公司战略定位与发展路径 - 公司定位为“产业券商+一流投行”，以建设精于电力、能源领域的特色化一流证券公司为愿景 [7] - 差异化发展是安身立命之本，核心在于将股东产业资源禀赋转化为不可替代的专业价值，而非规模模仿 [2][4] - 战略路径是坚定不移走产业金融特色发展之路，深度融入国家能源战略，服务实体经济主战场 [2][7] 产融协同与业务实践 - 公司设立集团与战略客户部作为总协调部门，并组建产业金融研究院，形成特色型研究团队 [7] - 创新“1+N”服务模式与全流程跟踪体系，整合内部与股东产业资源，为产业客户提供全生命周期一体化金融解决方案 [7] - 2025年，公司落地电力、能源产业债券及权益融资项目融资规模逾600亿元，服务能源企业资本运作、课题研究项目超30个 [8] - 具体项目包括：助力主业水电企业定增募资超58亿元，服务能源央企发行10期科技创新债合计规模258亿元，参与国内头部核电企业首单公募REITs战略配售 [8] 聚焦能源电力产业链 - 公司充分发挥央企股东产业优势，系统拓展能源类央国企客户资源，聚焦电力、能源等重点领域 [4] - 专业能力（投行、研究、财富、资管）深度嵌入企业资本运作、资产优化与绿色转型的核心需求 [4] - 研究业务深耕能源电力主航道，旨在打造具有影响力的产业研究品牌 [9] - 围绕“十五五”部署，精准绘制能源央国企客户全景画像，并向产业链上下游延伸，构建闭环式能源生态服务体系 [10] 践行金融“五篇大文章” - **科技金融**：以“科创金融港”为载体，通过发行科创债、运作产业基金等工具助力科技成果产业化 [5][8] - **绿色金融**：聚焦“双碳”战略，成功获批参与碳排放权交易，打造绿色债券、电力能源信用债篮子等特色产品体系 [8] - **普惠金融**：打造“财富长城”品牌，发行乡村振兴债券，引导资金投向光伏、风电等乡村振兴能源项目 [6][8] - **养老金融**：推出养老理财、适老服务等多元举措，回应居民多样化养老财富管理需求 [8] - **数字金融**：深化“1+6+N”金融科技战略，通过集团客户CRM系统实现精准画像与资源高效整合 [8] 能力建设与风险管理 - 财富管理加快从交易通道向资产配置顾问转型；投行业务聚焦补短板、锻长板 [9] - 坚持“提质、提速、提效，控风险、控成本”的核心经营主题，健全覆盖全业务、全链条、全周期的风险管理体系 [11] - 探索产业化风控赋能路径，在电力、能源领域深化对行业周期、政策导向与技术演进的风险研判 [11] 行业背景与公司角色 - 证券行业处在建设一流投资银行和投资机构的关键战略机遇期，需强化功能发挥、提升专业能力、推进差异化发展 [1] - 金融服务实体经济精髓在于“专而精”的深耕，要求金融机构构建多元协同、功能互补的生态体系，跳出同质化竞争 [3] - 国资央企正成为转型升级排头兵，推动传统产业高端化、智能化、绿色化转型，加速布局新能源、新材料等战略性新兴产业 [4] - 资本市场专业机构需当好服务主力军，强化企业科技创新主体地位，促进科技—产业—金融良性循环 [5]

文章核心观点 - 根据《2025年张江企业融资榜单》数据，上海张江科学城的科创投融资市场在2025年已明确回暖，融资规模与活跃度实现强劲回升，资本正以更理性、更聚焦的方式回归[1][3] - 张江作为上海科创投融资的核心承载区，其地位稳固，融资活动均衡连续，并展现出强大的全周期融资能力和高质量企业孵化能力[6][7][18] - 资本高度聚焦于生物医药、人工智能及集成电路三大硬科技先导产业，这些领域的融资占比超过九成，企业在一系列原创技术和产业化应用上取得突破[9] 融资规模与市场活跃度 - 2025年张江共有210家科创企业完成融资，全年发生237起融资事件，披露融资金额达278亿元[5] - 