证券日报网讯 12月19日，直真科技（003007）在互动平台回答投资者提问时表示，公司承担郑州航空 港经济综合实验区大数据产业园大数据处理中心项目算力集群部分建设、维护、运营一体化一标段项目 的任务，项目工作有序推进中。基于商业保密原则，项目整体情况由客户方统筹推进并发布权威信息， 敬请以官方渠道发布的内容为准。 ...

公司概况与商业模式 - Comfort Systems USA Inc 是一家在美国提供机械和电气安装、翻新、维护、修理及更换服务的公司[2] - 公司将自己定位为“组装型劳动力”而非重资产运营商 拥有约21000名员工 价值创造源于现场执行、劳动力部署和项目级风险控制[3] - 公司业务构成中 约85%收入来自安装工作 15%来自服务 业务侧重于机械系统 同时电气平台正在增长[3] - 终端市场以工业领域为主 辅以机构和商业项目 这提供了多元化及更稳定的服务收入[3] 经营与财务现状 - 截至2023年12月17日 公司股价为883.79美元 根据雅虎财经数据 其追踪市盈率为37.45 远期市盈率为29.41[1] - 当前需求环境异常强劲且受产能限制 表现为创纪录的积压订单和强劲的项目管道 管理层认为其预测保守且已进入执行阶段 这支撑了近期的收入可见性[4] - 熟练劳动力稀缺使议价能力向承包商倾斜 使公司能够选择性投标、获得有利合同条款并改善营运资本动态[4] - 市场共识预期公司将持续实现两位数收入增长 利润率结构性提升 产生强劲自由现金流 且杠杆率极低 使其定位更类似于高回报的服务复合体 而非典型的周期性承包商[6] 增长驱动因素 - 人工智能相关数据中心建设是主要增长动力 计算密度的增加显著扩大了每平方英尺的机械和电气需求范围 有利于具备全国覆盖范围、复杂项目管理能力和模块化能力的大型承包商[5] - 半导体、制药和生命科学项目提供了额外的多年顺风 尽管其时间安排不确定性更大[5] - 公司正处于人工智能基础设施建设、美国工业回流和劳动力短缺的交汇点[6] 核心观点总结 - 看涨论点认为 Comfort Systems USA Inc 受益于异常强劲的产能受限需求环境、有利的行业定价能力以及来自AI数据中心等领域的结构性增长顺风[4][5] - 公司商业模式使其更像一个高回报的服务复合体 而非传统周期性承包商 市场预期其将维持两位数收入增长和结构性高利润率[6] - 公司面临的主要挑战在于随着业务复杂性和规模扩大 利润率可持续性和项目执行的风险 特别是考虑到其较高的估值水平[6]

公司合同签署与调整 - 启迪设计于12月10日晚间发布公告，宣布与河南空港、神威信息、中农算力及河南空港算力科技有限公司签署了《河南空港智算中心（一中心）三期项目一批次算力集群部分建设、维护、运营一体化采购合同补充协议二》[1] - 该补充协议对原合同中各方权利义务、付款等条款作出了调整[1] 项目与合作伙伴 - 合同涉及的项目为“河南空港智算中心（一中心）三期项目一批次算力集群部分”[1] - 合作方包括河南空港、神威信息、中农算力以及河南空港的全资子公司河南空港算力科技有限公司[1]

启迪设计公告，近日，公司与河南空港、神威信息、中农算力及河南空港全资子公司河南空港算力科技 有限公司协商一致签署了《河南空港智算中心（一中心）三期项目一批次算力集群部分建设、维护、运 营一体化采购合同补充协议二》，对原合同中各方权利义务、付款等条款作出调整。 ...

