文章核心观点 - 政府停摆导致非农数据缺失及AI技术发展引发市场对就业市场信息的关注，文章旨在观察非农报告之外的美国就业市场信息 [2] - 当前无论是货币政策制定者、学术研究还是市场研究，对AI影响就业的前景均判断不明，净影响有限但前景高度不确定 [2][4] - 从6个非农之外的跟踪指标观察，美国劳动力市场近期（10-11月）呈现慢性趋弱趋势：劳动力需求走弱、新增就业下滑、失业率或小幅抬升 [2][33] 就业“新”趋势：AI是替代还是创造岗位？ 货币政策制定者：关注AI的“双重效应” - 美联储主席鲍威尔指出，AI在提升产出的同时，可能使企业以更少劳动力完成更多工作，导致劳动力市场疲软 [4][17] - 地方联储调查显示当前AI对就业净影响有限但前景不明：纽约联储调查显示，未来半年服务业因AI减少招聘的企业占比将升至23%（过去半年为12%），预计裁员的企业占比将升至13%（过去半年为1%）[19] - 圣路易斯联储研究显示，分职业看，AI渗透率与失业率增幅呈正相关（相关系数0.47至0.57），但未阐释因果关系 [20] - 芝加哥联储政策简报指出，基于巴西数据，AI普及与就业增长正相关，主要为低薪工人创造更多岗位，减少薪酬不平等 [23] 学术研究：AI对就业的净影响方向不明 - 研究结论存在分歧：部分研究证实AI的就业替代效应（挤压低技能岗位），部分指出其创造效应（创造新岗位、提升生产率带动需求）[5][28] - 结构性冲击不可避免：有研究指出，AI或对最易受AI影响的职业领域的青年从业者造成显著负面打击 [5][28] - 具体研究结论多样：例如，Acemoglu (2024) 研究预计AI未来十年对美国GDP拉动效应在0.93%~1.16%之间，未观测到显著负面工资效应；Shen and Zhang (2024) 基于中国数据发现AI增加了就业总量，尤其提升了女性和劳动密集型行业岗位占比 [29] 市场研究：聚焦短期，影响尚不显著 - 多数研究聚焦短期，认为AI对整体就业影响有限但行业异质性显著，结论存在分歧 [6][30] - 长期视角存在不同判断：高盛认为AI应用对就业水平影响有限且短暂，未来十年不太可能引发大规模就业减少，在转型期间失业率将较趋势值上升0.5个百分点，仅2.5%的美国就业岗位面临被取代风险 [6][32] - 摩根士丹利认为AI可能对就业增长产生积极的净效应，而摩根大通指出非例行认知型行业劳动者面临更高失业风险 [6][30][32] 就业“新”指标：非农之外的观测体系 新增就业数跟踪指标 - **ADP就业报告**：趋势走弱，9月、10月、11月新增就业分别为2.4万、0.3万、-0.4万 [7][35] - **Revelio Labs就业报告 (RPLS)**：基于领英等平台超1亿份职业档案，9月、10月、11月新增就业人数分别为3.8万、-1.5万、-9.0万，显示招聘趋势走弱 [7][8][40] 失业率跟踪指标 - **挑战者裁员报告**：统计大企业宣布的裁员计划数，11月三个月移动平均值为9.3万，10月为9.8万，三季度平均为6.7万，2024年平均为6.3万 [9][43] - **初领和续领失业金人数**：初领人数下降，但续领人数中枢趋势抬升，反映失业后再就业难度增加，失业率或面临上行压力 [9][45] - **失业相关谷歌搜索量**：搜索热度指数10月升至6.4，9月为5.7，近期有所提升 [10][49] 职位空缺数跟踪指标 - **INDEED职位空缺指数**：基于网站日度职位发布数据，月度趋势下滑，截至11月的三个月平均指数为103.04，低于6-8月平均的105.6；但周度数据（截至11月28日7天内）均值为104.6，较前一周的104.0有所反弹 [11][51]

