AI 硬件的热度一直未减，尤其是在 C 端消费市场。 AI 陪伴类玩具、AI 电子宠物产品持续出圈，如可以挂在手包上的机器人宠物「Mirumi」、具备情感交互的智能玩具「Moflin」、能够提供情感互动的机 器人「LOVOT 3.0」等等，还有 KS 上出圈的「Ropet」和「LOOI」两款产品。 但对于 AI 陪伴类产品的质疑也有很多。 AI 陪伴类产品真的有所谓的「Moat」吗？ 同质化竞争怎么解决？ 一款真正的 AI Native 硬件产品应该是怎么样的？ 在 AGI Playground 2025 大会上，我们邀请到了当下热门的 AI 陪伴类硬件产品的创业者何嘉斌、张晓辉，以及 Kickstarter 中国区首席战略代表 Henri，来 聊聊这些问题。 嘉宾介绍： TLDR: Henri，Kickstarter 中国首席战略代表&高级顾问 何嘉斌，萌友智能 CEO&联创（代表产品：AI 陪伴机器人 Ropet） 张晓辉，可触未来（TangibleFuture）创始人&CEO（代表产品：AI 桌面机器人 LOOI） Ropet 的角色定位，我们把它叫做一种「智商和能力都弱于人类」的存在，它不会刻意去安慰 ...

传媒业2024-2025年表现 - 2024年传媒业营收及归母净利润承压 2025Q1营收及归母净利润同比上涨 环比呈现周期性变化态势 [1] - 2025年下半年需把握IP与AI双主线 IP经济通过孵化自有IP和联动热门IP探索谷子、盲盒及卡牌等商业形态 [1] IP经济 谷子 - Z世代消费观念情绪化转向 用户倾向通过"拥有角色"实现情感投射 谷子产品成为IP生态关键情绪载体 [1] - 谷子经济市场规模快速增长 潜力充足 带动传统商城转型 为线下消费市场增添活力 [1] 盲盒 - 盲盒基于"未知性"刺激零售机制 产品形态以系列化潮玩为主 通过"随机+限量"引导重复购买 [1] - 盲盒注重产品设计内容承载力与原创IP商业转化 具备强社交性与圈层粘性 市场已较成熟 [1] 卡牌 - 集换式卡牌占据重要市场份额 通过对战、收集与交易构建互动消费体验 具有强社交属性与游戏化特征 [1] - 卡牌产品围绕动漫、游戏等强IP构建 借助卡牌设定、玩法机制与角色关联实现用户沉浸 [1] AI应用 产品端 - AI产业衍生多赛道、多场景应用 覆盖AI智能助手、AI陪伴、AI相机、AI写作等20个赛道 [2] - AI产品渗透个人生产力、休闲娱乐、日常生活多维度 围绕多模态、一站式及Agent迭代发展 [2] 应用端 - AI在影视、广告营销、游戏等传媒细分领域广泛应用 提升内容生产效率 降低内容生产成本 [2] 硬件端 - AI智能眼镜作为多功能技术载体 被视为切入AI智能终端市场突破口 [2] - 2024年起国内传统眼镜制造商、AR厂商、消费电子企业及互联网厂商积极布局AI眼镜领域 [2] - 2025年AI眼镜销量有望攀升 快速渗透传统眼镜市场 [2]

