行业宏观背景与上市趋势 - 自2023年“827新政”后A股IPO阶段性收紧 激光行业2025年无企业在A股完成IPO 仅有两家企业IPO获受理 [1] - 严格的审核与波动的市场环境使企业上市策略显著分化 大量公司转向定位更匹配的北京证券交易所 [1] - 近一年来已有四家激光产业链企业集中启动北交所上市辅导 北交所服务于“专精特新”中小企业的定位及相对更可预期的审核节奏使其成为当前阶段更受青睐的资本化平台 [1] 企业上市动态汇总 - 2026年1月9日 华日激光与中信证券签订北交所上市辅导协议并提交备案申请 [1] - 2025年12月8日 嘉泰激光与国联民生承销保荐签署北交所上市辅导协议并报送备案材料 [1] - 2025年9月3日 森峰激光与民生证券签订北交所上市辅导协议 同年12月30日IPO申请获受理 计划募集资金3.52亿元 [2] - 2025年11月11日 云岭光电提交北交所上市辅导备案申请 辅导机构为申港证券 [2] 嘉泰激光经营分析 - 公司为高端激光加工设备制造商 近一年持续推出高速高精度光纤激光切割设备系列 “高速机”已成为其代名词 是除海目星激光外在高速机领域广受青睐的企业之一 订单量持续攀升 [2] - 2025年前三季度实现营业收入约6.97亿元 同比增长约14.53% 经营性现金流约1.25亿元 同比大幅提升 [4] - 公司发展势头稳健 回款能力强 专注于金属加工市场 推动高功率高速度切割机规模化与全球化 2025年海外市场占比再上台阶 [4] 森峰激光经营分析 - 公司为高端激光加工设备制造商 规模更大 2023年营收超过13亿元 主要聚焦海外市场 [4] - 2025年前三季度归母净利润同比下降21.88% 招股书预计2025年全年归母净利润同比略有下降 幅度约为-12.61%至-1.84% [4] - 公司为第二次冲刺IPO 此前创业板过会后主动撤回 目前头顶9份对赌协议 规定若18个月内无法达成上市 实控人需回购股权 上市压力巨大 [6] 华日激光经营分析 - 公司专注于“超快激光”技术 属于技术门槛极高的细分领域 应用于半导体、显示面板等高端制造环节 是国内领先的超快激光器研发与生产企业 [6] - 产品覆盖纳秒、皮秒、飞秒全脉宽以及红外至深紫外全波段的激光器 [6] - 根据2025年中报 公司实现营业收入1.298亿元 同比增长17.82% 净利润2157万元 同比增长28.27% 技术正加速兑现商业价值 [6] - 公司上市募资旨在持续投入研发以保持技术领先 属于典型的“技术变现”路径 [8] 云岭光电经营分析 - 公司由华工科技与顶尖芯片团队联合创立 是一家拥有完全自主知识产权的光通信芯片及封装产品供应商 采用IDM经营模式 [8] - 公司形成从2.5G到112G的全系列激光器和探测器芯片产品矩阵 直接受益于全球AI建设带动的高速光芯片需求 [8] - 2025年1-9月实现营业收入1.94亿元 同比增长78.17% 盈利2596.94万元 同比扭亏为盈（去年同期亏损1132.53万元） 基本每股收益0.0842元 [10] - 2025年第三季度单季营收8648万元 同比增长93.55% 公司上市募资主要目的可能是购买设备、扩张产能以抓住市场爆发机会 [10]

纪要涉及的行业与公司 * 行业：PCB（印刷电路板）设备制造、消费电子设备制造、激光设备、3D打印设备[2] * 公司：大族激光及其旗下子公司大族数控[1][2] 核心观点与论据 **PCB业务增长驱动** * 大族数控受益于AI PCB资本开支爆发，设备需求迅速回暖[2][4] * 大族数控是内资PCB板厂上游机械钻孔机和二氧化碳钻孔机的供应商[2][5] * 公司在超快激光器领域实现技术突破，凭借低热效应技术在新材料应用上具备优势，在加工多层板或HDI板时实现了弯道超车，预计会形成需求爆发[2][5][6] * 公司还受益于海外算力客户对新材料应用带来的设备需求增加[2][6] **消费电子业务增长驱动** * 苹果公司2025年至2027年处于创新大周期，将发布iPhone 17、折叠屏手机及20周年纪念款等新品，显著推动对高端制造设备的需求[2][4][7] * 历史经验表明，苹果重大产品更新（如2017年iPhone X）会带动相关设备需求大幅增长[2][7] * AI手机增加VC散热板、摄像头点胶工艺改为激光焊接、曲面玻璃加工等新工艺将提升对大族激光产品的需求[2][7] * 大族激光作为直接供应商，将受益于北美大客户（苹果）在2026年发布第一代折叠屏手机，并在2027年推出20周年纪念款iPhone以及第二代Vision Pro[4] **3D打印技术前景** * 3D打印技术在消费电子领域，尤其在钛合金中框制造方面，相较于传统CNC工艺具有明显优势[2][8] * 预计苹果将在高端手机中逐步采用钛合金中框，显著提升对3D打印设备的需求[2][8] * 折叠屏轴盖及Type C接口等部件也有望采用3D打印工艺[8] * 大族激光作为直接供应商将显著受益于这一趋势[2][8] **公司整体展望与市值预期** * 预计2026-2027年，PCB和消费电子业务同步爆发将显著提升大族激光盈利能力[3][4][9] * 目前市场尚未充分定价其核心消费电子业务[3][9] * 公司市值有望实现50%至100%的重新定价空间[3][9] 其他重要内容 * 大族激光是全球激光设备的龙头公司之一，业务已平台化拓展至半导体、新能源和高功率等领域[4] * 大族数控开发的超快激光器技术，使其在镭射钻孔机赛道上实现了对过去市场竞争力最强的日本三菱的赶超[5]

