高速磁悬浮技术突破 - 湖北东湖实验室自主研发的"一公里高速磁悬浮测试线"完成全球首次公开演示 最高时速达650公里 刷新世界纪录 [1] - 该技术将为航天发射和低空经济发展提供核心支撑 成为武汉创新实力的代表性成果 [1] 武汉"五谷"创新布局 光谷 - 光电子信息产业规模从2020年4597亿元增长至2024年7566亿元 四年增幅达64.5% [2] - 建成全球最大光纤光缆生产基地 卡位数字经济基础设施赛道 [5] 车谷 - 新能源车产量占比从2021年7%提升至2023年41% 实现"油电并举"转型 [2] - 建立5G车路协同的"中国标准" 重构汽车产业规则 [5] - 45.3万辆智能网联汽车装载天融信车联网安全防护系统 [3] 星谷 - 国家航天产业基地卫星产业园已累计完成50余颗卫星总装集成测试 [2] - 实现火箭卫星从"定制化"向"批发生产"跨越 争夺太空经济制高点 [4][5] 网谷 - 网络安全人才培养规模从2020年两所高校扩展至累计输送超3000名专业人才 [2] - 建成算力突破500P的网络安全大数据中心 争夺数据主权 [4][5] 药谷 - 一类创新药从2020年空白发展到2024年4个进入上市流程 400个在研 [2] - 构建万亿级生命科技产业链 涵盖研发制造服务消费全环节 [4][5] 产业协同效应 - 形成"星光联动 车光联动 医光结合 光网互融"的跨领域协同模式 [3] - 光谷红外传感器应用于车谷汽车 网谷安全技术通过光谷光纤传输 [3] - 创新生态辐射周边城市 形成光电产业集群/汽车生态圈等区域联动 [4] 战略定位与影响 - "五谷"构建梯次发展现代产业体系 涵盖战略新兴/未来/传统转型三大领域 [3][5] - 武汉科技创新产业集群位列全球前100名 成为国家参与全球科技竞争排头兵 [6] - 创新矩阵推动工业产值倍增 预计带动GDP实现万亿级增长 [3][6]

行业概述 - 热释电红外传感器(PIR)利用热释电材料的自发极化强度随温度变化的特性，以非接触形式检测人体辐射的红外线能量变化并转换为电信号，由红外滤光片、热敏感元和信号处理电路三部分组成[3] - 传感器工作步骤包括红外辐射接收、吸收与温度变化、电荷分布变化、电信号放大与处理，其中滤光片可选择性透射9-10μm波段的人体红外辐射[5][6] - 产品分为传统型(场效应管电路)和智能型(集成电路)，后者能实现更复杂功能[3] 市场规模 - 中国热释电红外传感器市场规模从2015年3.65亿元增至2024年15.99亿元，CAGR达17.84%[1][15] - 产量从2015年2.17亿只增至2024年9.65亿只(CAGR 18.03%)，需求量从2.09亿只增至9.37亿只(CAGR 18.14%)，供需基本平衡[14] - 全球红外滤光片市场2024年销售额达14.26亿美元，预计2031年达39.27亿美元(CAGR 15.57%)，中国占全球40%份额[9][10] 产业链 - 上游为锆钛酸铅陶瓷、钽酸锂等原材料及红外滤光片、半导体元件；中游为传感器制造；下游应用包括安防监控(占比最高)、智能家居、自动驾驶等[7] - 智能家居领域市场规模从2019年4817.7亿元增至2024年7848亿元(CAGR 10.3%)，传感器用于人体检测触发灯光/门窗控制[12] 竞争格局 - 国内企业在中低端产品具成本优势，代表厂商包括森霸传感、尼赛拉、炜盛电子等，森霸2024年传感器收入2.51亿元(+5.91%)[18][21] - 上海尼赛拉为中日合资企业，产品获ISO9001/14001认证并出口欧美日，郑州炜盛覆盖200多类气体/红外传感器[20][23] 技术趋势 - 微小化：MEMS技术推动传感器体积缩小，适配可穿戴设备等场景[25] - 智能化：AI算法提升环境感知能力，物联网实现远程监控[26] - 系统化：整合无线通信/电源管理模块，提供即插即用解决方案[27] - 多功能化：集成光照/气体传感等功能，柔性基底材料拓展应用场景[28]