AI对就业市场影响的观察 - 美联储关注AI的“双重效应”：促进产出增长但可能压制就业，导致劳动力市场疲软[4] - 纽约联储调查：仅25%-40%的AI应用企业调整了劳动力结构，未来半年服务业因AI减少招聘的企业占比预计升至23%[15][16] - 圣路易斯联储研究：人工智能渗透率与职业失业率增幅呈正相关，相关系数分别为0.47和0.57[19] - 芝加哥联储研究：利用巴西数据发现AI普及与就业增长正相关，并为低薪工人创造了更多岗位[24] - 学术研究对AI的净就业影响方向尚无定论，存在替代与创造效应的分歧[5] - 高盛预计：AI应用对就业影响有限，未来十年不太可能引发大规模失业，转型期间失业率或较趋势值上升0.5个百分点[6][30] 非农之外的劳动力市场指标 - ADP就业报告趋势走弱：9月、10月、11月新增就业分别为2.4万、0.3万、-0.4万[8][33] - Revelio Labs就业报告显示招聘走弱：9月、10月、11月新增就业分别为3.8万、-1.5万、-9.0万[8][40] - 挑战者企业裁员计划数量回升：11月三个月移动平均值为9.3万，高于2024年平均的6.3万[8][42] - 失业相关谷歌搜索热度提升：10月搜索热度指数升至6.4，9月为5.7[9][47] - INDEED职位空缺指数趋势下滑：截至11月的三个月平均为103.04，低于6-8月平均的105.6[9][48]

私营部门就业数据 - 10月美国私营部门就业人数显著反弹，增加4.2万人 [1] - 9月数据经向上修正后为减少2.9万人，最初报告为减少3.2万人 [1] - 就业人数反弹幅度超过经济学家预测的2.8万人 [1] 数据来源与方法论 - ADP就业报告由ADP公司与斯坦福数字经济实验室联合编制 [1] - 该数据仅覆盖依赖ADP处理薪资事务的私营企业，全国代表性较弱 [1] - ADP数据应被视为劳工统计局机构调查就业数据的补充，而非替代 [1] 官方就业报告发布情况 - 创纪录时长的政府停摆导致劳工统计局9月非农就业报告延迟发布 [1] - 原定于10月3日发布的报告被迫延迟，政府停摆已进入第二个月 [1] - 外界对劳工统计局能否完整编制10月非农就业报告的疑虑加剧 [1] - 原定于周五发布的美国10月非农就业报告因政府停摆而延期 [2] - 10月消费者通胀报告也可能无法按时发布，这将是首次出现这种情况 [2]

整体就业情况 - 10月份私营企业就业人数增长4.2万人，为2025年7月以来最大增幅，高于预期的2.8万人 [1] - 9月份总就业人数从减少3.2万人修正为减少2.9万人 [1] - 就业市场从两个月的疲软状态中反弹，但反弹范围并不广泛 [4] 分行业就业人数变化 - 建筑业就业人数增加0.5万人，而9月为减少0.5万人 [2] - 制造业就业人数减少0.3万人，9月为减少0.2万人 [2] - 贸易/运输/公用事业就业人数增加4.7万人，9月为减少0.7万人 [2] - 金融服务业就业人数增加1.1万人，9月为减少0.9万人 [3] - 专业/商业服务就业人数减少1.5万人，9月为减少1.3万人 [4] - 教育和医疗保健、贸易、运输和公用事业引领增长 [4] - 专业商业服务、信息、休闲和酒店业连续第三个月裁员 [4] 分行业薪资增速 - 建筑业就业人员薪资增速年率中值为4.5%，与9月持平 [2] - 制造业就业人员薪资增速年率中值为4.8%，9月为4.7% [2] - 贸易/运输/公用事业就业人员薪资增速年率中值为4.3%，与9月持平 [2] - 金融服务业就业人员薪资增速年率中值为5.2%，与9月持平 [3] - 专业/商业服务就业人员薪资增速年率中值为4.2%，与9月持平 [4] - 薪酬增长一年多来基本持平 [4] 市场反应与数据背景 - ADP报告公布后，现货黄金短线小幅走低4美元，随后快速反弹 [1] - 美元指数短线小幅走高7点 [1] - 由于美国政府停摆，美国劳工部经济数据发布暂停，使ADP就业数据更受关注 [4] - 华尔街预计非农就业报告将显示就业岗位减少6万个，失业率上升至4.5% [4]