证券日报网讯中欣氟材（002915）11月7日在互动平台回答投资者提问时表示，公司具备年产5000吨4， 4＇-二氟二苯甲酮(DFBP)的生产能力，目前产能尚在爬坡期，具体经营情况请关注公司定期报告。 ...

公司概况 - 公司成立于2005年12月20日，于2021年9月27日在深交所上市，是全球氯化亚砜头部企业，主营精细化工产品及新型高分子材料 [1] - 公司具备技术与产业链优势，所属申万行业为基础化工 - 化学原料 - 其他化学原料 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入7.74亿元，行业排名10/16，低于行业平均数42.81亿元和中位数11.09亿元 [2] - 主营业务构成：羧基氯化物3.13亿元占比59.25%，无机化学品1.38亿元占比26.23%，羟基氯化物7353.66万元占比13.93% [2] - 2025年三季度净利润1.16亿元，行业排名2/16，远高于行业平均数2亿元和中位数884.47万元 [2] 财务健康度 - 2025年三季度资产负债率为29.18%，较去年同期的32.70%下降，且低于行业平均的46.56% [3] - 2025年三季度公司毛利率为27.78%，较去年同期的23.87%提升，高于行业平均的11.02% [3] 公司治理与股东结构 - 董事长王加荣2024年薪酬83.8万元，较2023年的137.37万元减少53.57万元 [4] - 总经理孙庆民2024年薪酬57.69万元，较2023年的93.99万元减少36.3万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.14万，较上期减少4.54%；户均持有流通A股数量为1.25万，较上期增加4.55% [5] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股260.49万股，相比上期减少64.73万股 [5] 未来展望与业务亮点 - 华安证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.45亿元、1.90亿元、2.50亿元，对应PE分别为69倍、53倍、40倍 [5] - 业务亮点一：PEKK放量在即，公司成功实现一步法生产PEKK，填补国内技术空白，1000吨/年聚醚酮酮产能已投入使用 [5] - 业务亮点二：产品线不断丰富，4,4'-二氯二苯砜和苯磺酸类系列产品取得重要进展 [5]

产量与销量 - 2025年1 - 9月农药及农药中间体产量37,569.33吨，销量37,187.46吨[2] - 2025年1 - 9月阻燃剂及阻燃剂中间体产量16,205.02吨，销量15,395.19吨[2] 营业收入 - 2025年1 - 9月农药及农药中间体营业收入131,643.84万元[2] - 2025年1 - 9月阻燃剂及阻燃剂中间体营业收入56,186.61万元[2] 价格变动 - 农药及农药中间体平均售价较上年同期变动比率为14.19%[3] - 阻燃剂及阻燃剂中间体平均售价较上年同期变动比率为5.19%[3] - 溴素平均采购价较上年同期变动比率为12.50%[4] - 间二甲苯平均采购价较上年同期变动比率为 - 2.38%[4] - 4,6 - 二氯嘧啶平均采购价较上年同期变动比率为 - 8.91%[5] - 液氨平均采购价较上年同期变动比率为 - 16.00%[5] - 纯苯平均采购价较上年同期变动比率为 - 23.38%[5]

核心观点 - 美国前总统特朗普对币安前首席执行官赵长鹏（CZ）给予总统特赦，消除了其与《银行保密法》相关的刑事指控 [1] - 该消息引发了市场对币安生态系统的乐观情绪，导致几种相关山寨币出现强劲的积累势头和价格上涨 [1][2] WLFI (World Liberty Financial) - WLFI的USD1稳定币涉及一个价值20亿美元的阿布扎比与币安的交易，创造了与币安增长相关的收入流 [2] - 消息公布后24小时内，WLFI价格飙升近14%，每日交易量超过3亿美元，是其之前平均水平的两倍 [3] - 价格和交易量同时上升表明新的积累开始，持有者数量在经历一个月的下降后开始恢复 [3] - 图表显示WLFI持有者数量在过去一周从124,520降至124,380，但消息帮助其反弹至124,450，尽管自上月以来WLFI已下跌近30%，但此小幅增长标志着投资者信心回归的早期迹象 [4] Aster (ASTER) - Aster是一个建立在BNB链上的永续去中心化交易所（DEX），并得到YZi Labs（前身为Binance Labs）的支持，CZ本人曾在社交平台X上公开认可Aster [5] - 围绕CZ的利好消息重燃了Aster投资者的看涨情绪，链上数据通过交易所流出和价格变动反映了明显的积累行为 [5] - 数据显示，ASTER价格上涨超过12%，同时有近1000万枚ASTER代币从交易所撤出，表明许多投资者倾向于长期持有 [6] - 有投资者表示因CZ而极度看好ASTER，并持续将利润中的代币转移到个人钱包进行长期持有 [6] - Aster于10月23日启动了名为“火箭发射”（Rocket Launch）的流动性活动，并配合回购计划，该活动与特赦消息共同进一步提升了投资者信心 [7] 4 (代币) - 4是在four.meme平台上创建的一个迷因币，市值约为1.2亿美元 [8] - 近期的“BNB季节”情绪推动投资者转向币安生态系统内的小市值代币以寻求更高回报，而CZ获特赦的利好消息进一步增强了four.meme上迷因币投资者的信心 [8]

