展会概况 - 第三届国际食品和农业展览会于11月25日在巴基斯坦卡拉奇开幕[1] - 展会主题为“收获创新，培育可持续”[1] - 吸引全球80多个国家和地区的500多家企业及800多家采购商参展[1] 中国企业参与情况 - 大批中国食品和农业相关企业参展[1] - 中国企业代表团是展会上规模最大的外国代表团[1] 展品与技术展示 - 展品涵盖谷物、乳制品、肉类、海鲜及饮料等[1] - 同时展出最新食品保存、加工设备和农业种植技术[1] 同期活动 - 展会开幕当天举行关于加工食品增值和食品安全标准的国际研讨会[1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收约为10亿美元，环比增长7%，超出预期约6500万美元[8] - 第三季度调整后EBITDA利润率为17.1%，超出预期约140个基点[9] - 第三季度GAAP每股收益为1.28美元，调整后每股收益为1.94美元[10] - 第三季度实现运营现金流8800万美元，创下合并后公司季度纪录[14] - 公司将2025年全年营收指引上调至37.6亿至37.9亿美元，调整后每股收益指引为6.1至6.4美元[15] - 财务杠杆比率从合并初期的4倍降至第三季度末的3.1倍，预计年底将低于3倍[14] 各条业务线数据和关键指标变化 - JBT业务部门第三季度营收4.65亿美元，同比增长和环比增长均为约2%[13] - JBT业务部门调整后EBITDA为7100万美元，同比下降和环比下降均为13%，利润率为15.3%[13] - Marel业务部门第三季度营收5.37亿美元，环比增长12%[13] - Marel业务部门调整后EBITDA为1亿美元，利润率为18.6%[13] - 肉类和鱼类业务持续改善，推动了Marel部门的强劲盈利能力[14] - AGV业务第三季度受到关税和部分订单延迟的影响，但预计第四季度和2026年需求将强劲[77] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度合并订单额为9.46亿美元，同比增长7%[5] - 家禽行业作为最大终端市场，设备投资持续强劲，项目储备预计将支持到明年[5][6] - 宠物食品和制药领域订单表现强劲，获得了支持某大型制药公司GLP-1生产能力投资的两笔大额订单[6] - 北美市场需求强劲，拉丁美洲表现良好，欧洲和亚洲市场环比有所疲软[6] - 季度末积压订单为13亿美元，为今年剩余时间和进入2026年提供了可见性[7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划引入新的部门报告结构，分为蛋白质解决方案以及预制食品和饮料解决方案[12] - 新的部门报告将重述2023年和2024年的历史年度业绩以及2025年的季度业绩，以提供可比性[12] - 整合工作按计划进行，重点是通过整合供应商基础、优化采购策略以及合并合同和办公室来捕获协同效应[18][19] - 公司在印度浦那设立了新的全球生产中心，作为关键的专业中心，支持亚太地区的区域盈利增长[20] - 公司采用以客户为中心的方法，由代表整个产品组合的客户经理、扩大的服务网络和全系列解决方案提供服务[21] - 数字化和软件平台整合是增强客户价值主张的关键重点，目标是提供专为食品饮料行业需求设计的最佳技术[23][24] - 自动化，特别是在蛋白质领域的二次加工（如切片、去骨），由于劳动力环境压力，仍然是一个关键主题和增长机会[37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 强劲的第三季度业绩主要得益于卓越的制造和供应链生产率、有利的设备组合以及协同节约的加速[5] - 关税的净成本影响在第三季度约为1500万美元，略低于预期，预计第四季度在采取定价行动前将增至约2000万美元[10] - 公司正在采取短期和中期措施，提高国内设施的生产和组装利用率，并进一步本地化供应链以应对关税[11] - 