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一行白鹭,一飞冲天 解码厦门钨业三大核心产业
上海证券报· 2025-06-18 03:29
公司发展历程 - 1958年厦门氧化铝厂成立,1982年转产钨制品,1997年整体改制为厦门钨业,2002年在上交所主板上市,2003年进入电池材料领域,2006年进入稀土领域,2021年子公司厦钨新能在科创板上市,2025年子公司金龙稀土在新三板挂牌 [1] - 公司以钨钼、稀土、能源新材料三大核心业务立足,成为行业领军企业 [1] 钨钼业务 - 公司已构建从钨矿山采选、钨钼冶炼、钨钼粉末生产到硬质合金、钨钼丝材制品、切削工具等深加工应用及回收的全产业链,多项技术国际领先 [3] - 公司控制的在产钨矿山年产量合计约8000金属吨,占全国15%左右;硬质合金出口量占全国30%以上,高强度钨丝在光伏切割金刚线中渗透率已超50% [3] - 2024年公司细钨丝全年销量1354亿米,同比增加56%,其中光伏用钨丝销量约1070亿米 [4] - 公司已成为国内首家具备核聚变装置用ITER偏滤器钨探针组件研发和生产能力的企业 [4] - 公司研发出金刚线钨丝母线,为钨的应用开辟了新赛道 [4] - 目前公司钨资源保障率为20%,未来争取提高至70% [6] - 与国际第一梯队企业相比,公司在刀具品种齐全度、涂层技术等方面仍存在差距 [5] 稀土业务 - 2024年公司稀土业务营业收入同比增长46.36%,利润总额同比增长65.10% [7] - 公司已形成覆盖稀土全产业链的协同体系,旗下金龙稀土被国务院国资委评选为创建世界一流专业领军示范企业 [7] - 稀土永磁电机比传统异步电机节能20%至30%,代表着未来的发展方向 [8] - 公司已在厦门参股投资建设稀土永磁电机产业集群 [9] - 公司于2018年进入稀土光电晶体材料赛道,2024年成立领晶(厦门)光电科技有限公司 [10] - 公司在氢气储运领域已有20多年研发积累,2024年首次实现储氢合金工业化量产 [10] 能源新材料业务 - 公司控股子公司厦钨新能连续攻克了3C锂电池、动力锂电池正极材料、氢能材料领域等多项关键核心技术 [11] - 2024年公司钴酸锂产品全年销量4.62万吨,同比增长33.52%,市场份额稳居龙头地位;三元材料产品实现销量5.14万吨,同比增长37.45% [12] - 2023年厦钨新能与法国欧安诺集团宣布计划在法国设立前驱体及三元材料合资企业 [12] - 公司开发出新的硫化锂合成工艺,技术指标良好,降本空间较大 [12] - 公司研发的NL层状结构在能量密度、倍率性能等关键指标上优于传统正极材料,2024年产能达千吨级别 [13][14] 未来发展战略 - 过去5年公司快速发展主要依靠能源新材料;未来5年将主要依靠钨和稀土深加工及应用来驱动增长 [7] - 公司将加快规模化生产优势产品,加强研发投入存在差距的产品,通过收并购、合作补齐空白品类 [5]
人才的质量决定了企业的水平——厦门钨业董事长黄长庚谈企业管理
上海证券报· 2025-06-18 03:28
人才管理 - 公司提出"国有企业的体制,民营企业的机制"的市场化用人理念 [1] - 2024年完成新一轮5年战略规划,目标对标世界一流企业 [2] - 人才选拔标准包括价值观、学习能力和逻辑能力,技术人才按科研成果评级积分,积分有效期2年 [3] - 一级核心人才要求外语水平过硬,以具备全球视野 [4] - 技术人员按分评级,待遇与管理级别持平,一级核心技术人才待遇相当于集团总裁 [4] - 设立500万元科技进步奖,对突出贡献技术人员进行奖励,并实施中长期股权激励 [4] 技术创新 - 