公司港股IPO与募资调整 - 2026年初，亿纬锂能港股IPO招股书因满六个月失效，公司表示将尽快重新递交，不影响整体进程 [1] - 最新招股书将募资重心从马来西亚转向匈牙利，聚焦建设年产30GWh大圆柱电池的欧洲基地 [1] - 公司业务覆盖消费、动力及储能电池，在全球拥有8个投产基地及2个在建基地，销售网络辐射7个国家和地区，售后服务网点延伸至24个国家和地区 [4] - 2025年前三季度，公司实现营收450.02亿元，同比增长32.17%；剔除特殊因素后归母净利润36.75亿元，同比增长18.40% [4] 海外产能布局与战略 - 匈牙利生产基地已取得土地并开工建设，预计2027年投产，规划产能30GWh，主打46系列大圆柱动力电池，选址紧邻核心客户工厂 [6] - 马来西亚基地已于2025年投产，其二期48GWh新型储能电池项目预计2026年初实现部分量产 [6] - 海外布局顺应储能全球化趋势，本地化生产成为抢占海外市场的关键 [7] 储能行业市场与竞争 - 全球储能市场迅速扩张，预计2025年全球储能电池出货量将突破650GWh，同比增长超80% [7] - 预计2025年中国储能系统（交流侧）出货量超320GWh，同比增长超88% [7] - 全球储能市场格局正从中国、美国等传统核心区域向欧洲、东南亚、南美洲等多极化、网络化演进 [7] - 储能电池市场以方形电池为主导，全球市占率超90% [8] - 亿纬锂能628Ah方形电芯已于2024年12月量产，截至2025年6月累计出货超30万颗，并成功中标154MWh储能项目，系统批量出口至澳大利亚、欧洲等地 [8] - 国内储能项目招标价格已跌破300元/度，同时磷酸铁锂原材料价格上涨，行业步入“价值竞争”新阶段 [9] 动力电池市场与大圆柱电池战略 - 动力电池市场增速逐步放缓，2025年第四季度国内动力电池装机量同比增速已降至15%，2026年初需求预计环比下滑超30% [9] - 公司2024年大圆柱动力电池出货量12.9GWh，位居全球第二、国内第一 [11] - 公司规划了超70GWh海内外大圆柱电池产能，预计2029年出货量达370.5GWh，年复合增长率95.7% [11] - 目前大圆柱电池在储能领域应用有限，动力电池需求疲软，高增长目标能否实现仍待观察 [11] 行业发展趋势 - 在储能行业保持40%-50%增速预期的背景下，头部企业通过技术创新与全球化布局巩固优势的趋势明确 [12] - 行业正从低价竞争的粗放模式转向以技术迭代、价值创造为核心的高质量发展阶段 [12] - 具备核心技术优势、全球化交付能力与成本控制能力的企业，将在行业分化格局中持续占据竞争先机 [12]

亿纬锂能港股IPO进展与募资用途调整 - 公司于2025年1月2日向港交所主板再次递交上市申请 此系因首次申请材料于2025年12月30日失效后的正常流程衔接 公司回应称不会对整体港股IPO进程产生重大影响 [2][6] - 与首次招股书相比 本次募资用途出现明显调整 核心聚焦于匈牙利生产基地的持续建设 资金将主要用于该项目的工厂建设及机器设备采购 [2][6] - 上一份招股书中提及的马来西亚基地第三期项目募资用途已被删除 该调整与马来西亚基地已于2025年建成投产的进展相关 [3][7] 亿纬锂能全球化战略与产能布局 - 公司全球化战略明确为“全球制造、全球交付、全球服务” 并视其为第三增长曲线 [3][7] - 公司已完成马来西亚、美国、匈牙利德布勒森的海外工厂布局 匈牙利工厂因毗邻宝马工厂被业界称为“宝马之光” [3][7] - 匈牙利生产基地已取得土地使用权并正式开工 预计2027年实现投产 规划产能达30GWh 主要生产46系列大圆柱动力电池 基地选址紧邻主要客户工厂以高效响应需求 [2][6] - 马来西亚基地是公司海外首个量产工厂 其规划涵盖消费电池、动力电池和储能电池等多个系列产品 [3][7] 锂电行业出海趋势与欧洲市场 - 欧洲市场凭借庞大的电动化需求、稳定的政治环境以及本土化政策驱动 已成为国内锂电企业出海的核心目的地 [3][7] - 2025年 除亿纬锂能匈牙利工厂外 中创新航葡萄牙零碳AI超级工厂、宁德时代与Stellantis集团合资的西班牙工厂也相继开工 国内锂电企业在欧洲的本地化产能落地进程正持续加速 [3][7] 锂电产业链协同出海态势 - 伴随头部电池企业海外布局推进 锂电产业链协同出海态势已然形成 [4][8] - 正极材料（如湖南裕能、龙蟠科技）、负极材料（如尚太科技、中科电气）、电解液（如天赐材料、昆仑新材）、隔膜（如星源材质、中材锂膜）等环节企业均积极响应出海号召 跟随核心客户在海外布局配套产能 [4][8]