公司股价与交易表现 - 2025年1月8日，锐科激光股价上涨5.03%，报收31.72元/股，成交额达9.62亿元，换手率为6.02%，公司总市值为178.14亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司成立于2007年4月6日，于2018年6月25日上市，公司主营业务为光纤激光器及其关键器件与材料的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：连续光纤激光器占比81.88%，脉冲光纤激光器占比9.29%，其他业务占比4.46%，超快激光器占比2.47%，特种光纤占比1.90% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下的南方中证1000ETF（512100）位列锐科激光十大流通股东，该基金在第三季度减持了3.36万股，截至当时持有309.66万股，占流通股比例为0.59% [2] - 基于1月8日股价上涨测算，南方中证1000ETF（512100）当日浮盈约470.68万元 [2] 相关基金产品概况 - 南方中证1000ETF（512100）成立于2016年9月29日，最新规模为766.3亿元，该基金今年以来收益率为4.1%，近一年收益率为40.84%，成立以来收益率为19.06% [2] - 该ETF基金经理为崔蕾，其累计任职时间7年64天，现任基金资产总规模为1227.6亿元，任职期间最佳基金回报为208.53%，最差基金回报为-15.93% [3]

公司融资计划 - 公司披露2025年度以简易程序向特定对象发行股票预案 募集资金总额不超过人民币24,000.00万元 且不超过最近一年末净资产的20% [1] - 本次发行募集资金主要用于"激光器生产建设项目"和"总部研发中心建设项目" 拟使用募集资金投资额分别为17,000.00万元和7,000.00万元 项目拟总投资额合计为24,750.89万元 [1][3] - 本次发行股票种类为A股 采用简易程序向特定对象发行 发行对象不超过35名 均以现金方式认购 [3] 发行方案细节 - 发行定价基准日为发行期首日 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% 最终通过竞价确定 [4] - 拟发行股票数量不超过发行前公司总股本的30% 最终数量以中国证监会注册为准 [4] - 发行完成后 公司控股股东、实际控制人赵裕兴的持股比例将有所下降 但因融资规模较小 本次发行不会导致公司控制权发生变化 [4] 公司历史融资与股东情况 - 公司于2022年4月29日在上交所科创板上市 首次公开发行价格为30.18元/股 发行数量为2584.00万股 募集资金净额为7.14亿元 比原计划多2.64亿元 [5] - 截至预案公告日 控股股东、实际控制人赵裕兴持有公司21.15%的股份 [4] - 2025年9月4日至12月3日 赵裕兴累计减持公司股份1,883,600股 占公司总股本的1.82% 减持总金额61,406,491.73元 [8] - 2025年期间 公司第二大股东北京沃衍投资中心及其一致行动人 以及第三大股东陈江及其一致行动人亦进行了减持 减持金额合计12,292.39万元 [8] 公司近期经营业绩 - 2024年 公司实现营业收入7.15亿元 同比增长22.93% 但归属于上市公司股东的净利润为-3,450.11万元 同比由盈转亏 [7] - 2025年1-9月 公司实现营业收入4.51亿元 同比增长8.45% 归属于上市公司股东的净利润为-1,686.18万元 仍处于亏损状态 [7]

