公司可转债持股变动 - 华泰金融控股(香港)有限公司-稳健中国2号于2026年1月16日通知无锡振华，其已于2026年1月15日通过大宗交易方式增持公司可转债“锡振转债”1,292,000张 [1] - 此次增持占“锡振转债”发行总量的24.85% [1] - 本次转让完成后，华泰金融合计持有“锡振转债”2,296,000张，占可转债发行总量的44.15% [1]

核心观点 - 无锡振华控股股东及实际控制人通过减持可转债，导致其合计持有的公司权益比例下降，并触及了1%的整数倍披露刻度 [1][2][3] 可转债发行与初始持有情况 - 公司于2025年6月18日发行了面值总额为52,000.00万元（5.2亿元）的可转换公司债券，期限6年，发行数量为520.00万张，每张面值100元 [4] - 该可转债于2025年7月14日在上海证券交易所挂牌交易，债券简称“锡振转债” [4] - 发行时，信息披露义务人及其一致行动人共计配售“锡振转债”3,401,230张，占发行总量的65.41% [4] 可转债减持过程与比例变动 - **2025年12月29日**：控股股东通过大宗交易减持“锡振转债”652,000张，占发行总量的12.54%，减持后持有比例降至52.87% [5] - **2026年1月6日**：信息披露义务人通过大宗交易减持“锡振转债”1,004,000张，减持后合计持有公司权益比例为62.52% [5] - **2026年1月15日**：信息披露义务人通过大宗交易、集中竞价方式合计减持“锡振转债”1,369,020张，占发行总量的26.33% [2][6] - 经过2026年1月15日的减持后，信息披露义务人及其一致行动人持有的“锡振转债”数量降至376,210张，占发行总量的比例大幅降至7.23% [6] 权益变动具体情况 - **变动前权益**：信息披露义务人及其一致行动人合计持有公司股份225,540,000股，持有面值174,523,000元的“锡振转债”，转股价22.64元/股，合计权益比例为62.52% [3][7] - **变动后权益**：减持可转债后，其持有的公司股份数量未变（仍为225,540,000股，占公司总股本64.42%），但持有的“锡振转债”面值降至37,621,000元，合计权益比例降至60.90% [7][8] - 本次权益比例下降1.62个百分点，触及了1%的整数倍披露要求 [1][7] 其他相关说明 - 本次权益变动 solely 由减持可转债导致，未涉及股份变动 [8] - 公司的控股股东及实际控制人未发生变化，预计不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [9] - 本次权益变动不涉及信息披露义务人披露权益变动报告书 [9]

公司股东权益变动 - 无锡君润于2025年12月29日通过大宗交易方式减持“锡振转债”652,000张 [1] - 本次减持后，无锡君润持有公司股份96,362,000股，并持有面值77,898,000元人民币的“锡振转债” [1] - 无锡君润持有的可转债转股价格为22.64元/股 [1] - 减持后，无锡君润合计持有公司权益比例为26.75% [1] - 此次权益变动触及了1%的整数倍 [1]

公司股东权益变动 - 公司股东无锡君润于2025年12月29日通过大宗交易方式减持“锡振转债”652,000张 [1] - 本次减持后，无锡君润持有公司股份96,362,000股，并持有面值77,898,000元人民币的“锡振转债” [1] - 无锡君润持有的可转债转股价格为22.64元/股 [1] - 本次权益变动后，无锡君润合计持有公司权益比例为26.75% [1] - 此次权益变动触及了1%的整数倍 [1]

公司控股股东减持可转债 - 无锡振华控股股东于2025年12月29日通过大宗交易方式减持“锡振转债”652,000张 [1] - 本次减持数量占“锡振转债”发行总量的12.54% [1] 控股股东减持后持仓情况 - 本次转让后，控股股东及其一致行动人合计持有“锡振转债”2,749,230张 [1] - 控股股东及其一致行动人合计持股占可转债发行总量的52.87% [1]

股价表现 - 截至2025年9月22日收盘 无锡振华股价报35.25元 较前一交易日上涨0.34% [1] - 当日开盘价35.21元 最高价35.63元 最低价34.47元 成交额达1.65亿元 换手率为2.21% [1] - 最新总市值为88.15亿元 [1] 权益分派方案 - 以总股本250,061,583股为基数 向全体股东每股派发现金红利0.28元（含税） [1] - 以资本公积金向全体股东每10股转增4股 即每股转增0.4股 [1] - 共计派发现金红利70,017,243.24元（含税） 转增股份100,024,633股 [1] - 分配完成后公司总股本将增至350,086,216股 [1] 实施安排 - 股权登记日为2025年9月29日 [1] - 除权（息）日、新增无限售条件流通股份上市日及现金红利发放日均为2025年9月30日 [1] - 现金红利根据股东类别分别由公司自行发放或通过中国结算上海分公司派发 [1] 税务处理 - 转增股份来源于股票溢价发行形成的资本公积金 不扣税 [1] - 自然人股东持股期限不同 适用税负分别为20%、10%或免税 [1] - QFII及沪股通股东按10%税率代扣所得税 [1] 相关公告 - 2025年半年度权益分派实施公告 [4] - 关于实施2025年半年度权益分派调整"锡振转债"转股价格的公告 [4] - 东方证券关于无锡振华向不特定对象发行可转换公司债券第一次临时受托管理事务报告 [4]

