黄金价格表现 - 国际黄金周三震荡收涨，开盘价3956.91美元/盎司，最高价3987.06美元/盎司，最低价3929.30美元/盎司，收盘价3978.41美元/盎司 [1] - 日线录得阳线，金价企稳于日线40日均线支撑位上方，但日线级别10日均线向下交叉，维持日线级别见顶形态参考 [8] - 小时级别显示金价震荡走高形成RSI超卖均值回归，当前承压于144日均线压力位下方，整体小时级别均线收窄，维持震荡趋势指引 [8] 美国就业市场数据 - 美国10月ADP就业人数录得4.2万人，高于市场预期的2.8万人，前值从-3.2万人修正为-2.9万人，这是自去年7月以来私人雇主首次增加就业岗位 [3] - 10月薪资同比增幅与前月持平，未离职者为4.5%，跳槽者为6.7% [3] - 就业增长范围不广泛，教育和医疗保健、贸易、运输和公用事业引领增长，而专业商业服务、信息、休闲和酒店业雇主连续第三个月裁员 [3] 美国服务业与经济表现 - 美国10月标普全球服务业PMI数据显示商业活动增速相当于GDP年化约2.5%上升，与第三季度稳健扩张趋势一致，增长主要由金融服务和科技行业推动 [4] - 美国10月ISM非制造业PMI从9月的50.0升至52.4，受新订单稳健增长带动，但就业指数从9月的47.2回升至48.2，已连续五个月低于荣枯线 [5] - 服务提供商为保持竞争力承受高企投入成本，客户对价格上涨持抵制态度，暗示潜在需求疲软和利润下滑 [4][5] 货币政策预期与政府影响 - 美联储官员认为关税不确定性加剧可能造成经济拖累，若关税收入消失将对政策产生影响，继续降息仍然是合理的 [6] - 据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为62.5%，维持利率不变的概率为37.5% [6] - 美国交通部长确认40个主要机场运力将削减10%，政府停摆导致约1.3万名空中交通管制员和约5万名安检员工被迫无薪工作 [6]

整体就业情况 - 10月份私营企业就业人数增长4.2万人，为2025年7月以来最大增幅，高于预期的2.8万人 [1] - 9月份总就业人数从减少3.2万人修正为减少2.9万人 [1] - 就业市场从两个月的疲软状态中反弹，但反弹范围并不广泛 [4] 分行业就业人数变化 - 建筑业就业人数增加0.5万人，而9月为减少0.5万人 [2] - 制造业就业人数减少0.3万人，9月为减少0.2万人 [2] - 贸易/运输/公用事业就业人数增加4.7万人，9月为减少0.7万人 [2] - 金融服务业就业人数增加1.1万人，9月为减少0.9万人 [3] - 专业/商业服务就业人数减少1.5万人，9月为减少1.3万人 [4] - 教育和医疗保健、贸易、运输和公用事业引领增长 [4] - 专业商业服务、信息、休闲和酒店业连续第三个月裁员 [4] 分行业薪资增速 - 建筑业就业人员薪资增速年率中值为4.5%，与9月持平 [2] - 制造业就业人员薪资增速年率中值为4.8%，9月为4.7% [2] - 贸易/运输/公用事业就业人员薪资增速年率中值为4.3%，与9月持平 [2] - 金融服务业就业人员薪资增速年率中值为5.2%，与9月持平 [3] - 专业/商业服务就业人员薪资增速年率中值为4.2%，与9月持平 [4] - 薪酬增长一年多来基本持平 [4] 市场反应与数据背景 - ADP报告公布后，现货黄金短线小幅走低4美元，随后快速反弹 [1] - 美元指数短线小幅走高7点 [1] - 由于美国政府停摆，美国劳工部经济数据发布暂停，使ADP就业数据更受关注 [4] - 华尔街预计非农就业报告将显示就业岗位减少6万个，失业率上升至4.5% [4]

黄金市场行情与价格表现 - 现货黄金价格在11月5日亚市盘中交投于3964美元/盎司附近，日内大涨逾32美元 [1] - 现货黄金在11月4日收盘暴跌69.52美元，报3931.86美元/盎司，当日下跌1.80% [1] 影响黄金走势的关键经济数据 - 市场关注美国10月ADP就业数据，预计增加2.5万个就业岗位，该数据素有"小非农"之称 [2] - 美国9月ADP就业岗位减少3.2万个，出现2023年3月以来最大降幅，远低于市场预期的增加约5万个 [2] - 美国10月ISM非制造业PMI预计为50.8，将于北京时间11月5日22:00公布 [2] - ADP就业报告和ISM服务业PMI将影响市场对美联储未来降息的预期，从而决定黄金的下一波行情 [2] 美联储政策预期变化 - 交易员认为美联储在12月会议上降息的可能性低于70%，较一周前的超过90%明显下滑 [2] - 黄金作为无收益资产，在低利率和经济不确定时期通常表现良好 [2] 黄金技术分析与交易策略 - 技术分析指出黄金日线收大阴线，均线开始下滑，目标为跌破3900美元/盎司 [3][6] - 上方短期关键阻力位在3985-4000美元一线，下方短期关键支撑位在3930-3915美元一线 [6] - 操作策略建议反弹至3985-3990美元附近分批做空，回调至3885-3890美元附近分批做多 [4] - 下方关键支撑参考3930-3920区域，若有效下破则下跌空间看至3880-3850范围 [6]

就业数据表现 - 美国7月ADP就业人数增加10.4万人，高于市场预期的增加7.5万人 [1] - 7月就业人数增幅为3月以来最大 [1]

就业市场 - 美国6月ADP就业人数减少3.3万人，为2023年3月以来最大降幅 [1]

黄金市场动态 - 小非农数据即将公布 可能影响黄金价格走势 [1] - 美联储经济褐皮书发布在即 或成为黄金突破震荡区间的催化剂 [1] - 研究员高阳正在进行直播分析 解读相关经济数据对黄金市场的影响 [1]