公司战略与产业布局 - 公司计划以自有资金向全资子公司武汉锐威特种光源有限责任公司增资9000万元，旨在优化产业布局并打造“第二增长曲线” [1] - 锐威公司业务定位“特种光源”，与公司传统的工业用光纤激光器形成显著区分，指向更高技术壁垒和更具潜力的新兴应用市场 [2] - 公司近年来在消费、船舶制造、汽车制造、钢构、激光安防、激光医疗、激光清洗等多个细分领域进行全面布局 [1] 子公司锐威公司发展 - 锐威公司2025年上半年营业收入实现快速增长，同比增幅超过420% [2] - 锐威公司正在稳步推进“低空激光反无系统技术研究及产业化”项目 [2] - 此次增资旨在强化锐威公司配套支撑能力，拓展其多元化发展空间，加快推进特种光源产业化能力提升 [3] - 锐威公司拟开展特种光源产业化能力提升建设项目，项目总投资9200万元，改造建筑面积34125.04平方米 [3] 公司财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营收25.06亿元，归母净利润1.23亿元 [1] - 2025年前三季度营收同比增长6.67%，归母净利润同比增长2.49%，经营活动产生的现金流量净额为4.61亿元，同比增长62.32% [5] - 2025年第三季度实现营收8.41亿元，同比增长10.45%，实现归母净利润4990.22万元，同比增长106.95% [5] - 2025年第二季度，公司营收、净利分别同比增长20.74%和73.79%，环比增长32.67%和231.59% [5] - 2025年第三季度毛利率为21.06%，较上一季度环比提升1.97个百分点，利润总额实现连续三个季度增长，第三季度环比增长5.91% [6] 公司市场地位与技术实力 - 公司是国内第一家光纤激光器生产企业，曾研制出中国第一台1kW、4kW、10kW连续光纤激光器，填补国内高功率光纤激光器领域空白，是市场份额领先的国产激光器龙头企业 [4] - 公司产品功率覆盖10W到120kW高功率激光器 [5] - 公司坚持创新驱动，已布局3D打印、新能源、医疗、半导体、3C等高端领域应用，孵化新的、高利润率的业务增长点 [5] 细分市场进展 - 在消费赛道，公司上半年应用在消费级市场的激光器市场销量突破1万台 [7] - 在钢构领域，上半年在钢构行业销售额同比增幅达63%，截至6月底万瓦激光器销售量已突破2.3万台 [7] - 在汽车制造领域，东风汽车控股子公司智新科技已使用公司激光器数量超100台 [7] - 在激光医疗领域，公司推出医疗领域专用掺铥激光器 [7] - 在激光安防领域，公司通过攻克核心光源国产化瓶颈，推动关键技术实现全链条自主可控 [7] - 公司在航空航天、医疗激光、光伏产业、汽车制造、半导体领域等新兴市场取得了显著进展 [6]

融资信息 - 公司完成数千万元A+轮融资，由道禾拓荆芯链基金与君桐资本联合注资 [1] 公司技术与产品 - 公司致力于用人工智能技术赋能光学行业，为激光技术智能化提供整体解决方案和关键产品 [1][4] - 自主研发的智能稳定激光器系列产品具备对超短脉冲的全域识别探测能力及整机参数的全局智能优化控制 [3] - 产品提供超强稳定性和抗干扰能力，满足激光解键合、硅晶圆隐切、玻璃通孔加工、显示屏加工等高端制造领域的严苛要求 [3] - 主要产品包括超快激光器、光谱展宽模块、相干合成控制系统、定制智能板卡等 [4] 资金用途与公司背景 - 本轮融资资金将主要用于加强产品研发以及产能扩充 [4] - 旨在应对国产半导体设备行业对高端激光器快速增长的应用需求，保证高质量交付 [4] - 公司成立于2020年，为高新技术企业，研发中心位于上海紫竹科学园区 [4] - 公司依托“感知+算法+控制”智能平台，该平台曾获得全球重要光学进展 [4]

融资信息 - 公司完成数千万元A+轮融资，由道禾拓荆芯链基金与君桐资本联合注资 [1] 公司业务与技术 - 公司致力于用人工智能技术赋能光学行业，为激光技术的智能化演进提供整体解决方案和关键产品 [1][3] - 自主研发的智能稳定激光器系列产品具备对超短脉冲的全域识别探测能力及整机参数的全局智能优化控制 [3] - 主要产品包括超快激光器、光谱展宽模块、相干合成控制系统、定制智能板卡等 [3] - 产品可满足激光解键合、硅晶圆隐切、玻璃通孔加工、显示屏加工等高端制造领域对核心光源稳定性和可靠性的严苛要求 [3] 资金用途与战略规划 - 本轮融资资金将主要用于加强产品研发以及产能扩充 [3] - 旨在应对国产半导体设备行业对高端激光器快速增长的应用需求，保证产品的高质量交付 [3] 公司背景 - 公司成立于2020年，是一家高新技术企业 [3] - 研发中心位于上海紫竹科学园区 [3] - 依托于“感知+算法+控制”智能平台，该平台曾获得全球重要光学进展 [3]

公司技术进展 - 公司积极跟踪相关应用 [2] - 公司激光超精密钻孔设备搭载超快激光器 [2] - 设备可实现30μm-70μm微孔径的稳定加工 [2] - 设备钻孔效率最高达到或超过每秒10000孔 [2] - 首批打样效果已获得客户认可 [2]

公司技术进展 - 公司积极跟踪相关应用 [2] - 公司激光超精密钻孔设备搭载超快激光器 可实现30微米至70微米微孔径的稳定加工 [2] - 设备钻孔效率最高大于等于10000孔/秒 [2] - 首批打样效果得到客户认可 [2]

公司技术进展 - 公司激光超精密钻孔设备搭载超快激光器 [1] - 设备可实现30微米至70微米孔径的稳定加工 [1] - 设备钻孔效率最高可达每秒10000孔 [1] 市场与客户反馈 - 公司积极跟踪相关应用 [1] - 设备首批打样效果已获得客户认可 [1]