关税政策调整 - 美国对瑞士关税从31%跳涨至39% 理由是瑞士对美贸易顺差380亿美元及所谓非关税壁垒 [3] - 新税率显著高于欧盟20%和日韩15% 形成惩罚性打击 [3] - 瑞士总统贝尔塞表示工业关税已清零 美国企业进入无障碍 质疑加税合理性 [3] 瑞士核心产业影响 - 钟表奢侈品如劳力士 百达翡丽出口成本暴增 但可通过溢价消化部分影响 [3] - 制药巨头诺华 罗氏占瑞士GDP40% 药品暂豁免但原材料及设备可能受波及 [3] - 30%瑞士出口企业为中小厂 增税可能导致直接断血 [3] 产业链冲击 - 瑞士精密制造依赖全球协作 德国汽车零件经瑞士精加工至美国整车厂的链条受阻 [4] - 中小供应商如机床厂被迫裁员减产 部分企业已暂停对美发货 [4] - 美国90%精密机床依赖瑞士进口 加税反伤本国高端制造 [5] 经济与市场反应 - 瑞郎汇率单日跳水0 8% 瑞士股市SMI指数跌破2月低点 [6] - 瑞士企业在美国雇佣50万人 诺华麻省研发中心 罗氏控股基因泰克等岗位受威胁 [5] 全球贸易格局变化 - 瑞士原为中美谈判中立调解人 遇袭后日内瓦谈判桌失衡 [7] - 中国加速拉拢欧盟 中欧重启气候关税互认 欧洲对美国更警惕 [7] - 瑞士转向东方 中瑞自贸协定或成救命稻草 加密技术及精密仪器直通中国市场 [7] 供应链重构趋势 - 东盟成赢家 越南 泰国工厂订单激增 RCEP成员国抱团 [8] - 墨西哥近岸崛起 瑞士企业将生产线迁往美墨边境以利用《美墨加协定》避税 [8]

港交所"科企专线"新政核心内容 - 港交所推出"科企专线"新政，为特专科技和生物科技公司提供保密上市通道并降低门槛，吸引大量科技企业赴港上市 [1] - 2025年6月单月有15家新股在香港上市，7月初出现单日5家公司同日挂牌盛况，当前在审申请约200家 [1] 适用对象与条件 - 适用对象包括特专科技公司（AI、芯片、新能源等）和生物科技公司（创新药、医疗器械等），尤其是早期阶段或产品未商业化的企业 [3] - 核心门槛：行业属性需符合港交所定义的"特专科技"（18C章）或"生物科技"（18A章）领域 [4] - 研发投入要求：过去三年研发开支占总成本≥15%（特专科技），或核心产品通过临床Ⅰ期（生物科技） [6] - 商业化阶段：允许未盈利、无收入，但需证明技术可行性及市场潜力（如专利、合作意向书） [7] 自测工具与初步反馈 - 企业可登录港交所官网"科企专线"页面下载《18A/18C资格自评表》进行自测 [8] - 不确定是否符合条件的企业可填写"科企专线-查询表格"发送至港交所邮箱，1周内获初步反馈 [9] 保密提交申请流程 - 与港交所签订NDA（保密协议），确保提交材料仅限审核团队可见 [11] - 提交"保密版"材料，包括公司简介、财务数据、法律文件等，格式为PDF加密文件 [12][13] - 港交所专线团队在30天内反馈意见，重点审核技术可行性和合规性 [14] "科企专线"专属服务 - 一对一辅导：免费获得上市规则解读和募资策略建议 [16] - 快速通道特权：符合条件的企业（如A股已上市公司、估值超百亿）审核周期缩短至30天（常规流程90天） [17] - 灵活股权设计：允许同股不同权（WVR），创始人可保留控制权 [18] 常见坑点与应对 - 技术描述需附上第三方技术认证或合作方背书，避免过于虚化 [21] - 关联交易需提前切割或披露交易价格公允性证明 [23] - 投资者关系需引入至少2家"资深独立投资者"（管理规模≥10亿港元） [25] 上市后持续合规 - 信息披露：必须公开技术商业化进展、研发里程碑等，可申请豁免涉及国家安全的技术细节 [27] - 市值维护：发布季度研发简报，与分析师定期沟通（每年至少2场路演） [28] - 再融资便利：18A/18C企业增发新股可走"简易程序"，最快1周获批 [29] 与其他市场对比 - 港股（科企专线）审核周期3-6个月，A股（科创板）6-12个月，美股（纳斯达克）4-8个月 [30] - 港股估值水平中等（PE 20-30倍），A股较高（PE 30-50倍），美股高（PE 50-100倍） [31] - 港股信息披露压力低（可保密至聆讯后），A股高（全程公开），美股极高（需应对做空机构） [31] 课程内容概述 - 课程《科技类企业港股IPO通关》解析18C上市条件、融资设计及12类审核雷区应对 [33] - 课程涵盖18C上市条件、Pre-IPO融资策略、联交所问询逻辑等实操问题 [33][34] - 主讲嘉宾为上海市锦天城律师事务所合伙人卢晴川律师，专业领域为资本市场和PE投资 [35]

