2025年港交所IPO市场表现与改革举措 - 2025年全年共有117家企业在港交所上市，合计募集资金约2857亿港元，募资规模时隔4年再度突破2000亿港元，并登顶全球交易所IPO募资额榜首 [1] - 港交所上市科正在审理的上市申请已超过300宗，2025年国际资本明显回流至中国香港 [1] - 市场强劲表现得益于DeepSeek横空出世、中国内地多项科技创新以及港交所推出的一系列改革 [1] 上市制度优化 - 2025年5月，港交所与香港证监会联合推出“科企专线”，便利特专科技及生物科技公司申请上市，并允许保密递交申请，以提升创新企业上市效率 [2] - 2025年8月，港交所对首次公开招股市场定价及持续公众持股量规定进行改革，提升新股定价及分配机制的稳健性，为发行人提供更大灵活性和确定性 [2] - 通过拓展认可交易所名单，方便海外企业赴港第二上市，2025年以来已吸引多家来自泰国、印度尼西亚、新加坡等地的东南亚公司上市或递交申请 [3] 市场流动性及产品生态提升 - 2025年8月，港交所实施了下调香港证券市场最低上落价位的第一阶段，以降低整体交易成本并提升价格发现效率 [4] - 刊发文件探讨缩短香港股票现货市场的结算周期，以提升二级市场活跃度及流动性 [4] - 2025年11月，港交所推出恒生生物科技指数期货，为投资者提供风险管理工具，并推出科技100指数，追踪涵盖六大科技创新产业的100家大中型市值公司 [4] 未来展望与预测 - 港交所表示香港新股市场依然展现出强劲发展势头，上市科正在审理的上市申请已超过300宗 [5] - 未来将继续提升市场对全球投资者和发行人的吸引力，除股票业务外，将大力发展大宗商品和固定收益业务，完善多元资产生态圈 [5] - 据德勤中国预测，2026年全年香港将有约160只新股上市，融资额最少在3000亿港元，其中约有7只融资额超100亿港元的大型新股 [6]

2025年香港金融市场表现概览 - 香港新股市场融资额居全球第一位，融资额较2024年明显上升 [1] - 现货市场前11个月平均每日成交金额达2307亿港元，同比上升43% [1] - 全年共有117家公司在港交所上市，融资总额达到2857亿港元，其中4家公司跻身全球十大新股之列 [1] - 香港交易所上市公司通过再融资筹集了660亿美元的额度 [1] 市场活跃的核心驱动因素 - 内地重大科技创新成果（如人工智能、量子信息、生物科技等）的涌现，增强了全球投资者信心并促使国际资本回流 [2] - 人工智能大模型DeepSeek的发布被视为重要节点，显著提升了投资者对中国创新能力的认知 [2] 制度与产品创新 - 香港交易所与香港证监会于2025年5月联手推出“科企专线”，便利特专科技及生物科技公司申请上市 [3] - 2025年11月，港交所推出恒生生物科技指数期货，为投资者提供风险管理工具 [3] - 2025年12月，港交所推出首只聚焦香港科技行业的股票指数——科技100指数，追踪涵盖6大创新产业的100家公司 [3] 国际化拓展举措 - 香港交易所积极拓展上市公司来源，吸引来自哈萨克斯坦、新加坡、泰国和阿联酋等国家的发行人来港上市 [4] - 香港交易所新增泰国证券交易所为认可证券交易所，并与阿布扎比证券交易所签署合作备忘录 [4] - 香港交易所在沙特利雅得开设办事处，并在阿联酋迪拜成立大宗商品定价子公司，拓展中东地区业务 [4] 其他基础性改革与布局 - 香港资本市场在2025年进行了交易成本下调等改革 [4] - 布局构建定息及货币产品市场生态圈，并发展全球大宗商品交易 [4]