蚂蚁集团收购耀才证券 - 蚂蚁集团全资子公司以约28.14亿港元总对价收购耀才证券50.55%股权，收购价格为每股3.28港元，较停盘前股价溢价17.6% [1] - 收购已获香港证监会批准，尚待中国国家发展和改革委员会批准，完成后蚂蚁将获得耀才证券持有的香港证监会1、2、4、5、6、9号全业务牌照，覆盖证券交易、期货咨询、资产管理等核心领域 [1] - 耀才证券股价在相关公告后出现显著波动，10月13日收盘报11.73港元，涨幅达34.52%，盘中最高涨幅37.84%，但次日高开后跳水，跌幅一度扩大至8% [1] - 此次收购被视为蚂蚁集团布局国际业务的关键一步，旨在利用耀才证券的牌照扩展其超300万香港用户的全球财富管理业务 [5] 内地企业赴港获取金融牌照趋势 - 越秀集团于10月9日完成对香港人寿的全资控股，此前已三度竞购，通过此次收购补齐了保险牌照 [5] - 东莞银行的香港子行“莞银国际”于2024年10月获香港金管局核发银行牌照，并于2025年8月11日正式在港开业，其香港分行早在2021年9月开业，为全国首家经批准在港设分行的城商行 [5] - 内地机构如蚂蚁集团、越秀集团、东莞银行正掀起一股赴港“持牌潮”，此举有望在未来随着人民币国际化与粤港澳大湾区金融发展的推进而加速，助推两地金融市场深度融合 [6]

加密货币市场整体表现 - 加密货币市场出现小幅回调 整体市值在过去24小时内下跌超过3% [1] - 比特币从126,000美元的历史高点回落至121,553美元附近 [1] - 以太坊下跌超过5% 交易价格低于4,500美元 [1] - 市场下跌引发大规模清算 24小时内多头和空头总清算额超过6.59亿美元 其中多头头寸清算达5亿美元 [1] 主要加密货币价格异动 - 在主流加密货币中 部分代币表现突出 其中某代币上涨8.8%至1,306美元 [1] - Solana生态迷因币USELESS在过去24小时内飙升超过35% 几乎收复此前历史高点 [3] BNB Chain生态系统活动 - BNB Chain去中心化交易所交易量在10月7日飙升至60.5亿美元 创下2025年第二高水平 [2] - 交易量激增主要由链上迷因币活动推动 PancakeSwap占据主导地位 其24小时交易量接近42.9亿美元 [2] - 基于BSC的项目表现活跃 代币如PALU、BROCCOLI、CAT和GIGGLE等在昨日均录得两位数涨幅 [3] 市场调整中的潜在机会 - 比特币从创纪录水平冷却 此次市场回调可能为投资者提供寻找最佳山寨币的机会 为下一轮上涨做准备 [4]

