曾几何时，杠杆炒金是个人投资者眼中的"财富捷径"，以小博大的规则、金价波动的红利，编织出一个 个快速增值的幻梦。 随着银行近期密集发布公告，个人贵金属业务再度成为热议话题。 近日，工商银行发布调整代理上海黄金交易所(以下简称"上金所")个人贵金属交易业务公告，清理长期 不活跃的"三无"客户，并将保证金账户余额直接转回结算账户。 工行并非孤例。早前，也有部分国有大行、股份制银行、城商行发布类似公告，部分银行甚至直接停办 代理上金所个人贵金属业务。 时间线拉回至2022年，多家银行纷纷发布"停新"公告，一场由银行主导的"贵金属业务收缩潮"悄然展 开，调整靶心直指加杠杆的个人炒金业务。 如今银行清理休眠用户不仅是对当年收缩业务的延续，也意味着个人通过银行渠道杠杆"炒金"的时代正 式落幕。 严控个人杠杆炒金，源于监管要求。2021年底，多部门联合发文，明确要求金融机构审慎开展与个人客 户的衍生品交易。此前，类似"原油宝"的事件已敲响警钟，监管要求银行严格落实投资者适当性管理， 既是合规要求，也是对投资者权益的主动保护。 一方面，杠杆交易的高波动性可能通过银行渠道传导至金融体系；另一方面，普通投资者对衍生品风险 的认知 ...

银行积存金业务门槛调整 - 平安银行自10月24日起将积存金定投起投金额由900元上调至1100元，调整幅度为200元[1] - 兴业银行自10月21日起将积存金单次购买及新增定投起点由1000元调整为1200元，按重量交易起点保持1克不变[1] - 中国银行、工商银行等多家银行此前也已上调积存金起购门槛，行业最低门槛从年初的650元普遍提高至950元至1200元区间[1] 积存金业务特点与功能 - 积存金业务是一种黄金投资工具，支持投资者通过银行开设黄金账户，按固定金额或克数定期或不定期购买黄金份额[2] - 该业务具备储蓄与投资属性，支持定投、积少成金，并可兑换实物黄金（如金条），适合长期小额积累黄金资产[2] - 投资者可选择随时卖出变现，或在账户累积一定份额后按实时价格兑换实物黄金，具有分散金价波动风险的功能[2] 黄金市场价格波动背景 - 近期国际金价屡创新高，国内金价波动较大，黄金白银呈现高位震荡态势[1][2] - 全球央行购金、美联储降息预期及地缘政治风险对金价构成支撑，但技术面回调压力不容忽视[2] - 银行上调积存金门槛的主要原因是黄金价格上涨较快，旨在引导投资者谨慎投资，避免盲目追高[1][2][3] 银行风险提示与投资建议 - 建设银行发布公告提醒投资者近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升，需提高风险防范意识并合理控制仓位[2] - 专家建议投资者关注贵金属市场变化，结合自身风险承受能力理性配置黄金资产，在高位震荡环境中理性投资比追逐热点更重要[2][3] - 银行加强风控和风险提醒既是为了保护投资者，也是为了维护市场平稳运行[3]