融资事件数同比增长30%，披露融资金额同比增长18%，实现了规模与活跃度的“双位数”同步上扬[6] - 融资节奏均衡连续，平均每月约发生20起融资事件，未出现阶段性冲量或断档[7] 区域地位与贡献 - 张江是上海科创投融资的核心承载区，2025年其融资规模约占浦东新区的65%，约占上海全市的25%，相当于上海每4起科创融资中就有1起发生在张江[8] - 在上海科创多中心发展的背景下，张江凭借长期积累的产业密度、科研资源与资本网络，稳定维持高占比，持续“生产”高质量项目供给[8] 行业投向与硬科技聚焦 - 资本高度集中于三大先导产业，生物医药、人工智能及集成电路的融资合计占比达到91%，较2024年的82%进一步提升[9] - 生物医药领域融资最活跃，共发生85起融资事件，占比36%，企业在全球首创突破、关键临床阶段推进及国际化布局方面成果显著[11][12][13] - 人工智能领域共发生69起融资事件，占比29%，在具身智能、AI+生命科学及行业应用方面取得进展，AI创新小镇建设方案发布[14][15] - 集成电路领域共发生61起融资事件，占比26%，资本向半导体设备、核心芯片设计及新型计算架构等关键环节集聚[16][17] 融资阶段分布与全周期能力 - 早期融资活跃，种子轮、天使轮和A轮融资合计占比达64%，其中“00后”创业者涌现[20] - A轮融资是全年最活跃阶段，共93起，占比39%，表明大量硬科技企业正进入成长期的关键加速阶段[21] - 在中后期融资阶段（B轮到Pre-IPO），张江融资在上海全市同轮次中的占比普遍接近或超过30%，显示出强大的“陪跑”能力[22] 企业质量与创新能力 - 2025年获投企业中，包括高新技术企业75家、专精特新中小企业95家、专精特新“小巨人”27家，独角兽33家[24] - 企业原创能力持续增强，其中8家实现全球首个或首例突破，9家填补国内技术空白，30家布局未来产业方向[24] - 共有512家投资机构参与张江投资，多元资本联动支撑企业成长[24]

张江科创金融生态总体融资表现 - 2025年张江共有210家科创企业完成融资，全年发生237起融资事件，披露融资金额278亿元，融资事件数同比增长30%，披露融资金额同比增长18% [3] - 融资节奏均衡连续，平均每月约20起融资事件，未出现阶段性“冲量”或断档 [5] - 张江融资规模约占浦东新区的65%，约占上海市的25%，即上海每4起科创融资中就有1起发生在张江 [5] 融资行业投向分布 - 融资行业投向高度集中于上海三大先导产业（生物医药、人工智能、集成电路），合计融资件数占比达到91%，较2024年的82%进一步提升 [6] - 生物医药领域为最活跃赛道，共发生融资事件85起，占比36%，持续位居各行业首位 [7] - 人工智能产业共发生融资事件69起，占比29%，企业在核心技术、产品形态和应用场景上取得进展，推动AI向“生产力释放”迈进 [9] - 集成电路产业共发生融资事件61起，占比26%，资本持续向核心技术和关键环节集聚，围绕“补短板、强能力、拓前沿”推进技术突破 [9] 融资阶段与企业质量特征 - 种子轮、天使轮和A轮融资合计占比64%，与“投早、投小”导向一致，其中“00后”创业者存在感增强 [10] - A轮融资为全年最活跃阶段，共93起，占比39%，表明张江正集中孕育一批具备放大潜力的成长期企业 [12] - 2025年获投企业质量高，包括高新技术企业75家、专精特新中小企业95家、专精特新“小巨人”27家、独角兽33家 [12] - 企业原创能力持续增强，2025年融资企业中，8家实现全球首个或首例突破，9家填补国内技术空白，30家布局未来产业方向 [14] 投资机构参与情况 - 2025年共有512家投资机构参与张江企业投融资，涵盖国有资本、产业资本及市场化创投机构等多种类型，资本结构多元 [14] - 浦东创投、张江科投等国资平台发挥“耐心资本”作用，在企业早期和关键阶段提供稳定支持 [16] - 一批头部市场化机构长期深度参与，与产业资本协同，共同构建多层次、多类型资本联动的科创金融生态 [16]