公司通过发现新需求、创造新产品获得技术溢价,形成研发投入良性循环 [5] - 构建IPD体系,明确研发是投资和技术开发与产品开发分离两大理念 [5] - 技术中心下设三大国家级研究中心,分别对应钨钼、稀土和能源新材料三大核心板块 [5] - 技术开发聚焦5-10年前沿技术,产品开发团队面向客户需求 [6] - 新产品营收占比接近30% [7] 公司发展 - 公司从1982年转产钨制品起步,2002年在上交所上市 [8] - 现任董事长黄长庚1987年加入,从车间工人成长为技术领军人物 [9] - 2015年成立产品事业部,实现研产销一体化,管理效率大幅提升 [10] - 中长期目标是成为制造业世界500强 [12] 管理理念 - 强调学习能力的重要性,认为企业管理者必须持续学习 [9] - 董事长重点关注体制机制调整、技术创新体系建设和组织变革三件事 [10] - 坚持制造业为本,每一分钱都靠制造业挣出 [12]
火爆!ST、ST、ST……批量被盯上,官宣重组股揭秘
证券时报网· 2025-05-24 19:08
汇川技术调研情况 - 近一周(5月16日~22日)合计321家机构参与调研,包括68家基金公司、30家证券公司、28家阳光私募等[1] - 自动化业务中伺服系统、变频器、小型PLC产品在中国市场均有较好市场份额[1] - 正在积极开发电机、驱动、执行器模组等人形机器人相关零部件产品[1] - 基于制造业场景为客户提供场景化产品和解决方案[1] - 并购方向围绕自动化、精密机械、工业软件、新能源及上下游产业链[1] - 当前股价66.50元,市值1792亿元,市盈率(动)33.9倍[2] - 2024年拟每10股派发现金红利4.2元(含税),合计派发6.67亿元,占归母净利润38.59%[3] - 预计2025年开展中期分红,派发金额不低于相应期间归母净利润30%[3] 其他重点调研公司 - 富创精密获108家机构调研,净利同比-136.67%,市盈率122.42倍[7] - 博众精工获106家机构调研,净利同比-45.59%,市盈率29.01倍[7] - 厦门钨业获103家机构调研,认为钨矿供给端增量有限,市场前景较好[2] - 博思软件获102家机构调研,净利同比-12.79%,市盈率38.17倍[7] - 闻泰科技获97家机构调研,净利同比82.29%[7] ST板块调研动态 - 近一周25只ST股票被调研[5] - *ST节能连续5个涨停,*ST恒久、*ST亚太录得4个涨停[5] - *ST恒久计划通过并购重组布局战略性新兴产业[5] - *ST亚太控股股东广州万顺增持335万股[6] - *ST南置筹划重大资产重组,拟转让房地产开发业务资产[6] - *ST海源控股股东拟变更[6] - *ST交投被申请重整及预重整[6]
受益电子凭证无纸化 博思软件获机构青睐
证券时报· 2025-05-24 02:24
市场表现 - 上证指数全周下跌0.57%收于3348.37点 深证成指下跌0.46% 创业板指下跌0.88% [1] - 医药生物、银行、轻工制造、美容护理等9个行业涨幅居前 通信、计算机、电子等行业表现较弱 [1] - 黄金珠宝、CRO、抗生素、仿制药等题材活跃 光模块、AI算力、光通信等题材下跌 [1] - 宜宾纸业周内4连板累计涨幅达47% 一心堂累计涨幅近38% 4家公司累计涨超20% [1] 机构调研动态 - 207家上市公司披露机构调研纪要 博思软件接受102家机构调研 [1][2] - 厦门钨业、可靠股份、华工科技接受80家以上机构调研 6家公司接受50家以上机构调研 [3][5] 博思软件业务发展 - 电子凭证会计数据标准全国推广 公司需在3年内完成软件升级适配 [2] - 公司电子凭证产品已在财政部及多省份落地 