黄金价格表现 - 国庆假日期间国际金价在每盎司3900美元附近震荡，10月3日拉升至3912美元/盎司 [1] - 10月3日菜百足金价格涨至1075元/克，较三季度初上涨85元/克 [3] - 10月4日北京主流品牌首饰金报价集中在1129至1131元/克区间 [3] - 年初至今金价已上涨超过300元/克 [4] 黄金消费市场 - 高金价下北京黄金饰品市场呈现价涨量增行情，核心商圈金店客流涌动 [1][3] - 菜百股份总店首饰区试戴柜台前围满消费者，西单大悦城、国瑞城等核心商圈金店人头攒动 [1][3] - 中老年群体是购买金饰品的主力，更青睐30克以内、兼具佩戴性与保值性的轻量化金饰 [3] - 筹备婚礼的新人群体推动周大福门店“三金”套装订单量较8月增长15%，5万元以上大件套装占比达80% [4] - 消费者存在“买涨不买跌”的心理状态 [2][4] 黄金投资需求 - 投资需求旺盛，2025版熊猫金币套装在银行贵金属柜台供不应求，某银行该品类销量同比增长40% [4] - 投资者将黄金作为对冲通胀和货币贬值的工具，增加对实物黄金的购买 [4] - 2025年前两个季度全球黄金需求总计2385吨，较去年同期的2114吨增长 [4] - 全球黄金需求结构变化明显，投资用金大幅增加至1028吨（去年同期473吨），而珠宝用金降至782吨（去年同期956吨），央行购金小幅减少至415吨（去年同期525吨） [5] 金价驱动因素 - 美国政府停摆成为近期避险驱动主要因素，引发市场避险需求，投资者转向黄金等安全资产 [1][7] - 美国政府停摆导致美元资产信用受质疑，从而增加黄金等避险资产的需求 [8] - 历史数据显示政府关门时间越长，黄金走强幅度越大，在持续超过10天的7次关门事件中，黄金通常在停摆期间上涨，例如1995年关门21天黄金涨幅2.6%，2018年关门35天黄金涨幅3.8% [12] - 中长期看，黄金受美国债务问题、全球地缘政治及央行购金等因素驱动，仍有较大上行空间 [12] 银行黄金业务 - 相较于黄金期货投资，各大银行的积存金投资更为稳定 [13] - 银行积存金业务是客户在银行开立账户定期买入黄金，银行将资金用于购买上海黄金交易所的现货黄金 [14] - 客户积存金账户达到一定额度后可赎回实物黄金或由银行协助变现，该业务适合小资金定投黄金 [14]

黄金价格表现 - 国庆假日期间国际金价在每盎司3900美元附近震荡运行，10月3日拉升至3912美元/盎司 [2] - 10月4日北京主流品牌首饰金报价集中在1129—1131元/克区间，菜百足金价格在10月3日已涨至1075元/克，较三季度初上涨85元/克 [4] - 2025年初至今金价上涨超过300元/克 [5] 黄金消费市场状况 - 高金价下北京黄金饰品市场呈现价涨量增行情，核心商圈金店客流涌动，刚需消费与投资需求共同推动市场热度攀升 [2][4] - 菜百股份总店、西单大悦城、国瑞城等核心商圈金店销售旺盛，小克重首饰和投资金条卖得最好 [2][4] - 中老年群体是购买金饰品的主力，更青睐30克以内兼具佩戴性与保值性的轻量化金饰 [4] - 筹备婚礼的新人群体购买力强，周大福门店"三金"套装订单量较8月增长15%，5万元以上大件套装占比达80% [5] 黄金投资需求 - 投资需求旺盛，某银行2025版熊猫金币套装销量同比增长40% [5] - 据世界黄金协会数据，2025年前两个季度全球黄金需求总计2385吨，较去年同期的2114吨增长 [5] - 全球黄金需求结构变化明显，投资用金大幅增加至1028吨（去年同期473吨），而珠宝用金降至782吨（去年同期956吨） [6] 金价驱动因素 - 美国政府停摆成为近期避险驱动主要因素，引发市场避险需求，投资者转向黄金等安全资产 [2][7] - 美国政府停摆导致美元资产信用受质疑，增加黄金等避险资产需求，历史数据显示停摆期间黄金通常上涨 [7][10] - 中长期看，黄金受美国债务问题、全球地缘政治及央行购金等因素驱动，仍有较大上行空间 [11] 银行黄金业务 - 相较于黄金期货投资，各大银行的积存金投资更为稳定，适合小资金定投黄金 [11] - 银行积存金业务的运行逻辑是客户在银行开立账户定期购金，银行将资金用于购买上海黄金交易所的现货黄金 [12] - 客户积存金达到一定额度后可赎回实物黄金或变现，选择变现时手续费相对较低 [12]