报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债预计后市仍有一定压力，需保持谨慎[6][7] - 股指预计波动中枢将逐步上移，多单可继续持有[9][10] - 贵金属预计市场波动将显著放大，暂且保持观望[13][14] - 螺纹、热卷投资者可关注低位做多机会，轻仓参与[15][16] - 铁矿石投资者可关注低位做多机会，轻仓参与[17][18][19] - 焦煤焦炭投资者可关注低位买入机会，轻仓参与[20] - 铁合金回落后或可考虑关注低位区间多头机会[22] - 原油主力合约暂时观望[24][25] - 燃料油主力合约暂时观望[26][27] - 聚烯烃关注做多机会[28][29] - 合成橡胶预计偏强震荡[30][31] - 天然橡胶预计延续偏强震荡[32][34] - PVC预计盘面偏强震荡[35][37] - 尿素预计震荡偏强[39][40] - PX预计短期震荡偏强运行，考虑逢低参与[41] - PTA预计短期震荡运行，节后考虑区间操作[42][43] - 乙二醇预计维持震荡筑底格局，谨慎操作[44] - 短纤短期仍交易成本端逻辑，关注成本等情况[45][46] - 瓶片预计跟随成本端震荡运行[47] - 纯碱近期预计短时受会议带动，但仍需谨慎对待[48] - 玻璃预计短期可能小幅震荡偏强，但持续性一般[50] - 烧碱短期北方地区价格有触底反弹迹象，中长期缺乏上涨动力[51][52] - 纸浆需关注下游工厂复工等情况[53] - 碳酸锂下方支撑强，但短期内波动或加大[54][55] - 铜短期内预计维持高位宽幅震荡[56][57] - 铝预计暂承压震荡[58][59][60] - 锌预计运行重心有望环比上移[61][62] - 铅节后预计价格有所上修，但反弹空间有限[63][64][65] - 锡短期内大宗商品价格波动或加剧，注意控制风险[66] - 镍后续关注印尼相关政策及宏观事件扰动[67][68] - 豆粕可关注低位成本支撑区间多头机会；豆油价格脱离低位成本区间后观望为宜[69][70] - 棕榈油或可考虑偏多思路[71][72] - 菜油菜油或可考虑偏多思路[73][74][75] - 棉花预计中长期偏强运行[76][77][78] - 白糖建议观望[80][81][82] - 苹果预计中长期价格偏强运行[83][84] - 生猪等待逢高沽空机会[85][86][87] - 鸡蛋考虑远月空单持有[88] - 玉米&淀粉耐心等待节后供应压力释放，淀粉或跟随玉米行情[89][90] - 原木后续关注外盘报价等情况[91] 根据相关目录分别进行总结 国债 - 上一交易日国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.47%报112.700元，10年期主力合约跌0.13%报108.480元，5年期主力合约跌0.10%报106.065元，2年期主力合约跌0.06%报102.458元[5] - 2月25日央行开展4095亿元7天期逆回购操作，当日4000亿元逆回购到期，单日净投放95亿元[5] - 预计货币政策将保持宽松，国债收益率处相对低位，中国经济平稳复苏，核心通胀回升，内需政策有发力空间，但后市仍有压力[6] 股指 - 上一交易日股指期货涨跌不一，沪深300股指期货主力合约涨0.91%，上证50股指期货主力涨0.61%，中证500股指期货主力合约涨1.74%，中证1000股指期货主力合约涨1.45%[8][9] - 2026年春节假期全国民航累计运输旅客2205万人次，比2025年春运同期增长7.7%[9] - 国内经济平稳但复苏动能不强，企业盈利增速低，但资产估值有修复空间，经济有韧性，政策环境偏暖，市场情绪提升，预计波动中枢上移[9] 贵金属 - 上一交易日黄金主力合约收盘价1,151.06，涨幅0.05%；白银主力合约收盘价23,029，涨幅3.14%[11] - 