公司动态 - 万孚生物全资子公司自主研发的九款检测试剂盒获得国家药品监督管理局和广东省药品监督管理局批准上市 [1] - 获批产品包括血栓五项检测试剂和肿瘤标志物检测试剂 可为临床提供更丰富的检测菜单和更便利的组合 [1] - 血栓五项联合D-Dimer在临床的普及有助于血栓性疾病辅助诊断 DIC早期诊断 溶栓和抗凝药物疗效监测 再栓监测及血管内皮系统损伤的诊断 [1] 产品与技术 - 公司单人份化学发光产品线已推出多款不同通量的全自动化学发光免疫分析仪 [1] - 全球范围内获得医疗器械产品注册证150余项 [1] - 检测菜单涵盖心标 炎症 血栓 甲状腺 性激素 贫血 骨代谢及肿瘤 传染病检测等9大领域 [1] 发展战略 - 公司将持续依托高水平 全球化的研发创新体系 [1] - 坚持技术创新 产品创新和服务创新 [1] - 目标让生物科技惠及万众 [1]

汽车、机器人、生物科技及虚拟资产领域成为资本追逐的热点 今年以来，真金白银回购"托底"的多为龙头企业。回购额排名前五的公司占据了港股总回购额的超八成。Wind数据显 示，腾讯控股、汇丰控股年内分别回购了400.43亿港元、204.97亿港元。位列第三至第五是友邦保险、中远海控以及 中国宏桥，回购金额分别为176.93亿港元、29.64亿港元及26.11亿港元。前五名回购金额合计为838.09亿港元，占年内 总回购金额的80.69%。 港股市场近期呈现"回购放缓、再融资激增"的鲜明趋势。7月港股回购规模环比收缩，而新赛道企业再融资却逆势爆 发，年内融资额同比飙升183%，汽车、机器人、生物科技及虚拟资产领域成为资本追逐的热点。 市场分析指出，这一现象凸显港股"低点回购、高点融资"的运作逻辑。随着恒指刷新2022年以来新高，后续资金流向 或取决于流动性变化、半年报业绩兑现情况。 港股回购潮暂缓 港股市场近期回购节奏放缓。随着上市公司陆续进入财报静默期，7月以来港股回购规模有收缩趋势。Wind统计显 示，截至23日，当月仅有70家港股公司实施回购，累计回购金额93.66亿港元，较5月的208.34亿港元和6月的17 ...

港交所"科企专线"新政核心内容 - 港交所推出"科企专线"新政 为特专科技和生物科技公司提供保密上市通道并降低门槛 2025年6月单月有15家新股在香港上市 7月初出现单日5家公司同日挂牌盛况 当前在审申请约200家 [1] 适用对象与条件 - 适用对象包括特专科技公司（如AI 芯片 新能源等硬科技）和生物科技公司（创新药 医疗器械等） 尤其处于早期阶段或产品未商业化的企业 [3] - 核心门槛：行业属性需符合港交所定义的"特专科技"（18C章）或"生物科技"（18A章）领域 [4] - 特专科技涵盖人工智能 量子计算 新能源 半导体 自动驾驶等前沿科技 [5] - 生物科技包括创新药研发 基因治疗 高端医疗器械等 [6] - 研发投入要求：过去三年研发开支占总成本≥15%（特专科技） 或核心产品通过临床Ⅰ期（生物科技） [6] - 商业化阶段：允许未盈利 无收入 但需证明技术可行性及市场潜力（如专利 合作意向书） [7] 自测工具与初步反馈 - 登录港交所官网"科企专线"页面下载《18A/18C资格自评表》进行自测 [8] - 若不确定资格 可填写"科企专线-查询表格"发送至港交所邮箱techenquiries@hkex.com.hk 1周内获初步反馈 [9] 保密提交申请流程 - 与港交所签订NDA（保密协议）确保提交材料仅限审核团队可见 [11] - 提交"保密版"材料包括公司简介 财务数据 法律文件等 PDF加密文件通过港交所指定系统上传 [12][13] - 审核阶段：港交所专线团队在30天内反馈意见 重点审核技术可行性和合规性 [14] - 保密期至通过上市聆讯前 聆讯通过后需公开招股书 [14] "科企专线"专属服务 - 一对一辅导：免费获得上市规则解读和募资策略建议 [16] - 快速通道特权：符合条件企业（如A股已上市公司 估值超百亿）审核周期缩短至30天（常规流程90天） [17] - 灵活股权设计：允许同股不同权（WVR）创始人可保留控制权 无需额外证明"创新性" [18] 常见坑点与应对 - 技术描述需附第三方技术认证或合作方背书 避免过于虚化 [21] - 关联交易需提前切割或披露交易价格公允性证明 [22][23] - 投资者关系需引入至少2家"资深独立投资者"（管理规模≥10亿港元）并披露投资协议关键条款 [25] 上市后持续合规要求 - 信息披露：需公开技术商业化进展 研发里程碑 重大合作 可申请豁免涉及国家安全的技术细节 [27] - 市值维护：发布季度研发简报 与分析师定期沟通（每年至少2场路演） [28] - 再融资便利：18A/18C企业增发新股可走"简易程序"最快1周获批 [29] 与其他市场对比 - 港股（科企专线）无盈利要求 审核周期3-6个月（保密提交+快速通道） 估值水平中等（PE 20-30倍） 信息披露压力低 [30][31] - A股（科创板）无盈利要求但需研发投入达标 审核周期6-12个月 估值水平较高（PE 30-50倍） 信息披露压力高 [30][31] - 美股（纳斯达克）无盈利要求 审核周期4-8个月（需应对SEC问询） 估值水平高（PE 50-100倍） 信息披露压力极高 [30][31] 课程内容概览 - 课程《科技类企业港股IPO通关》解析18C上市条件 Pre-IPO融资设计及12类审核雷区应对 [33][34][35] - 主讲嘉宾为上海市锦天城律师事务所合伙人卢晴川律师 专业领域为资本市场和PE投资 拥有丰富半导体行业法律服务经验 [35]

