浮动费率基金成立情况 - 截至6月22日首批13只浮动费率基金(主代码)合计规模达126亿元平均单只规模9.69亿元 [1] - 东方红核心价值混合A(19.91亿元)易方达成长进取混合A(17.04亿元)平安价值优享混合A(13.22亿元)规模居前三合计占首批总规模近四成 [2] - 13只产品平均认购户数1.15万户易方达成长进取混合A认购户数最高达47301户 [2] 募集特点与市场反应 - 首批产品募集周期普遍22-23天东方红核心价值混合A仅用9天完成募集均提前结束 [2] - 闪电募集源于政策红利市场时机与产品创新三重共振推动行业向"业绩驱动"转型 [3][5] - 投资者倾向选择历史业绩稳健投研成熟的头部机构导致资金集中 [2] 费率机制设计 - 管理费采用"持有期限+年化收益率"模式持有不足1年按1.2%年费率(0.6%固定+0.6%或有)收取 [4] - 持有超1年则根据实际年化收益率调整费率档位实现"收益共享风险共担" [4] - 机制降低投资者机会成本业绩不佳时管理费减少表现优异时费用与收益同步增长 [4] 行业影响 - 浮动费率倒逼机构提升投研能力长期跑输基准将面临规模流失风险 [5] - 标志着公募基金从"规模驱动"转向"业绩驱动"回归"受托理财"本源 [3][5] - 为投资者提供新型风险收益匹配工具增强管理人与投资者利益一致性 [3][4]

浮动费率型基金成立情况 - 多只浮动费率型基金集体公告成立 包括易方达成长进取 嘉实成长共赢 广发价值稳进 天弘品质价值等 [1][2] - 易方达成长进取成立规模达17.04亿元 嘉实成长共赢和天弘品质价值均超9亿元 广发价值稳进接近7亿元 [2] - 5只浮动费率基金累计成立规模超60亿元 包括东方红核心价值混合等 [3] - 银华成长智选混合 博时卓睿成长 富国均衡配置混合等已公告提前结束募集 [4] 浮动费率型基金建仓动态 - 东方红核心价值混合在成立后一周内开始建仓 截至6月13日A类份额净值为0.9985元 [4] - 随着更多浮动费率基金成立 预计将有超百亿元新增资金进场 [4] 二季度新基金成立与建仓情况 - 二季度新成立基金数量已超一季度 股票型基金规模约847亿元 混合型基金约187亿元 累计超千亿元 [5] - 东方阿尔法科技优选混合成立不到半个月 A类份额净值下跌超5%至0.9486元 [6] - 申万菱信行业精选混合成立仅3天即开始建仓 6月6日净值为0.9802元 6月13日为0.9885元 [6] - 泓德红利优选混合成立不到2个月 股票仓位已达51.24% 前十大重仓股中7只为银行股 [6][7] 新基金持仓结构 - 泓德红利优选混合前十大重仓股包括上海银行 北京银行 农业银行 中国石化 交通银行 华夏银行 海澜之家 光大银行 陕西煤业 民生银行 [7] - 银行股持仓占比较高 如上海银行占基金资产净值比例1.23% 北京银行1.21% 农业银行1.16% [7]

公募基金市场概况 - 今年以来约660只基金发行，发行份额约4200亿份，其中3月达到发行高峰，发行份额超千亿份 [1][2] - 1至6月公募基金发行数量分别为82只、95只、133只、127只、124只和100只，发行份额分别为693.53亿份、886.01亿份、1019.49亿份、900.71亿份、590.79亿份和109.15亿份 [2] - 权益类产品占较大比重，股票型基金和混合型基金发行数量分别为382只和107只，发行份额为1588.81亿份和274.86亿份 [2] 基金产品类型分析 - 债券型基金年内发行数量125只，发行份额超2000亿份，是发行份额规模最大的产品类型 [2] - FOF基金、QDII基金等其他类型基金也有发行 [2] - 医疗主题基金表现强势，全市场约290只医疗主题基金中，270多只年内实现正收益，90多只收益在30%以上，约30只收益在50%以上 [7] 基金募集情况 - 年内171只公募基金提前结束募集，包括广发智选启航混合、东方红盈丰稳健配置6个月持有等 [1][2][4] - 多只基金成为"日光基"，如中邮同业存单指数7天持有、南方顺丰物流REIT等，均在一天内完成募集 [1][5] - 部分基金募集期大幅缩短，如中航智选领航混合从原定6月27日提前至6月11日，华宝宝益90天持有A从6月13日提前至5月23日 [5][6] 医药主题基金表现 - 多只医药主题基金提前结束募集，如东方阿尔法健康产业混合从6月13日提前至6月9日，平安港股通医疗创新精选从6月25日提前至6月9日 [7] - 国内创新药市场发展迅速，政策支持提升市场天花板，国内创新药成果显著，管线对外授权和商业化处于成果涌现阶段 [8] - 港股创新药市场机制优势明显，便于未盈利Biotech公司上市融资，国际化市场有利于吸引外资和海外布局 [8]

