国家统计局最新公布的数据显示，11月份，社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%。 其中，除汽车以外的消费品零售额39444亿元，增长2.5%。1—11月份，社会消费品零售总额 456067亿元，增长4.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额411637亿元，增长4.6%。 我国社零总额同比增速近期有所下滑，主要有两个因素的影响。首先是去年基数较高。去年下 半年加大以旧换新等补贴活动后，刺激了消费快速增长，形成了较高的基数。其次，由于今年 以来继续推动以旧换新等政策，下半年部分消费需求已提前释放。以上两项因素叠加后，对社 零消费数据形成一定影响。 2025年，我国安排5000亿元超长期特别国债资金用于"两新"工作，其中2000亿元用于大规模 设备更新，3000亿元用于消费品以旧换新。商务部数据显示，今年1—11月，消费品以旧换新 带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次，对拉动消费起到了重要作用。 短期来看，对耐用消费品购买的补贴刺激了一部分的提前消费。同时也应看到，扩大消费，建 设强大国内市场是一个长期战略。中央经济工作会议提出，明年将优化"两新"政策实施。 消费是我国经济增长的重要引擎 ...

公司业绩表现 - 第三季度总运营收入微升至约136.9亿美元，超过136.3亿美元的市场预期 [1] - 第三季度调整后每股亏损17美分，好于分析师平均预期的28美分亏损 [1] - 公司股价在盘前交易中上涨近5% [1] - 将2025年全年调整后每股收益预期上调至65美分至95美分之间，较7月时“亏损20美分至盈利80美分”的预期大幅转变 [1] 行业运营环境与策略 - 行业推行运力削减措施以恢复定价权并保障利润率，已开始带来定价收益 [1] - 美国国内旅行需求在年初因经济不确定性放缓后已有所改善，美国人对经济不确定性展现出韧性 [1] - 作为衡量座位定价能力的关键指标，单位收入在本季度实现环比改善，其中9月该指标恢复正增长 [1] - 国内同行西南航空公布意外盈利，得益于旅行预订量的改善 [2] 高端服务表现 - 高利润率的高端服务表现依然强劲，富裕旅客仍愿意为更舒适的旅程支付溢价 [2] - 后疫情时代，航空公司已加大对高端服务的投入 [2] - 公司表示，高端服务单位收入的同比增幅持续高于经济舱 [2]