特朗普国情咨文称美国经济形势良好，股市创新高[11] - “逆全球化”和“去美元化”利好黄金，各国央行购金支撑金价，但目前缺乏基本面驱动，波动将放大[12][13] 螺纹、热卷 - 上一交易日螺纹钢、热轧卷板期货明显反弹，唐山普碳方坯最新报价2910元/吨，上海螺纹钢现货价格3070 - 3210元/吨，上海热卷报价3200 - 3220元/吨[15] - 成材价格由产业供需主导，需求端房地产下行，市场处淡季；供应端产能过剩，库存增量低，价格缺乏利多驱动但估值低[15] 铁矿石 - 上一交易日铁矿石期货小幅反弹，PB粉港口现货报价740元/吨，超特粉现货价格635元/吨[17] - 全国铁水日产量维持在230万吨左右，铁矿石需求低，2025年进口量同比增长1.8%，国产原矿产量低于2024年同期，港口库存处近五年同期最高水平[17][18] 焦煤焦炭 - 上一交易日焦煤焦炭期货大幅回升[20] - 焦煤供应端逐步回升，需求端春节期间下游消耗库存，后期关注煤矿复产及焦化需求；焦炭供应平稳，需求偏弱，价格有压力[20] 铁合金 - 上一交易日锰硅主力合约收涨0.28%至5752元/吨；硅铁主力合约收涨0.33%至5496元/吨[21] - 加蓬产地锰矿发运量回升，澳矿供应恢复，港口锰矿库存420万吨（-16万吨），报价低位企稳，库存偏低[21] - 铁合金成本低位窄幅波动，产量为近5年同期偏低水平，供应宽松推动库存累升，总体过剩压力延续[21][22] 原油 - 上一交易日INE原油高开低走，因伊朗称做好与美国达成协议准备[23] - 特朗普考虑对伊朗军事打击，宣布对全球商品加征进口关税[23] - 伊朗释出善意缓和地缘政治风险，美国开采委内瑞拉原油对价格有压力，布油价格在70美元有支撑[24] 燃料油 - 上一交易日燃料油震荡上行，收于均线组上方[26] - 2026年1月富查伊拉船用燃料油销量总计约63万吨，较去年12月增长6.1%，较去年1月增长1.1%，高硫与低硫船用燃料油销量均走高[26] - 俄乌冲突未结束利多燃料油价格，成本端原油回调将带动其价格回调[26] 聚烯烃 - 上一交易日杭州PP市场报盘部分走高，余姚市场LLDPE价格上涨20 - 50元/吨，下游未完全启动，多试探性高报[28] - 春节后下游工厂开工，市场需求量将大幅增加，供应端供应商将积极出货[28] 合成橡胶 - 上一交易日合成橡胶主力收涨0.42%，山东主流价格上调至13400元/吨，基差持稳[30] - 节后在原料高位托底和需求边际修复驱动下或偏强震荡，关注元宵节后轮胎企业库存去化速率[30] 天然橡胶 - 上一交易日天胶主力合约收涨2.10%，20号胶主力收涨2.34%，上海现货价格上调至16300元/吨附近，基差持稳[32] - 节中外盘胶价和原油上涨，预计延续偏强震荡，关注库存拐点和产区动态[32] - 供应端全球供应缩量，需求端节前开工率较2025年同期提升，库存方面中国天然橡胶社会库存129.6万吨，青岛地区天胶总库存60.68万吨[32][33] PVC - 上一交易日PVC主力合约收涨0.65%，现货价格上调20元/吨，基差基本持稳[35] - 节后政策预期和基建启动或带动需求回暖，关注出口退税变化，盘面或偏强震荡[35] - 供应端产能释放且检修计划减少，需求端受春节和房地产影响，成本端电石和氯乙烯支撑有限[35] 尿素 - 上一交易日尿素主力合约收跌0.92% ，山东临沂下调10元/吨，基差基本持稳[38] - 节前市场高位震荡，企业收单良好，日产创新高，但农业需求延后、工业需求萎缩，国际受印度招标提振但出口配额未明[39] - 节后气头及山西装置复产，元宵后农需和工需回暖，价格或震荡上行[39] PX - 上一交易日PX2605主力合约下跌，跌幅0.4%，PXN价差调整至310美元/吨左右，短流程利润略降，PX - MX价差在150美元/吨附近[41] - 假期装置无明显变化，国内PX负荷提升至92%，亚洲PX负荷维持在84.8%，成本端原油上涨提供支撑[41] - 短期PXN价差和利润压缩，开工略升，聚酯及纺织终端复工预期下，PX有望去库，节后或补涨[41] PTA - 上一交易日PTA2605主力合约下跌，跌幅0.67%[42] - 2月部分装置检修，节后开工负荷预估提升至78%附近，预计码头到货增加，2月累库60 - 65万吨左右[42] - 春节期间聚酯装置变动频繁，预计元宵节后重启，短期加工费上升空间有限，供需驱动一般，成本端支撑增强[42][43] 乙二醇 - 上一交易日乙二醇主力合约上涨，涨幅0.38%[44] - 装置整体变化不大，3月份进口预计环比下降，华东部分主港地区MEG港口库存约98.2万吨附近，环比增加4.7万吨[44] - 下游聚酯开工下降，终端织机工厂基本放假，预计元宵节附近重启，乙二醇仍累库，上方有压力[44] 短纤 - 上一交易日短纤2604主力合约下跌，跌幅0.97%[45] - 短纤装置负荷在77.7%附近，环比下滑7.6%，江浙终端全面放假，下游加弹、织造、印染负荷降至低点[45] - 春节工厂放假使供应收缩，终端备货减少，织机负荷至低点，但库存低位有底部支撑，短期交易成本端逻辑[45][46] 瓶片 - 上一交易日瓶片2605主力合约下跌，跌幅0.54%，瓶片加工费调整至600元/吨附近[47] - 瓶片工厂负荷在68.6%，一季度聚酯瓶片工厂检修计划新增影响量约200万吨附近，下游软饮料消费回升，出口维持增长态势[47] - 近期瓶片集中减停产，供应缩量，出口增速提高，现货偏紧，主要逻辑在成本端，预计跟随成本端震荡运行[47] 纯碱 - 上一交易日主力2605收盘于1191元/吨，涨幅2.58%[48] - 节前一周国内纯碱产量79.23万吨，环比增加2.32%，同比增加10%，库存窄幅累库，下游玻璃厂商节前补库完成，节后按需采购[48] - 基本面宽松，近期预计受会议带动，但缺乏实质支撑需谨慎对待[48] 玻璃 - 上一交易日主力2605收盘于1064元/吨，涨幅1.53%[50] - 节前一周在产生产线减少2条至209条，厂内库存小增，国内浮法玻璃均价环比上涨3.11元/吨，涨幅0.27%，涨幅收窄[50] - 市场基调宽松，产能持续去化，利润空间压缩，短期可能受能源系及投机性货源释放带动，小幅震荡偏强但持续性一般[50] 烧碱 - 上一交易日主力2605收盘于2167元 / 吨，涨幅0.46%[51] - 节前一周中国20万吨及以上烧碱样本企业产量86.2万吨左右，环比减少0.23%，同比增加5.4%，厂库库存环比减少6.05%，同比减少6.38%[51] - 供需呈紧平衡，北方地区价格有触底反弹迹象，但海外过剩预期，新投产能3月释放，中长期缺乏上涨动力[51][52] 纸浆 - 上一交易日主力2605收盘于5348元/吨，涨幅0.49%[53] - 节前一周中国纸浆主流港口样本库存量219.5万吨，环比增加0.6%，同比减少4.65%，国内周度产量55.67万吨，环比增加0.23%，同比增加9.7%[53] - 节后下游刚需补库，外盘成本托底，但港口库存需消化，市场信心需下游订单验证，关注下游复工及库存消化等情况[53] 碳酸锂 - 前一交易日碳酸锂主力合约涨3.4%至166480元/吨[54] - 海外地缘政治风险加大，避险情绪推高价格，市场对美联储降息押注概率增大，国内江西复产时间不确定，矿端紧平衡，产量下滑，消费端需求改善，库存去化[54][55] - 阶段性供需错配支撑价格，外部冲突使锂资源受关注，下方支撑强，但短期内波动或加大[55] 铜 - 上一交易日沪铜主力合约收于103040元/吨，涨幅0.58%[56] - 美国关税政策变动，市场对中东冲突担忧，关注我国“两会”；基本面铜精矿供应紧俏，冶炼产量高，下游消费压力大，节后需求复苏慢，社库累增或至3月中旬[56] - 短期内铜价或维持高位宽幅震荡[56][57] 铝 - 上一交易日沪铝主力合约收于23980元/吨，涨幅1.18%；氧化铝主力合约收于2874元/吨，涨幅0.77%[58] - 氧化铝成本支撑不坚挺，供需过剩；国内电解铝产量同比增长但增速放缓，节前下游补库谨慎，库存累增，春节铸锭产出和运输受限使短期库存维持累增[58][59] - 