核心观点 - 市场存在对DXP Enterprises Inc (DXPE)的看涨观点 公司股价在12月2日报96.50美元 其追踪市盈率为17.64 [1] - 公司业务模式稳健 各板块执行良好 创纪录的订单积压和严格的资本配置支持了其看涨逻辑 [2] - 公司基本面强劲 战略并购形成良性循环 在进入第三季度时呈现出具有吸引力的风险回报比 [5] 业务与运营表现 - 公司从事维护、维修和运行(MRO)产品、设备及服务的分销 业务遍及美国、加拿大及全球 [2] - 公司业务多元化 包括创新泵送解决方案(IPS)、服务中心和供应链服务(SCS)三大板块 [2] - 第二季度业绩表现强劲 每股收益1.43美元 超出预期 营收4.987亿美元基本符合预期 [3] - 第二季度各板块增长强劲 IPS板块同比增长27.5% 利润率达19.9% 服务中心板块增长10.8% 利润率达14.8% SCS板块在7月实现了一个大型合同的盈利 [3] - 水处理板块已连续11个季度实现增长 有助于缓冲周期性波动 [4] 财务与前景展望 - 市场共识预期公司第三季度营收为4.99亿美元 每股收益1.57美元 [2] - 基本情况下 公司第三季度营收可能达到5.02亿至5.12亿美元 每股收益1.55至1.65美元 调整后息税折旧摊销前利润率超过11.2% [2] - 公司拥有强劲的现金流 随着自由现金流正常化 需关注其杠杆率的稳定性 [5] 增长动力与催化剂 - 增长势头由多项因素支撑 IPS能源订单积压创历史新高 服务中心表现坚韧 SCS利润率正在改善 并购渠道活跃 [3] - 管理层评论强调了对持续项目流的信心 IPS的订单为未来9至12个月提供了可见性 [4] - 宏观背景对公司的混合MRO加项目模式有利 制造业指数低于50但服务业指数高于50 [5] - 近期进行的补强收购 如McBride和Moores Pump 以及预计在下半年还将完成3至4项收购 将扩大公司规模并提升业务组合质量 [4] 行业比较与参考 - 此前对WESCO International Inc (WCC)的看涨观点因其在电气分销领域的强势地位以及对电动汽车、太阳能和数据中心增长的敞口而得到强调 该股自观点提出后已上涨31.17% [6] - 对DXPE的看涨观点与WCC有相似之处 均强调业务多元化敞口和创纪录的订单积压 [6]

即将发布的季度业绩 - 预计将于2025年11月3日市场开盘前公布2025财年第三季度业绩 [2] - 分析师预期第三季度每股收益为1.45美元，营收为4.99亿美元 [2] - 业绩电话会议定于2025年11月4日东部时间上午11:30举行 [2] 上一季度业绩回顾 - 上一季度（截至2025年8月6日）每股收益为1.43美元，超出分析师一致预期1.39美元0.04美元 [3] - 上一季度营收为4.9868亿美元，略低于分析师预期的4.99亿美元 [3] - 公司上一季度净资产收益率为20.94%，净利率为4.52% [3] - 分析师预期本财年每股收益为4美元，下一财年每股收益也为4美元 [3] 公司股价与财务指标 - 公司股票最新开盘价为119.65美元，市值为18.8亿美元 [4] - 公司市盈率为22.83，贝塔系数为1.16 [4] - 公司速动比率为2.33，流动比率为2.79，负债权益比为1.33 [4] - 公司50日简单移动平均线为120.49美元，200日简单移动平均线为102.58美元 [4] - 公司52周股价区间为49.08美元至130.97美元 [4] 内部人交易情况 - 高级副总裁John Jay Jeffery于8月22日以每股125.43美元均价出售2,000股，总价值250,860美元，其持股减少9.09%至20,008股 [5] - 首席营销官Paz Maestas于8月18日以每股120.11美元均价出售5,000股，总价值600,550美元，其持股减少0.83%至600,737股 [5] - 过去一个季度内部人共计出售41,316股公司股票，总价值496.07万美元 [5] - 内部人目前持有公司22.70%的股份 [5] 机构投资者活动 - Osaic Holdings Inc在第二季度增持6.7%，现持有11,644股，价值约102万美元 [6] - Public Sector Pension Investment Board在第二季度增持7.4%，现持有43,343股，价值约379.9万美元 [6] - CANADA LIFE ASSURANCE Co在第二季度增持0.9%，现持有10,857股，价值约95万美元 [6] - Tower Research Capital LLC TRC在第二季度大幅增持498.7%，现持有1,802股，价值约15.8万美元 [6] - Man Group plc在第二季度新建仓位，价值约42.9万美元 [6] - 机构投资者合计持有公司74.82%的股份 [6] 分析师评级与目标价 - Singular Research于9月9日将评级上调至"适度买入" [7] - Wall Street Zen于9月13日将评级从"强力买入"下调至"买入" [7] - Weiss Ratings于10月8日重申"买入（B）"评级 [7] - 目前有三家分析师给予买入评级，共识评级为"买入"，平均目标价为95.00美元 [7] 公司业务概览 - 公司及其子公司在美国和加拿大从事维护、修理和运营产品、设备及服务的分销业务 [8] - 公司运营分为三个部门：服务中心、供应链服务和创新泵送解决方案 [8]

