汽车后服务市场：2025 年10 月，星云检测打造福建省首家新能源汽车电池安全检测服务中心，通过星 云股份的高精度检测设备与星云软件电池健康AI 大模型智能分析技术，为新能源汽车及运营车提供实 时的电池健康评估与风险预警，保障车辆在运营过程中的安全与高效运行。 横向拓展储能PCS+充电桩，布局汽车后服务市场打造新的业绩增长点 充电桩：目前，公司可提供覆盖电动公交、重卡、船舶的充电解决方案，以及两/三轮电动车的换电解 决方案，形成完整的充换电全场景布局，充电产品功率范围从3.5kW 到1MW，凭借宽广的功率覆盖与 出色的场景适配性，全面满足从轻型代步到重型营运的多元化能源需求，助力交通能源网络的全面升 级。 储能PCS：星云全功率段储能变流器PCS 覆盖100kW-3450kW 功率范围，支持模块式、集中式、液流电 池及变流升压一体机等多种技术路线适配锂电池、液流电池等多种储能技术，可广泛应用于工商业储 能、新能源电站配套、光储充检超级充电站、电网侧调频调峰等场景，实现光伏、风电、储能、负载的 高效协同，助力削峰填谷、平滑电能波动、能量回收、新能源并网、后备电源等应用。 国内领先的智慧能源解决方案供应商星云股份 ...

公司基本情况 - 公司成立于2005年1月24日，于2017年4月25日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是锂电池设备龙头企业，在锂电池检测系统领域技术领先，具备全产业链检测服务能力 [1] - 公司主营业务为锂电池检测系统及相关产品的研发、生产与销售 [1] - 公司所属概念板块包括具身智能、刀片电池、人形机器人、核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为8.51亿元，行业排名11/20，低于行业平均数17.78亿元和中位数8.99亿元 [2] - 主营业务构成中，锂电池设备收入4.22亿元，占比75.78% [2] - 2025年三季度净利润为-3507.64万元，行业排名15/20，低于行业平均数9537.79万元和中位数2535.21万元 [2] - 2025年上半年营收5.57亿元，同比减少0.8%，归母净利润-0.09亿元，但亏损同比收窄 [6] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为49.63%，低于去年同期的62.69%，也低于行业平均的57.48% [3] - 2025年三季度毛利率为32.61%，虽略低于去年同期的34.60%，但高于行业平均的25.79% [3] - 2025年上半年毛利率为33.4%，同比提升1.9个百分点，净利率为-1.6%，同比提升5.8个百分点 [6] 管理层与股权结构 - 公司控股股东和实际控制人为刘作斌、李有财 [4] - 董事长李有财2024年薪酬为68.98万元，较2023年的83.31万元减少14.33万元 [4] - 总经理刘作斌2024年薪酬为68.98万元，较2023年的83.31万元减少14.33万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.64万，较上期增加4.87% [5] - 户均持有流通A股数量为6488.02股，较上期减少4.64% [5] 业务发展与行业前景 - 锂电行业维持高位，全球新能源汽车和中国储能市场销量增速较高，公司主业受益回暖 [6] - 公司在固态电池领域交付新产品，进行卡位布局 [6] - 公司与交通运输部科学研究院联合发布"车船服役电池健康AI大模型"，推动新能源运营车辆电池安全检测生态体系构建 [6] - 公司正从设备企业向AI应用企业转型 [6] - 中航证券预测公司2025-2027年归母净利润分别为0.6亿元、1.1亿元和2.0亿元 [6]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 新能源发电 - 光伏方面，国家推动绿电直连发展，可提高产业链低碳化转型及我国制造业低碳化国际竞争实力，关注供给侧刚性、需求复苏后价格弹性大的硅料和玻璃，以及新技术背景下中长期成长性机会 [1][14] - 风电&电网方面，江苏国信大丰海上风电项目海缆敷设，强调Q2海风业绩兑现，中美同步加速核电建设，2025年有望迎来核准和业绩兑现双重共振 [2][15] - 氢能&储能方面，伊泰集团、双良节能、一派氢能三方战略合作，推进多个氢能项目，储能5月W3招标11个、中标24个，EPC投标报价区间为0.582 - 2.6元/Wh，储能系统投标报价区间为0.423 - 0.651元/Wh，建议关注大储方向 [3][16][21] 新能源汽车 - 新能源车保有量快速增长催生后市场规模增长，但动力电池后市场存在数据不透明、检测维护难、第三方维修受限等痛点，星云股份的检测大模型可解决部分痛点，随着存量市场扩大，充检市场空间大 [4][25][28] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 电力设备新能源板块（中信）2025年5月26 - 30日下跌2.2%，今年以来累计跌幅4.5%，细分板块中光伏设备下跌0.87%、风电设备上涨0.26%、电池下跌0.98%、电网设备上涨2.27% [10][12][13] 本周核心观点 新能源发电 - 光伏：国家推动绿电直连，并网型项目按“以荷定源”原则确定电源和规模，关注协鑫科技、通威股份等企业 [14] - 风电&电网：江苏国信大丰项目海缆敷设强调Q2海风业绩兑现，中美加速核电建设，美国加强电力需求和为数据中心供电，中国持续核准新机组 [15] - 氢能&储能：三方战略合作打造多个氢能项目，推进“蒙氢出海计划”，推荐关注隆基绿能、阳光电源等企业，储能建议关注大储方向 [16][24] 新能源汽车 - 2024年我国新能源车新注册登记1125万辆，占比41.83%，保有量3140万辆，占比8.9%，相比2014年增长261倍，动力电池后市场痛点待解决，星云股份检测大模型有优势，固态电池、锂电龙头、产业化复合集流体行业均有建议关注企业 [4][25][29] 光伏产业链价格动态 - 多晶硅致密料价格36元/千克，单晶N型硅片、电池片、组件等有不同价格表现，部分产品有一定涨跌幅 [31] 一周重要新闻 新闻概览 - 包含新能源汽车和新能源发电各领域的行业资讯和公司新闻，如嘉元科技不向下修正转股价格、欧盟光伏新规等 [32] 行业资讯 - 新能源汽车：中国定义全固态电池标准，全球首台220吨级纯电动矿用自卸车交付，福田汽车与亿纬锂能合资，比亚迪刀片电池通过新国标检测 [35][36] - 新能源发电：光伏方面，国家推动绿电直连，中国光伏装机突破1太瓦，欧盟出台光伏新规，海南光伏项目并网；风电方面，国家标准启动编制，泰国公司融资，波兰提升海上风电融资容量，明阳风电场项目落地；储能方面，蒙东、河南发文，三部门促进数据共享，华昱欣与永荣能源合作 [37][39][42] 公司新闻 - 新能源汽车：嘉元科技不修正转股价格，富临精工控股股东质押股权，珠海冠宇收到定点通知，中科电气实控人解除股份质押 [44] - 新能源发电：光伏领域，龙源电力收到业绩补偿款，新宙邦调整可转债转股价格，振江股份控股股东质押股份；风电领域，金力永磁、天顺风能相关股东有股份质押和解质押情况，江苏新能董事长退休，湘电股份获政府补助；储能领域，星源材质回购股份，藏格矿业股东解除质押，同飞股份对外投资 [45][46]