核心观点 - 2025年7月3日周四A股三大指数集体收涨，沪指、深成指、创业板指分别收涨0.18%、1.17%、1.9%，沪深两市成交额13095.87亿元；港股恒生指数、恒生科技指数收跌；美国三大指数集体收涨 [2][7] - 2025年1 - 5月我国服务贸易稳步增长，进出口总额32543.6亿元，同比增长7.7%，出口增长15.1%，进口增长2.7%，逆差比上年同期减少1352.2亿元；上海到2027年将优化离境退税消费环境 [3][8] - 传媒行业2025年行情亮眼，截至6月20日申万传媒行业上涨6.41%，排名第3，跑赢沪深300及创业板指；下半年把握IP、AI双主线，IP经济探索成熟商业形态，AI推动市场发展 [9] 市场回顾 国内市场 - 沪指、深成指、创业板指分别收涨0.18%、1.17%、1.9%，沪深两市成交额13095.87亿元 [2][7] - 申万行业中电子、电力设备、医药生物领涨，煤炭、交通运输、钢铁领跌；概念板块中同花顺果指数、2025中报预增、PCB概念涨幅居前，兵装重组概念、可燃冰、国产航母概念跌幅居前 [2][7] 国际市场 - 港股恒生指数收跌0.63%，恒生科技指数收跌0.67% [2][7] - 美国三大指数集体收涨，道指、标普500、纳指分别收涨0.77%、0.83%、1.02% [2][7] 重要新闻 服务贸易 - 2025年1 - 5月我国服务进出口总额32543.6亿元，同比增长7.7%，出口14033.7亿元，增长15.1%，进口18509.9亿元，增长2.7%，逆差4476.2亿元，比上年同期减少1352.2亿元 [3][8] 上海离境退税 - 到2027年，上海离境退税商店超3000家、网点超10000个，“即买即退”商店占比超80%，商业集中场所设立集中退付服务点的占比超80%，中心城区实现离境退税商店全覆盖 [3][8] 研报精选 行业核心观点 - 传媒行业2025年行情亮眼，截至6月20日申万传媒行业上涨6.41%，排名第3，跑赢沪深300及创业板指；估值PE - TTM震荡调整，高于近七年均值 [9] - 2024年营收及归母净利润承压，2025Q1营收、归母净利润同比上涨，环比周期性变化；下半年把握IP、AI双主线 [9] 投资要点 IP - 谷子：伴随Z世代兴起与消费观念转变，谷子成IP生态关键情绪载体，市场规模快速增长，带动传统商城转型 [10] - 盲盒：基于“未知性”刺激，以系列化潮玩为主，依赖成熟IP，注重原创转化，社交性与圈层粘性强，市场较成熟 [11] - 卡牌：集换式卡牌重要，围绕强IP构建，互动消费体验好，内容互动性与用户生命周期有优势 [11] AI - 产品端：AI产业多赛道、多场景应用，覆盖20个赛道，围绕多模态等迭代，提升客户体验 [11] - 应用端：在影视、广告营销、游戏等细分领域应用，提升内容生产效率，降低成本 [11] - 硬件端：AI智能眼镜是突破口，国内企业积极布局，2025年销量有望攀升，渗透传统市场 [11]

今年，29个新专业进入2025年普通高校本科专业目录，"老年医学与健康""健康与医疗保障"赫然在列。 南昌大学、宁夏医科大学、昆明医科大学三所高校同步开设"老年医学与健康"专业，2025年即将迎来首 批新生。这绝非偶然，而是一把解开3.1亿老人需求的钥匙。 曾被贴上"夕阳产业"标签的养老行业，正被一群"00后"重新定义。他们用新思维、新技术、新服务入局 银发赛道，既温暖了"白发"，也点亮了自己的职业星空。冷板凳？不，这是热气腾腾的朝阳赛道。 高考志愿填报在即，"银发赛道"能否容下青春抱负？在年轻人眼中的银发赛道如何？面对代沟与生活差 异，如何在这个行业"发光发热"？ 带着这些问题，我们走进三位投身其中的"00后"，听听他们亲历的"银发世界"。 一、"长长的路，慢慢地走"，人才是织就幸福晚年的那根"针" 养老之路，道阻且长。解决老人急难愁盼，锚定老年友好型产业，挖掘老龄社会潜能，激发老龄社会活 力……千头万绪，需一根"针"来织就"银发族"晚年幸福生活的美好图景，这根"针"正是专业且充满热忱 的养老人才。 国家层面已在发力。民政部等12部门联合印发《关于加强养老服务人才队伍建设的意见》，全面部署人 才的吸引、培养 ...