服务6000多家预算单位和企业 [3] - 未来将聚焦系统适配改造、自研平台拓展、专业服务培训三大方向 [2] - 采用SaaS每年收费模式 计划强化运营模式提升订单及收入 [2][3] 厦门钨业战略规划 - 主营业务涵盖钨钼、稀土及能源新材料三大板块 国内最大钨钼产品生产商 [3] - 未来向上游拓展资源保障 向下游延伸高端产品领域 [4] - 重点发展硬质合金、光伏用钨丝、电池材料等 培育新利润增长点 [4] - 未来1-3年聚焦钨和稀土产业链并购 转向内涵式与外延式并举发展 [4][5] 可靠股份经营策略 - 主营成人纸尿裤、护理垫等产品 受人口结构变化短期承压 [5] - 通过智能化工厂、原料替代实现降本增效 母婴板块采用品牌+代工模式 [5] - 预计长护险政策落地、品牌提升及出海将推动未来三年业务增长 [5]
厦门钨业:关税影响可控,全球产业链布局提升抗风险能力
巨潮资讯· 2025-05-22 18:23
国际贸易环境影响与应对措施 - 国际贸易环境变化对公司业务影响有限,关税影响在可控范围内[2] - 公司加快海外产业链布局增强经营韧性,包括泰国硬质合金棒材生产基地、韩国二次资源生产基地和法国新能源材料基地[2] - 钨钼、稀土、能源新材料三大板块国际化进程加速,公司抗风险能力持续提升[2] 产业项目推进情况 - 钨钼板块中6个项目已投产,包括九江金鹭刀片毛坯生产线和韩国氧化钨生产基地,12个项目按计划推进[2] - 稀土板块完成老挝稀土矿收购并产出半成品,多个磁性材料及回收项目稳步实施[2] - 能源新材料板块在福建、四川、法国等地的新能源材料扩产项目有序落地,三元前驱体及磷酸铁锂产能持续扩张[2] 投资者权益保护 - 2024年召开5次股东大会,超半数场次有中小股东现场参与[2] - 过去五年累计分红17.86亿元,2024年分红比例达38.59%,计划2025年实施中期分红[2] - 信息披露连续六年获上交所A级评价[2] 业务拓展与技术突破 - 光伏用钨丝领域实现线径28μ量产,年产1000亿米产线建设中[3] - 稀土永磁材料加速布局人形机器人等新场景,包头基地5000吨磁材项目预计2025年下半年投产[3] - 固态电池材料完成硫化锂合成工艺突破,NL新材料优先切入消费电子领域[3] 资本开支与业务调整 - 公司同步推进地产业务剥离,已转让厦门滕王阁部分股权[3] - 未来资本开支将聚焦钨、稀土产业链整合及技术研发[3]
厦门钨业董事长黄长庚:中长期看好钨业景气度
搜狐财经· 2025-05-14 12:27
钨行业概况 - 钨具有战略金属地位,全球各国普遍重视其战略价值 [1][4] - 钨消费属于"硬消费",下游对价格变化不敏感,价格主要取决于供需格局 [1][4] - 中国是全球主要钨生产国,2024年产量6.7万金属吨占全球82.7% [1][4] - 钨矿开采实行配额制,中国矿端产能快速增长可能性较低 [1][4] 钨供需现状 - 光伏用钨丝需求快速增长,为全球钨需求贡献5%-8%增量 [1][4] - 供给未能及时跟上需求增长,导致供需短期失衡 [1][4] - 近几年钨价维持较高水平并趋于稳定 [1][4] - 中长期看好钨市场前景 [1][5] 钼行业分析 - 钼主要应用于不锈钢领域 [5] - 钼矿多与铜矿伴生,铜价上涨导致伴生钼产量被动增加 [5] - 近两年钼价略有下降 [5] - 钼产业链核心价值在于深加工提升附加值 [6] 公司战略 - 积极拓展钨在光伏用钨丝和特种领域的应用 [1][4] - 在光伏切割用钨丝领域取得显著成效 [1][4]
厦门钨业董事长黄长庚:未来5年公司将重点发展钨和稀土的深加工与应用
搜狐财经· 2025-05-14 11:11