对氧化铝偏空看待，铝价受宏观政策预期提振，但高库存和经济复苏不确定限制上行空间，暂承压震荡[59][60] 锌 - 上一交易日沪锌主力合约收于24675元/吨，涨幅0.14%[61] - 进口矿加工费下跌，国产矿加工费低位，2月精炼锌产量季节性下降，库存未明显累增，需求端春节淡季效应显著，加工企业计划2月底、3月初复产[61] - 加工端开工率和库存影响价格，但节后企业复产、补库需求释放，叠加矿端供应偏紧，价格运行重心有望上移[61] 铅 - 上一交易日沪铅主力合约收于16790元/吨，涨幅0.27%[63] - 假期部分企业检修使原生铅产量下滑，再生铅企业复产集中在3月，终端消费疲软，蓄电池企业2月底复工，较往年延长，部分企业新电池成品压力大[63][64] - 铅蓄电池企业复工早于再生铅企业，形成供需错配，节后铅价或上修，但反弹空间有限[64][65] 锡 - 上一交易日沪锡主力合约涨5.77%报432990元/吨[66] - 海外地缘冲突加剧资金避险情绪，市场对美国后续降息预期增加，刚果金军事冲突影响矿

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种基差情况总结 有色金属 - 铜基差率0.24%，较昨日增减0.39%，当月基差190，现货价格79990元，来源SMM 1电解铜 [4] - 铝基差率 -0.07%，较昨日增减0.29%，当月基差5，现货价格20780元，来源SMM A00铝 [4] - 锌基差率 -0.29%，较昨日增减0.24%，当月基差 -65，现货价格22010元，来源SMM 0锌锭 [4] - 铅基差率 -0.79%，当月基差 -135，现货价格16975元，来源SMM 1铝锭 [4] - 锡基差率 -0.01%，较昨日增减 -0.03%，当月基差 -40，现货价格270200元，来源SMM 1锡 [4] - 镍基差率0.93%，较昨日增减0.30%，当月基差1130，现货价格122700元，来源SMM 1电解镍 [4] - 工业硅基差率4.12%，较昨日增减 -0.64%，当月基差410，现货价格0350元，来源SMM花年通室223娃 [4] - 碳酸锂基差率0.95%，较昨日增减1.29%，当月基差850，现货价格73470元，来源国产电99.5% [4] 贵金属 - 黄金基差率0.05%，较昨日增减0.63%，当月基差0.43，现货价格824.53元，来源AuT+D:上金所 [4] - 白银基差率 -0.24%，较昨日增减0.06%，当月基差 -2.29，现货价格9811元，来源Ag(T+D):上金所 [4] 黑色金属 - 螺纹钢基差率2.64%，较昨日增减0.36%，当月基差176，现货价格3230元，来源HRB400:20mm:上海 [4] - 热卷基差率0.78%，较昨日增减0.48%，当月基差 -17，现货价格3380元，来源Q235B:4.75mm:上海 [4] - 铁矿石基差率5.41%，较昨日增减1.27%，当月基差43.3，现货价格843.3元，来源PB粉:61%:青岛 [4] - 焦炭基差率 -3.58%，较昨日增减2.66%，当月基差 -61.1，现货价格1648元，来源准一级出库价:日照港 [4] - 焦煤基差率5.53%，较昨日增减2.52%，当月基差66.5，现货价格1270.0元，来源山西中硫主焦煤S1.3 [4] - 动力煤基差率12.65%，较昨日增减0.50%，当月基差 -101.4，现货价格700.0元，来源山西Q5500:秦皇岛港 [4] - 硅铁基差率 -6.36%，较昨日增减0.51%，当月基差 -354，现货价格5390元，来源FeSi75 - B:内蒙 [4] - 锰硅基差率 -0.34%，较昨日增减0.33%，当月基差 -20，现货价格5950元，来源FeMn68Si18:河北 [4] - 不锈钢基差率2.14%，较昨日增减0.47%，当月基差160，现货价格13150元，来源B04/2B:2.0*1219:鞍钢联众无锡 [4] - 玻璃基差率 -4.80%，较昨日增减2.01%，当月基差 -58，现货价格1150元，来源华北5mm浮法市场价 [4] 农产品 - 大豆基差率1.95%，较昨日增减 -0.24%，当月基差82，现货价格3980元，来源大豆国产三等:哈尔滨 [4] - 豆粕基差率 -2.4%，较昨日增减 -0.37%，当月基差 -73，现货价格2920元，来源普通蛋白豆粕:张家港 [4] - 菜粕基差率5.26%，较昨日增减 -0.43%，当月基差130，现货价格2600元，来源晋通菜籽粕:南通 [4] - 豆油基差率3.09%，较昨日增减 -0.78%，当月基差256，现货价格8540元，来源一级豆油张家港 [4] - 菜油基差率0.76%，较昨日增减 -0.35%，当月基差76，现货价格10060元，来源菜油:江苏 [4] - 花生基差率4.35%，较昨日增减 -0.48%，当月基差356，现货价格8200元，来源白沙:含油45%含水9%昌图 [4] - 棕榈油基差率 -0.37%，较昨日增减 -0.64%，当月基差 -34，现货价格9270元，来源棕榈油24度:广东 [4] - 玉米基差率6.57%，较昨日增减 -0.79%，当月基差156，现货价格2320元，来源鲅鱼圈港国标一等玉米 [4] - 玉米淀粉基差率3.60%，较昨日增减 -0.76%，当月基差73，现货价格2560元，来源出厂价玉米淀粉:长春 [4] - 苹果基差率 -5.81%，较昨日增减 -0.10%，当月基差 -630，现货价格7800元，来源台栖霞、洛川纸袋80以上红 [4] - 鸡蛋基差率16.54%，当月基差232，现货价格3650元，来源鸡蛋:河北沧州 [4] - 生猪基差率0.55%，较昨日增减0.93%，当月基差 -430，现货价格12900元，来源生猪外三元河南 [4] - 棉花基差率11.29%，较昨日增减1.07%，当月基差1554，现货价格15319元，来源棉花价格指数328:新疆 [4] 软商品 - 白糖基差率8.88%，较昨日增减0.90%，当月基差486，现货价格5960元，来源日砂糖:柳州 [4] 化工品 - 甲醇基差率 -3.24%，较昨日增减 -0.15%，当月基差 -76，现货价格2270元，来源甲醇:华东 [4] - 乙醇基差率1.80%，较昨日增减 -0.13%，当月基差77，现货价格4345元，来源乙醇:华东 [4] - PTA基差率 -1.41%，较昨日增减0.11%，当月基差 -66，现货价格4600元，来源PTA:华东 [4] - 聚丙烯基差率1.79%，较昨日增减0.82%，当月基差124，现货价格7050元，来源杭州绍兴三圆T30S市场价 [4] - 苯乙烯基差率0.54%，较昨日增减 -0.05%，当月基差 -11，现货价格7100元，来源苯乙烯:华东 [4] - 短纤基差率2.46%，较昨日增减0.93%，当月基差132，现货价格6500元，来源房巷半光本白1.56*38mm涤 [4] - 塑料基差率1.56%，较昨日增减0.38%，当月基差112，现货价格7300元，来源扬子石化DFDA - 7042:杭州 [4] - PVC基差率9.79%，较昨日增减1.10%，当月基差482，现货价格5405元，来源电石法:华东地区 [4] - 橡胶基差率 -4.95%，较昨日增减0.28%，当月基差 -770，现货价格14800元，来源泰国产:青岛保税区 [4] - 20号胶基差率5.77%，较昨日增减0.74%，当月基差629，现货价格13009元，来源泰国20标胶:青岛保税区 [4] - 纯碱基差率 -6.89%，较昨日增减0.23%，当月基差 -90，现货价格1216元，来源沙河重庆市场价 [4] - 尿素基差率 -1.20%，较昨日增减0.05%，当月基差 -20，现货价格1650元，来源尿素小颗粒:河南 [4] - 纸浆基差率0.63%，较昨日增减14.18%，当月基差403，现货价格5725元，来源漂针浆:银星:智利 [4] 能源化工 - 原油基差率 -5.48%，较昨日增减1.12%，当月基差 -24.3，现货价格464.9元，来源中国胜利:环太平洋 [4] - 燃料油基差率7.98%，较昨日增减1.25%，当月基差223，现货价格3021元，来源保税船用油380CST:舟山 [4] - 沥青基差率2.71%，较昨日增减0.54%，当月基差132，现货价格3520元，来源重交沥青:市场价：山东 [4] - 低硫燃料油基差率2.26%，较昨日增减1.84%，当月基差88，现货价格3473元，来源船用油0.5%低硫:新加坡 [4] - LPG基差率0.85%，较昨日增减1.05%，当月基差未提及，现货价格4498元，来源市场价：广州 [4] 股指 - 沪深300基差率0.24%，较昨日增减0.29%，当月基差10.9，现货价格4498.1 [4] - 上证50基差率0.07%，较昨日增减0.19%，当月基差2.0，现货价格2912.8 [4] - 中证500基差率0.39%，较昨日增减0.29%，当月基差28.3，现货价格7199.9 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析并给出投资建议，如国债预计难有趋势行情需谨慎；股指看好长期表现可做多；贵金属中长期上涨逻辑强可做多黄金期货等[7][10][12] 各品种总结 国债 - 上一交易日多数合约上涨，30 年期主力合约涨 0.05%报 120.520 元等，央行开展 2420 亿元逆回购操作，单日净投放 682 亿元[5] - 宏观数据平稳但复苏动能待加强，货币政策预计宽松，国债收益率处低位，建议保持谨慎，预计难有趋势行情[6][7] 股指 - 上一交易日涨跌不一，沪深 300 股指期货主力合约涨 0.38%等，1 - 5 月全国城镇调查失业率平均值为 5.2%，5 月为 5.0%[8] - 国内经济平稳但复苏动能不强，市场对企业盈利缺乏信心，不过国内资产估值低且经济有韧性，看好中国权益资产长期表现，考虑做多股指期货[9][10] 贵金属 - 上一交易日黄金主力合约收盘价 792.3，涨幅 - 0.26%，白银主力合约收盘价 8,858，涨幅 0.76%[11] - “逆全球化”和“去美元化”利好黄金，贵金属长期牛市趋势有望延续，考虑做多黄金期货[11][12] 螺纹、热卷 - 上一交易日小幅反弹，唐山普碳方坯报价 2900 元/吨，上海螺纹钢现货价格 2920 - 3050 元/吨，上海热卷报价 3160 - 3180 元/吨[13] - 房地产下行，需求下降和产能过剩压制价格，市场进入淡季，价格创新低且有下行风险，走势或与螺纹钢一致，价格估值低，期货或弱势震荡，可关注反弹做空机会，轻仓参与[13][14][15] 铁矿石 - 上一交易日弱势震荡，PB 粉港口现货报价 720 元/吨，超特粉现货价格 615 元/吨[16] - 铁水日产量回落，需求支撑减弱，供应端 4 月后进口量回升，库存接近去年同期，市场供需格局转弱，价格估值高，期货在前期低点获支撑，可关注低位买入机会，轻仓参与[16][17] 焦煤焦炭 - 上一交易日明显反弹，煤焦市场供求过剩，焦煤供应减量，成交低迷，库存累积，焦炭产量稳中下降[18] - 期货短期有望止跌，中期弱势未逆转，可关注反弹做空机会，轻仓参与[19][20] 铁合金 - 上一交易日锰硅主力合约收涨 2.35%至 5584 元/吨，硅铁主力合约收涨 2.04%至 5292 元/吨，锰矿发运量回升，库存小幅增加[21] - 转入淡季后需求或见顶，产量回升，供应过剩，价格承压，多头需谨慎，成本低位下行空间受限，可关注低位虚值看涨期权机会[22] 原油 - 上一交易日 INE 原油大幅上涨，因地缘政治风险发酵，基金经理增持净多头头寸，美国能源企业钻机数量下降[23][24] - 中美伦敦谈判结束利好市场情绪，关税摩擦进入后半程，伊朗寻求缓和冲突，不确定性大，主力合约暂时观望[25][26] 燃料油 - 上一交易日跟随原油大幅上涨，富查伊拉燃料油库存增加 