机器人应用场景展示 - 大虎智源的圆虎机器人可现场制作煎饼 完成面糊摊制 翻面 加料 折叠 打包等步骤 三分钟制作一份煎饼 [2][9][10] - 首钢园展示多款水上机器人 具备巡检 清洁等功能 搭载20余种传感器 实现全自动清洁 [3][10] - 萌友智能的AI陪伴机器人宠物Ropet主打情感陪伴与个性化互动 每只机器人宠物有独特脾气和性格 [4][10] - 墨现科技的人形机器人电子皮肤可实现高密度灵敏触觉 精准识别物体形状 材质及受力变化 [6][9] - 宇树科技的四足机器人在电力智能巡检 智能消防救援等场景落地应用 [8][9] - 万勋科技的"麒麟座"柔韧自动充电机器人可模拟人类手臂柔韧性动作 已在车企智驾体验升级场景规模化商用 [10] 机器人产业生态活动 - 首钢园举办"机器人嘉年华"活动 超50家机器人企业携创新产品亮相 [9] - 活动展示机器人在工业 医疗 服务等多场景的实际应用与科技魅力 [9] - 观众可近距离体验人机交互乐趣 包括机器人宠物 煎饼制作 汽车充电等生活化场景 [9][10]

智能饮水设备 - 盐城新蔚视科技有限公司推出AI陪伴水杯，通过内置AI大模型与通信模块实现饮水数据可视化管理，家长可实时监测孩子饮水量并设置温馨提醒 [1][2] - 产品采用母婴级316不锈钢全内胆和6层保温工艺，支持WiFi连接和多款AI大模型，具备语音互动、英语教学、故事讲述等附加功能 [2] - 设计结合趣味游戏机制（如喂养虚拟宠物），通过奖励激励儿童完成每日饮水目标（6岁800毫升/天，7-10岁1000毫升/天） [1] 地质灾害监测技术 - 重庆甲虫网络科技研发高精度倾斜监测仪，可检测0.005度细微位移，触发声光报警并播报撤离指令，用于泥石流预警 [3] - 设备采用PVC/ABS材料，耐受-40℃至85℃温度及0%-99%湿度环境，单次作业功耗500毫安时，支持5-10米近场通信 [3] - 无源供电方案使传感器续航达3-5年，降低山区维护成本，确保长期监测稳定性 [4] 燃气安全解决方案 - 苏州调皮鱼电子科技推出煤气罐监控器，通过晶体管电阻变化识别气体泄漏，自动关闭阀门并联动监管平台报警 [5][6] - 设备工作电流仅5毫安，集成GPS定位、温度监测和余量检测功能，可追踪配送路径并预警罐体异常升温 [6] 卫星通信终端 - 深圳市遨游通讯设备有限公司发布三防卫星电话智能终端，融合对讲机、手机和卫星通信功能，支持DMR数字模拟对讲及北斗/GPS双导航 [7] - 设备通过1.5米跌落26次及1.5米水深30分钟测试，搭载安卓12系统、4800万像素摄像头和红外热成像功能，适用于野外搜救与易燃易爆场所 [7][8] - 红外热成像可辅助定位丢失宠物或探测野外野兽，解决无基站信号区域的紧急通信需求 [8]