2025年张江企业融资表现与规模 - 2025年张江210家企业完成237起融资，披露总金额达278亿元人民币[1] - 张江企业融资规模占浦东新区全区融资总额的65%，占上海全市融资总额的25%，成为区域科创融资的核心引擎[1] - 超过512家投资机构参与了张江的投融资活动，资本结构呈现国有资本、产业资本、市场化创投机构多元布局并持续优化的特征[1] 融资赛道与阶段分布特征 - 资本高度聚焦硬核科技赛道，生物医药、人工智能、集成电路三大先导产业融资合计占比91%，较2024年提升9个百分点[1] - 在三大先导产业中，生物医药领域以85起融资位居首位[1] - 融资阶段呈现早、中、后期协同集聚特征，其中早期融资占比达到64%，彰显资本对张江初创科创企业的信心[1] 融资企业的科创实力构成 - 融资企业的科创硬实力是吸引资本的关键，其中包含8家实现全球首个技术突破的企业以及9家填补国内产业空白的企业[1] - 融资企业群体涵盖75家高新技术企业、27家国家级专精特新“小巨人”企业以及33家独角兽企业，显示出持续的科创动能释放[1] 张江科创金融生态与服务支撑 - 张江构建了覆盖企业全生命周期的“科技+金融+产业”热带雨林式创新服务生态，在产业基金布局、企业上市培育、产融对接平台打造等方面持续发力[2] - 该生态旨在推动创新要素的高效协同与深度融合[2] - 作为国家战略科技力量重要承载地，张江正以人工智能、生物医药、集成电路为核心，持续完善科创金融生态，为培育新质生产力注入强劲动力，稳步向世界级科创高地迈进[2]

江苏脑机接口研究院与苏商银行合作 - 江苏脑机接口研究院副院长朱海华率队到访苏商银行，双方围绕脑机接口产业投贷联动模式开展深度座谈交流，聚焦银行赋能产业创新发展关键路径，凝聚合作共识 [1] - 双方围绕脑机接口行业全球发展动态、国家产业政策、行业发展现状及未来前景等核心议题展开研讨，就深化合作、实现优势互补达成广泛共识 [5] - 双方明确将以此次到访为契机，推动战略合作落地见效，共同为江苏省脑机接口产业创新发展赋能增效 [5] 江苏脑机接口研究院概况 - 江苏脑机接口研究院成立于2025年9月28日，目前已汇聚15家核心理事单位，构建起跨领域的协同创新网络 [3] - 理事单位包括南京市栖霞区人民政府、江苏省人民医院、江苏省产业技术研究院、华东光电集成器件研究所、江苏运动健康研究院、南京大学、东南大学、省药监局等，形成“政—产—学—研—医”深度融合的支撑体系 [3] - 该院将依托国家脑机接口共性创新和产业服务平台，推动江苏乃至全国在脑机接口领域的前沿成果从实验室走向临床应用与产业化 [3] 脑机接口行业与技术 - 脑机接口是在人脑与外部设备之间建立起实时通信与控制系统，通过检测脑中枢神经信号实现脑与设备直接交互的技术 [3] - 脑机接口是大国科技竞争的核心制高点，作为脑科学、微电子与AI交叉的底层技术，它突破人机交互边界，深度赋能医疗、国防等战略领域，产业与战略价值突出 [3] - 掌握其技术与标准主导权，即占据下一代科技主动权，因此被列入我国“十五五”规划的六大未来产业之一 [3] - 脑机接口主要有三大技术路线：侵入式（需开颅手术植入电极）、介入式（通过血管将支架电极送入大脑）、非侵入式（通过脑电帽获取头皮信号） [5] - 一个完整的脑机接口系统通常包含记录、解码、控制、反馈四部分 [5] 苏商银行数字化与科创金融业务 - 苏商银行秉持“科技使金融更简单”使命，在数字银行建设与普惠金融服务领域成效显著，当前AI大模型已在信贷审批等领域深度应用 [4] - 在实践中已赋能AI投资助手、小微信贷AI审批系统、金融消保智能解决方案等多个核心业务模块，朝着“轻运营、高效率”的数字银行方向发展 [4] - 苏商银行重点布局科创金融赛道，聚焦初创型科技企业发展需求，以数字技术为核心，针对科创企业轻资产、缺抵押、融资难的痛点，通过AI智能风控、大数据画像重构授信审批逻辑，打造全生命周期科创金融服务生态 [4] - 苏商银行已累计为4000余户高新技术企业、专精特新企业及独角兽企业提供授信支持，累计放款金额超过800亿元 [4] - 预计未来会持续加大支持力度，为产业升级、科技创新注入源源不断的金融活水 [4] 合作展望与目标 - 江苏脑机接口研究院愿意与苏商银行携手生态共建，共同推动江苏省脑机接口产业规模化和高质量发展 [5] - 合作旨在助力江苏打造全国脑机接口产业创新高地 [5]

市场概况与核心观点 - 银行间信用风险缓释工具市场运行稳健，产品创新与制度优化并举，高效服务实体融资的信用风险分担网络日趋成熟 [1] - 2025年信用风险缓释凭证创设规模达128.7亿元，其中超过半数资金精准直达科创领域 [1] - 证券公司、股份制商业银行和外资银行构成交易端三大支柱，合计交易占比超过80%，市场格局稳固 [1][3] 市场结构与参与者 - 市场结构多元化，证券公司、股份制商业银行和外资银行交易占比分别为47.9%、20.9%和13.0% [2][3] - 2025年制度修订解除了资质绑定，吸引4家地方信用增进机构和2家城市商业银行新加入创设队伍 [3] - 信用风险缓释工具核心价值在于构建市场化风险分担机制，解决企业“发债难、融资贵”痛点 [2] 产品表现与交易数据 - 合约类产品中，信用风险缓释合约2025年交易149笔，名义本金291.5亿元，同比增长49% [2] - 信用违约互换品种交易额77.9亿元，同比激增92%，显示对标准化风险对冲工具的旺盛需求 [2] - 凭证类产品中，2025年创设信用风险缓释凭证90笔，规模128.7亿元；创设信用联结票据105笔，规模85.1亿元 [2] 对科技创新领域的精准支持 - 2025年挂钩科技创新债券的信用风险缓释凭证共创设31笔，名义本金46.9亿元，助力19家科技创新企业完成86.6亿元债券发行 [4] - 支持科创债的信用风险缓释凭证金额，占2025年全部信用风险缓释凭证创设总量的53% [4] - 2025年共有13家银行投身科创信用风险缓释凭证创设，占所有创设机构的60% [4] 产品创新与制度优化 - 中债信用增进投资股份有限公司进行开创性条款设计，首次将“债务重组”明确纳入信用风险缓释凭证的信用事件范畴 [4] - 2025年专业机构联合发布“CFETS-SHCH-CBR科创CDS指数”，开创对一篮子科创企业整体风险管理先河，首批交易金额5亿元 [5] - 银行间市场已形成“凭证+合约”完整产品链，“信用风险缓释凭证+债券发行”联动模式成熟，成为支持关键领域融资的重要金融基础设施 [6]

文章核心观点 - 文章通过专访财通资本董事长官勇华，深度阐述了该公司作为浙江省属券商私募子公司，如何通过其“133N”战略体系和“母基金+直投”模式，服务实体经济、培育新质生产力，并已成为推动浙江产业升级与科技创新的重要资本引擎 [2][3][4] 01 “133N”战略：聚焦市场需求与创新 - 公司战略体系“133N”旨在加强核心竞争力并推动地方经济和产业高质量发展：“1”代表争创一流券商私募子公司；第一个“3”指专注母基金、政府产业基金和股权投资基金三大核心业务；第二个“3”指服务浙商浙企、助力新质生产力培育与地方经济高质量发展；“N”代表在科创金融、开放强省和助力共同富裕等领域的具体成果 [4] - 公司自2015年成立以来，管理股权基金及政府产业基金规模从700亿元增至1300亿元，实现全省地市基金全覆盖；年投资项目数量从不到20个增加到逾50个 [4] - 公司已成功培育16家上市公司，陪伴近百家专精特新企业成长，8家企业入选省“科技新小龙”榜单，撬动社会资本超1600亿元 [4][5] 02 “母基金+直投”模式助力产业升级 - 公司通过“母基金+直投”组合布局服务地方经济并把握创新机会：母基金放大财政资金撬动效应，带动社会资本；直投则深入产业链，直接投资符合新质生产力要求的科创企业 [6] - 股权直投基金是公司服务科创企业、培育新质生产力的核心载体，聚焦企业核心技术突破与长期价值成长，提供稳定资本支持与全链条服务 [6] - 投资策略聚焦浙江省“415X”先进制造业集群中的高端装备、新能源汽车、机器人、半导体产业链、空天信息等高科技领域，专注于细分领域的“隐形冠军”并与链主企业深度合作 [7] 03 三大核心竞争力筑牢根基，深耕特色赛道挖掘投资价值 - 公司依托省属券商私募平台优势，在高端装备、半导体、新能源产业链、航空航天等核心赛道形成竞争力 [7] - 人才优势：依托财通证券综合金融服务平台，汇聚投行、投资、研究等多领域专业人才，构建“集团军作战”模式，提供全生命周期综合服务 [8] - 资本优势：作为全牌照上市券商子公司，具备稳健资金实力与深厚品牌信誉，能通过自有资金精准补位，解决社会资本周期匹配难题 [8] - 风控优势：在多重监管下建立严密风控体系，搭建专业中介机构库与专家评审机制，确保投资全程规范化、专业化 [8] - 投资赛道紧扣浙江“415X”先进制造业集群和“315”科创体系，重点布局三大技术方向：下一代机器人（核心零部件及感知决策系统）、空天信息（大运力火箭、可回收技术等核心技术）、半导体和人工智能产业链关键环节（先进制程设备/材料、高端芯片等） [8][9] - 重点关注两类企业：服务国家战略、掌握核心技术的领先企业；细分赛道具备独特竞争优势及国产替代潜力的“隐形冠军” [9] 04 做浙商浙企最信赖的投资机构 - 公司战略定位是服务扎根浙江的本土企业及全球布局的浙江籍企业家群体，聚焦服务浙商浙企、新质生产力及地方经济高质量发展 [10] - 累计投资及服务浙商浙企项目达150个，投资金额182亿元，占比分别高达72%和82%；赋能子基金管理人近110家，投放资金逾120亿元 [11] - 在服务新质生产力方面，坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”，科创企业投资数量达156个，占比75% [11] - 创新打造“共富‘三个一’、基金矩阵、产业集群、市场化兼顾招商”四大服务模式，累计为地方政府招引重大项目近百个，撬动社会资本逾1600亿元 [11] 05 全流程风控平衡风险回报，多模式践行国企双重使命 - 公司通过构建“投前筛选—投中决策—投后管理”全流程风控体系实现风险可控下的价值最大化：投前严格筛选，投中分级授权与集体表决，投后持续跟踪与赋能 [12] - 认为最有效的风控在于投资优质项目，这需要优秀投资人才并深度融入核心生态圈，公司积极拥抱开放合作，欢迎全国投资机构协作 [12] - 作为省属国有背景投资机构，肩负“功能+效益”双重使命，认为真正的优质项目兼具新质生产力潜力与可持续财务回报 [12][13] 06 坚持创新驱动，持续深化产业赋能 - 公司将以成立10周年为新起点，重点推进三大方向突破：加大市场化投资力度与广度，向天使轮、种子轮等早期阶段延伸并设立专项天使基金；拓展S基金、并购基金等新业务以完善私募股权链条流动性服务；推动政府产业基金管理转型升级，提升运营效能与产业带动作用 [14] - 公司将继续坚守“金融为实体经济服务”初心，以“133N”战略为引领，深化“母基金+直投”布局，聚焦高端制造、硬科技等核心赛道，为科创企业提供资本支持与产业赋能 [14] - 公司将在“二次创业”道路上，持续为创新浙江建设贡献智慧与力量，助力构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [15]

