涉诈APP曝光情况 - 信息通信行业反诈中心近期汇总17个高发涉诈APP 包括伪装成"腾讯支付""抖音扶贫钱包""360借条""美团无人配送""京东社区"等知名平台的仿冒应用[3] - 涉诈APP通过盗用大型互联网平台名义实施诈骗 例如"腾讯支付"APP虚构腾讯股权投资项目并以数字货币为名骗取用户信息及资金[4][6] - "智天"系列多个仿冒金融APP被曝光 包括"智天银行""智天交易所""智天财管"等名称高度相似的诈骗工具[7] 诈骗手法分析 - 仿冒APP采用"拉人头"模式 通过赠送原始股、支付金等虚拟权益诱导用户绑定银行卡并邀请好友参与[5][6] - 诈骗分子在小众通联APP推送仿冒金融机构网站 先让受害人操作虚假账户盈利 再诱导其注册并转账至诈骗账户[13][14] - 仿冒网站后台可任意修改数据 受害人看到的收益均为虚假数字 无法提取本金[15][16] 机构打假动态 - 中国银联声明"银联会议APP"非官方产品 该应用通过电信诈骗手段窃取用户敏感信息和资金[12] - 广发证券、银河证券等近20家券商发布公告 警惕假冒证券交易APP及员工名义进行的非法证券活动[12] - 腾讯公司澄清"腾讯支付"APP与微信支付无关 系恶意使用腾讯名称的诈骗工具[6] 仿冒网站识别方法 - 域名识别：金融机构官网通常使用.com或.cn后缀 警惕.yachts、.xyz等非常规后缀及易混淆字符替换[17] - 端口号识别：正规金融网站默认使用80或443端口 非标准端口需重点核实[18][19] - 证书识别：官方机构部署OV证书含组织信息 仿冒网站多使用无组织信息的DV证书[19][20]

诈骗现象分析 - 近期出现一款名为"腾讯支付"的理财APP，冒充腾讯集团名义实施诈骗，虚构腾讯股权投资项目并以"数字货币"为名进行欺诈活动 [2][3][5] - 诈骗分子利用"拉人头"方式邀请人员，使用虚拟的"支付金""财富卡余额""原始股"迷惑受害者，并通过绑定银行卡盗取用户信息 [3][6] - 诈骗团伙建立"腾讯支付"官方群，鼓励用户签到领取所谓原始股，如签到1天可领取1000原始股、签到满10天可领取5000原始股 [6] 金融机构被假冒情况 - 今年以来已有近20家券商发布警惕假冒证券交易APP及员工进行非法证券活动的公告，包括广发证券、银河证券等 [7] - 银河证券发现假冒APP"银河e智富"，不法分子假冒公司及员工名义诱导投资者下载并进行非法证券交易活动 [7] - 不法分子冒充私募机构工作人员，谎称有"内部渠道"能让投资者参与股票拉升赚钱，引诱投资者加入群聊并签订虚假推荐股票合同 [8] 诈骗手法披露 - 不法分子冒充证券公司工作人员通过微信等渠道主动联系受害人，骗取信任后引诱加入"投资"群聊接受荐股 [9] - 前期小额投资试水可获得返利，一旦受害人加大资金投入后便无法提现，并被拉黑，假冒APP及交易软件无法登录 [9] - 不法分子以"公司制度规定""审核失败"等理由要求受害人再次充钱，继续实施诈骗，且流窜作案甚至藏身境外 [9]

诈骗App冒充知名企业 - 一款名为"腾讯支付"的理财App被举报为诈骗软件 该App恶意使用腾讯名称并虚构腾讯股权投资项目 以"数字货币"为名实施诈骗 [2] - 微信支付官方确认其仅支持在微信中使用 没有独立App 任何脱离微信/QQ的"腾讯支付"App均属诈骗 [2][7] - 诈骗App通过"拉人头"方式邀请人员 使用虚拟的"支付金""财富卡余额""原始股"迷惑受害者 并通过"绑定银行卡"盗取用户信息 [7] 诈骗App传播渠道 - "腾讯支付"App未在iOS和安卓官方应用商城上架 主要通过侧载应用方式传播 如第三方渠道或直接安装文件 [7] - 诈骗App界面设计具有诱导性 包括"赠薪""赠原始股"等诱人公告 并要求用户填写联系方式和实名认证信息 [4][5] 类似诈骗案例 - 此前已出现多起伪造知名企业或机构名义的诈骗App 如"京东支付""华为银行""银联会议"等 [7]

报告公司投资评级 - 重申“买入”评级，给予腾讯609港币目标价，对应公司20x 2025e P/E [3] 报告的核心观点 - 腾讯2025Q1业绩表现良好，收入、利润双增长，各业务条线发展态势积极，且全力推进AI迭代，看好其AI潜力 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2025Q1收入1800亿元，同比增长13%，毛利率从53%提升至56%，Non - GAAP归母净利润约613亿元，同比增长22% [1] - 预计2025 - 2027年收入7358/8016/8629亿元，non - GAAP归母净利约2566/2868/3149亿人民币 [3] 业务条线 - 增值服务本季收入921亿元，同比增长17%，其中本土游戏收入429亿元，同比增长24%，国际游戏收入166亿元，同比增长23%，社交网络收入326亿元，同比增长7% [1] - 金融科技和企业服务本季收入549亿元，同比增长5% [1] - 广告本季收入319亿元，同比增长20%，主要来自视频号、小程序和搜一搜广告库存的强劲需求 [1] 业务亮点 - 游戏业务增速强劲，国际游戏靠《荒野乱斗》等增长，本土游戏长青产品流水创新高，新游戏成长起来 [2] - 广告增速可观，AI驱动广告技术升级，电商及小程序生态发力助力商业化加速 [2] AI推进 - 2025Q1资本开支达274.76亿，研发费用同比增长21%，体现对AI坚定投入 [3] - 广告技术改进图像生成等功能，推出数字人解决方案，提升推荐效果；微信添加AI服务，赋能搜一搜等；腾讯云接入LLM能力提升体验 [3] 财务指标预测 | 指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 609,015 | 660,257 | 735,778 | 801,627 | 862,896 | | 增长率yoy（%） | 10 | 8 | 11 | 9 | 8 | | 归母净利润（百万元） | 157,688 | 222,703 | 256,563 | 286,818 | 314,927 | | 增长率yoy（%） | 36 | 41 | 15 | 12 | 10 | | EPS最新摊薄（元/股） | 16.4 | 23.7 | 27.7 | 31.0 | 34.0 | | 净资产收益率（%） | 20.7 | 24.4 | 23.1 | 22.9 | 22.0 | | P/E（倍） | 28.6 | 19.8 | 16.9 | 15.1 | 13.8 | | P/B（倍） | 5.6 | 4.5 | 3.8 | 3.3 | 2.9 | [4] 财务报表及比率 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023A - 2027E各项目数据，包括流动资产、固定资产、营业收入、营业成本等 [9][11] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面数据 [11] 财务预测 - 年度预测显示2023A - 2027E收入总额、各业务收入、增速、毛利率、费用率、净利润等情况 [12] - 季度预测给出1Q25 - 4Q26e各季度收入总额、各业务收入、增速、毛利率、费用率、净利润等数据 [13]