公司业务概览 - 公司是维护、维修和运行（MRO）产品及服务的领先分销商，服务于包括企业、公司和政府实体在内的广泛客户 [1] - 公司通过两个主要部门运营：High-Touch Solutions N A 和 Endless Assortment，提供全面的产品和服务 [1] 财务表现分析 - 第二季度收入同比增长5.6%，显示出强劲的市场地位和有效的业务策略 [4] - 第二季度盈利未达预期，导致分析师调整其预测 [4] - 尽管价格目标呈下降趋势，公司预计在即将发布的财报中报告盈利增长 [3] 分析师观点与价格目标 - 共识价格目标在过去一年呈下降趋势，上月平均目标为963美元，上一季度为1,030美元，去年为1,031美元 [2] - 富国银行为公司设定了475美元的显著较低价格目标 [2] - 摩根大通将价格目标从1,125美元下调至1,035美元，并维持中性评级 [3]

公司基本情况 - 公司成立于2008年9月12日，于2022年7月8日在深圳证券交易所上市 [1] - 注册地址位于新疆乌鲁木齐市，办公地址在河北省石家庄市 [1] - 主营业务涵盖通信网络工程建设、维护、优化等技术服务、通信网络综合服务支撑体系开发及通信网络设备销售 [1] - 所属申万行业为通信 - 通信服务 - 通信工程及服务 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为9.43亿元，在行业20家公司中排名第10，行业平均数为16.85亿元，中位数为9.29亿元 [2] - 主营业务构成中，通信网络维护与优化服务收入4.54亿元，占比77.64% [2] - 信息通信软硬件产品收入7171.76万元，占比12.28%，其他业务收入5890.27万元，占比10.08% [2] - 当期净利润为1763.47万元，行业排名第5，行业平均数为-885.01万元，中位数为687.9万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为37.16%，低于行业平均的52.90% [3] - 当期毛利率为14.93%，行业平均为15.25% [3] 管理层与股权 - 公司控股股东和实际控制人为董事长李晋，其2024年薪酬为60万元，较2023年减少0.37万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.42万，较上期增加29.98% [5] - 户均持有流通A股数量为3141.56股，较上期减少23.06% [5]

股价与两融交易 - 10月10日公司股价下跌3.48% 成交额为1.62亿元 [1] - 当日融资买入856.14万元 融资偿还474.64万元 实现融资净买入381.51万元 [1] - 截至10月10日融资融券余额合计7413.21万元 融资余额占流通市值的4.24% 处于近一年来的低位水平 [1] - 融券方面 当日融券偿还与卖出均为0股 融券余量为0股 融券余额为0元 处于近一年来的高位水平 [1] 公司基本概况 - 公司成立于2008年9月12日 于2022年7月8日上市 注册地址位于河北省石家庄市 [1] - 公司主营业务为通信网络工程建设 维护 优化等技术服务 通信网络综合服务支撑体系开发及通信网络设备销售 [1] - 主营业务收入构成：通信网络维护与优化服务占比77.64% 信息通信软硬件产品占比12.28% 其他业务占比10.08% [1] 股东结构与财务表现 - 截至6月30日 公司股东户数为1.87万户 较上期减少0.66% [2] - 截至6月30日 人均流通股为4083股 较上期增加3.38% [2] - 2025年1月至6月 公司实现营业收入5.84亿元 同比减少27.84% [2] - 2025年1月至6月 公司实现归母净利润1598.22万元 同比减少46.96% [2] 分红情况 - 公司A股上市后累计派发现金红利2382.98万元 [3]

公司股价与收购事件 - 黑石集团周五股价上涨超过5%至172.14美元 [1] - 公司宣布以16亿美元收购电气设备服务供应商Shermco [1] 被收购方业务概况 - Shermco专注于为北美地区公用事业、工业及能源领域提供电气测试、维护、调试和维修服务 [1] 收购战略意义 - 收购将增强黑石在基础设施和能源服务领域的布局 [1] - 交易为Shermco带来更广阔的市场资源和业务发展支持 [1]