每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 中原证券发布观点称，美联储降息落地，在市场预期之中，相关影响或已被提前消化。进入11月， 随着上市公司三季报披露完毕，在科技成长板块高估值的背景下，市场波动预计将进一步加大。综合来 看，市场仍将延续结构性震荡的行情格局。在配置方面，建议将低波资产作为基本配置。 自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指 数，经流动性、行业、ROE稳定性筛选后，选取自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，抗风险 能力强，适合底仓配置，满足长线投资配置需求。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为 0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。 11月7日早盘，国证自由现金流指数低开后震荡上行，现逆势上涨约0.35%，韧性凸显。成分股海 陆重工涨停，云天化、安孚科 ...

自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数， 自由现金流策略弥补了传统红利策略在行业覆盖广度和未来表现预判方面的不足，聚焦于内生增长能 力，强调财务健康与可持续性，更契合追求长期成长与资本增值的投资者需求。基金管理费年费率为 0.15%，托管费年费率0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。 （文章来源：每日经济新闻） 11月7日，三大股指低开，沪指跌0.34％，深成指跌0.54％，创业板跌0.72％。国证自由现金流指数低开 后震荡上行，韧性凸显。成分股海陆重工涨停，常宝股份、云天化等跟涨。相关ETF方面，同类规模最 大的自由现金流ETF（159201）近10个交易日内有9日资金净流入，合计"吸金"6.12亿元，最新规模达 55.98亿元，创成立以来新高。 中信建投证券指出，中国资本市场改革与开放加速，公募基金销售费用重塑，险资加快入市，科技成长 成为投资主线。全球经济温和增长，国内经济稳中有进，消费活力增强，非地产投资韧性强。股票资产 建议配置AH股，美日股市可能延续增长；债券资产中债震荡，美债期限结构陡峭化；商品资产看多贵 金属 ...

11月6日，A股市场震荡拉升，沪指重返4000点，国证自由现金流指数震荡上行涨超2.2%，成分股中有7 只涨停，分别为常宝股份、海陆重工、潍柴动力、正泰电器、潍柴重机和云天化。相关ETF方面，同类 规模最大的自由现金流ETF（159201）跟随指数上行，近17天获得连续资金净流入，合计"吸金"9.5亿 元，盘中成交额率先突破3.3亿元。 （文章来源：每日经济新闻） 国投证券分析称，A股三季报较H1出现盈利、营收和ROE三大核心指标环比改善，结合自由现金流与销 售净利率两大核心指标同步好转，结合"十五五"规划强调"以经济建设为中心"暗示A股盈利底部正在逐 步明确，这意味着向基本面牛过渡的概率基于未来半年的维度正在明显提升。 自由现金流ETF（159201））及其联接基金（A：023917；C：023918）成分股聚焦自由现金流充裕的 行业龙头，行业覆盖有色金属、汽车、石油石化、电力设备等高壁垒领域，行业分散性显著，有效规避 单一行业波动风险，是底仓配置的有利选择。基金管理年费率0.15%，托管年费率0.05%，均为市场最 低费率水平。 ...

指数表现与成分股 - 国证自由现金流指数11月4日震荡调整，盘中下跌约0.2% [1] - 指数成分股海陆重工涨停，福建高速、亚翔集成等跟涨 [1] 相关ETF资金流向与规模 - 自由现金流ETF（159201）连续15天获得资金净流入，合计流入资金8.21亿元 [1] - 该ETF最新规模达53.98亿元，创成立以来新高 [1] - 该ETF及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数 [1] 指数编制与产品特点 - 国证自由现金流指数经流动性、行业、ROE稳定性筛选，选取自由现金流为正且占比高的股票 [1] - 指数质地高，抗风险能力强，适合底仓配置和长线投资 [1] - 自由现金流ETF基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平 [1] 市场展望 - 招商证券认为11月市场将震荡蓄势，为年底发动指数级别行情进行准备 [1] - 在中美贸易谈判、三季报、四中全会结束后，市场进入业绩、事件、政策真空期，缺少决定方向的催化剂 [1]

市场开盘表现 - A股三大指数悉数低开，沪指低开0.08%，创业板指低开0.2%，深成指低开0.23% [1] - 国证自由现金流指数低开后震荡，现小幅下行 [1] - 成分股海陆重工涨停，亚翔集成、新朋股份等跟涨 [1] 自由现金流ETF资金流向与规模 - 自由现金流ETF（159201）近15天获得连续资金净流入，合计“吸金”8.21亿元 [1] - 该ETF最新规模达53.98亿元，创成立以来新高 [1] 市场风格与配置观点 - 中信建投证券表示，A股的主线和风格可能出现切换 [1] - 基金三季报显示电子行业配置比例超过25%，成长风格超过60%，均为2010年以来最高水平，这可能引发结构性调整 [1] - 从季节效应角度看，年底盈利多兑现，大盘价值风格往往占优 [1] 自由现金流ETF产品特征 - 自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数 [1] - 成分股聚焦自由现金流充裕的行业龙头，行业覆盖有色金属、汽车、石油石化、电力设备等高壁垒领域 [1] - 行业分散性显著，有效规避单一行业波动风险，是底仓配置的有利选择 [1] - 基金管理年费率0.15%，托管年费率0.05%，均为市场最低费率水平 [1]