汽车行业计算需求升级 - 现代汽车正迅速成为"车轮上的数据中心"，需要满足自主性、安全性和持续软件更新的高性能计算需求，且必须在10-15年使用寿命内承受高温、振动等恶劣条件[1] - 汽车将成为用户拥有的最高端计算设备，但运行环境与数据中心或智能手机存在根本差异，需实现全天候不间断运行[1] 欧洲半导体与汽车产业融合优势 - 欧洲凭借丰富的汽车传统和《欧洲芯片法案》等政策支持，在移动出行与微电子融合领域具备独特优势[2] - 欧洲拥有众多汽车制造商、一级供应商及悠久的行业历史，imec通过先进封装、芯片架构和系统集成技术推动转型[2] Chiplet技术在汽车领域的应用 - 传统SoC面临自动驾驶计算需求激增的局限性，Chiplet模块化设计可提供更高良率、成本效益和架构灵活性[3] - imec通过汽车Chiplet计划(ACP)推动技术落地，重点验证10,000个连接在恶劣环境下15年稳定性的关键问题[3] - 德国海尔布隆的芯片设计加速器正在构建基于Chiplet的ECU参考模型，为汽车制造商提供A级样品验证[3] 汽车传感器技术发展 - 当前汽车传感器缺乏统一标准，imec通过SENSAI项目开发CMOS摄像头、短波红外成像和固态硅光子激光雷达等下一代技术[4] - 建立传感器架构数字孪生系统，可虚拟测试配置方案，降低开发成本并加速迭代[4] - 研发重点包括广域虚拟孔径雷达系统和固态调频连续波激光雷达，以提升精度并克服机械弱点[5] 行业协作与标准化 - 需要建立跨汽车制造商、供应商和半导体公司的协作生态系统，避免技术孤岛[5] - imec的STAR计划通过研讨会和技术焦点小组推动接口、协议和互操作性层标准化，为规模经济奠定基础[5]

行业概述 - 自动门控制器行业受益于生活水平提高和城市化进程加快，满足用户对便利性、安全性和环保性的需求[1] - 自动门产品相比传统门体减轻劳动强度并提高通行效率，推动控制器需求增长[1] - 2019年中国自动门控制器市场规模36亿元，2024年增长至52亿元，年复合增长率7.6%[1][9] 产品分类 - 按控制方式分为手动控制器、无线遥控控制器、感应器控制器和编程控制器[2] - 按功能分为开关控制器、速度控制器和停止控制器[2] - 按适用范围分为家用控制器、商用控制器和工业控制器[2] 产业链分析 - 上游包括电源、传感器、微处理器和电机等核心组件[5] - 中游为自动门控制器生产制造环节[5] - 下游应用于商业建筑、写字楼、医院、学校等场所[5] 传感器细分市场 - 自动门控制器中传感器类型包括红外传感器、微波雷达、超声波传感器和压力感应器[7] - 2024年中国红外传感器市场规模4.26亿元，同比增长12.40%[7] 应用分布 - 全球自动门控制器应用中推拉门占比47%，两翼旋转门占比27%，三四翼旋转门占比20%[10] 竞争格局 - 行业呈现多元化竞争格局，包括国有企业和国际知名品牌[13] - 国内企业凭借市场理解和技术创新占据一席之地，国际品牌在高端市场保持竞争力[13] 重点企业 - 熵基科技专注于混合生物识别技术，2024年智慧空间业务收入15亿元，同比增长4.36%[15] - 海康威视2025年第一季度营业收入185.32亿元，同比增长4.01%，净利润20.39亿元，同比增长6.41%[17] 发展趋势 - 智能建筑发展推动自动门控制器需求扩大[19] - 智能化方向包括深度学习算法提升识别准确率和行为分析能力[20] - 系统集成化趋势明显，与视频监控、报警系统等深度联动[21] - 数据保护和安全性能持续升级，采用先进加密算法和设备防护技术[22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为森霸传感，所属行业是光学光电子，接待时间为2025年5月22日，上市公司接待人员是公司证券事务代表李沛 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型包括投资者网上提问、其它 [20] 主要内容资料 - 2025年一季度公司实现营业收入8968.77万元，同比下降5.13%；归属于上市公司股东的净利润730.23万元，同比下降40.58%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润790.15万元，同比增长11.53% [24] - 