公司战略规划 - 过去5年公司快速发展主要依靠能源新材料,预计未来5年将主要依靠钨和稀土深加工及应用来驱动增长 [1][3] - 在稀土功能材料方面,公司将重点关注磁性材料在稀土永磁电机、工业机器人和人形机器人等新场景的应用,相关产品正在研发中 [4] - 对于硬质合金切削工具,公司计划从销售产品转向提供整体解决方案和服务,可能通过兼并收购推动业务快速增长 [4] 业务发展重点 - 公司将持续提升钨资源保障率,目前为20%,未来计划提高至70% [5] - 在能源新材料领域,除正极材料业务外,还将重点关注固态电池技术和储氢等氢能技术,已研发储备硫化锂技术 [5] - 公司高度重视回收问题,所有产业都涉及稀有战略金属,循环利用是重要课题 [5] 海外布局与出口情况 - 2024年公司出口金额约为54亿元,占主营业务收入的16%,出口业务毛利贡献约为12亿元,略高于国内业务 [5] - 出口到美国的比例不高,多数产品出口集中在东盟、欧洲等地 [5] - 2019年在泰国投资建设800吨硬质合金棒材项目,总投资约1.9亿元,平均投资回报率超过20% [5] - 正在泰国布局建设二期项目,已购置130亩地,计划扩大硬质合金产能并拓展钨粉、碳化钨、数控刀片及整体刀具等业务 [6] 技术创新与产业链延伸 - 未来国内氢能产业规模或在万亿元以上,固态氢的运输、催化剂的开发是氢能利用的两个"卡脖子"因素 [5] - 公司将在夹具方面投入较大精力,推动硬质合金切削工具板块的发展 [4] - 计划在海外建立基本完整的产业链,包括钨粉、碳化钨、数控刀片及整体刀具等业务 [6]
厦门钨业(600549):2024、2025Q1业绩点评:稳健经营,蓄势待发
长江证券· 2025-05-06 17:16
报告公司投资评级 - 买入(维持)[7] 报告的核心观点 - 2024年公司持续优化经营,业绩稳步增长,钨钼、稀土利润同比贡献较大,地产处置产生投资收益拖累减小;2025Q1三大板块经营稳健,地产环比减亏,业绩环比小幅增长 [4][5] - 厦门钨业是技术驱动、具备长远战略眼光的多业务平台型公司,有从小变大的潜力,看好其长期投资价值,包括是钨资源隐形王者、钨深加工行业领头人,且重视研发与激励,2025年计划实现营收400.78亿元,争取利润总额同比增长 [11] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营业收入351.96亿元,同比-10.66%;归母净利17.28亿元,同比+7.88%;扣非归母净利15.19亿元,同比+8.49% [2][4] - 2025Q1实现营业收入83.76亿元,环比-5.11%;归母净利3.91亿元,环比+20.10%;扣非归母净利3.67亿元,环比+26.24% [2][4] 各板块2024年情况 - 钨钼板块:营收174.14亿元,同比+5.78%;利润总额25.25亿元,同比+7.55%。矿山净利因钨精矿价格上涨、金属回收率提升而同比增长,深加工持续发力,光伏钨丝出货量和渗透率维持提升 [10] - 能源新材料板块:营收132.97亿元,同比-23.19%;利润总额5.08亿元,同比-9.08%。正极材料出货量9.76万吨,同比+37%,钴酸锂和三元材料出货量均增长,产品结构行业领先 [10] - 稀土磁材板块:营收44.35亿元,同比-19.21%;利润总额2.41亿元,同比+67.44%,利润率5.4%,同比+2.84pct。磁材销量8867吨,同比+16% [10] - 房地产板块:营收0.51亿元,同比-62.41%;利润总额-0.30亿元,同比减亏1.03亿元。完成部分地产股权转让,确认投资收益1.45亿元 [10] 各板块2025Q1情况 - 钨钼板块:营收40.54亿元,环比-2.7%;利润总额5.28亿元,环比-0.37亿元。