对于正在考虑的有关机器人和工业设备进口的额外232条款关税，根据目前理解的范围，预计不会对JBT Marel产生重大影响[11] - 需求环境保持健康，特别是家禽市场强劲，预计将持续到2026年，公司已在为2027年报价[49][50] - 公司对2026年持增长预期，基于积压订单的实力、订单渠道以及经常性收入的弹性，预计在退出第四季度时对2026年收入的可见性将超过70%[60][61] 其他重要信息 - 公司发布了首份联合可持续发展报告，重点是通过应用专业知识和领先技术，帮助客户最小化食品和包装浪费、降低能源和水消耗以及改善食品可追溯性和安全[22] - 公司在第三季度完成了5.75亿美元、票面利率为37.5个基点、2030年到期的优先可转换票据的发行，用于为2026年5月到期的可转换票据预先融资[15] - 公司预计2025年年内协同节约将达到4000万至4500万美元，略高于先前目标，退出年度时的年度化节约将达到8000万至9000万美元[15] - 公司仍有望在合并后三年内实现1.5亿美元的年度化协同节约[16] 问答环节所有提问和回答 问题: Marel部门EBITDA利润率强劲的原因是什么 - Marel部门的强劲表现主要得益于当季大量的产量带来的运营杠杆，以及协同效应的贡献和肉类及鱼类业务的持续改善[30] - Marel技术的优势随着产量增加和市场改善开始显现，体现了商业端和工厂端的良好执行[31] 问题: 第四季度业绩指引的变动因素有哪些 - 预计第四季度收入将低于第三季度，部分原因是第三季度因生产力和供应链改善（如解决港口积压）而多转化了一些积压订单，这部分增量预计不会在第四季度重复[33][34] - 成本方面，预计第四季度232条款关税的不利影响将增加，同时第三季度的一些供应链益处不会在第四季度重复出现[35] - 公司计划为预期的2026年增长进行一些投资准备[36] 问题: 自动化业务的发展趋势如何 - 自动化仍然是关键主题，特别是在蛋白质领域，由于食品工厂面临劳动力压力[37] - 最大的机会在二次加工方面（如切片、去骨），第三季度该领域订单表现良好，预计趋势将持续[37][38] - 在水果蔬菜等需要人工操作、但适合机器精准处理的领域也看到类似挑战，结合后的产品组合在二次加工领域有很好的产品 offering[38] 问题: 交叉销售订单的进展和规模如何 - 交叉销售机会的渠道持续改善，对进展感到满意，例如提到了一个包含双方产品的汉堡生产线订单[42][43] - 交叉销售范围不仅限于家禽领域，也包括将设备捆绑销售到便利食品生产线等，总体符合预期，但也有一些计划外的销售出现[45][47] - 采用客户经理管理模式后，销售团队对彼此产品组合的深入了解促进了协同销售机会的发现，对2026年的交叉销售和协同销售感到乐观[48] 问题: 对家禽及其他蛋白质终端市场需求的可见度 - 家禽市场的强劲势头预计将持续到2026年，由于客户现金流状况良好以及此前几年的投资延迟，目前看到对新建项目和生产线扩建的长期计划，甚至已为2027年报价[49][50] - 猪肉和鱼类市场也有所改善，但家禽继续领先[49] 问题: 肉类和鱼类业务利润率改善的措施 - 改善措施包括运用八二法则分析，聚焦于代表大部分量的核心产品、客户和地区，确定合适的资源水平和利润率，并针对项目差异采取行动[56] - 当前重点是提高盈利能力而非盲目追求收入增长，以建立盈利基础，目标是在2027年使这些业务达到中等 teens 的利润率[57][58] - 第三季度已看到改善，随着市场稳定和逐步改善，对实现目标充满信心[58] 问题: 2026年的增长展望和可见度 - 目前对2026年给出具体增长指引为时过早，但基于积压订单的实力和健康的需求环境，预计2026年将是增长之年[59][60] - 在退出第四季度时，预计对2026年收入的可见度将超过70%，这包括了增长预期，因此对2026年的增长前景感到乐观[61] 问题: 新部门报告结构下两个部门的差异 - 新的蛋白质解决方案部门和预制食品及饮料解决方案部门规模将相对类似，利润率也相近[63] - 