财务表现 - 2025年上半年营收92.72亿元同比增长8.58% 归母净利润2.5亿元同比增长21.8% 扣非净利润2.21亿元同比增长25.95% 均创历史同期新高 [1] - 电力产品营收63.15亿元同比增长14.85% 高分子材料营收26.54亿元同比增长5.7% [1][2] - 高分子材料业务净利润同比增长9.67% 总发货量同比增长8.37% 国际业务销售额同比增长17.55% [4] 业务突破 - 电网项目中标金额同比增长136%创历史新高 新产品发出量同比增长113% [2] - 成功研发高压海缆用绝缘料填补国内空白 推出耐低温-50℃PVC绝缘料适用于高寒环境 [4][5] - 通过库卡、ABB测试验证 成为美的KUKA主要供应商 与多家机器人企业实现月度批量供货 [3] 行业机遇 - 全国电网工程上半年完成投资2911亿元同比增长14.6% 国家电网固定资产投资超2700亿元创同期新高 [1] - 线缆行业集中度持续提升 TOP10企业市场份额从19%升至20%以上 TOP20企业占比接近30% [2] - 雅鲁藏布江水电工程带动超万亿配套产业链 新藏铁路投资额预计近5000亿元 [4][5] 市场前景 - 全球工业机器人线缆市场2030年规模预计52亿元 2024-2030年CAGR达12% [3] - 全球具身机器人线缆市场2030年规模预计42亿元 2024-2030年CAGR达51% [3] - 公司连续七年蝉联"中国线缆行业最具竞争力企业10强" 产品覆盖特高压、新能源、轨道交通等高端领域 [3][5] 产能建设 - 青岛万海基地产能快速爬坡 产能利用率逐月提升 [2] - 业务覆盖除北美外全球主要市场 产品应用于输配电网、新能源、核电站等重大工程 [4][5]

活动基本信息 - 活动类别为分析师会议和现场参观 [2] - 参与单位有中金公司、广发基金 [2] - 活动时间为2025年7月11日，地点在杭州 [2] - 上市公司接待人员包括赵宇恺、王国海、鹿向群等 [2] 公司业务介绍 - 公司采用“一体两翼”发展战略，有电线电缆、新材料、新能源三大业务板块 [2] - 实地参观调研了公司智能装备线缆工厂 [2] 电线电缆业务 产品种类 - 电缆产品种类齐全，具备一体化解决能力，超高压电缆等多种产品处于国内领先地位 [2][3] - 电力电缆包括500kV及以下超高压交联聚乙烯绝缘电缆等系列产品 [3] - 装备线缆包括同轴电缆、室内外光缆等系列产品 [3] 生产基地 - 装备线缆板块由杭州临安太湖源基地和青山湖基地两大生产基地组成 [3] 机器人电缆发展 - 2016年成立机器人智能装备事业部，2017年设立专项机器人电缆实验室，2018年获得德国莱茵TUV授权及双认证 [3][4] - 2021年实现高端机器人电缆进口替代，2024年成为KUKA在中国地区最大供应商，应用于新兴具身智能机器人头部企业并主导编制团体标准 [4][5] 竞争优势 - 具备领先的产品设计研发和工艺实现能力，技术团队核心成员有15年以上研发经验 [6] - 拥有中国首家TUV认证的机器人电缆实验室，积累大量实验数据 [6] - 具备制造实现和品控能力，有高分子材料基础研究和新品研发支持 [6] - 产品获得德国莱茵TUV和美国UL双认证，有大量成熟应用案例和客户群体 [6] - 是多个行业标准制定的主要参与方，引领行业研发和制造升级 [6] 营收占比及风险提示 - 工业机器人、人形机器人和机器狗相关线缆产品占公司整体营收比例较小，提请投资风险 [7][8] 机器人智连CCa系统 - 以柔性运动机器人电缆为基础，为智能自动化设备提供整体解决方案 [7][8] - 从材料研发前期提供电气连接定制化设计服务，售后持续改进产品品质 [8] 万马高分子业务 主要产品 - 涵盖电线电缆制造所需的绝缘、护套、屏蔽等线缆用综合材料 [9] - 特色产品包括220kV超高压电缆用绝缘料等多种材料 [9][10] 产能与市场占有率 - 超高压绝缘料三期项目达产后合计年产能将达6万吨 [10] - 国内市场占有率从2021年的约15%提升至约20% [10] 深海材料布局 - 海底电缆绝缘材料关键性能达国际先进水平，正开发超高压海底电缆材料产品 [11] - 超光滑半导电屏蔽料技术突破国外垄断，性能达国内领先、国际先进水平 [11] 项目应用 - 中高压海底电缆用绝缘层、海缆用超光滑半导电屏蔽料已应用于多个国内外重大项目 [12] 接待合规情况 - 公司按规定保证信息披露真实、准确、完整，无未公开信息泄露，已签署调研《承诺书》 [13][14]