环状RNA (circRNA) 的生物学特性与功能 - 环状RNA通过前体信使RNA外显子的反向剪接产生，其序列与来自相同基因位点的线性RNA几乎完全相同，仅在反向剪接连接位点有所不同[2] - 环状RNA通过调节转录、干扰mRNA剪接、作为"海绵"吸附miRNA或蛋白质、影响翻译以及被翻译为多肽等多种分子作用模式调控基因表达[2] - 一些高表达的环状RNA被证实参与维持静止的造血干细胞、调控细胞生长和癌症进展、影响大脑功能和神经元发育以及调控先天免疫反应[2] - 可变环化现象导致单个基因位点产生多个环状RNA，进一步扩大了其功能复杂性，并造就了不同细胞系和组织中环状RNA表达的独特图谱[2] circMAN1A2(2,3,4,5)的发现与作用机制 - 研究团队在2025年9月29日发表于Nature Communications的论文中发现了一种在肿瘤中高表达的通过可变环化产生的环状RNA——circMAN1A2(2,3,4,5)[3] - 该环状RNA在多个细胞系和结直肠癌组织中普遍表达，并在细胞增殖和结直肠癌进展中发挥重要作用[5][8] - 从机制上，circMAN1A2(2,3,4,5)通过其特有的反向剪接连接位点直接与CENPB mRNA的3'非翻译区相互作用，从而增强了IGF2BP2介导的CENPB mRNA稳定性[7] - 使用锁核酸靶向circMAN1A2(2,3,4,5)的反向剪接位点，抑制其与CENPB mRNA的直接相互作用，可抑制结直肠癌的进展[7] 研究的核心发现与意义 - 该研究揭示了可变环化的普遍性以及特定的可变环化环状RNA——circMAN1A2(2,3,4,5)在细胞增殖和肿瘤进展中的调控作用[8] - 研究发现阻断circMAN1A2(2,3,4,5)与CENPB mRNA的相互作用可抑制结直肠癌进展，揭示了环状RNA通过RNA-RNA相互作用调控癌症发展的新机制[3][7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入70,113.98万元，同比增长55.72% [1] - 归属于母公司股东的净利润7,552.43万元，同比增长10.22% [1] - 整体业务毛利率24.43% [4] 业务结构 - 全景/运动相机业务营收占比49.66% [1] - 智能家居业务营收占比22.80% [1] - 智能汽车业务营收占比18.90% [1] - 新业务营收占比7.55% [1] 客户资源 - 智能汽车领域通过德赛西威、海康威视等向奇瑞、长安、小鹏、上汽等终端品牌供货 [2] - 智能家居领域成为欧美市场中高端品牌Ring、Blink等重要供应商 [2] - 全景/运动相机领域与影石创新建立长期稳定合作关系 [2] - 新业务领域成功进入国内知名品牌供应链 [2] 技术合作 - 2015年开始与影石创新合作全景影像产品 [3] - 2022年成功研发4800万像素全景相机光学镜头及摄像模组 [3] - 搭载该模组的影石X3产品市场反响良好 [3] 毛利率分析 - 智能汽车光学镜头业务毛利率25.12% [4] - 新兴消费光学镜头业务毛利率46.06% [4] - 新兴消费摄像模组业务毛利率15.48% [4] - 摄像模组毛利率较低因芯片等原材料需外部采购 [4] 技术优势 - 模造玻璃镜片采用非球面设计，能更好校正像差 [5] - 减少光学系统复杂性，实现更小镜头尺寸 [5] 发展战略 - 未来3-5年践行"3+N"产品战略 [6] - 提升智能汽车、智能家居和全景/运动相机三大业务市场份额 [6] - 向人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新兴领域拓展 [6]

文章核心观点 - 文章认为在房地产选择中，特定楼层对居住体验和资产价值有至关重要的影响，并重点推荐了五类“黄金楼层” [1][3][25] 次顶层（凤凰层） - 次顶层规避了顶楼的烈日炙烤和潜在问题，同时继承了顶楼的视野、采光和私密性优势 [4][5] - 该楼层视野开阔，能欣赏远山、水波和城市夜景，空气对流顺畅，室内清新 [5][6][7] - 相比顶楼，次顶层温度更舒适，价格相对亲民，具有高性价比 [5][7] 4、5、6层 - 4、5、6层高度适中，避免了高层的疏离感和低层的噪音潮湿问题 [8][9][11] - 这些楼层能越过树梢观赏四季景色，采光充沛，空气流通良好，居住体验舒适安全 [9][11] - 尤其适合有老人和小孩的家庭，出行便利，疏散速度快，提供额外安全保障 [11] 一楼带院子 - 一楼带院能提供私享的绿意和自由空间，可种植花草、品茗赏景，回归生活本真 [12][13] - 对长辈而言出行便利，无需电梯，几步路即可抵达院子，方便日常活动 [13][15] - 院子是孩子的乐园和老人休憩空间，通过设计围栏和遮挡措施可保障私密性 [13][15][17] 10层至20层 - 在三十层高楼中，10层至20层是黄金段，平衡了采光通风、视野开阔与安全便捷 [16][18][20] - 该高度区间阳光充沛，空气流通好，避免低层灰尘阴影和高层高空恐惧感 [16][18] - 电梯等候时间短，上下楼高效，避开了二层的潮湿嘈杂和高层的风大问题 [18][20] 带阁楼的顶楼 - 带阁楼的顶楼能弥补传统顶楼的短板，将空间转化为多功能舒适区域，如书房、休闲区 [22][24] - 现代阁楼设计注重隔热性能，配备大窗户确保明亮舒适，并可能附赠私家露台 [22][24] - 做好密封、排水和隔热处理后，漏水问题可解决，修补经济实惠 [22][24]

