股价表现与资金流向 - 9月3日盘中股价下跌2.04%至27.38元/股，成交额1.36亿元，换手率0.40%，总市值340.02亿元 [1] - 主力资金净流出451.72万元，特大单买卖占比分别为6.36%和6.96%，大单买卖占比分别为18.75%和21.47% [1] - 年初至今股价上涨38.47%，但近期呈下跌趋势（5日跌3.59%，20日跌13.49%，60日跌4.94%） [1] 经营业绩与财务数据 - 2025年上半年营业收入17.21亿元，同比增长10.41% [2] - 归母净利润3.50亿元，同比增长1.15% [2] - 主营业务收入构成：雷达装备及相关系统占比78.61%，工业软件及智能制造11.74%，智慧轨交8.32%，其他1.33% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.67万户，较上期大幅增加56.03%，人均流通股减少35.50%至33,803股 [2] - 十大流通股东出现显著变动：华夏军工安全混合增持408.27万股至1774.36万股，国投瑞银国家安全混合新进持股1014.15万股，交银先进制造混合减持1088.39万股至964.18万股 [3] - 南方军工改革灵活配置混合增持101.12万股至937.20万股，富国中证军工龙头ETF（935.16万股）和南方中证500ETF（734.36万股）新进十大股东 [3] 公司背景与行业属性 - 公司成立于1994年6月，2003年1月上市，主营空管雷达、气象雷达、轨道交通信号系统、微波器件及特种电源等高端装备研发制造 [1] - 所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ，概念板块涵盖航母产业、央企改革、军工电子、工业软件及大飞机等 [1] 分红历史 - A股上市后累计派现11.73亿元，近三年累计派现5.40亿元 [3]

股价表现 - 9月2日股价下跌5.14%至27.51元/股 成交额4.03亿元 换手率1.15% 总市值341.64亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务收入占比：雷达装备及相关系统78.61% 工业软件及智能制造11.74% 智慧轨交8.32% 其他业务1.33% [1] - 公司业务涵盖空管雷达、气象雷达及应用系统、轨道交通信号系统、微波器件、特种电源等产品的研发生产销售 [1] 基金持仓变动 - 中航军民融合精选A基金二季度减持30万股 当前持有60万股 占基金净值比例8.79% 位列第六大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约89.4万元 最新规模5510.98万元 [2] - 基金今年以来收益20.61% 近一年收益89.43% 成立以来收益64.61% [2] 基金经理信息 - 基金经理韩浩累计任职7年265天 管理资产总规模17.88亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报216.02% 最差基金回报-21.47% [3]

涨停封单资金 - 17股封单资金超亿元，际华集团以3.51亿元居首，协鑫能科、长城军工和晨曦航空封单资金分别为2.57亿元、2.17亿元、2.11亿元 [2] - 际华集团收盘涨停板封单量达89.64万手，联建光电以22.29万手排在第二位，诚邦股份、协鑫能科和再升科技封单量均在15万手以上 [2] - 大东南和弘业期货实现5连板，好上好实现4连板，诚邦股份、飞亚达和时代万恒等个股均3连板 [2] 际华集团与脑机接口 - 际华集团6月累计涨幅44.12%，公司控股股东新兴际华集团涉及脑机接口项目，但公司暂未开展相关业务 [2][3] - 马斯克旗下脑机接口公司Neuralink受试者达7人，患者通过植入物实现意念控制计算机 [2] - 中泰证券预测全球脑机接口市场10年内有约100亿美元增量空间，中国综合产业规模有望突破千亿元 [3] 军工电子行业 - *ST铖昌是国内少数能提供相控阵T/R芯片完整解决方案的企业，产品应用于星载、地面、机载相控阵雷达等领域，2025年在手订单显著增加 [4] - 四创电子主营气象雷达、空管雷达、低空监视雷达等感知产品业务 [4] - 国睿科技雷达产品覆盖军工电子、公共气象、应急管理、交通、水利、电力等领域 [4] 脑机接口相关公司 - 翔宇医疗聚焦非侵入式脑机接口技术在康复医疗领域应用，自主研发出高精度多模态脑机接口康复设备 [5] - 创新医疗参股的博灵脑机以脑机接口技术和高端医疗器械为核心 [5] - 荣泰健康与上海傲意信息共建"脑机交互联合实验室"，推进脑机融合技术和仿生机械手应用 [6] 龙虎榜数据 - 晨曦航空、成飞集成、雄帝科技、东信和平、蓝英装备、联建光电、中兵红箭7股龙虎榜净买入额过亿元，最高为晨曦航空3.07亿元 [7] - 成飞集成、雄帝科技、晨曦航空机构净买入额居前，分别为2.5亿元、1.38亿元和1.15亿元 [7]

纪要涉及的公司 四创电子股份有限公司，2000 年 8 月成立，2004 年 5 月在上海证券交易所上市，股票代码 600990，业务涵盖电磁感知技术等多领域 [3][7] - 子公司华耀电子，1992 年成立，2010 年被四创电子收购，专注微电路电源及系统 [17] - 子公司博微长安 [9] 纪要提到的核心观点和论据 公司 2024 年度经营业绩 - 实现营收 16.03 亿元，归属于上市公司股东净利润 -24,588 万元 [9] - 按法人主体：四创总部营收 9.58 亿元，华耀电子营收 2.5 亿元，博微长安营收 4.33 亿元 [9] - 按业务板块：感知产品营收 6.77 亿元，感知基础营收 4.92 亿元，感知应用营收 4.21 亿元 [9] 低空经济领域进展 - 在前期工作基础上跟进政府需求，将在雷达博览会上发布新产品并开展蜀西湖低空应用场景演示 [10] 世界雷达博览会情况 - 2025 年 5 月 17 日在合肥开幕，由 38 所承办，四创电子协办 [12] - 公司展示雷达领域创新成果与前沿技术，携多款产品和系统参展，展会活动丰富 [12] 雷达博览会展品 - 50 余项参展项目，实物有可搬移式 X 波段相控阵天气雷达等多种雷达及组件 [13] - 发布三款低空系统及产品，与五家单位签署战略合作协议 [13][14] 三款新产品介绍 - UAM 低空航行系统解决方案：针对低空痛点，构建一体化监管服务平台，支撑低空飞行安全 [14] - 四创·“悟空”低空大模型：基于通用和专用大模型，构建低空飞行“智慧神经中枢” [14][15] - “微盾”低空微气象系统：构建“一网、一中心、一平台”，提升低空气象保障能力 [15] 合肥 UAM 试点城市建设 由国际先进技术应用推进中心（合肥）牵头负责 [16] 华耀电子及 EAST 项目情况 - 华耀电子专注微电路电源及系统，服务多产业领域 [17] - 2024 年中标 EAST 项目，提供 4 套电源系统，约 400 万元/套，已交付收款 [17] - 优势在于军工品质、专业人才、地缘及合作基础 [17][18] - 作为聚变产业联盟会员，与中科院合作良好，未来商用阶段有市场机会 [17] 华耀电子在 BEST 领域布局 - 从 2010 年开始介入并配套中性束注入加热的 PSM 电源，根据采购计划跟进项目 [19] - BEST 计划 2027 年建成，2025 - 2026 年为发包阶段，未开始招标 [19] 高压电源其他应用场景 - 中标重庆深空探测“中国复眼”项目，产品应用于直线感应加速器等领域 [20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 调研日期为 2025 年 5 月 27 日，接待人员有副总经理等，接待方式包括现场参观和电话会议 [1][4] - 接待对象为华夏基金的马伟恩等三人 [5] - 线下投资者关系活动包括参观展厅和互动交流 [6]