南京市科技创新与产业融合发展战略 - 南京市召开全市科技创新和产业创新深度融合发展大会，发布多项政策与行动计划，旨在建设具有全球影响力的产业科技创新中心主承载区 [1] - 江苏省工信厅与南京市政府签订战略合作协议，为南京重点产业集群升级与新兴产业培育提供政策与资源支撑 [2] - 南京市提出每年汇聚不少于30万名青年人才，并发布人才政策2.0及“南京人才求贤帖”，提供一次性生活补贴（学士1万元、硕士3万元、博士10万元）等多项福利 [1][10] 前沿产业布局与行动计划 - 发布《南京市深入推进“人工智能+”行动打造国家人工智能创新应用先导区升级版实施方案》和《南京市打造“6G之城”行动计划（2026—2027年）》，并同步启动6G产业联盟 [4] - 在6G通信技术领域，依托紫金山实验室已取得10余项“世界第一”，形成30多项创新成果 [7] - 成立人工智能（软件）、机器人、生物医药、新一代信息通信4个产业攻坚推进办公室，作为直面产业主战场的“突击队” [2] 人工智能与软件产业发展 - 南京市软件产业规模总量有望突破万亿元，成为全市首个万亿级产业地标 [3] - 全市通过认证的鸿蒙软硬件产品达126款，位列全国城市第二，并提出打造鸿蒙先锋城市 [3] - 全省首个人工智能生态街区软件谷AI·镜界揭牌，集聚华为、中兴等企业近100家，落地新应用场景50余个 [3] - 图灵人工智能研究院孵化和投资的人工智能科技项目总估值超过270亿元 [11] 机器人产业发展与代表性企业 - 埃斯顿工业机器人去年前10个月产量达2.5万台，继续位列中国工业机器人市场出货量排名第一 [4] - 埃斯顿与江宁开发区牵头成立江苏省具身智能机器人创新中心 [4] - 天创机器人推出全球首台防爆机器人，蔚蓝科技的阿尔法狗冲上全球消费市场销量第一，中科硅纪自主研发的“灵巧手”比肩国际先进水平 [4][5] 传统优势产业与新兴产业集群 - 南京智能电网产业持续快速发展，产业规模有望迈上5000亿元台阶，国内领先 [5] - 新一代信息通信、集成电路、机器人等6个战略性新兴产业营收实现两位数增长 [5] - 生物医药产业营收预计突破2250亿元，3款一类创新药获批，传奇生物一款细胞治疗产品全球销售额超过10亿美元 [5] - 南钢拥有9%Ni钢等4个国家制造业单项冠军产品，达到国际先进水平 [2] 基础研究与科技成果转化体系 - 南京拥有13所“双一流”高校、34家全国重点实验室，自然指数全球排名第5 [8] - 成立南京科技成果转化学院，培训超过1000名技术经理人，构建贯通式科技成果转化体系 [8] - 全市完成备案57家中试平台，覆盖生物医药、新材料、智能装备等关键领域，构成“攻坚需求—中试验证—产业放大”的垂直响应链条 [9] - 南京大学与南京市签署新一轮全面战略合作协议，设定每年联合发布数百项高价值成果、促成上百项实质性合作等量化目标 [7] 关键技术攻关与平台建设 - 围绕生物医药、人工智能等7个重点产业技术方向，发布38项“揭榜挂帅”关键技术攻关需求，并上线“宁科荟”一站式对接平台 [9] - 中国科学院工业人工智能研究所在宁成立，聚焦工业人工智能全链条创新任务 [3] - 推动江苏脑机接口研究院、南京大学脑机接口研究院等实体平台落地，并完成省内首例半侵入式脑机接口临床试验 [5] - 举行原子级制造重大科技基础设施技术产业合作共建签约仪式，推动“国之重器”服务产业升级 [6] 科创金融与人才生态建设 - “紫金山国际科创基金街区”建设方案发布并揭牌，旨在集聚科创金融资源，搭建多元化金融服务平台 [1][12] - 构建“宁科贷”“科创投”“科创债”三位一体金融赋能机制，布局18家科创金融服务驿站，累计服务科技企业超万家、撮合融资超300亿元 [12] - 人才政策升级为“给资本、给生态、给未来”，提供“零租金、算力券、语料券、模型券”等政策支撑及全链条闭环服务体系 [11][12] - 南京领军人才和创新团队超过7800人（个），跻身百名院士之城，连续4年获评全国“最佳引才城市” [10]

产业政策与整体表现 - 南京市建立“1+4+6”产业攻坚工作组织体系，以攻坚姿态推动重点产业突破 [1] - 前三季度全市规模以上工业增加值同比增长6.2%，37个行业大类中有28个行业实现增长，行业增长面达75.7% [1] - 全市累计培育国家制造业单项冠军企业47家（全国第七），国家专精特新“小巨人”企业459家（全国第九） [9] 优势产业发展 - 前三季度全市软件收入超7500亿元，同比增长16.4%，向万亿级规模迈进 [2] - 机器人核心产业前三季度增速达20%，埃斯顿出货量位居中国机器人市场第一，汇川技术高端装备研发生产基地投产 [3] - 新一代信息通信、智能电网、集成电路等产业均实现两位数以上增长 [4] - 润和软件前三季度营业收入27.19亿元，同比增长12.86%，并主导发起紫金工业智能物联开源社区 [2] 企业创新与市场拓展 - 南汽集团全新MG4车型上市后大定超过5万辆，公司正提升产能以满足需求 [6] - 南京市组织开展130余场“宁工品推”拓市场供需活动，促进产业链协同 [6] - 南京维立志博拥有12款创新候选药物管线，其中6款已进入临床阶段，4款产品处于全球临床进度领先地位 [6] 产学研融合与智能制造 - 超过85%的专精特新企业与在宁高校保持密切的技术创新合作，累计举办“千校万企”紫金行动系列活动24场 [7] - 南钢集团“产业链深度协同的特殊钢个性化定制智能工厂”入选国家首批领航级智能工厂项目培育名单 [1] - 全市现有国家级智能工厂12家（含5家国家卓越级智能工厂）、国家级数字领航企业3家，预计将继续新增卓越级智能工厂 [9] 重点项目与产业集聚 - 第十届中国先进材料产业博览会上，安卡高精度机床研发生产基地、悟索智驾智能移动充电机器人等多个项目与南京经济技术开发区达成合作意向，总投资额近20亿元 [8] - 南京作为苏南特钢材料集群牵头城市，推动高附加值、高技术含量产品增多，打造重要的高性能特种钢板生产基地 [8] - 电气机械和器材制造业、通用设备制造业、仪器仪表制造业、专用设备制造业、医药制造业等行业增加值分别增长8.0%、9.5%、11.6%、9.6%和10.0% [7]