混改成效 - 公司自2018年加入辽宁方大集团实施混合所有制改革后，成功突破体制束缚，实现从传统制造向生物科技前沿的转型 [1] - 混改后公司建立畅通的员工建言渠道，2022年收到1345条建议，其中900多条被采纳，近三年累计兑现创新奖励2700余万元 [4] - 引入方大集团精细化管理理念，通过"产销衔接会"和严格合同审批流程，实现效率与风险的双重把控 [4] 民生战略 - 公司设立"民生小药片专柜"，提供2元/板的对乙酰氨基酚片和1.6元/瓶的维生素C片等平价药品 [2] - 以"零缺陷项"通过美国FDA检查，获得国际质量认可 [2] - 七年来累计投入近3亿元用于社会公益，践行企业社会责任 [2] 创新布局 - 采用"自主研发+联合开发+项目引进"三轨并行模式，加大研发投入 [5] - 在上海建立生物研发基地，收购北京鼎成肽源生物技术公司，切入细胞治疗领域 [5] - 鼎成肽源拥有10余款针对胰腺癌、结直肠癌等实体肿瘤的细胞治疗产品 [5] - 2023年上半年启动大规模硕博研发人才招聘，打造生物医药人才高地 [5]

混改与战略转型 - 公司自2018年加入辽宁方大集团实施混改后，从传统制造转向创新驱动，通过"自主研发+联合开发+项目引进"三轨并行策略进入尖端细胞治疗领域[1] - 混改后体制机制优势显著，研发投入力度加大，并从市场、竞争、工艺等多维度精准识别高潜力新药项目[2] - 在上海成立生物研发基地并收购北京鼎成肽源生物技术有限公司，后者在实体肿瘤细胞治疗领域拥有TCR-T、CAR-T等前沿技术平台[2] 研发与人才布局 - 2023年上半年启动大规模硕博研发人才招聘，充实东北制药研究院、上海生物及北京鼎成肽源的科研力量[2] - 近4年有22个新产品获批生产，包括盐酸羟考酮注射液、卡前列素氨丁三醇注射液等已上市产品[3] - 开发10余款针对胰腺癌、结直肠癌等疾病的肿瘤靶点细胞治疗产品，覆盖TCR-T、CAR-T技术[3] 生产智能化与成果 - 推进智能化生产线建设，实现从原料采购到销售的全流程自动化、信息化管控，提升生产效率与产品质量稳定性[3] - 新产品上市助力经营业绩持续增长，具体数据未披露但提及"硕果累累"[3] 社会责任与员工福利 - 累计投入近3亿元用于产业扶贫、乡村振兴及抗疫救灾等社会捐赠[4] - 混改后累计为员工发放福利及现金红包超12亿元，构建涵盖医疗、教育、养老的福利政策体系[4] 未来发展方向 - 将继续加大研发投入，推进生物科技领域创新，响应"健康中国"战略[4] - 秉持"良药匠心来，健康千万家"宗旨，强化社会回馈与家乡回报[4]