蛋白质解决方案部门将更多包含原Marel业务，而预制食品及饮料解决方案部门将更多包含原JBT业务[64] - 两个部门都应有可观的利润率和整体增长前景，更多细节将在第四季度和全年财报发布前提供[64] 问题: 第三季度营收构成及第四季度关税应对中的定价情况 - 第三季度营收增长主要来自销量，也有部分定价益处（因第二季度为应对关税实施了涨价）以及外汇换算的有利影响[68] - 对于第四季度增加的约500万美元关税成本，公司已将当前已知的关税因素计入项目定价中，并已实施过涨价，认为目前定价状况良好，这些都反映在第四季度指引中[69][70] 问题: 制造足迹调整以应对关税的进展和时间表 - 调整已经启动，对于已有"姊妹工厂"的产品线（如家禽设备），可以相对较快地将更多生产转移到国内工厂[71][72] - 对于其他设施，建立供应链需要更长时间，可能需两到四个季度，因此措施是快速行动和较长期计划相结合[72] 问题: 涨价以应对关税是否遇到阻力或订单取消 - 公司在定价时考虑了客户的公平性，自身也承担了部分关税影响，因此定价策略是平衡的[78] - 从订单保持强劲来看，公司认为在平衡方面做得不错，对2026年与客户的合作关系感到乐观[79] 问题: AGV业务的最新情况 - AGV业务所处的工厂自动化和仓库自动化市场长期趋势非常强劲[76] - 第三季度该业务受到关税和部分订单延迟的影响，表现不佳，但预计第四季度和2026年需求将强劲[77]

财政政策推动消费增长 - 广西从供需两侧发力推动社会消费品零售总额同比增长4.2% [2][3] - 汽车以旧换新政策加码，上半年参与客户占比从不到三成提升至近六成，销量明显提升 [3] - 广西下达42.1亿元支持汽车等产品以旧换新，带动581万名消费者参与，助力超2万家经营主体实现销售额超333亿元 [3] - 统筹7亿元支持"广西旅游年"活动，通过"活力夜广西"嘉年华等主题文旅活动激发消费潜力 [4] 财政政策促进投资与产业升级 - 广西争取中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金推动制造业提质升级 [5] - 北海市绿色能源产业园获得6900万元政府专项债券资金支持，完成标准厂房建设 [6] - 安排31.43亿元支持构建跨境人工智能产业生态，政府投资引导基金带动社会资本实缴出资89.21亿元 [7] - 广西投资引导基金参股基金向智平方（深圳）科技有限公司投资5000万元，推动"人工智能+制造"发展 [8] - 广西"1+10+N"基金集群已设立77只基金，支持科技创新和现代化产业体系构建 [8] 财政政策助力民生改善 - 上半年广西民生支出2671.56亿元，同比增长6.6%，占一般公共预算支出比重约八成 [10] - 新增发放创业担保贷款20.2亿元，同比增长逾4倍，直接扶持创业7907人，带动就业4万余人 [10] - 社会保障和就业支出633.90亿元，同比增加5.19亿元 [10] - 卫生健康支出393.40亿元，同比增加42.2亿元，梧州入选中央财政支持公立医院改革示范项目 [11] - 教育支出691.20亿元，同比增加91.64亿元，筹措34亿元推动城镇保障性安居工程建设 [11]

展会概况 - 上海国际食品加工与包装机械展览会（ProPak China2025）于6月24日在上海国家会展中心开幕，意大利展团以国家团形式亮相，成为展会焦点 [1] - 今年是意大利展团第六次参加ProPak China，展团企业数量达到7家，涵盖包装自动化、定制服务、可持续解决方案等领域 [3] - 意大利驻上海总领事馆总领事安缇雅女士亲临展台与展商交流，展商技术和设计吸引大批专业买家前来洽谈 [7] 意大利展团特点 - 意大利展团企业各具特色，秉承"意大利制造"卓越品质，擅长打造个性化定制产品 [12] - 以国家展团形式参展为企业提供探索新路径的良机，能共同开拓及应对复杂市场环境 [16] - 持续参展与永续探索是企业立足市场并开拓业务新局面的关键，中国是意大利企业在该领域至关重要的战略合作伙伴 [16] 参展企业介绍 - DAKY PACK S.r.l.