市场表现 - 11月3日A股主要指数低开低走，国证自由现金流指数触底回升，现涨约0.15% [1] - 指数成分股亚翔集成、海陆重工涨停，上海建工、中国海油等跟涨 [1] - 自由现金流ETF（159201）近14天获得连续资金净流入，合计7.39亿元，最新规模达52.62亿元，创成立以来新高 [1] 基本面分析 - A股三季报较H1出现盈利、营收和ROE三大核心指标环比改善 [1] - 自由现金流与销售净利率两大核心指标同步好转 [1] - “十五五”规划强调“以经济建设为中心”，暗示A股盈利底部正在逐步明确 [1] - 向基本面牛过渡的概率基于未来半年的维度正在明显提升 [1] 产品特征 - 自由现金流ETF（159201）及其联接基金紧密跟踪国证自由现金流指数 [1] - 指数经流动性、行业、ROE稳定性筛选后，选取自由现金流为正且占比高的股票 [1] - 指数质地高，抗风险能力强，适合底仓配置，满足长线投资配置需求 [1] - 基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平 [1]

市场表现 - 10月29日A股主要指数上行，国证自由现金流指数盘中上涨约0.45% [1] - 指数成分股中云铝股份、神火股份、中国铝业、国电南自等股票领涨 [1] - 自由现金流ETF（159201）近11天连续获得资金净流入，合计流入5.38亿元，最新规模达50.43亿元，创成立以来新高 [1] 投资逻辑 - 低利率环境下，稳定自由现金流的复利效应被视为长期牛市的基石 [1] - 杠铃策略需平衡红利扩容与大小盘比价关系 [1] - 经济运行模式变化下，股市长期定价逻辑将从关注前端扩张转向关注企业审慎经营管理下的现金流累积 [1] - 企业审慎经营管理创造的自由现金流将支撑其长期估值 [1] 产品特点 - 自由现金流ETF（159201）及其联接基金紧密跟踪国证自由现金流指数 [1] - 该指数聚焦于沪深北交易所中自由现金流水平高且稳定的上市公司 [1] - 产品具有长期收益较高、波动较低的特点，被认为适合当前经济高质量增长阶段进行配置 [1] - 基金的管理年费率和托管年费率均位于市场最低水平 [1]

市场表现 - 10月22日三大股指低开，沪指跌0.52%，深成指跌0.7%，创业板指跌0.73% [1] - 国证自由现金流指数震荡调整，现涨约0.2%，成分股太龙股份、凌云股份、新朋股份等领涨 [1] - 自由现金流ETF（159201）近6天获得连续资金净流入，合计吸引资金2.09亿元 [1] 后市展望与策略 - 华龙证券研报表示短期扰动因素消化后市场有望回稳，政策面将释放积极因素，央行将继续实施适度宽松的货币政策 [1] - 外需具备韧性，内需逐步恢复，市场基本面将持续改善 [1] - 德邦证券研报称三季报业绩披露进入高峰期，短期内均衡配置思路或仍将占优 [1] 产品特征 - 自由现金流ETF（159201）及其联接基金紧密跟踪国证自由现金流指数 [1] - 指数经流动性、行业、ROE稳定性筛选后，选取自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，抗风险能力强 [1] - 产品适合底仓配置，满足长线投资配置需求 [1] - 基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平 [1]

市场表现 - 10月17日A股市场震荡走低，国证自由现金流指数开盘后震荡调整，现跌约1% [1] - 指数成分股中白银有色、菜百股份、神火股份等领涨 [1] - 自由现金流ETF（159201）跟随指数调整，盘中成交额率先突破1.9亿元，交投活跃且频现溢价交易 [1] - 自由现金流ETF连续3日合计吸引资金流入9826.18万元，资金抢筹特征显著 [1] 行业盈利前景 - 中原证券研报认为，由于去年基数较低，今年三季报预计多数行业盈利增速会出现反弹，将在基本面上强化市场信心 [1] - 居民储蓄正在逐步向资本市场转移，形成持续的增量资金来源 [1] - 市场将在震荡中孕育新的投资机会，建议在结构优化中把握A股市场机会 [1] 产品特征 - 自由现金流ETF（159201）及其联接基金紧密跟踪国证自由现金流指数 [1] - 指数编制经流动性、行业、ROE稳定性筛选后，选取自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，抗风险能力强 [1] - 产品适合底仓配置，满足长线投资配置需求 [1] - 基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平 [1]

市场表现 - 10月17日A股市场震荡调整，国证自由现金流指数盘中下跌约0.9% [1] - 指数成分股中白银有色、菜百股份、神火股份、锦泓集团等领涨 [1] - 自由现金流ETF（159201）跟随指数下行，成交额率先突破2亿元，交投活跃 [1] 资金流向 - 自由现金流ETF（159201）单日资金净流入5434万元 [1] - 该ETF过去三天持续获资金净流入，合计资金净流入超9800万元 [1] - 自由现金流ETF最新规模为45.37亿元，稳居同类产品第一 [1] 投资策略观点 - 险资作为中长期资金的代表，青睐股息率高、分红稳定的红利类资产，红利龙头仍为优选方向 [1] - 复盘历史，2025年第四季度可能成为红利股底部布局、获取超额收益的关键时点之一 [1] - 目前基本面悲观预期或已充分反映，提前布局可能成为利差最大化的重要手段 [1] 策略特性与产品信息 - 自由现金流是红利分配的基础，但更侧重企业内生增长能力，而红利策略侧重股息分配结果 [1] - 自由现金流策略与红利策略在行业分布上具有一定互补性 [1] - 自由现金流策略可作为平衡成长股投资的底仓工具 [1] - 自由现金流ETF（159201）及其联接基金紧密跟踪国证自由现金流指数，基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平 [1]