2025年香港金融市场表现 - 2025年香港新股市场融资额居全球第一位，融资总额达到2857亿港元，较2024年明显上升 [2] - 现货市场前11个月平均每日成交金额达2307亿港元，同比上升43%，平均每日成交额创历史新高 [2] - 全年共有117家公司在港交所上市，其中4家公司跻身全球十大新股之列 [2] - 香港交易所上市公司通过再融资筹集了660亿美元额度 [2] 市场活跃的核心驱动因素 - 内地重大科技创新成果竞相涌现，如人工智能、量子信息、生物科技、新能源、新材料等，是香港金融业屡创新高的重要背景 [3] - 人工智能大模型DeepSeek的发布极大地增强了全球投资者信心，引发了国际资本回流潮 [3] - 中国在人工智能等多个科创领域展现的追赶能力和创新能力，改变了国际资本预期 [3] 制度与产品创新 - 香港交易所近年来两次修改上市规则便利科技企业上市融资 [4] - 2025年5月，香港交易所与香港证监会联手推出“科企专线”，便利特专科技公司及生物科技公司申请上市 [4] - 2025年11月，港交所推出恒生生物科技指数期货，为投资者提供风险管理工具 [4] - 2025年12月，港交所推出首只聚焦香港科技行业的股票指数——科技100指数，追踪涵盖6大创新产业的100家公司 [4] 国际化拓展 - 2025年，香港交易所积极拓展上市公司来源，吸引来自哈萨克斯坦、新加坡、泰国和阿联酋等国家的发行人来港上市 [5] - 香港交易所新增泰国证券交易所为认可证券交易所，并与阿布扎比证券交易所签署合作备忘录 [5] - 香港交易所在沙特首都利雅得开设办事处，并在阿联酋迪拜成立大宗商品定价子公司，拓展中东地区大宗商品业务 [5] 其他基础性改革与布局 - 2025年香港资本市场进行了交易成本下调等改革 [5] - 香港交易所布局构建定息及货币产品市场生态圈，发展全球大宗商品交易 [5]

2025年香港金融市场表现概览 - 2025年香港金融市场成交量创下新高，展现出蓬勃活力和强劲韧性 [2] - 香港新股市场融资额位居全球第一，融资额较2024年明显上升 [2] - 现货市场前11个月平均每日成交金额达2307亿港元，同比大幅上升43% [2] - 全年共有117家公司在港交所上市，融资总额达到2857亿港元 [2] - 当年有4家公司跻身全球十大新股之列 [2] - 香港交易所上市公司通过再融资筹集了660亿美元额度 [2] 市场活跃的核心驱动因素：内地科技创新 - 内地重大科技创新成果竞相涌现，如人工智能、量子信息、生物科技、新能源、新材料等，是香港金融业屡创新高的大背景 [3] - 人工智能大模型DeepSeek的发布是一个重要节点，极大地增强了全球投资者的信心 [3] - 中国在人工智能等多个科创领域展现的追赶能力，促使国际资本形成明显的回流潮 [3] - 内地展现出的创新能力和开放胸襟，改变了国际资本的看法，使许多游移资金回流 [3] 市场制度优化：便利科技企业上市 - 香港资本市场近年来两次修改上市规则，以便利科技企业上市融资 [4] - 2025年5月，香港交易所与香港证监会联手推出“科企专线”，进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市 [4] - 2025年11月，港交所推出恒生生物科技指数期货，为投资者提供风险管理工具 [4] - 2025年12月，港交所推出首只聚焦香港科技行业的股票指数——科技100指数 [4] - 科技100指数追踪100家知名的大型及中型市值公司，涵盖人工智能、生物科技及制药、电动汽车及智能驾驶、信息科技、互联网和机器人6大创新产业 [4] 市场国际化拓展：扩大全球金融朋友圈 - 2025年，香港交易所积极拓展上市公司来源，吸引来自哈萨克斯坦、新加坡、泰国和阿联酋等不同国家的发行人来港上市 [5] - 香港交易所新增泰国证券交易所为认可证券交易所 [5] - 香港交易所与阿联酋的阿布扎比证券交易所签署合作备忘录 [5] - 香港交易所在沙特首都利雅得开设办事处，并在阿联酋的迪拜成立大宗商品定价子公司，以拓展中东地区的大宗商品业务 [5] 其他基础性改革与前瞻布局 - 2025年香港资本市场进行了交易成本下调等改革 [5] - 市场布局构建定息及货币产品市场生态圈，并发展全球大宗商品交易 [5] - 这些前瞻性举措为2026年的再创新高埋下了伏笔 [5]