纪要涉及的公司 TCL 电子 纪要提到的核心观点和论据 - **618 销售表现**：TCL 品牌延续强势，线上线下全渠道零售量和零售额分别超 30%和 40%增长，均价中高个位数增长；雷鸟品牌受益国补政策，618 表现强劲，整体销量和销售额跑赢行业 20 个百分点以上；迷你 LED 方面，TCL 和雷鸟品牌均高增长，零售量翻倍，零售额接近翻倍，TCL 品牌零售量增长超 150%，但受分区数和尺寸带下沉影响，ASP 下滑 [2][3][5] - **毛利率情况**：虽未公布上半年具体毛利数据，但产品结构持续优化，大尺寸电视国内外推进，Mini LED 渗透率提升，有望推动毛利率提升；全年股权激励方案目标未调整，预计下半年出货规模及盈利性优于上半年，全年毛利率将持续提升 [2][6] - **海外市场情况**：2025 年第一季度海外市场整体增速符合预期，同比增长 11.6%，预计全年量增速保持 10%以上，产品结构提升；欧洲出货规模同比增长 15%-16%，Mini LED 渗透率达 11%-12%，同比增超 4 个百分点；北美通过渠道结构改善提升产品结构，中高端渠道收入占比提升，整体量规模预计平稳；新兴市场表现超预期，亚太和拉美增速达 20%以上，中东非保持 7%-8%中高个位数增长 [2][9] - **库存管理**：全球库存水平总体健康，北美自 2024 年第四季度主动增库存应对关税政策，越南供应占比 80%，墨西哥占比 20%，国内、欧洲及新兴市场库存周期分别约一个月和两个月 [4][10] - **各业务发展情况** - **创新业务**：2024 年收入增长 45%达 270 亿港元，全品类营销收入规模增长 20%达 124.5 亿港元，预计 2025 年增长 15% - 20%，经营利润率 1% - 2%；光伏业务 2024 年收入同比增长 104.4%，预计 2025 年收入规模增长 40%，经营利润率达 3%以上 [17] - **互联网业务**：2024 年收入 26.3 亿港元，占总收入约 3%，受政策影响国内收入下滑 12.3%，2025 年一季度国内已正向增长，预计全年保持；海外 2024 年增速 16.8%，预计 2025 年保持 10%以上双位数增长，整体经营利润率去年超 40%，今年或进一步改善 [18] - **中小尺寸业务**：收入占全球收入 9%左右，70%来自手机业务，手机业务 2024 年经营利润为负，预计 2025 年手机业务经营利润正向增长，中小屏业务经营利润率有望达正向水平 [15][16] - **应对关税政策**：全球产能布局充分，去年电视硬件出货 2900 万台，总产能超 3000 万台；今年四月初关税政策变化，迅速制定方案，利用 90 天豁免期维持供应格局；若越南加征高额关税，倾向转移部分产能至墨西哥或巴西；通过库存管理、推新品等转移部分成本至终端价格，调整渠道结构优化销售策略 [19] - **北美中高端渠道**：中高端渠道如 Best Buy 和 Costco 占比明显提升，主要销售大尺寸及 Mini LED 电视，均价、毛利和盈利能力优；在 Best Buy 抢占三星和 LG 中高端市场份额，虽与三星等均价有差距，但加关税后仍具竞争力，今年更注重盈利性改善 [21] - **费用投放**：去年加大长期能力建设费用投放，今年继续投放并强调转化为效率提升；销售费用预计与收入规模相近扩张，持续投放品牌及海外渠道费用；研发费用预计稳定且更聚焦 Mini LED 等领域 [24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **雷鸟创新平台**：推出新 AR 眼镜和 AI 眼镜，实现芯片级眼镜效果，可叠加 40 多英寸显示效果，TCL 电子持有 10% - 11%股份，其收入与盈利性对上市公司无影响 [12] - **AI 陪伴机器人**：2024 年 CES 首次亮相获热烈反响，研发团队全力推进，落地时间未明确，资产属 TCL 电子 [13] - **中期财报**：预计上半年销量新闻稿 7 月下旬官方发布，中期业绩 8 月下旬公布 [25]

移动通信与物联网创新产品展示 - 2025世界移动通信大会及IOTE 2025展会展示了一系列服务百姓生活、守护人身安全的创新产品，包括AI陪伴水杯、卫星电话智能终端、高精度倾斜监测仪、AI素描机械臂和燃气罐监控器等 [1] - 这些产品通过智能互联、应急求助、危机预警、AI绘画等应用，展现了全球移动通信与物联网领域的最新进展 [1] AI陪伴水杯 - 盐城新蔚视科技有限公司研发的AI陪伴水杯采用智能感应技术，可实时监测孩子的饮水量并通过温馨提醒帮助保持健康饮水习惯 [2] - 水杯内置AI大模型接入通信模块，可自动记录每日、每周、每月饮水量，具有语音互动、个性化饮水提醒、自主生成祝福语等功能 [2] - 产品采用母婴级316不锈钢全内胆，具有6层保温工艺，运用镜面反射热量原理提升保温效果 [2] - 公司还研发了AI陪伴闹钟、AI陪伴机器人等产品，帮助孩子与大模型开展多轮对话，学习古诗、中英翻译等 [3] 卫星电话智能终端 - 深圳市遨游通讯设备有限公司研发的卫星电话+短报文智能终端集对讲机、手机和卫星电话于一体，具有防爆、防水功能 [4] - 终端可在1.5米高处反复跌落26次不损坏，水下1.5米处使用半小时，搭载DMR数字模拟对讲模块，接入全球定位系统、北斗卫星导航系统 [4] - 公司还研发了具有高清红外和红外热成像功能的智能防爆手持机，可用于寻找宠物或探测野外危险动物 [5] 高精度倾斜监测仪 - 重庆甲虫网络科技有限公司研发的高精度倾斜监测仪采用坚固耐用的PVC+ABS材料，倾斜监测精度高达0.005度 [6] - 设备可在零下40摄氏度到85摄氏度的温度以及0到99%的湿度下工作，功耗仅500毫安时，近场数据通信距离为5到10米 [6] - 监测仪可预防落石、危岩、山体滑坡、泥石流等灾害，传感器可在不更换电池的情况下持续运行3到5年 [6] AI素描机械臂 - 联想集团研发的AI素描机械臂可通过YOGA Pad拍照生成AI绘制的高质量人物素描画像，再通过机械臂手绘出来 [7] - 公司还研发了具有文生图功能的"AI画师"应用，用户可输入图片描述并选择参数后由AI自动生成相关图片 [7] 燃气罐监控器 - 苏州调皮鱼电子科技有限公司研发的燃气罐监控器具有燃气泄漏报警功能，配备晶体管装置检测燃气泄漏 [8] - 设备工作电流为5毫安，可快速充电，具有定位、测温和检查燃气余量等功能，发现泄漏时会自动关闭阀门并报警 [8]