投资评级 - 评级为“增持”，且为维持评级 [5][7] 核心观点 - 齐鲁银行2025年业绩优异持续，资产质量持续优化 [1] - 公司依托山东经济三大动能（基建、产业升级、新兴）及省内强县域经济，大力发展县域金融实现错位竞争，同时发力科创金融与零售转型，优化资负结构，不良风险暴露充分且加快出清，业绩稳步提升 [7] - 根据2025年业绩快报调整盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为57.1亿元、64.6亿元、72.5亿元，利润维持高增，扩表稳健，拨备安全 [7] 业绩与财务预测 - **2025年业绩**：全年营业收入131.4亿元，同比增长5.1%（对比2025年前三季度同比+4.6%）；净利润57.1亿元，同比增长14.6%（对比2025年前三季度同比+15.1%）[7] - **收入结构**：净息差1.53%，同比提高2BP；利息净收入105.2亿元，同比增长16.5%；净非息收入26.16亿元，占总营收19.9% [7] - **盈利预测**： - 营业收入：预计2025E/2026E/2027E分别为131.21亿元、137.25亿元、143.83亿元，同比增长5.08%、4.60%、4.79% [5] - 净利润：预计2025E/2026E/2027E分别为57.14亿元、64.63亿元、72.54亿元，同比增长14.59%、13.11%、12.23% [5] - **每股收益**：预计2025E/2026E/2027E分别为1.18元、1.34元、1.50元 [5] - **盈利能力**：预计净资产收益率(ROAE) 2025E/2026E/2027E分别为13.97%、14.79%、15.86% [5] - **估值水平**：基于2026年2月4日收盘价，预计2025E/2026E/2027E市盈率(P/E)分别为4.87X、4.31X、3.84X；市净率(P/B)分别为0.68X、0.60X、0.61X [5][7] 资产负债与规模增长 - **资产端**： - 截至2025年末，总资产8043.8亿元，同比增长16.7% [7] - 总贷款3828.3亿元，同比增长13.6%，占总资产比例47.6% [7] - 2025年全年新增贷款456.9亿元，同比多增87.43亿元 [7] - 预计贷款余额2025E/2026E/2027E分别为3828.25亿元、4287.64亿元、4802.15亿元，同比增长13.55%、12.00%、12.00% [12] - **负债端**： - 截至2025年末，总负债7508.7亿元，同比增长17.1% [7] - 总存款4895.3亿元，同比增长11.4%（对比2025年前三季度同比+11.2%）[7] - 2025年全年新增存款499.9亿元，同比多增85.3亿元 [7] - 预计存款余额2025E/2026E/2027E分别为5002.24亿元、5552.49亿元、6163.26亿元，同比增长11.4%、11.0%、11.0% [12] 资产质量 - **不良贷款**：截至2025年末不良率为1.05%，环比下降4bp，呈持续下降态势 [7] - **拨备覆盖**：截至2025年末拨备覆盖率为355.91%，环比提升4.48个百分点，维持逐季提升态势 [7] - **预测指标**：预计不良率2025E/2026E/2027E分别为1.05%、1.12%、1.11%；拨备覆盖率分别为356.0%、333.3%、327.0% [12]

