报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕2601合约短期、中期和日内观点均为震荡偏弱 ，受中美关系、进口到港节奏、油厂开工节奏和库存压力等因素影响 [5][6] - 豆油2601合约短期、中期和日内观点均为震荡偏弱 ，受中美关系、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏和油厂库存等因素影响 [6] - 棕榈2601合约短期、中期和日内观点均为震荡偏弱 ，受生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港和库存以及替代需求等因素影响 [6] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏弱 ，中期观点为震荡 ，参考观点为震荡偏弱 ，核心逻辑是中美贸易关系前景波澜、关税加码与谈判不确定、国内近月高库存与远月缺口预期矛盾使豆类期货2601合约期价支撑减弱 ，市场情绪反复拉扯 ，期价短期震荡偏弱运行 [5] 棕榈油 - 日内观点为震荡偏弱 ，中期观点为震荡 ，参考观点为震荡偏弱 ，核心逻辑是国际油价承压下行对油脂市场有外溢影响 ，棕榈油产业链转弱构成压力 ，需关注印尼棕榈油出口税上调对市场情绪的影响 ，在市场情绪未修复前 ，期价震荡偏弱 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕、棕榈油短期维持震荡偏强运行，中期维持震荡走势 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [5] - 核心逻辑是中美贸易摩擦升级使豆类期价内强外弱，国内 12 - 1 月船期大豆尚有采购缺口，远期大豆供应收紧预期升温，从原料端支撑期货 2601 合约期价 [5] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [7] - 核心逻辑是国际油价下跌和产业链转弱使内外盘棕榈油期价跌幅扩大，国际油价动荡影响生物柴油需求前景，产业链环境不及预期，各国贸易关系反复，市场风险释放后或止跌反弹 [7] 豆油 2601 - 短期、中期、日内及参考观点均为震荡偏强 [6] - 核心逻辑概要涉及中美关系、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存等因素 [6] 棕榈 2601 - 短期、中期、日内及参考观点均为震荡偏强 [6] - 核心逻辑概要包括生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港及库存、替代需求等因素 [6]

玻璃期货（2601合约）基本面 - 9月24日市场传闻玻璃企业开会讨论“号召行业涨价”及“反内卷”推动盘面情绪大幅走高 盘中涨幅一度超6% [3] - 盘面大幅拉涨带动现货报价上调 部分区域个别企业报价上涨高达100元/吨 [3] - 午盘后大幅增仓拉涨 临近收盘多头减仓价格回调 [3] 玻璃期货（2601合约）技术面与操作 - 技术面显示玻璃短线或将调整 但趋势已成后续看延续上涨 [3] - 操作建议以1180为下方支撑 可尝试性做多 [3] 螺纹钢期货（2601合约）基本面 - 钢铁行业产能管控和环保限产政策持续影响市场供应 国家“双碳”目标对生产形成约束 [4] - 五部门发文推动钢铁行业稳增长提振市场情绪 [4] - 云南省主要钢企负责人召开座谈会 试图通过区域协同打破“内卷式”竞争僵局 后期行业“反内卷”政策将继续实行 [4] 螺纹钢期货（2601合约）技术面与操作 - 技术面显示价格自3145底部企稳反弹 反攻试探3180压力受阻下跌 整体以区间震荡为主 [5] - 操作建议回踩低多为主 下方支撑3145不变 上方压力关注3180 [5] 焦煤期货（2601合约）基本面 - 反内卷政策在焦煤领域成效显著 7月以来国家能源局插手行业“超产”问题 主产地山西、内蒙古、新疆等地产量收缩明显 [7] - 9月22日发布的《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出加大炼焦煤等原燃料保供稳价力度 政策目的是通过产量压减结合原燃料稳供促进钢厂利润修复 不会直接刺激焦煤供应大幅释放 [7] 焦煤期货（2601合约）技术面与操作 - 技术面显示焦煤以1190为支撑反弹看涨 冲高后回落 上方压力1225 如能站稳有望看前期高点位置 [7] - 操作建议低多为主 下方支撑1190 [7] 豆粕期货（2601合约）基本面 - 需求端表现不佳 生猪养殖亏损使饲料企业按需采购 “金九银十”旺季备货需求不如预期 [9] - 禽类和水产养殖存栏同比偏低 “减量替代”政策限制了豆粕添加比例 [9] 豆粕期货（2601合约）技术面与操作 - 技术面显示豆粕遭遇瀑布式下跌后空头趋势无疑 快速下跌后触碰前期跳空缺口又迅速收回 [9] - 操作建议反弹做空为主 下方支撑2880 上方短线压力看3190 [9]