6月19日，知名AI陪伴产品"筑梦岛"App因生成低俗擦边内容，危害未成年人身心健康，被上海市网信 办约谈。"网信上海"通报称，上海市网信办依法约谈了"筑梦岛"App运营企业主要负责人，要求平台立 即整改，切实落实未成年人网络保护义务。 作为一种利用人工智能技术模拟人类互动，为用户提供情感支持、日常陪伴或功能性服务的智能工具， AI陪伴产品近年来开始进入公众视野。 从全球来看，AI陪伴产品凭借个性化的交互体验和随时在线的陪伴特性，当下已赢得不少用户青睐。 尤其对于在快节奏生活中感到孤独的人群，以及渴望倾诉和交流的青少年，这些虚拟伙伴似乎提供了一 个温暖的情感港湾。 但随着AI陪伴产品的日益普及，一些问题也逐渐浮出水面。从诱导性的不良对话，到缺乏有效监管导 致的内容失范，AI陪伴产品的"越界"行为不仅挑战着道德底线，更对未成年人的身心健康构成了严重威 胁。 针对有关指控，涉案公司的律师要求法院撤销此案，但在今年5月，法官驳回了这一诉求并裁定此案可 继续审理。有关争议至今仍未平息。 在法律问题的讨论之外，这起悲剧事件更引发了外界对AI陪伴产品中青少年保护问题的严肃审视，促 使全社会关注这类产品可能存在的风险。如今 ...

AGI Playground 2025活动概览 - 活动聚焦AI Native产品范式拆解、AGI创新机构价值评估、具身智能未来展望等前沿议题 [3][5][13] - 设置5个平行会场，涵盖AI原生硬件创业、对话式Agent商业化、大模型生产力工具落地等细分领域 [3][5][12] - 包含AI Cloud 100 China榜单发布、GenAI投资范式研讨等行业风向标内容 [5][13] 核心议程亮点 - 首日上午发布2025中国最具价值AGI创新机构TOP50榜单 [3][13] - 深度探讨多模态内容生成的中国公司机遇及AI收入模型重塑 [5][13] - 专题研讨AI Agent年营收超千万的实现路径及YC押注的Voice 3新浪潮 [3][13] - 实战工作坊提供一小时构建实时语音对话Avatar的极速开发体验 [3][13] 行业趋势洞察 - GenAI推动全球投资主线变化，重点关注软件订阅向AI结果付费的商业模式转型 [5][13] - 拆解Google生态驱动全球化增长案例，探索AI时代泛商业内容出海的PMF方法论 [3][13] - 分析AI原生硬件创业关键问题，研讨大模型时代生产力工具落地路径 [3][13] 创新展示与交流 - RTE Open Day集中展示AI玩具、语音客服、AR游戏等具身智能应用 [18][19] - 新增户外交流区采用非传统展台形式促进开放式行业对话 [19][20] - After Party设置不插电音乐会及行业社交环节强化资源对接 [22][24]