公司研发实力 - 公司自九十年代涉足空悬系统业务领域 二十多年来持续提升产品总成技术 在细分行业掌握核心技术 [2] - 底盘轻量化领域拥有球头铰链总成核心技术 热管理系统产品研发与生产具备自主专利的独家生产技术 creatube工艺以及TPV软管和尼龙管核心技术 [2] - 进军人形机器人领域 开展部件总成产品配套业务 掌握谐波减速器等产品核心技术 [2] - 与清华大学合作建立院士工作站 并与多所国内高校和科研院所开展产学研合作 [2] - 截至2025年半年度 公司拥有自主知识产权1304项 其中国外专利259项 中国发明专利206项 [2] 业务订单情况 - 截至2025年半年度 公司国内空悬业务已获订单总产值约为158亿元 其中总成产品订单总产值约为17亿元 [3] - 2025半年度公司热管理系统业务累计获得订单约为71亿元 [3] 机器人业务布局 - 通过子公司完成在关节总成 谐波减速器 行星减速器 力觉传感器等产品的产业布局 [3] - 橡胶产品已完成配套 轻量化骨骼已向客户送样 目标实现机器人关节总成产品生产制造 [3] - 与多家机器人公司签署合作协议 给奇瑞墨甲机器人配套橡胶件 给埃夫特工业机器人配套谐波减速器 [3] - 目前相关业务收入较小 对本年度经营业绩影响不大 [3] - 与深圳逐际动力科技有限公司合作 拟共同设立控股合资公司进行机器人本体制造 [3] 热管理业务拓展 - 子公司中鼎流体及中鼎智能热系统主导热管理系统总成业务 [3] - 在汽车热管理基础上 布局储能热管理及超算中心热管理 [3] - 在储能领域推出系列化液冷机组及浸没式液冷机组 [3] - 超算中心热管理领域主要产品为CDU（冷却液分配装置） 目前正加速与客户对接 [3] 新兴业务发展 - 公司加快布局磁流变减振器项目 目前项目产线已落地 正在加速与客户对接 [3]

财务业绩 - 上半年营收为98.46亿元 同比增长1.83% [2][3] - 归母净利润为8.17亿元 同比增长14.11% [2][3] - 扣非净利润为7.80亿元 同比增长21.53% [2][3] - 经营活动现金流量净额为6.17亿元 同比下降13.56% [3] - 总资产达257.05亿元 较上年度末增长6.55% [2][3] - 归母净资产为137.05亿元 较上年度末增长5.64% [2][3] - 加权平均净资产收益率为6.17% 同比提升0.37个百分点 [3] 空气悬挂系统业务 - 德国AMK为空气悬挂系统行业前三的领导者 服务捷豹路虎、沃尔沃、奥迪、奔驰、宝马等顶级主机厂 [3] - 国内空悬市场处于起步阶段 AMK中国正完善供应链体系 [3] - AMK中国已取得多家造车新势力及传统自主品牌龙头企业订单 [3] - 鼎瑜科技专注于空气弹簧研发生产 产品已获得项目定点 [4] - 磁流变减震器项目已投产 正在积极对接客户 [4] - 国内空悬业务已获订单总产值158亿元 其中总成产品订单17亿元 [5] 轻量化底盘系统业务 - 已取得奔驰、长安、广汽、比亚迪等传统及新势力主机厂订单 [5] - 正在斯洛伐克及墨西哥建设轻量化工厂 [5] - 上半年轻量化业务累计获得订单55亿元 [5] 热管理系统业务 - 基于自研热管理控制器及控制算法等核心技术 推出储能领域系列化液冷机组及浸没式液冷机组 [5] - 超算中心热管理领域主要产品为CDU(冷液分配装置) [5] - 正加速与客户对接 上半年热管理系统业务累计获得订单71亿元 [5] 知识产权储备 - 拥有自主知识产权1304项 包括国外专利259项 中国发明专利206项 [6] - 拥有实用新型专利759项 外观设计专利47项 软件著作权33项 [6]

公司业绩说明会基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是2025年5月15日15:00 - 17:00，地点在上海证券报·中国证券网路演中心 [2] - 上市公司接待人员有董事长、总经理夏迎松，董事、副总经理、财务总监易善兵，副总经理、董事会秘书蒋伟坚，独立董事唐玮 [2] 机器人业务进展 - 子公司安徽睿思博专注人形机器人部件总成业务，技术团队在谐波减速产品领域有核心竞争优势，首批宁国产线设备调试中，合肥产线推进中 [2][3][4][5][6][7] - 现有密封、橡胶及轻量化业务在机器人领域有运用，相关密封、橡胶及连杆产品同步开发，部分完成定点配套 [3][4][5][6][7] - 