转股价格调整 - 无锡振华根据2025年半年度权益分派方案将"锡振转债"转股价格由31.98元/股调整为22.64元/股 [2] - 调整后转股价格自2025年9月30日起正式生效 [2] 公司行动 - 公司通过公告形式披露转股价格调整事项 实施依据为2025年半年度权益分派方案 [2]

锡振转债市场表现 - 8月22日盘中上涨2.44%报166.95元/张 成交额达1179.77万元 转股溢价率为49.31% [1] - 信用级别AA- 债券期限6年 票面利率逐年递增从0.20%至2.30% 到期赎回价113元 [1] - 转股开始日为2025年12月24日 转股价设定为31.98元 [1] 可转换债券特性 - 可转债兼具债权和股权特征 可按约定价格转换为发行公司普通股票 [1] - 持有人可选择持有至到期收取本息 或在流通市场出售变现 [1] 公司业务概况 - 无锡振华主营汽车冲压零部件、分拼总成加工、模具制造及精密电镀业务 [2] - 客户涵盖上汽乘用车、上汽大众、特斯拉、理想汽车、小米汽车等知名整车厂商 [2] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入6.005亿元 同比增长22.48% [2] - 归属净利润9454.47万元 同比增长22.2% 扣非净利润9228.62万元同比增长20.98% [2] 股权结构 - 十大股东持股合计占比69.61% 十大流通股东持股合计65.74% [2] - 股东总数1.094万户 人均流通股1.952万股 人均持股金额60.59万元 [2]

资本市场情绪回暖 - A股市场持续震荡上行，资本市场情绪显著回暖，增量资金加速入场 [1] - 可转债打新人数迅速增加，短短两个月新增打新投资者突破82万户，总参与数跃升至870万户以上 [1] - 可转债打新人数增长反映投资者对权益市场信心大增，权益市场和转债市场行情显著回暖吸引新投资者涌入 [1] 可转债打新情况 - 金达威发行12.92亿元可转债，原股东优先配售占比83.49%，网上公众投资者发行占比16.51% [3] - 金威转债网上有效申购数量达871.10亿张，估算约871.10万户投资者参与申购 [3] - 无锡振华锡振转债申购户数约789.01万户，两个月内转债打新投资者增加约82万户 [4] 市场行情与资金流向 - 上证指数6月上涨2.9%，7月上涨3.74%，8月以来涨幅扩大至5.54% [4] - 2025年7月A股新开户数达196.36万户，同比增长70.54%，环比增长19.27% [4] - 2025年前7个月A股累计新开户数1456.13万户，同比增长36.88% [4] - A股融资余额达21329.69亿元，较5月末增加逾3400亿元 [5] 可转债赚钱效应 - 伯25转债上市首日上涨29.01%，累计涨幅超50%，盘中突破150元/张 [8] - 伯25转债转股溢价率达43.88%，广核转债转股溢价率达39.26% [10] - 转债新券估值提升原因包括剩余期限长、基金持有规模大幅增长等 [11][12] A股估值展望 - 投资者对权益市场持乐观态度，转债新券供需失衡推动估值上行 [14] - 市场风险偏好上行，场外资金关注度提升，A股估值中枢有望继续抬升 [14] - 股市对居民吸引力上升，赚钱效应加强可能吸引更多场外资金 [14]

锡振转债市场表现 - 8月20日盘中上涨2.07%报158.155元/张，成交额3743.83万元，转股溢价率43.07% [1] - 信用级别为"AA-"，债券期限6年，票面利率逐年递增从0.20%至2.30%，到期赎回价113元 [1] - 转股开始日为2025年12月24日，转股价31.98元 [1] 无锡振华公司概况 - 由无锡市振华汽车部件股份有限公司与其全资控股的9个子公司组成，本部位于无锡市滨湖区 [2] - 在汽车零部件领域深耕多年，拥有冲压零部件、分拼总成加工服务、模具设计制造和选择性精密电镀等核心技术优势 [2] - 主要客户包括上汽乘用车、上汽大众、上汽通用、特斯拉、理想汽车、东风岚图、智己汽车、小米汽车等知名整车厂商 [2] 无锡振华财务数据 - 2025年1月-3月实现营业收入6.005亿元，同比增加22.48% [2] - 归属净利润9454.47万元，同比增加22.2%；扣非净利润9228.62万元，同比增加20.98% [2] - 截至2025年3月，十大股东持股合计占比69.61%，十大流通股东持股合计占比65.74% [2] - 股东人数1.094万户，人均流通股1.952万股，人均持股金额60.59万元 [2]