上海市强化科创中心策源功能专题会议核心观点 - 上海市人大会议举行专题会议，围绕强化国际科技创新中心策源功能，推动科技创新和产业创新深度融合进行讨论，多位市人大代表从产学研协同、孵化器赋能、科创金融融合等维度建言献策 [1] 产学研协同创新 - 针对高校与企业协同不畅、基础研究与产业脱节问题，建议加大力度鼓励高校科研机构和科研企业开展产学研协同创新 [1] - 建议支持校企低门槛共建联合实验室，共同承担重大科技项目，使企业需求直接融入布局 [1] - 建议推动科研成果以市场化方式转让，让创新成果更快回归产业并转化为产业动能 [1] - 在高端人才引进上，建议支持高校科研机构和企业探索“双挂”、“双聘”等柔性人才流动模式，以打通人才流动壁垒 [1] 孵化器建设与赋能 - 孵化器是科创生态的重要载体，近两年上海持续加大高质量孵化器建设投入，其服务能级与资源整合能力显著提升 [1] - 高能级人才是孵化器提质增效的关键，建议加强对孵化器优秀从业人员的培训与激励，提供前沿专业培训，促进优秀人才流动 [1] - 针对人工智能时代需求，建议构建“政府补贴+采购服务”综合支持模式，加大对市场化孵化器的采购力度，以激发其敏捷性、专业性与创新性 [2] - 建议在科创扶持项目中强化专业咨询、产业场景挖掘等关键服务的覆盖，助力科技成果转化 [2] 科创与金融深度融合 - 上海作为国际科技创新中心与国际金融中心，科创基础扎实、金融资源雄厚，已初步形成科创金融联动模式 [2] - 当前科创金融生态仍存在生态层级单一、全生命周期金融产品供给不足、风险分担机制不健全等不足 [2] - 建议强化统筹引导，构建产融协同框架，整合金融资源，鼓励组建创新联合体，引导资源向成果转化环节关键聚焦 [3] - 建议深化场景赋能，完善落地载体，聚焦先进制造业等重点领域，引导金融机构创新技术落地场景验证保险等产品，提升参与积极性 [3] - 建议健全配套体系，优化支撑环境，联合多方制定科创产业标准规范，搭建专业化科创金融服务平台，整合全链条专业环节信息不对称问题 [3] - 建议丰富创新载体，打造全周期生态，优化科创企业积分制，构建链条接力融资体系 [3] - 建议强化人才支持，推动产教融金联动，定向培养科创金融复合型人才，完善人才引育留用机制 [3]

南京市创新投资集团的投资理念与成果 - 集团秉持“投早投小投科创”理念 已连续助力30多家科技型企业登陆资本市场[1] - 集团通过子基金及直投、跟投方式 累计投资南京企业近800家 其中高新技术企业超320家、专精特新企业超160家[2] 汉桑科技的公司概况与上市 - 汉桑科技是一家深耕智慧音频主业的国际化科技公司 为全球知名音频品牌提供研发、设计、制造一体化服务[1] - 公司在南京、印度、丹麦设有研发中心 拥有300余人的研发团队[1] - 公司于去年8月6日在深圳证券交易所创业板上市 成为当年南京第四家成功登陆资本市场的企业及当年首家A股上市宁企[1] 南创投对汉桑科技的投资与支持 - 南创投于2021年底通过旗下科创基金和人才基金向汉桑科技注入数千万元资金[2] - 南创投为汉桑科技对接多元化金融渠道、产业合作资源及政府扶持政策 助力其技术研发、市场拓展和团队建设 为其最终上市提供有力支撑[2] 南京市的科创金融生态与政策支持 - 南京市已统筹安排300亿元母基金 打造总规模2000亿元的“4+N”产业基金集群 南创投为基金重点受托管理方[2] - 截至目前 全市累计组建各类基金52只 总规模超1300亿元[2] - 南创投在去年成功发行3期总规模20亿元的科技创新公司债券 票面利率分别为2.10%、2.08%、2.03% 均创同类同期限债券历史新低[2] 南京市科创金融改革试验区的成效 - 成功获批建设国家级科创金融改革试验区3年多来 南京逐步构建起接力式科创金融服务体系[3] - 2025年度南京科技企业贷款余额达4693亿元 同比增长28%[1][3] - 去年南京各发行主体通过债券市场“科技板”发行科技创新债券229亿元 占全省总量的27%[3] 行业意义与展望 - 汉桑科技的上市标志着中国音频企业进入从“制造红利”迈向“价值驱动”的新阶段[2] - 公司被寄望于逐步实现“国内国际两开花”[2]