与核心技术团队合资设立合肥星汇传感技术有限公司，推进人形机器人力觉传感器产品落地 [3][4][5][6][7] - 已与浙江五洲新春集团、深圳市众擎机器人科技、埃夫特智能装备签署战略合作协议，加速业务推进 [2][3][4][6][7] 机器人业务规划 - 人形机器人是核心战略业务，今年尽快完成相关产线设备建设，加速实现部件总成产品业务推进目标 [3][5][7] 其他业务进展 - 磁流变减震器项目产线建设推进中，预计6月产线调试完成 [4] - 2025年一季度营业收入4,854,188,014.79元，较同期增长3.45%，归属于上市公司股东的净利润402,511,020.02元，较同期增长11.52% [7] - 旗下德国AMK是空气悬挂系统高端供应商，AMK中国获国内多家车企订单，国内空悬业务已获订单总产值约152亿元，总成产品订单总产值约17亿元 [7] 行业数据及公司业绩 - 2024年汽车产销量分别为3028.2万辆和3143.6万辆，同比增长3.7%和4.5%；乘用车产销量分别为2747.7万辆和2756.3万辆，同比增长5.2%和5.8%；新能源汽车累计产销分别为1288.8万辆和1286.6万辆，同比增长34.4%和35.5% [4] - 2024年末亚洲、欧洲、美洲三大区域生产占比分别为65.25%、24.41%、10.34% [4] - 2024年公司营业收入18,854,034,122.78元，较上年增长9.33%，归属于上市公司股东的净利润1,251,709,938.68元，较上年增长10.63% [5][6] 公司发展战略及规划 - 推进海外工厂成本控制和精细化管理，推进海外原材料生产及模具制造业务建设 [4] - 汽车领域围绕智能底盘系统战略目标，推动业务智能化，传统业务稳增长，增量业务快速发展 [4][5][6] - 积极推进人形机器人、低空经济、AI等新领域赛道布局，将人形机器人领域作为核心战略目标 [4][5][6] 其他事项 - 公司暂无投资或并购计划 [7]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [2] 报告的核心观点 - 2025年五一期间黄山、泰山推出外骨骼机器人，能节省佩戴者30%至50%体力，具备紧急呼救等功能，续航约8小时，泰山景区已投放500台供租赁 外骨骼机器人与人形机器人部分共享技术，核心性能指标相似，人形机器人落地有望先带来外骨骼机器人规模应用，建议关注振江股份、肇民科技、中大力德 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾（2025.4.28 - 2025.4.30） - 2025年4月28日至4月30日，人形机器人概念指数上涨4.22%，相较沪深300指数跑赢4.65pct；年初至今，人形机器人概念指数上涨34.41%，相较沪深300指数跑赢35.72pct [3][13] - A股人形机器人指数相关个股中，宏昌科技周涨幅最大（+26.68%），雅创电子周跌幅最大（-6.95%） [14] 周度热点回顾 行业重要新闻 - 政策端 - 4月29日习近平总书记考察上海，强调加快建设全球科技创新高地，发挥人工智能策源功能，智元机器人联合创始人&CTO彭志辉参与交流 [4][19] - 4月28日河南省委书记、省长会见科大讯飞董事长，表示支持其在人形机器人等领域深化合作，加速产业转型 [4][19] - 4月27日湖北省政府要求推进包括人形机器人在内的无人智能装备产业发展，通过完善政策等打造产业生态 [4][21] 行业重要新闻 - 产品技术迭代 - 4月26日奇瑞墨甲机器人完成220台批量交付，已具备在4S店服务能力并在马来西亚应用 [21] - 联合包裹服务（UPS）与Figure AI洽谈部署人形机器人 [4][22] - 优必选签署人形机器人采购合同，产品用于汽车工厂 [4][22] - 魔法原子等与无锡政府签署具身智能机器人采购协议 [22][23] - 美的人形机器人5月进工厂，下半年进门店，今年进行产品迭代，产业化或需3 - 5年，同时推进家电机器人化战略 [23] - 4月25日首届具身智能机器人运动会在无锡开幕，展示多种功能，推动行业发展 [24] 行业重要新闻 - 投融资 - 人形机器人企业帕西尼感知科技获比亚迪超亿元战略投资 [4][24] 重点公司公告 - 金力永磁拟1 - 2亿元回购股份，回购价格不超过31.18元/股 [4][25] - 正海磁材技术匹配人形机器人核心部件需求，已向下游客户小批量供货 [25]