切削工具销量和销售收入同比增长,细钨丝销量环比+12.5% [10] - 能源新材料板块:营收29.77亿元,环比-12.8%;利润总额1.24亿元,环比+1.6%。钴酸锂、三元出货量环比下滑,正极单吨利润环比提升 [10] - 稀土磁材板块:营收13.35亿元,环比+8.4%;利润总额0.66亿元,环比+8.2%。稀土价格底部企稳回升,磁材销量估算2344吨,同比+49%,营收同比+35% [10] - 房地产板块:营收0.11亿元,环比-31.3%;利润总额-0.21亿元,环比减亏0.77亿。正在开展部分项目资产处置工作 [10] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万元)|35196|41465|45418|48948| |归母净利润(百万元)|1728|1765|1883|2119| |每股收益(元)|1.21|1.11|1.19|1.33| |每股经营现金流(元)|1.95|1.90|3.49|2.04| |市盈率|15.93|17.01|15.95|14.17| |市净率|1.92|1.70|1.54|1.39| |总资产收益率|3.8%|3.4%|3.4%|3.4%| |净资产收益率|10.9%|10.0%|9.6%|9.8%| |净利率|4.9%|4.3%|4.1%|4.3%| |资产负债率|46.4%|47.2%|46.1%|45.6%| |总资产周转率|0.83|0.86|0.85|0.83|[17]
厦门钨业20250427
2025-04-27 23:11
纪要涉及的公司 厦门钨业 纪要提到的核心观点和论据 1. **整体经营情况** - 2024 年营收 352 亿元,同比下降 10.66%,归属净利 17.28 亿元,同比上升 8%,连续五年增长,扣非后归属净利 15.19 亿元,同比提升 8.5% [2][3] - 截至 2024 年底,总资产 455 亿元,同比增长 15.76%,归属净资产 159 亿元,同比增长 42%,加权平均净资产收益率 14.36%,同比减少 0.83 个百分点,基本每股收益 1.2 元/股,经营活动现金流净额约 34.31 亿元 [2][3] - 2025 年一季度营收 83 亿,同比增长 1%,归属净利润 3 亿,同比下降 8%,环比增长 20%,扣非后净利润同比增长 22% [20][21] 2. **各业务板块表现** - **钨钼板块**:贡献 50%营收和 78%利润总额,2024 年钨价整体上行,钨矿价格创近 13 年新高,2025 年第一批开采总量指标同比减少 6.45%,切削工具销售收入同比增长 7%,销量增长 2%,3C、航空航天、新能源汽车领域毛利率提升至 43% [2][5][6] - **稀土板块**:贡献 13%营收和 7%左右利润,2024 年营收同比下降 19%,销量增长,利润总额同比增长 67%,磁性材料在新能源汽车市场销量同比增长 16%,国内市占率 41%,全球市占率接近 30% [2][5][10] - **能源新材料板块**:贡献 38%营收和 16%利润总额,2024 年营收同比下降 23%,钴酸锂销量同比增长 34%,国内市占率提升至 50%,三元材料销量同比增长 37% [2][5][14] 3. **市场情况** - **钨市场**:2024 年钨价冲高回落、整体上行,全国钨精矿开采总量控制指标同比增长 2.7%,2025 年第一批指标同比减少 6.45%,硬质合金和光伏用钨丝需求增长,2024 年我国钨消费量合计 7.08 万吨,同比增长 3.52% [6] - **稀土市场**:2024 