：总部位于意大利"包装谷"博洛尼亚省，深耕高精度计量与包装设备30余年，在粘稠食品包装领域具有专业优势 [16] - D.V.P. VACUUM TECHNOLOGY S.p.A.：真空技术领域全球领先企业，拥有50年专业经验，提供高性能真空泵与压缩机，产品广泛应用于包装、环保、化工、医疗等领域 [19] - ITATOOLS S.r.l.：成立于2006年，所有打包工具均在意大利总部设计、研发与生产，已被公认为全球主要打包工具制造商之一 [26] - MASSIMO POZZI PACKAGING COMPANY S.r.l.：自1989年起专注于PP打包带手动工具研发与生产，全系列产品坚持本土化生产 [27] - ROSSI INGEGNERIA ALIMENTARE S.r.l.：自1951年成立以来专注于食品加工设备研发与制造，2023年战略整合Aronpak公司实现从原料处理到终端包装的一站式解决方案 [28] - ZANASI S.r.l.：专注于工业喷码打印机研发与制造，在初级产品与二次包装的标识与编码领域处于领先地位 [32] - ZILLI& BELLINI S.r.l.：食品行业先进机械设备专业制造商，专精于为各类刚性容器提供高效灌装与封口解决方案 [33] 行业协会与贸易机构 - 意大利包装机械制造商协会（UCIMA）拥有170多家会员企业，覆盖包装机械全产业链，服务领域包括食品、制药、化工等 [37] - 意大利对外贸易委员会（ITA）是支持意大利企业在国外市场发展的政府机构，在中国已有50多年历史，设有4个办事处，举办上百项推广活动 [38]

企业家分享交流会概况 - 2025年"古城新智汇"企业家分享交流会（第一期）围绕"转型、突围、重构"主题展开，企业家们分享拓展海外市场的经验与成果 [1] - 荆州企业外贸呈现"抢滩式"增长，政府指导重点企业加足马力生产备货和出口，抢抓窗口期 [1] - 企业家们传递发展信心，共谋开拓多元化市场，推进创新驱动发展新路径 [1] 企业外贸出口表现 - 湖北省山洪食品机械有限公司产品出口20多个国家，订单较开始做出口时增长12倍，最远销往南美洲 [1] - 四机赛瓦石油钻采设备有限公司去年外贸出口额达5900万美元，今年仍在上升 [1] - 湖北翔驰运动用品股份有限公司滑雪装备出口美国、韩国等8个国家，年销售额增长约30% [1] 企业海外市场拓展策略 - 湖北福坦威进出口贸易有限公司为辖区内企业免费提供15项"一站式"外贸全流程服务，2024年帮助多家企业增加出口约3400万美元 [3][8] - 荆州网来云商信息技术有限公司对接马来西亚华人商超谋求合作，帮助本地企业升级产品增加出口创汇 [3] - 湖北翔驰计划在东南亚及土耳其等地开设海外工厂应对外部环境不确定性，目前85%产品出口美欧日韩等地 [25] 企业智能制造与技术创新 - 四机赛瓦石油钻采设备有限公司投入上亿元进行数字化改造，焊接车间关键结构件自动化焊接率达90%，物流效率提高40% [15] - 湖北山洪食品机械有限公司依托长江经济带先进制造业基础，实现10年10倍级业绩增长 [17] - 湖北翔驰自主研发四点固定快穿固定器打破国外技术垄断，构建全产业链经营模式 [25] 企业未来发展规划 - 四机赛瓦将深化数字技术融合，研发智能控制系统，拓展新能源领域装备 [15] - 湖北福坦威将推动业务从跨境电商向国内电商转型，近400个跨境店铺已调整业务模式 [9] - 湖北翔驰将加大研发投入发展自主品牌"翔瑞驰"，打造"文旅+体育"品牌模式 [25] 跨境电商与全球布局 - 荆州网来云商在吉隆坡建成1000平方米"前店后仓"分销平台，覆盖"一带一路"国家多语种国际站 [28] - 采用"多币种结算+转口路径多元化"策略应对国际结算挑战，深入解读本地政策规避风险 [28] - 通过TikTok直播等新兴渠道提升东南亚市场订单量 [28]