亿纬锂能港股IPO进展 - 公司于2025年6月30日首次递交港股上市申请，因申请材料6个月有效期届满，于2025年12月30日失效 [2] - 公司于2026年1月2日向港交所主板再次递交上市申请，此系正常流程衔接，公司表示不会对整体港股IPO进程产生重大影响 [2] 募资用途调整与全球化战略 - 本次港股IPO募资用途核心聚焦于匈牙利生产基地的持续建设，资金将主要用于该项目的工厂建设及机器设备采购 [3] - 匈牙利生产基地已取得土地使用权并正式开工，预计2027年投产，规划产能达30GWh，主要生产46系列大圆柱动力电池，且选址紧邻主要客户工厂 [3] - 相比首次招股书，本次删除了对马来西亚基地第三期项目的募资用途，因该基地已于2025年建成投产 [3] - 公司全球化战略明确为“全球制造、全球交付、全球服务”，目前已布局马来西亚、美国、匈牙利德布勒森的海外工厂，匈牙利工厂因毗邻宝马工厂被称为“宝马之光” [3] 行业趋势：锂电企业出海与产业链协同 - 欧洲市场因庞大的电动化需求、稳定的政治环境及本土化政策驱动，已成为国内锂电企业出海的核心目的地 [4] - 2025年，中创新航葡萄牙零碳AI超级工厂、宁德时代与Stellantis集团合资的西班牙工厂相继开工，国内锂电企业在欧洲的本地化产能落地进程持续加速 [4] - 伴随电池企业海外布局，正极材料、负极材料、电解液、隔膜等上游材料企业积极跟随核心客户在海外布局配套产能，推动锂电产业链全球化协同发展 [4]

港股IPO进程更新 - 亿纬锂能首次于2025年6月30日递交的港股IPO招股书于2025年12月30日因满6个月而“失效” [1][14] - 公司回应称，当前港股上市流程普遍超过6个月，重新递交属于正常流程，对整体IPO进程无重大影响，并已于2026年1月2日二次递表港交所 [1][15][16] - 同行业公司宁德时代于2025年2月11日递交A1申请，2025年5月20日挂牌，耗时仅98天 [1][14] 二次递表与募资用途调整 - 二次递表由中信证券担任独家保荐人，公司定位为在消费、动力及储能电池领域均全球领先的全场景锂电池平台企业 [2][16] - 最新募资用途较2025年6月计划有调整：原计划募资300亿港元用于匈牙利30GWh项目、马来西亚38GWh项目及营运资金等；新计划募资净额仅用于匈牙利生产基地持续建设及营运资金等，不再涉及马来西亚38GWh储能电池三期项目 [3][17] - 匈牙利生产基地已取得土地使用权并开工，预计2027年投产，规划产能30GWh，主要生产46系列大圆柱动力电池，将配套宝马欧洲市场 [3][17] 财务业绩表现 - 2022年至2025年9月30日，公司收入分别为363.04亿元、487.84亿元、486.15亿元、450.02亿元，呈现稳步上升趋势 [3][17] - 同期，年内利润分别为36.72亿元、45.20亿元、42.21亿元、29.77亿元；毛利分别为57.86亿元、81.19亿元、84.65亿元、71.8亿元 [3][17] 动力电池业务进展 - 2025年，公司在乘用车领域配套10家整车厂的49款车型，较2024年增加8款，主要客户包括北京汽车、小鹏、长安、宝马等 [4][18] - 配套车型包括小鹏P7+、宝马新世代iX3等，其中宝马iX3搭载其Omnicell大圆柱电池，支持10分钟补能超400公里，CLTC续航超900公里 [4][18] - 与小鹏合作深化，已进入小鹏MONA（M03）供应链，并为小鹏G7 SUV、P7+/G6增程车型供应电池 [5][19] - 2025年1-11月国内动力电池总装机量超27GWh，排名第五，市场份额提升幅度居行业第二 [6][20] - 2025年1-11月商用车市场装机量达16.43GWh，市占率约13%，位列行业第二 [7][21] - 2025年前三季度动力电池出货34.59GWh，同比增长66.98%；第三季度单季出货13.11GWh [8][22] 储能电池业务突破 - 2025年前三季度储能电池总出货48.41GWh，超过动力板块，同比增长35.51%；第三季度单季出货达19.7GWh，季度出货量平均增幅超24% [9][24] - 2025年国内15家头部电芯企业获取的储能订单合计规模超450GWh，以大型储能为主，中东、澳大利亚、欧洲为主要市场 [9][24] - 2025年初至今，公司签订及合作的储能订单超69GWh [10][24] - 根据起点研究SPIR数据，2025年全球储能锂电池出货预计达631GWh，公司出货量保持全球TOP2 [11][25] - 公司正在扩充产能：国内荆门超级储能工厂一期17GWh已于2024年底投产，二期43GWh项目正在加紧建设 [12][26] - 马来西亚储能项目计划投资总额不超86.54亿元，其中二期规划年产能约10GWh，三期约38GWh，预计2026年初部分产能量产，且马来西亚公司已完成4亿元人民币增资 [13][27] 新技术与市场布局 - 公司布局AIDC（人工智能数据中心）储能等细分领域，投资10亿元建设钠电创新平台，规划年产能2GWh，以赋能AIDC场景 [13][28] - 起点研究院SPIR预测，到2030年全球工商业储能出货量将达669.6GWh，其中AIDC场景出货预计达424.9GWh，为公司提供新增长空间 [13][28]

港股IPO进程更新 - 公司于2025年6月30日首次递交港股IPO招股书，并于2025年12月30日因满6个月而失效[2] - 公司回应称，港股上市流程普遍超过6个月，重新递交属于正常流程，对公司整体IPO进程无重大影响，并已于2026年初再次递表港交所[2][3] - 与同行业公司宁德时代2025年港股上市耗时98天相比，公司此次进程时间较长[2] 二次递表与募资用途调整 - 公司于2026年1月2日向港交所主板二次递交上市申请，中信证券为独家保荐人[4] - 公司是全球少数在消费、动力及储能电池领域均领先的平台型企业，在全球拥有八个生产基地及两个在建基地，销售及服务网络覆盖多国[4] - 最新募资净额计划仅用于匈牙利生产基地的持续建设以及营运资金，不再涉及此前计划中的马来西亚38GWh储能电池三期项目[5] - 匈牙利项目为配套宝马欧洲市场而建，规划产能30GWh，生产46系列大圆柱电池，预计2027年投产[6] 财务业绩表现 - 2022年至2025年9月30日，公司收入分别为363.04亿元、487.84亿元、486.15亿元、450.02亿元[6] - 同期年内利润分别为36.72亿元、45.20亿元、42.21亿元、29.77亿元[6] - 同期毛利分别为57.86亿元、81.19亿元、84.65亿元、71.8亿元，呈现稳步上升趋势[6] 动力电池业务进展 - 2025年，公司在乘用车领域配套10家整车厂的49款车型，较2024年增加8款，主要客户包括北京汽车、小鹏、长安、宝马等[8] - 公司为宝马新世代首款车型iX3提供Omnicell大圆柱电池，支持10分钟补能超400公里，CLTC续航超900公里[8] - 公司已进入小鹏MONA（M03）供应链，并为小鹏新申报的G7 SUV、P7+/G6增程车型供应电池[8] - 2025年1-11月，公司国内动力电池总装机量超27GWh，排名第五，市场份额提升速度居行业第二[9] - 同期商用车市场装机量达16.43GWh，市占率约13%，位列行业第二[10] - 2025年前三季度，公司动力电池出货34.59GWh，同比增长66.98%，第三季度单季出货13.11 GWh[11] 储能电池业务突破 - 2025年前三季度，公司储能电池总出货48.41GWh，超过动力板块，同比增长35.51%，第三季度单季出货达19.7GWh[13] - 2025年国内15家头部电芯企业合计获得超450GWh订单（不包括中标项目容量），以大型储能为主，中东、澳大利亚、欧洲为主要市场[13] - 2025年初至今，公司签订及合作的储能订单超69GWh，并在国内大储项目中多有中标[13] - 根据起点研究SPIR数据，2025年全球储能锂电池出货预计达631GWh，公司出货量保持全球前二[14][15] 产能扩张与市场布局 - 国内荆门超级储能工厂一期（60A）17GWh产能已于2024年底投产，二期（60B）43GWh项目正在加紧建设[16] - 马来西亚储能电池项目二期规划年产能10GWh，三期规划年产能38GWh，预计2026年年初部分产能实现量产，公司已完成对马来西亚公司4亿元人民币的增资[16] - 公司正布局AIDC（人工智能数据中心）储能细分领域，通过钠电板块投资10亿元打造年产能2GWh的创新平台[17] - 起点研究院SPIR预测，到2030年全球工商业储能出货将达669.6GWh，其中AIDC场景出货预计达424.9GWh[17]