2024年度公司持续加大研发投入，研发费用2904.52万元，同比增长48.18%；多项新产品和技术项目取得重要进展，如立体多通道智能热释电红外探测器完成样品制备和批量试制，双向数字通讯高信噪比热释电红外传感器完成样品制作和批量制作 [24] - 目前公司生产经营稳定，在手订单充足 [26] - 公司立足传感器行业多年，在热释电红外传感器和可见光传感器两大细分领域处于行业领先，占据较高市场份额；控股子公司格林通气体及火焰探测器系列产品、气体报警控制器系列产品受客户高度认可 [26] - 2024年度公司持续加强销售团队建设，发挥规模和品牌优势，发掘客户需求，识别高增长潜力细分市场；通过控股子公司格林通拓展石化、化工等市场 [26] - 公司在热释电红外传感器领域领先，拥有核心技术知识产权，是国内少数掌握核心材料生产配方与工艺并拥有自主知识产权的企业之一；通过多种方式掌握多项核心技术，培育多个潜力项目或产品 [27] - 2024年度公司实现营业收入44637.10万元，同比增长51.33%，归属于上市公司股东的净利润3941.33万元，同比下降30.17%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5316.74万元，同比上升51.34%；营业收入增长系并表格林通和开拓下游市场客户需求所致，净利润下滑系权益法核算下长期股权投资收益减少所致，扣非净利润上升受营业收入增长因素影响 [29] - 2024年度公司完善管理模式和信息化管理水平，优化组织机构，提升成本管控能力，促进成本费用观念转变以实现降本增效目标 [28]

业绩表现 - 2025年一季度营业收入8968.77万元，同比下降5.13%；归属上市公司股东净利润730.23万元，同比下降40.58%；归属上市公司股东扣除非经常性损益的净利润790.15万元，同比增长11.53% [2][3] - 2024年度营业收入44637.10万元，同比增长51.33%；归属上市公司股东净利润3941.33万元，同比下降30.17%；归属上市公司股东扣除非经常性损益的净利润5316.74万元，同比上升51.34% [5] 科技创新 - 2024年持续加大研发投入，研发费用2904.52万元，同比增长48.18% [3] - 多项新产品和技术项目取得重要进展，立体多通道智能热释电红外探测器完成样品制备和批量试制，双向数字通讯高信噪比热释电红外传感器完成样品制作和批量制作 [3] 订单情况 - 目前生产经营稳定，在手订单充足，运行正常 [3] 市场份额 - 在热释电红外传感器和可见光传感器两大细分领域处于行业领先，占据较高市场份额，控股子公司格林通相关产品受客户高度认可 [3][4] 市场拓展 - 2024年加强销售团队建设，发挥规模和品牌优势，发掘客户需求，识别高增长潜力细分市场，巩固行业地位 [3] - 通过控股子公司格林通拓展石化、化工等市场，打开增长新领域 [3] 核心竞争力 - 在热释电红外传感器领域领先，占据较高市场份额 [4] - 拥有核心技术知识产权，是国内少数掌握热释电红外传感器核心材料生产配方与工艺并拥有自主知识产权的企业之一 [4] - 通过多种方式掌握多项核心技术，培育多个潜力项目或产品，有巨大发展潜力和空间 [4] 业绩分析 - 2024年营业收入增长系并表格林通和开拓下游市场客户需求所致 [5] - 2024年归属上市公司股东净利润下滑系权益法核算下长期股权投资收益减少所致 [5] - 2024年归属上市公司股东扣除非经常性损益的净利润上升受营业收入增长原因影响 [5] 降本增效 - 2024年完善管理模式和信息化管理水平，优化组织机构，提升成本管控能力，促进成本费用观念转变以实现降本增效目标 [6]