摩根基金QDII产品动态 - 摩根基金旗下多只QDII基金突然放开单日申购限额，部分基金单日申购上限放开至10万元人民币，若A、C份额均购买，单日可申购总额可达20万元人民币 [1] - 此次放开涉及基金产品覆盖面广，投资方向包括美股、短期美债、欧洲、日本、资源品及全球多元资产配置 [1] - 具体产品及规模包括：摩根全球多元人民币A（规模6.89亿元）、摩根欧洲动力策略A（7.36亿元）、摩根日本精选A（26.07亿元）、摩根标普500A（27.78亿元）、摩根海外稳健配置A（21.68亿元，限额10万元）、摩根纳斯达克100指数A（14.99亿元）、摩根亚太优势A（25.52亿元，港股占38%）、摩根新兴市场（1.37亿元，港股占29%）、摩根全球天然资源（1.68亿元） [1] 人民币汇率走势与机构观点 - 自5月以来，人民币对美元汇率持续小幅升值，市场关注度提升 [2] - 多家内资券商对2026年人民币汇率持乐观态度，普遍预期将突破7.0关口，华泰证券、中信证券、美银及德意志银行预测2026年底美元兑人民币汇率有望达到6.8左右，德意志银行进一步预测2027年底可能升至6.5 [4][5][6] - 部分外资机构观点相对谨慎，摩根大通和摩根士丹利预计2026年底美元兑人民币汇率在7.05左右，与当前水平相近，摩根大通提示若2026年下半年美联储加息预期升温，人民币升值趋势可能转为盘整 [5][6] - 瑞银则预期2026年人民币汇率将走平 [6] 人民币升值驱动因素分析 - 外部环境方面，美元指数自年初高点110.2持续回调，9月最低跌至96.2，累计跌幅达12.5%，美元走弱为人民币升值提供了有利条件 [7] - 内部动力方面，企业结售汇意愿增强是主要推动力，5月以来银行结售汇数据连续6个月为正，5月结售汇顺差创510亿美元记录，形成人民币越强、结汇意愿越强的正向循环 [8] - 机构预期2026年人民币继续升值，主要基于对美联储宽松政策下美元继续走弱以及中美关系缓和带动出口与结汇增加的判断 [10] - 存在不确定性因素，包括9月以来美元指数企稳反弹，以及市场担忧2026年下半年美联储政策预期可能从“降息”转向“加息” [10] 人民币升值对股市的潜在影响 - 历史经验显示，2017年、2019年初及2020年的股市上涨行情均伴随着人民币持续升值 [11] - 若2026年人民币能延续升值趋势，A股市场行情值得期待 [11] 近期A股市场表现 - 市场整体表现疲弱，某交易日有4058只个股下跌，个股跌幅中位数为0.95% [13] - 市场情绪纠结，前一日融资余额单日增加186亿元人民币，创近期高点，显示资金有进场意愿，但行情持续性差 [13][14] - 板块表现极度分化，科技板块中的光模块指数当日上涨2.51%，创历史新高，刺激因素可能包括“美国政府将允许英伟达向中国出售H200芯片”的消息 [15] - 但市场整体弱势已波及科技板块，通信ETF份额持续净赎回 [15] - “老赛道”板块持续走弱，酒ETF当日再跌1.44%，已接近6月低点，年内累计下跌10.88%，可能录得年线五连阴 [18] - 商业航天板块表现强势，在前一日冲高回落后，当日低开高走，表现抗跌 [19] - 恒生科技板块表现疲软，已完全回吐9月涨幅，资金流入停止 [21][23] 香港市场新动态 - 港交所推出恒生科技100指数，追踪在港上市的100家最大市值科技公司，涵盖人工智能、生物科技、电动汽车等六大行业 [24] - 易方达基金可能率先发行跟踪该指数的ETF产品，该指数历史表现优于恒生科技指数 [24]