公司及行业 * 公司为4D Molecular Therapeutics (FDMT) 专注于基因治疗领域 拥有两个主要项目 4D-150用于视网膜新生血管性疾病 4D-710用于囊性纤维化(CF) [1][2] * 行业涉及眼科基因治疗和呼吸系统基因治疗 特别是湿性年龄相关性黄斑变性(wet AMD) 糖尿病眼病(DME)和囊性纤维化(CF) [3][4] 核心观点与论据 - 4D-150 (眼科项目) * 4D-150用于wet AMD和DME 处于两项III期试验(FORFORNTA I和II) 预计在2026年第一季度完成FARFront I的入组 52周终点数据将在2027年获得 [3] * 美国视网膜专家学会(ASRS)的医生调查显示 50%的医生认为基因疗法是wet AMD最令人兴奋的新方法 治疗持久性是最重要的未满足需求 [3] * II期数据显示出强烈的剂量反应 在3e10剂量下抗VEGF治疗负担减少83%至94% 在最近接受治疗的患者中观察到最高的减少量 III期将聚焦该患者群体 [6] * 安全性良好 观察到少于3%的1+级短暂性炎症 无其他视网膜担忧的不良事件 表达稳定 [7] * 从II期到III期 核心要素未改变 包括3e10剂量和20周局部皮质类固醇Durezol减量方案 非劣效性终点(BCVA和OCT)也未改变 [12][13] * 患者群体进行了优化 III期将聚焦于近期诊断的患者(过去六个月内接受过治疗) 该群体在II期显示出最佳结果 预计其视网膜更健康 转导效果更好 无纤维化或萎缩 [14][15] * 补充注射标准进行了微调 使用10个字母视力变化或100微米CST或两者结合(55标准) 此调整与许多其他项目一致 旨在保护BCVA主要终点同时不明显减少注射负担的降低 [16] * 选择初治患者群体进行III期是遵循FDA和EMA的要求 该群体具有最强的监管先例和最保守的方法 尽管商业化后可能优先用于需求最高的患者 [17][18] * 公司预计即使注射负担减少率从90%以上降至75%-80% 仍是一个巨大的商业成功 监管机构非正式指南期望减少率至少达到50% Vabysmo相比Eylea实现了约23%的减少率并成为重磅药物 [19][34][35][36][37] * III期试验对照组为Q8周Eylea 并允许救援注射 这符合监管先例但可能与真实世界诊疗(Treat and Extend)不同 公司承认真实世界疗效和安全性是最终考验 并考虑在批准后进行更反映真实世界的研究 [20][21][22][23][26][27] 核心观点与论据 - 4D-710 (CF项目) * 4D-710用于囊性纤维化 通过雾化器进行气溶胶给药 表达CFTR 最初针对不适合调节剂的患者 最终目标为更广泛人群 [2][4] * 处于I期剂量探索(ARROW研究) 早期发现产品在人体中表现优于非人灵长类动物 存在过量给药 因此将剂量降低至更符合生理表达水平的剂量3和剂量4(起始剂量的四分之一) [4][39][47] * 预计在2024年第四季度读取数据 包括肺功能(FEV1) 肺部结构(高分辨率CT)和生活质量数据 将有9名低剂量患者(剂量3有3名 剂量4有6名) 随访时间3至18个月 [4][39][47][48] * 早期活检数据在2个月时显示异常高的表达水平 甚至出现在间质中 CF基金会认为这不寻常 公司意识到可能过量给药 现已调整至更生理范围的染色模式和百分比 [40][41] * FEV1是一个可变性较高的终点 监管和KOL指导认为对无效突变且无法使用调节剂的患者 3%或以上的FEV1改善具有重要意义 公司也将关注肺部清除指数(LCI) 该指标更可重复且努力程度无关 专注于小气道 可能成为实际的主要终点 [45][46][50][53] * LCI减少0.8至1.5个单位被认为具有临床意义 公司将在未来几个月加强对该指标的教育 [55][57] * III期试验可能相对较小(30-50名患者) 患者可自身作为对照或设置小型内部对照组 CF基金会的REACH研究也可作为第三方独立对照组 [51][52] * 患者基线FEV1预计在50%至90%之间 公司认为在此范围内可显示有意义的益处 但90%的起始点可能改善空间有限 未来可能下调至80% [59][60] 其他重要内容 * 公司现金状况强劲 预计可支撑至2028年 [3] * 公司过去曾进行平台合作以验证载体 但发现大型药企对只能治疗一次的罕见病基因疗法商业模式兴趣减弱 公司目前专注于自身的大市场产品 对平台合作持开放态度 前提是不分散其核心产品的开发精力 [62]