市场整体表现 - 主要股指涨跌互现，上证指数收涨0.16%至4157.98点，深证成指跌0.3%，创业板指跌0.57%，北证50跌1.69%，科创50跌3.03% [1] - A股全天成交额3.26万亿元，较上一交易日2.99万亿元进一步放量 [1] - 个股表现分化，超3500只个股收跌 [1] - 白酒、传媒、黄金、油气等板块涨幅居前，半导体产业链出现回调 [1] 贵金属板块 - 贵金属板块持续走强，黄金ETF（518800）收涨5.49% [1] - 伦敦金现价格逼近5600美元/盎司，伦敦银现价格一度突破120美元/盎司 [1] - 美联储1月FOMC会议维持基准利率不变，主席鲍威尔发言克制，但市场担忧美联储独立性受损及降息路径混乱 [1] - 地缘风险升温推升黄金避险溢价，全球央行购金潮及“去美元化”进程为黄金提供中长期结构性支撑 [1] - 当前国际黄金现货RSI指标处于高位，波动率指数创下近十年峰值 [1] AI应用与传媒游戏板块 - AI应用概念表现活跃，影视ETF（516620）收涨2.78%，游戏ETF（516010）收涨1.41% [2] - 国产大模型迭代加速：1月26日阿里推出旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，在高阶推理领域实现突破；1月27日DeepSeek开源DeepSeek-OCR2模型，Kimi同步发布并开源K2.5模型 [2] - 大模型能力持续迭代优化，使得AI漫剧、短剧的制作成本与周期大幅缩减，垂直场景应用价值得到验证 [2] - 头部厂商持续加大AI应用领域布局与投入，争夺流量入口，随着AI应用加速规模化落地，相关下游场景有望持续受益 [2]

美联储降息预期与市场影响 - 市场普遍预计美联储将在2025年9月17日开启降息周期 新增就业人数远低于预期且前值被下修 显示美国就业市场疲软 [1] - 7月核心PCE物价指数符合预期 通胀水平缓和 为美联储降息提供更大空间 美联储主席鲍威尔8月22日释放鸽派信号 [1] - 市场提前展开降息交易 黄金等避险资产已开始反映这一趋势 [1] 黄金投资机会 - 降息周期通常伴随黄金价格强劲表现 2020年美联储降息后黄金价格年内上涨24% [1] - 全球央行持续购金 中国央行已连续10个月增持黄金 增强市场对黄金需求 [1] - 黄金作为对冲美元信用工具需求持续升温 美国高债务水平及政策不确定性推升避险需求 [4] 黄金投资工具 - 黄金ETF（518800）跟踪上金所AU9999现货合约 与实物黄金紧密挂钩 支持T+0交易 [2] - 黄金股票ETF（517400）覆盖黄金全产业链 能更好捕捉金价波动 [2] - 投资者可关注短期回调风险 适时调整投资策略 [3] 港股投资机会 - 港股对全球利率变化敏感 美联储降息将降低成长型企业融资成本 为国内货币政策提供宽松空间 [2] - 全球资金流动有望从美元资产向亚洲资产再平衡 [2] - 港股科技ETF（513020）涵盖互联网、生物医药、新能源车、芯片等多个细分领域 [2] - 创新药ETF（517110）聚焦创新药板块 红利港股ETF（159331）每月分红且港股股息率普遍高于A股 [2] 美股投资策略 - 降息周期与"软着陆"预期叠加 美股科技龙头企业在AI技术推动下有望实现业绩增长 [3] - 宏观政策不确定性可能加剧美股波动 [3] - 投资者可通过标普500ETF（159612）和纳指ETF（513100）进行关注 [3] 黄金中长期前景 - 美联储降息预期不断升温 黄金价格将获得更明确支撑 [1][3] - 全球地缘政治不确定性加剧 投资者更倾向于配置黄金等避险资产 [3] - 海外央行购金趋势及国内政策潜在宽松为黄金未来表现提供支撑 [4]

大盘表现 - 三大指数集体下挫 上证指数跌0.94%报3348.37点 深证成指跌0.85% 创业板指跌1.18% 北证50跌1.35% 科创50跌1.02% 万得全A跌0.92% 万得A500跌0.82% 中证A500跌0.78% [1] - A股全天成交1.18万亿元 较上日1.14万亿元小幅放量 [1] - 全天4200股下跌 跌停家数增多 [1] 医药板块 - 医药板块逆市收涨 AI医疗和创新药表现突出 创业板医药ETF国泰（159377）涨1.27% 创新药沪深港ETF（517110）涨0.50% [1] - 2025年ASCO摘要数据显示中国创新药企业在ADC与双抗领域技术突破 泽璟制药ZG005（PD-1/TIGIT）宫颈癌一期数据超预期 华海药业HB0025（PD-L1/VEGF）子宫内膜癌一线早期数据优异 [1] - 信达生物双抗CRC及肺鳞癌 中国生物制药安罗序贯头对头替雷利珠 科伦博泰SKB264TNBC数据超预期 [1] - 中国创新药企业通过原创性研究和国际化布局逐步定义全球肿瘤治疗新标准 多款产品完成海外License-out授权 [1] - 2025年或是AI医疗快速发展元年 七部门提出2030年规上医药工业企业基本实现数智化转型全覆盖 [2] - 医药板块受人工智能赋能 集采政策优化 医疗设备招标复苏 内需复苏等因素推动 情绪和估值抬升空间或进一步打开 [2] 黄金板块 - 黄金股板块午后反弹 黄金股票ETF（517400）涨0.8% 黄金ETF（518800）涨0.05% [2] - 全球不确定性攀升 避险情绪再起 黄金价格回升 [2] - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1 大规模财政赤字推高政府债务和利息支出负担 [3] - 美国关税不确定性增强 中东地缘风险再起 避险情绪抬升 [3] - 全球去美元化趋势使黄金有望成为新一轮定价锚 美元信用体系受挑战 央行购金持续 中国央行连续第六个月增持黄金 [4] - 中长期美联储降息周期 海外宏观政策不确定性加剧 全球去美元化趋势对金价构成利好 [4]