公司业绩 - 2024年收入71 90亿元 同比下滑15 8% 归母净亏损3 81亿元 同比由盈转亏 扣非归母净亏损2 38亿元 同比由盈转亏 [1] - 1Q25收入14 67亿元 同比下滑20 4% 归母净亏损2 779万元 扣非净亏损3 870万元 2024及1Q25业绩符合预期 [1] - 2024年第三方医学诊断服务收入66 27亿元 同比下滑14 2% 毛利率32 8% 同比减少2 7ppt [1] 行业与业务表现 - 行业诊疗量增长及价格受到医保控费等因素影响 公司业绩阶段性承压 [1] - 2024年公司标本检测量同比增长2 94% 市场占有率保持领先 [1] - 2024年计提信用减值损失6 19亿元 固定资产报废损失1 44亿元 投资企业公允价值损失9 904万元 [1] - 1Q25计提信用减值损失1 06亿元 预计2025全年信用减值损失仍对净利润带来影响 [1] 降本增效与数智化转型 - 2024年初步建成南北两个生产中心 完成技术平台集中规模化生产 试剂成本下降15 5% [2] - 1Q25综合毛利率33 2% 同比提升1 2ppt 环比提升7 3ppt 精细化管理成效有望逐步体现 [2] - 数智病理系统KMDP全面上线 为超过450家客户提供全流程诊断服务 [2] - 以KMC为核心打造一体化服务平台 2024年底注册用户突破57万 月活同比增长33% [2] - 完成5项数据产品上线 合作研发AI+免疫荧光检测平台 发布医检行业大模型"域见医言" 注册医生数8 9万人 月活医生数4 4万人 [2] 盈利预测与估值 - 维持2025年和2026年盈利预测不变 切换到2026年进行估值 [3] - 当前股价对应2026年27 7倍市盈率 目标价31 84元 对应31 9倍2026年市盈率 较当前股价有15 2%上行空间 [3]

公司基本情况 - 公司主要从事体外诊断产品的研发、生产和销售及代理业务，并提供第三方医学诊断服务，坚持"以体外诊断仪器为引擎，体外诊断产品为核心，体外诊断产品+诊断服务协同发展"的战略 [4] - 公司主要产品包括体外诊断试剂、体外诊断仪器及第三方医学诊断服务，已完成从生物原材料到专业化检测服务的上下游产业链布局 [5][6] - 公司已取得459项体外诊断试剂产品注册证和49项体外诊断仪器产品注册证，产品线涵盖生化、化学发光、质谱等多个领域 [7] - 公司旗下10余家医学检验所可提供包括生化、免疫、质谱等检验服务，聚焦国家紧密型县域医共体检验中心态势 [7] - 公司推出基于ISO15189质量管理体系的智慧实验室整体解决方案，包含实验室信息管理系统和实验室智慧管理平台两大系统 [8] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入174,242.45万元，同比减少7.61%，主要系代理产品及检测服务收入下降所致 [9] - 自产产品实现收入83,715.67万元，与上年同期持平 [9] - 归属于上市公司股东的净利润为25,799.72万元，同比增长0.56% [9] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为22,040.61万元，较上年同期增长12.67% [9] 公司治理与股东情况 - 公司2024年利润分配预案为：以总股本383,949,815股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.35元（含税） [3] - 公司2023年限制性股票激励计划向8名激励对象授予95万股限制性股票，授予价格为6.13元/股 [15] - 2024年向11名激励对象授予40.00万股第二类限制性股票，授予价格为6.00元/股 [16] 重要事项 - 公司与杭州倚天生物技术有限公司原股东就股权交易对价调整事项达成协议，截至报告期末已收回相关款项32,202.82万元 [12][13] - 公司已就杭州倚天事项提起诉讼并收到执行款3,080.71万元，案件已结案并执行完毕 [13][14]