151.4 万桶，增幅 20.9%，价格上涨[27] - 库存增加利空，关税摩擦进入签订协议阶段，贸易需求恢复，价格有望偏强，但地缘政治风险高，不确定性大，主力合约暂时观望[28][29][30] 合成橡胶 - 上一交易日主力收涨 2.21%，山东主流价格上调至 11800 元/吨，供应压力缓解，需求改善有限，成本端预计反弹带动盘面企稳[31] - 等待企稳参与反弹[32] 天然橡胶 - 上一交易日天胶主力合约收涨 0.69%，20 号胶主力收涨 0.58%，上海现货价格上调至 13900 元/吨，需求端担忧后市，库存累库，资金面有驱动[33] - 关注企稳做多机会[34] PVC - 上一交易日主力合约收涨 0.35%，现货价格持稳，基差收窄，自身供需驱动不强，6 - 7 月为淡季，产量将回归[34] - 中期低位震荡偶随大盘反弹格局暂不变[34] 尿素 - 上一交易日主力合约收涨 3.48%，山东临沂上调至 1760 元/吨，基差收窄，受农需释放和海外供应收紧影响企稳回升[35] - 偏多对待[36] 对二甲苯 PX - 上一交易日主力合约下跌 0.21%，PXN 价差收窄至 230 美元/吨，PX - MX 价差跌至 90 美元/吨，负荷小降至 85.8%[36] - 短期原油价格上涨和下游开工提升带来支撑，但供需预期转弱，涨幅有限，考虑区间谨慎操作，关注成本端和中东局势[36] PTA - 上一交易日主力合约下跌 0.42%，华东现货现价 5015 元/吨，基差率 4.65%，供应端部分装置重启和停车，负荷涨至 82.6%[37] - 短期供需结构转弱，但库存去化抗跌，或震荡调整，考虑区间操作，关注加工费做缩机会[37] 乙二醇 - 上一交易日主力合约上涨 0.88%，煤制装置重启较多，整体开工负荷 66.26%，伊朗两套装置停车，华东主港库存下降[38] - 短期供需转弱，库存小幅累库，受原油上涨带动止跌反弹，预计震荡调整，上方空间有限，暂时观望[38] 短纤 - 上一交易日主力合约上涨 0.43%，装置负荷降至 92.1%，下游备货下滑，订单少，销售疲软，成本端有支撑[39] - 下游需求转弱，但成本端支撑且供应缩减，工厂低库存，短期跟随成本端震荡调整，逢低谨慎参与，关注加工费做扩机会[39] 瓶片 - 上一交易日主力合约上涨 0.17%，原料端 PTA 供需转弱，支撑不足，6 月下旬至 7 月初装置检修增多，负荷下滑至 79.8%[40] - 原料价格走强和装置检修提振盘面，供需基本面改善，预计跟随成本端震荡运行，逢低谨慎参与，关注加工费做扩机会[40] 纯碱 - 上一交易日主力收盘于 1174 元/吨，涨幅 0.86%，装置大稳小动，供应小幅调整，下游需求一般，库存增加[41] - 短期走势弱稳，成交灵活，中长期供大于求，库存充足，反弹持续性有限，不易追多[41] 玻璃 - 上一交易日主力收盘于 980 元/吨，涨幅 0.10％，总产线变动不大，实际供需无明显驱动，市场情绪偏淡[42] - 盘面处于历史低位，短时或有多头情绪发酵，但持续性一般，低位空头注意控制仓位，不易追多[42] 烧碱 - 上一交易日主力收盘于 2276 元/吨，跌幅 0.35%，上周产量减少，库存增加，山东装置检修情况或缓解，氯碱市场有新增产能释放[43] - 整体供需宽松，区域差异明显，期现背离，多头需注意控制仓位[44] 纸浆 - 上一交易日主力收盘于 5274 元/吨，涨幅 0.27%，港口库存达到 218.5 万吨，同比上涨 22.0%，市场进入淡季，价格承压[45] - 6 月库存高企，供应压力大，转机或在 8 月，随着秋季教材招标和原纸旺季来临，市场有望迎来供需重构[46] 碳酸锂 - 上一交易日主力合约收盘跌 0.7%至 59780 元/吨，市场情绪好转，但基本面无明显变化，供应维持高位，消费增速放缓，库存高位[47] - 供需过剩基本面未改变，矿端产能未大规模出清前价格难以反转[47] 铜 - 上一交易日沪铜低开高走，上海金属网 1电解铜均价 78680 元/吨，较上日下跌 