年价格总体震荡下行,较平稳,全年稀土矿总量指标 27 万吨,同比增长 6%,冶炼分离 25 万吨,同比增长 4%,下游应用需求坚挺 [9] - **电池材料市场**:2024 年供应过剩,原材料价格走弱,国内三元材料总产量 61.4 万吨,同比增长 3.6%,全球总产量 95.3 万吨,同比下滑 1.6%,钴酸锂全年国内总产量 9.39 万吨,同比增长 18.84% [13] 4. **项目进展** - 泰国基地切削刀具项目预计 2025 年投产,成都布局新的刀具产能预计 2031 年全面投产 [16] - 包头稀土磁材基地预计 2025 下半年投产,海景基地产能释放约 3 万吨,雅安基地产能一期 2 万吨已批量供货,二期正在建设,法国基地产前期筹备工作进行中 [18][19] 5. **财务状况及管理措施** - 资产负债率从 46%降至 46%,两金管理持续加强,应收周转天数下降,总体偿债能力良好 [20] - 2025 年一季度计提约 2.247 亿元减值,影响归属净利润约 9,000 万元,对存货和应收账款体量影响较小 [41] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 2024 年一季度剥离成都几家公司资产,实现 1.45 亿投资收益 [5] 2. 2024 年进口机床工具商品 101 亿美元,同比下降 8%,进口切削刀具 12 亿美元,同比下降 3.15%,出口汽车刀具 39 亿美元,同比增长 8.7% [7] 3. 2024 年非光伏领域钨丝销售从 100 亿米增至接近 300 亿米,毛利率略高于光伏用钨丝 [29] 4. 2024 年整个钨钼丝材事业部营收约 40 亿元,其中细钨丝占 23 亿元左右,光伏细钨丝约 20 - 21 亿元,目前钨矿价格约 15 元/公斤,毛利率约 25%,净利率超过 10% [35] 5. 2024 年公司内部钨回收量约 9,000 吨,2025 年计划将冶炼事业部回收产能提升至 1 万吨左右 [38] 6. 2024 年石材收入占比约 70%,高纯稀土实现收入约 7 亿元,高纯氧化物毛利率约 12% [39] 7. 产品调价周期越靠前端越短,越靠后端周期越长,刀具产品除固定节点调价外,还会根据新品推出时间、市场定位及原材料价格调整 [42] 8. 2024 年钨丝成品率已达 70%,成本下降来自良率提升、细线化进程加速及工艺改进,光伏用钨丝未达标产品可用于其他应用领域降低成本 [44] 9. 目前主流出货线径为 31 微米以下,29 微米已批量供货,26 微米也能批量供货,研发最小单位不便透露,但 26 微米以下均可供应 [45] 10. 考虑废料回收利用,废钨丝梯次利用理论上会使毛利率更高 [46]
厦门钨业股份有限公司关于使用闲置募集资金进行现金管理部分到期赎回的公告
上海证券报· 2025-04-08 03:09
募集资金现金管理情况 - 公司于2024年12月30日通过董事会决议,授权使用不超过22亿元闲置募集资金进行现金管理,投资范围包括存款、理财产品等保本型产品,期限不超过12个月 [2] - 2025年1月6日公司购买兴业银行结构性存款和7天通知存款产品,已赎回并获得本金及收益合计200,996,672.75元 [3] - 截至公告日,公司闲置募集资金现金管理余额为199,999.80万元,未超过董事会授权额度 [4] 现金管理操作细节 - 投资产品类型包括对公定制人民币结构性存款和7天通知存款,赎回资金已全部划转至募集资金专户 [3] - 公司明确现金管理产品不得用于质押或证券投资,单日最高余额和使用期限均符合授权要求 [2][4] - 公司表示所有已购产品均按时赎回,不存在逾期未收回情况 [4]