公司经营业绩 - 2024 年度，公司实现营业收入 44,637.10 万元，同比增长 51.33%；归属于上市公司股东的净利润 3,941.33 万元，同比下降 30.17%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 5,316.74 万元，同比上升 51.34% [1][2] - 2025 年一季度，公司实现营业收入 8968.77 万元，同比下降 5.13%；归属于上市公司股东的净利润 730.23 万元，同比下降 40.58%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 790.15 万元，同比增长 11.53% [4] - 2024 年度，控股子公司格林通实现营业收入 12,869.59 万元，净利润 2,861.40 万元 [4] 产品应用与市场地位 - 公司热释电红外传感器产品用于智慧交通道路监控，火焰探测红外传感器可应用于消防机器人，产品主要应用于 LED 照明、安防等领域 [3][4][10] - 公司是专业传感器及解决方案供应商，主要产品产销量位居国内前列；控股子公司格林通是国内先进的安全监测产品提供商，有多项核心技术和三大核心产品线 [5] 研发情况 - 2024 年度公司研发费用 2904.52 万元，同比增长 48.18%，多项新产品和技术项目取得重要进展 [6] 分红情况 - 2024 年半年度公司向全体股东每 10 股派发现金股利 0.35 元（含税），共派发现金红利 989.57 万元（含税）；2024 年度拟定每 10 股派发现金股利 1.00 元（含税），共派发现金红利 2,827.35 万元（含税），2024 年度分配现金红利总金额为 3,816.92 万元 [6] - 2024 年度利润分配预案尚需提交股东大会审议，通过后 2 个月内实施分红 [10] 公司规划与战略 - 未来公司会在兼顾经营发展资金需求的基础上，提升分红水平 [6] - 通过改善生产经营管理等实现公司价值最优化 [6] - 2025 年加强销售团队建设，通过格林通拓展石化等市场，发挥渠道优势整合格林通业务资源 [6][7] - 终止部分募投项目是根据市场环境和自身战略的决策，已投入资源可继续发挥作用 [7] - 持续聚焦传感器主业，以自主研发和投资并购结合扩展产品类别和应用领域 [10] 其他情况 - 2024 年度公司产品国内市场占营业收入超 90%，美国关税政策对公司无重大影响 [6] - 公司在热释电红外传感器领域处于领先，有核心技术知识产权，通过多种方式掌握多项核心技术 [8] - 公司落实环保制度，推进节能减排与环境保护工作 [9] - 如有回购股份计划，将及时履行信息披露义务 [9]

交易方案概述 - 森霸传感拟以发行股份及支付现金方式购买朱唯等8名股东持有的标的公司67%股权，交易价格为21,507万元，其中现金支付10,593万元，股份支付10,914万元 [4] - 同时公司拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金不超过10,593万元，用于支付现金对价，发行股份数量不超过总股本30% [4] - 若募集配套资金失败，公司将自筹资金支付现金对价部分 [5] 交易进展 - 标的资产已完成工商变更登记，森霸传感持有格林通67%股权 [6] - 发行股份购买资产的新增股份已登记至相关方名下并在深交所上市 [8] - 公司已取消本次重组募集配套资金事项，现金对价已支付完毕 [8] 业绩承诺情况 - 业绩承诺方承诺标的公司2023-2025年扣非净利润分别不低于3,064万元、3,217万元和3,378万元 [10] - 2024年标的公司实际扣非净利润2,716万元，业绩承诺实现率88.40%，未完成当年承诺 [18][20] - 2023-2024年累计实现净利润6,071万元，累计承诺实现率96.66%，暂未触发补偿条件 [20] 公司经营情况 - 2024年公司营业收入4.46亿元，同比增长51.33%；扣非净利润5,317万元，同比增长51.34% [24] - 公司完成对无锡格林通67%股权的收购，并设立2.9亿元并购基金收购艾礼富电子100%股权 [23] - 研发方面取得多项进展，包括立体多通道智能热释电红外探测器完成样品制备等 [22] 公司治理 - 交易完成后公司继续完善法人治理结构，加强信息披露工作 [25] - 独立财务顾问认为公司治理符合监管要求 [26]