公司发展历程与市场表现 - 公司于2000年9月19日上市，上市25年累计股价涨幅达384%，市值达300亿元，较上市初期增长近7倍 [1] - 累计实施现金分红23次，分红总额超136亿元，分红比例占累计归母净利润50%以上 [1] - 完成中国资本市场首例要约收购（2003年）、公开增发1.2亿股募集7.55亿元（2005年）、钢铁资产整体上市（2010年）及非公开发行再融资17.88亿元（2017年） [9] 科技创新与产品突破 - 研发投入连续多年占营业收入3%以上，构建"2+4+7+N"开放式高端研发架构 [3] - 超低温用9%Ni钢和超高强耐磨钢获国家"制造业单项冠军产品"称号 [3] - 国内首家通过沙特阿美抗酸管线钢认证和抗酸容器认证的钢企，并通过12个国际船级社认证 [3] - 先进钢铁材料销量占比从14%提升至29%，毛利总额占比达47% [3] - 独家供应4-8毫米薄规格钢板应用于中国首艘及第二艘大型豪华邮轮 [3] 智能制造与数字化转型 - 构建"数据治理+工业互联网+人工智能"三引擎驱动架构，打造JIT+C2M智能制造与智慧运营中心 [5] - 分步投用铁区一体化中心、板材全流程智造中心及能源管控一体化中心 [5] - 与华为合作发布"元冶・钢铁大模型"架构，推动智能制造能力跃升 [5] 全球化布局与重点项目 - 海外建立年产650万吨焦炭项目 [4] - 参建克罗地亚佩列沙茨跨海大桥和全球最大油气海工项目卡塔尔海上油气田 [4] 绿色低碳与可持续发展 - 制定"三步走"低碳战略，通过"碳十条"举措和六条核心技术路径推进碳减排 [5] - 获"EATNS碳管理体系金奖"，成为工信部中英现代产业合作伙伴关系绿色发展组首批成员 [5] - 厚钢板、盘条获环境产品声明（EPD）认证，轴承钢、帘线钢获ISO14067碳足迹认证，高端线材获ISO14021再生材料认证 [5] - 完成全流程超低排放改造，获评钢铁行业环保绩效A级企业 [6] 战略升级与产业布局 - 2014年推行事业部制改革，成立四大事业部提升协同效能 [9] - 2016年实施"钢铁+新材料"双主业发展战略 [9] - 2023年成立蔚蓝高科技集团拓展高端产业布局 [9]

投资评级 - 维持"买入"评级，近三年估值中枢区域对应市值336亿元左右，估值高位区域对应市值467亿元左右 [3][5] 核心观点 - 2025年上半年实现营业收入289.44亿元，同比减少14.06%，归母净利润14.63亿元，同比增长18.63%，基本每股收益0.2373元，同比增长18.63% [1] - 2025Q2归母净利8.85亿元，同比增长30.21%，环比增长52.94%，扣非归母净利6.50亿元，同比增长10.30%，环比增长30.28% [1] - 2025年上半年重点统计钢铁企业利润总额592亿元，同比增长63.26%，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额462.8亿元，同比增长1,369.2% [1] - 2024Q3-2025Q2销售毛利率分别为13.47%、12.02%、11.79%、14.52%，销售净利率分别为3.43%、3.40%、3.93%、5.75%，环比显著改善 [1] 产品结构与业务发展 - 2025年上半年钢材产量452.6万吨，同比降低5.46%，销量449.15万吨，同比降低6.09% [2] - 2025Q2建筑螺纹产量同比回落31.82%，合金钢棒材、线材、带材产量分别增长5.12%、1.75%、3.72% [2] - 先进钢铁材料销量133.72万吨，占钢材产品总销量29.77%，占比同比增加2.64个百分点，毛利率20.26%，同比增加2.32个百分点 [2] - 子公司金安矿业实现净利润2.49亿元，柏中环境实现净利润1.46亿元 [2] 财务与分红 - 2025年下半年度拟每10股派发现金红利1.186元（含税），拟派发现金红利约7.31亿元（含税），占2025年上半年归母净利润的50% [3] - 2025E营业收入预计678.49亿元，同比增长9.8%，归母净利润预计29.62亿元，同比增长31.0% [4][9] - 2025E EPS预计0.48元/股，净资产收益率10.5%，P/E 9.3倍，P/B 1.0倍 [4][9] 行业与估值 - 公司专注于中高端专用板材及特钢长材制造，受益于产品结构改善以及股东赋能 [3] - 并入中信集团后，可充分依托股东资源平台优势，在主业协同、新产业链通、财务资源共享等方面实现优势互补 [3] - 近三年估值中枢区域对应市值336亿元左右，估值高位区域对应市值467亿元左右 [3]