多只成立时间不满半个月的主动权益类基金的净值近日频频发生变动，这意味着基金经理已开启建仓步 伐。此外，还有多只主动权益类基金提前结束发行，中国证券报记者采访了解到，部分基金提前结募或 许是因为当下入场性价比较高，基金经理希望抓住优质建仓时间窗口，尽快开启投资运作。 6月17日，招商价值严选混合发布公告称，该基金已于6月4日开始募集，原定募集截止日为7月4日。为 更好地保护基金份额持有人利益，基金管理人招商基金决定提前结束基金的募集，募集截止日由原定的 7月4日提前至6月25日（6月26日起不再接受认购申请）。 在招商价值严选混合宣布提前结募的同日，东方红盈丰稳健配置6个月持有期混合型基金中基金 （FOF）、银华成长智选混合、广发智选启航混合等均发布了提前结束募集公告。 一日之内多只基金官宣提前结募，并非近期市场的个例。在新发市场，越来越多的基金选择提前结束募 集。甚至有基金的募集期仅有2天。例如，中航基金公告称，中航智选领航混合基金6月10日开始募集， 募集截止日从6月27日提前至6月11日。公告显示，该基金的首募规模为0.66亿元。 "近期有不少权益基金提前结募，一方面是因为有些产品为发起式基金，成立门槛较 ...

正在发行的首批创新型浮动费率基金，是公募基金业高质量发展的重要抓手，各家基金公司都派出了出色 的基金经理。以银华基金发行的浮动费率产品银华成长智选混合为例，拟任基金经理王晓川， 其管理的银 华数字经济A，2024年以50%的收益率斩获全市场主动股票开放型基金冠军 。 王晓川表示，从当前A股估值来看，多数主要指数的PB在短、中、长期均处于较低位置，中国AI未来两年配置 优先级逐步提升，AI手机带动Agent生态繁荣，2025年或许会是"硬件+Agent"百花齐放的一年。 近日，王晓川在接受券商中国记者专访时表示，"买对行业"是取得超额收益的关键前提。他在行业配置层面通 常以景气度优先，重配景气度突出的板块。银华成长智选混合投资范围更广，不仅覆盖科技板块，还可以覆盖 到医药、消费、军工等领域。 在投资策略上，王晓川表示，"买对行业"是取得超额收益的关键前提。为此，他在行业配置层面通常以景气度 优先，重配景气度突出的板块。他说道，股票仓位和买卖时间点大多数情况下是动态调整的，比如盈利预期的 上修，可能会在板块或者个股上行的初期成为买入理由。但如果行业或者个股出现盈利预期的上修，是发生在 其上涨了2—3年之后，就不太 ...

王晓川近日在接受证券时报记者采访时表示，买对行业是取得超额收益的关键前提。他在行业配置层面 通常以景气度优先，重配景气度突出的板块。他表示，从当前A股估值来看，多数主要指数的PB在短、 中、长期均处于较低位置，中国AI未来两年配置优先级逐步提升，AI手机带动Agent（智能体）生态繁 荣，2025年或许会是"硬件+Agent"百花齐放的一年。 深刻体会业绩估值 正在发行的首批创新浮动费率基金，是公募基金业高质量发展的重要抓手，各家基金公司都派出了出色 的基金经理出战。以银华基金发行的浮动费率产品银华成长智选混合基金为例，拟任基金经理为王晓 川，其管理的银华数字经济A在2024年以50%的收益率，成为全市场主动股票开放型基金冠军。 王晓川从2022年开始管理公募基金，在至今三年的时间里，他为自己的投资生涯初始阶段交出了一份优 秀的业绩。以他管理的银华数字经济A为例，该基金在2024年取得了50%的回报率，成为当年全市场主 动股票开放型基金冠军。 买对行业是超额收益关键 基于扎实的投研基本功和出色的业绩，王晓川在银华基金的主动权益投资中，持续被委以重任。作为新 一轮26只创新浮动费率基金当中的一员，目前处于发行中 ...

公募基金行业改革与浮动费率产品创新 核心观点 - 公募基金行业加速改革，推出首批创新型浮动费率产品银华成长智选混合（A类024455，C类024456），旨在实现基金管理人与投资者"风险共担、收益共享"[1] - 产品设计通过费率浮动机制、业绩基准约束和超额收益导向，优化投资者行为并提升投研能力[3][5][6] - 利益绑定机制形成良性循环，推动行业向"以投资者为中心"转型[8] 产品设计特点 引导长期持有 - 持有满1年触发浮动费率： - ＜1年：固定管理费1.2%/年 - ≥1年：分三档（0.6%/年、1.2%/年、1.5%/年）动态调整[3] - 通过费率优化降低短期交易频率，强化长期投资价值[4] 业绩基准约束 - 投资比例：股票资产60%-95%（港股通标的≤50%），业绩基准为中证800成长指数×60%+中证港股通综合指数×20%+中债综合指数×20%[5] - 管理费与业绩基准挂钩，减少风格漂移风险，提升策略透明度[5] 超额收益导向 - 费率分档规则： - 年化超额收益率≤-3%：0.6%/年 - 超额收益率＞6%且实际收益为正：1.5%/年 - 其他情形：1.2%/年[7] - 激励机制促使基金管理人专注α收益挖掘[6] 行业影响 - "双向浮动费率"机制将管理人收益与投资者盈亏深度绑定，形成"创造价值才能共享价值"的良性循环[8] - 政策推动下，行业正从规模导向转向质量导向，强化投资者获得感[1][8]