基金收益表现 - 今年以来偏股型主动基金超额收益显著，前6只赚钱最多的基金中有4只是主动管理型基金 [1] - 中金中证优选300指数A收益+828.55，国泰君安中证1000指数增强C收益+816.21，国富基本面优选混合C收益+560.70 [3] - 永赢睿信混合A(019431)收益表现突出，实盘占比7%，超过黄金表现 [4] 优秀基金分析 - 永赢睿信混合A基金经理高楠采用行业轮动策略，重点布局TMT、消费、医药、制造等上半年表现亮眼的板块 [4] - 该基金成立一年多累计收益56.11%，年化收益32.75%，相比沪深300指数超额25%，最大回撤16.52% [5] - 当前持仓包括泡泡玛特(6.62%)、比亚迪汽车(4.81%)、匠心家居(4.18%)等 [5] 主动基金市场表现 - 近年来主动基金经历从被质疑到重新获得认可的过程 [8] - 部分赛道型基金经理在牛市表现突出但熊市回撤较大，而优质主动基金在熊市仍能创造瞩目业绩 [8] - 随着A港股市场稳健上涨，主动基金跑赢大盘比例进一步提高 [8] A股主动基金配置策略 - A股散户占比高导致市场容易出现定价偏差，优质量化策略可创造超额收益 [12][13] - 新兴领域如AI、高端制造等存在认知差红利，主动基金经理可提前布局获取超额收益 [14] - 结构性行情下主动基金经理的行业轮动和选股能力优势明显 [15] 指数基金配置价值 - A股指数和主动基金存在周期轮动，牛市初期指数表现更好，行情深化后优质主动基金可能超越指数 [17] - 红利/价值风格指数基金更具优势，如中金中证优选300指数A(501060)兼具高股息和高ROE [19] - 指数基金和主动基金都是重要配置工具，应根据市场环境灵活运用 [19][20] 基金选择建议 - 普通投资者选择主动基金难度较大，容易在牛市末期高点买入 [24] - 建议参考专业投研团队精选的基金池，如雪球三分法精选池 [24][26] - 资产配置应做好指数和主动、成长和价值、大小盘市值的分散 [20]

双创龙头ETF表现 - 双创龙头ETF（588330）盘中价格涨幅超1%，冲击日线2连阳 [1] - 自4月8日以来累计上涨18.35%，表现优于沪深300（11.97%）和沪指（13.19%） [1] - 成份股中新易盛股价涨超9%，寒武纪涨超4%，润泽科技涨逾3%，中际旭创涨逾2% [1] 成份股业绩表现 - 新易盛2025年上半年归母净利润同比预增328%-385%，业绩大超预期 [3] - 中际旭创预计上半年归母净利润36亿元-44亿元，同比增加52.64%-86.57% [3] - 澜起科技预计归母净利润最高实现翻倍增长 [3] - 光模块三剑客（中际旭创、新易盛、天孚通信）合计权重占比超10% [3] 科创创业50指数特征 - 前十大权重股包括宁德时代（9.919%）、中芯国际（7.064%）、迈瑞医疗（5.49%）等 [5] - 指数从科创板和创业板选取50只战略新兴产业上市公司，涵盖新能源、半导体、医疗设备等主题 [6] - 标的指数20%涨跌幅限制，具备高弹性特征 [6] 战略新兴产业投资共识 - 政策支持的长期性：财政补贴、税收优惠等政策将持续加码 [5] - 技术创新的颠覆性：AI、生物科技等领域的技术突破将重塑产业格局 [6] - 绿色转型的确定性：新能源、节能环保等领域市场空间明确 [6] ETF投资优势 - 投资门槛低，不足百元即可开始投资 [4][6] - 跨市场多元配置，聚焦高成长龙头 [6] - 全球科技博弈背景下，科技自立自强重要性提升 [6]

社会实践与专业结合 - 医学、教育学等专业大学生可通过社区义诊、留守儿童课业辅导践行职业伦理 [1] - 农业经济专业学生可深入田间开展产业调研，助力农产品电商化转型 [1] - 文旅专业学子可参与非遗推广和传统村落文化创意，解读乡村发展密码 [1] - 新能源专业学生可调研光伏电站项目，分析可再生能源基层应用路径 [1] 科技前沿与人才培养 - 学校可组织学生进入实验室、科研院所与高科技企业，接触人工智能、量子信息、生物科技等前沿领域 [2] - 高端芯片、工业软件等领域的技术攻关需要青年创新人才勇闯"无人区" [2] - 科技与人才竞争是综合国力角力的核心，需增强学生科技报国内生动力 [2] 产业与基层发展 - 专业学识与乡土实践结合可加速构建"国之大者"认知体系 [2] - 深入一线服务人民能将爱国情怀转化为具体建设行动 [2] - 基层实践有助于理解中国乡村发展模式与产业转型需求 [1][2]