核心观点 - 多家公募机构召开2026年度投资策略会，共识认为2026年A股市场有望从估值修复主导，逐步转向盈利与估值双重驱动的新阶段[1] - 科技是贯穿中长期的核心主线，同时消费复苏、企业“出海”等多条脉络也将交织出丰富的结构性机遇[1] 市场动能转变：从估值驱动到盈利与估值双重驱动 - 回顾2025年，估值扩张是A股市场上涨的重要推动力[2] - 展望2026年，市场上涨的动能将发生积极转变，企业盈利有望成为股价表现的核心引擎[2] - 2026年A股市场上涨动力将从单一的估值驱动逐渐转向“盈利+估值”双重驱动[2] - 2026年或迎来估值演绎的下半场，企业盈利有望成为股价的核心驱动因素[2] - 当前市场正处于基本面拐点，上市公司营收端的修复动能持续增强，叠加PPI回正预期增强，企业在2026年实现盈利增长值得期待[2] - 2026年A股上市公司盈利增速和ROE水平有望继续修复，业绩的增长将消化部分估值压力，使市场上涨的基础更为扎实[2] 科技投资主线：AI应用扩散与产业拐点 - 科技仍然是各家公募机构关注度最高的投资主线[3] - 在“AI投资逻辑将从基础设施建设向实际应用场景深度扩散”上形成了共识[3] - AI产业链投资逻辑将从基础设施建设（训练侧）向端侧应用（推理侧）扩散[3] - 重点关注算力需求持续反弹的光模块、铜缆连接等领域[3] - 推理侧需求的释放，为AI产业景气度的长期逻辑提供了有力支撑[3] - 看好AI在消费娱乐、企业运营优化，以及人形机器人、智能驾驶等新范式、新场景领域的应用突破[3] - 2026年固态电池有望进入小批量量产、商业航天大概率将实现可回收技术突破，这些产业拐点将带来新的投资机遇[3] - 科技行情将呈现“百花齐放”的均衡格局，而非单一热点的“独舞”[3] 其他结构性机遇：消费复苏与企业“出海” - 2026年消费行业有望迎来转折性投资机会[4] - 核心逻辑在于居民收入预期将现拐点、消费品价格有望持续回暖，且行业处于估值、市值、机构持仓三重底部，具备较好的配置价值[4] - 服务消费是未来政策重点支持的领域，餐饮等服务业的复苏将进一步带动食品饮料等商品消费[4] - “出海”是另一个被公募机构频繁提及的关键词[4] - 中国优秀企业的全球扩张能力日益增强，那些海外敞口较高的公司ROE显著高于其他公司[4] - 继续看好中国企业“出海”的机会，认为“出海”是未来10年的大方向，能够帮助优质企业突破国内市场增长瓶颈，打开更广阔的成长空间[4] 综合展望 - 综合各家公募机构的2026年策略展望，乐观与信心是主基调[4] - 机构普遍对经济提质增效、企业盈利改善、科技创新突破抱有强烈期待[4] - 投资主线多元但内在逻辑清晰连贯：一方面是拥抱AI引领的科技革命浪潮，分享创新红利；另一方面是把握消费复苏、企业“出海”带来的结构性机会[4]

光刻机与半导体配套 - 海立股份为上海微电子装备集团的封装光刻机提供冷却系统配套 [2] - 永新光学能提供光刻物镜 股价3天3板 [2] - 中芯国际正在测试宇量升制造的深紫外光刻机 [2] - 华软科技光刻胶基材产品业务处于客户接洽阶段 已有少量接洽 [3] 存储与算力 - 美股存储龙头集体创下历史新高 台厂DDR4四季度产能已被抢完 [2] - 德明利企业级存储主要应用于服务器、数据中心、云计算等场景 [2] - 华为四季度将推出全球最强超节点 算力规模8192卡 [2][6] - 华为公布未来三年昇腾芯片目标 采用华为自研HBM [7] 光纤与通信 - 长飞光纤是全球光纤光缆行业领先企业 空芯技术产能水平领先 股价4天3板 [2] - 贵广网络与华为签署战略合作框架协议 在云计算、大数据等领域进行合作 [4] - 立讯精密深入布局AI算力服务器中的光连接、铜缆连接、电源等产品 [6] 机器人产业链 - Figure估值达390亿美元 英伟达等跟投 [3] - 宇树开源机器人世界模型 [3] - 兴业科技与苏州能斯达签署战略合作协议 共同研发柔性电子皮肤 [3] - 华侨城文旅科技与浙江人形机器人创新中心签署战略协议 聚焦文旅场景机器人核心技术 [3] - 公元股份持股50.11%的元邦智能主要从事工业机器人、自动化机械手集成及应用 [3] - 富佳股份为乐聚机器人硬件供应商 [4] - 工信部就智能网联汽车组合驾驶辅助相关标准公开征求意见 [6] - 东软集团获智能座舱域控制器项目定点 总金额约56亿 [6] 碳化硅与新材料 - 台积电拟以12英寸碳化硅解决载板散热问题 [5] - 天富能源为天科合达第二大股东 天科合达是全球SiC晶片主要供应商 [5] - 天通股份主营产品包含碳化硅晶体生长炉 [5] 电池技术 - 丰山集团与清华大学签署技术开发合同 包括纳离子电池电解液开发 [5] - 赣锋锂业固态电池研发进展顺利 已形成全链路布局 [5] 消费与文旅 - 泰慕士出口占比约30% 为迪卡侬、森马服饰等知名品牌提供贴牌加工服务 [4] - 曲江文旅业务包含西安曲江大雁塔景区、大明宫国家遗址公园等5A级景区 [5] - 博纳影业是国内首家从事电影发行业务的民营企业 [4] - 万达电影是国内领先的影院投资及运营商 [4] 其他制造业 - 世嘉科技拟通过增资扩股方式取得光彩芯展浙江科技有限公司股权 [2] - 世嘉科技通过精密箱体系统业务为储能行业供应储能柜 [2] - 富信科技Micro TEC产品通过头部企业验证并批量供货 [2] - 鼎信通讯芯片开发采用平头哥的CK802 32位内核架构 [3] - 杭电股份与字树科技、国网杭州供电等签署"电力+具身智能"框架合作 [3] - 福龙马打造出全球首款基于滑板底盘开发的智能清扫机器人 [3] - 红豆股份投资智能养老机器人项目 布局人工智能+居家养老 [3] - 国睿科技参与了C919大飞机的信息化项目建设 [4] - 天沃科技控股子公司红旗船厂是国防产品科研与生产定点厂家 [4] - 玉马科技生产银离子抗菌斑马面料 利用银离子SILVER+技术杀菌 [7] - 绿岛风是国内室内通风行业龙头 [7] - 万里石控股子公司拟收购赛富矿业和唐资源 涉及铀矿等战略性矿种 [7]

市场整体表现 - 创业板指数下跌2.9% 深成指下跌超2% 沪指下跌近0.8% [1] - 全市场超4400只个股下跌 成交额放大至1.93万亿元 较上日增加840亿元 [1] 行业板块表现 - 算力硬件板块全线下跌 CPO 铜缆连接 PCB板块崩盘 剑桥科技跌停 华丰科技 锐捷网络大跌超10% [3] - 军工 数字货币板块跟跌 中油资本 东信和平跌停 [3] - 黄金 银行板块逆势上涨 白银有色 莱绅通灵涨停 招商银行 渝农商行翻红 [3] 市场调整原因 - 算力硬件集体调整拖垮市场情绪 市场对AI赛道短期过热进行技术性修正 [3] - 部分资金担忧后续政策力度不足 获利盘集中涌出放大市场波动 [3] 中长期行业展望 - AI和数字经济基本面逻辑未改变 全球算力需求保持爆发式增长 [3] - 国内自主替代需求持续存在 短期情绪踩踏提供布局核心技术企业的机会 [3]