新型浮动费率基金发行情况 - 新型浮动费率基金发行两周内多家银行渠道代销规模突破亿元，部分银行如浦发银行、中国银行代销规模超过10亿元，建设银行、工商银行代销规模超过5亿元 [1][2] - 东方红核心价值混合首募规模超过20亿元上限，末日确认比例约为94.03% [1][2] - 易方达成长进取混合、嘉实成长共赢混合、天弘品质价值混合认购规模均超过4亿元，广发价值稳进混合等10余只产品认购规模达到亿元量级 [3] 基金公司自购行为 - 宏利基金宣布斥资1000万元认购旗下浮动费率基金宏利睿智领航混合 [1][5] - 东方红资产管理、天弘基金、博时基金、中欧基金、兴证全球基金等公司自购金额从1000万元到2000万元不等，其中博时基金和兴证全球基金自购金额均为2000万元 [5][6] - 中欧基金明确持有自购份额期限不低于三年，天弘基金拟任基金经理贾腾同步进行自购 [6] 业绩比较基准差异 - 景顺长城成长同行混合业绩比较基准为中证A500指数收益率×60%+中证港股通综合指数收益率×20%+中证综合债指数收益率×20% [4] - 招商价值严选混合、兴证全球合熙混合等产品主要对标沪深300指数收益率，大成至臻回报混合、工银泓裕回报混合主要对标中证800指数收益率 [4] 市场反应与行业动态 - 东方红核心价值混合火速提前结募，体现投资者和销售渠道对公募基金费率改革的高度认可 [2] - 6月新发行的景顺长城成长同行混合、招商价值严选混合、鹏华共赢未来混合等认购规模均超过亿元 [4] - 新型浮动费率基金是基金管理人响应政策的一次全新尝试，自购行为传达与基民"利益共生、风险同担"的决心 [6]

银华成长智选混合拟任基金经理王晓川日前接受上海证券报记者采访表示，管理任何一类产品所面临的挑战都是不同的，但目标都是持续稳定地战胜基准， 力争为持有人获得更好的收益。在新模式浮动管理费率基金的运作过程中，他仍会按照过往行之有效的投资策略管理组合。 Treassion coooo 谈到如何看待未来一段时间内市场的整体走势和投资机会，王晓川向记者给出了积极的答案："我们对市场保持乐观。"在他看来，买对行业通常是取得超额 收益的关键前提，在行业配置层面，他通常以景气度优先，重配景气度突出的板块。 "股票仓位和买卖时间点大多数情况下是动态调整的，比如盈利预期的上修可能会在板块或者个股上行的初期成为买入理由，但是在一个涨了2-3年的行业或 者个股出现盈利预期的上修可能就不能构成买入理由。"王晓川补充说。 基于新模式浮动管理费率的特点，王晓川表示，在投资策略上，此次银华基金推出的新产品成长智选有更大的仓位灵活度。 "从产品类型上看银华成长智选是混合型基金，股票仓位是60%-95%，在面对市场单边下行的时期，新产品抵御风险的能力或更强。此外，从投资方向上， 成长智选投资范围更广，可能会关注到医药、消费、军工等领域。"他介绍 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 新一轮公募基金改革加速落地！5月7日印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》明确，建立与基金 业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，对新设立的主动管理权益类基金大力推行"基于业绩比较基准的 浮动管理费收取模式"。新一代浮动费率产品的费率究竟如何浮动？对于投资者来说，又可以如何把握 其中的投资机遇？（资料参考：证监会发布《中国证监会印发<推动公募基金高质量发展行动方案 >》，2025.5.7） （资料参考：新华社，《除了浮动费率，本轮公募基金改革关键点在这》，2025.05.25；注：银华成长 智选混合详细内容请见招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等信息披露文件；本基金根据每一基 金份额的持有期限与持有期间年化收益率，在赎回、转出基金份额或基金合同终止的情形发生时确定该 笔基金份额对应的管理费。） 新型浮动费率基金怎么"浮"？ 传统固定费率基金，管理费基本按固定费率收取。而浮动管理费产品，是指基金管理人收取的管理费率 与持有时间和业绩挂钩，在持有期满足的背景下，收益达标多收，收益未达标少收。 总的来说，新模式下的浮动管理费率基金，根据每位投资者、每笔基金份额的持 ...