财务业绩 - 前三季度公司实现营收65.08亿元，同比增长20.96%，归母净利润19.59亿元，同比增长22.16%，销售毛利率42.49%，销售净利率30.08% [1] - 第三季度公司实现营收23.60亿元，同比增长20.79%，环比增长1.90%，归母净利润7.21亿元，同比增长24.86%，环比增长2.40%，毛利率43.39%，净利率30.55% [1] - 预计公司2025/2026/2027年归母净利润为28.20/33.52/41.11亿元，当前股价对应PE为33.8/28.4/23.2倍 [1] 主营业务与产品 - MLCC产品覆盖微小型、高容、高可靠、高压、高频系列，形成全面产品矩阵 [2] - 在AI服务器领域，公司可供应0603-226、0805-476等小尺寸高容产品以及1206-107、1210-107等大尺寸高容产品 [2] - 在光通信/光器件领域，公司提供陶瓷插芯、陶瓷套筒、MT插芯等产品，受益于全球AI数据中心建设加快，相关产品销售持续增长 [2] 新兴业务与发展机遇 - 固体氧化物燃料电池（SOFC）技术具有发电效率高、低碳无污染等优点，在数据中心冷热电联供等场景有巨大应用前景 [3] - 海外AI数据中心带动分布式电力需求激增，公司与美国SOFC制造商Bloom Energy（BE）建立长期合作关系，供应燃料电池隔膜片等产品 [3] - 公司与深圳市燃气集团共建的300千瓦SOFC示范项目已正式投产，是全国首个该功率级商业化推广示范项目，公司将持续推进燃料电池的产业化应用 [3]

公司业务 - 公司业务涉及光模块领域产品包括陶瓷插芯、陶瓷套筒、MT插芯、陶瓷导针、快速连接器等 [2] 投资者互动 - 公司在投资者互动平台明确回应业务与光模块相关 [2]

财务表现 - 2025年一季度公司实现收入9.75亿元，同比增长17.94%，归母净利润1.36亿元，同比增长1.80%，环比增长10.75% [1] - 销售毛利率36.8%，同比下降2.0 pct，环比下降3.0 pct，产品结构变化对毛利率有影响 [1] 核心业务与市场地位 - 公司是全球领先的MLCC介质粉体生产厂商，覆盖所有类型基础粉和配方粉，与客户形成长期稳定合作关系 [1] - 具备介质粉体、内外电极浆料、研磨用氧化锆微珠等MLCC制备关键原材料，可提供电子元器件领域系统技术解决方案 [1] - 国内领先的气体净化解决方案供应商，提供蜂窝陶瓷载体、铈锆固溶体、分子筛等全系列尾气催化产品 [2] 产品与技术布局 - 重点培育AI服务器专用高温、高压产品，提升全球市场份额 [1] - 纳米级复合氧化锆性能卓越，相关产品有望迎来新机遇 [1] - 布局牙科硬组织替代生物材料技术，形成氧化锆粉体、瓷块、玻璃陶瓷等产品系列，增强口腔修复领域影响力 [2] - 以高纯氧化铝、勃姆石卡位新能源赛道，推出锂电池正极添加剂辅材，延伸氧化锆微珠至正负极研磨领域 [3] - 精密陶瓷板块涵盖氧化锆、氧化铝、氮化硅等材料体系，产品包括陶瓷轴承球、陶瓷基板等，打造全产业链平台 [3] 战略发展 - 以技术迭代、市场深化与智能制造升级为核心驱动力，巩固尾气催化领域国产替代领军地位 [2] - 国瓷赛创投资扩建陶瓷金属化项目，达产后将进入薄膜传感器、功率电源模块、IGBT等应用领域 [3] - 具备"材料-工艺-器件"三维创新体系，精准卡位高附加值赛道 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.04亿、8.47亿、10.10亿元，EPS分别为0.71、0.85、1.01元 [3]