90 元/吨，现货市场氛围一般，消费平平[48] - 中美伦敦谈判达成框架协议利好市场情绪，美国精炼铜库存增加，铜关税靴子未落地，上涨基础仍在，主力合约偏多操作[49][50][51] 锡 - 上一交易日沪锡震荡运行，跌 0.05%报 264390 元/吨，矿端偏紧，进口受限，加工费低位，开工率低，消费排产数据良好，库存去化[52] - 主要矛盾在于现实紧缺与宽松预期博弈，预计价格震荡运行[52] 镍 - 上一交易日沪镍跌 0.48%至 119100 元/吨，矿端价格坚挺，成本支撑减弱，下游亏损，消费悲观，新能源表现平淡[53] - 一级镍过剩，资源端博弈情绪消退，单边行情缺乏驱动，预计价格震荡运行[53] 豆油、豆粕 - 上一交易日豆粕主连收跌 0.10%至 3045 元/吨，豆油主连收涨 2.45%至 7960 元/吨，美豆优良率 66%，油厂压榨量恢复，库存增加[54][55] - 巴西大豆丰产，后续供应宽松，豆粕上行承压，观望为主；豆油底部区间成本支撑增强，可关注虚值看涨期权机会[55] 棕榈油 - 马棕连升第三日，追随芝加哥豆油期货升势，美国 EPA 提议提高生物燃料混合总量，马来西亚 6 月 1 - 15 日出口量增长，国内进口量下降，库存处于近 7 年同期中间水平[56] - 考虑关注菜棕价差做扩机会[58] 菜粕、菜油 - 加菜籽跟随豆油价格跳涨，新作月份合约强劲，美国 EPA 提议提高生物燃料掺混总量，国内进口量增加，菜籽去库，菜粕和菜油累库[59] - 考虑关注油粕比的做多机会[59] 棉花 - 上一日国内郑棉震荡运行，隔夜外盘棉花上涨 0.3%，因美元疲软，USDA 调降美国年末库存和产量预估，美国棉花优良率为 48%[60] - 全球供需宽松预期维持，但油价上涨对棉花价格有支撑，国内产业处于淡季，下游成交清淡，坯布累库，企业采购随用随采，国际供需无新增驱动，宏观变化快，观望[62][63] 白糖 - 上一日国内郑糖大幅探底回升，盘中创新低，隔夜外盘原糖上涨超 2%，因低价空头回补，国内制糖期结束，产量增加，库存减少，印度产量下降，巴西产量偏低[64][65] - 国外巴西压榨将提速，但原油上涨或减少糖供应，国内库存低，进口量将增加，供需矛盾不尖锐，价格估值偏低，消费旺季将启动，建议分批做多[65][66] 苹果 - 上一日国内苹果期货震荡运行，各产区苹果进入套袋中后期，全国主产区苹果冷库库存减少，走货速度放缓[67] - 盘面主力合约代表新年度开秤收购价格，新年度产量不确定性多，关注后期套袋数据和第三方机构调研数据，观望[67] 生猪 - 昨日全国均价为 14.21 元/公斤，较昨日上涨 0.09，北方区域窄幅走强，南方市场价格走势偏强，部分二次育肥进场情绪提升，出栏量减少[68] - 进入月中集团场出栏放量，端午节后消费淡季，需求支撑弱，关注集团降重程度，考虑旺季合约正套机会[69] 鸡蛋 - 上一交易日主产区鸡蛋均价为 2.62 元/斤，较前日上涨 0.01，主销区鸡蛋均价为 2.89 元/斤，较前日持平，单斤成本约 3.51 元，养殖利润约 - 0.68 元/斤，存栏量增长[70] - 6 月供应或继续增加，消费淡季且气温升高，蛋价跌价风险在主力合约释放，暂时观望[71] 玉米&淀粉 - 上一交易日玉米主力合约收跌 0.46%至 2359 元/吨，玉米淀粉主力合约收跌 0.48%至 2689 元/吨，美玉米优良率 72%，北港库存减少，广东港口库存回落，中储粮玉米轮出，市场有供应压力[72][73] - 国内玉米供需趋向平衡，政策向好，消费回暖，底部支撑强，进口或逐步上量，库存压力减退，替代品价差收窄，上方压力渐显，淀粉产需两弱，跟随玉米行情，暂时观望[74] 原木 - 上一交易日主力收盘于 792.0 元/吨，涨幅 3.13%，6 月 9 - 15 日新西兰原木到港量增加，国内针叶原木和辐射松库存减少，港口现货价格持平或下跌[75] - 基本面无明显驱动，市场成交价清淡，住房成交好转或刺激市场情绪，07 合约即将交割，警惕多头情绪扰动[75]