Clara Shih, who's now head of business AI at Meta., speaks during the 2024 Dreamforce conference in San Francisco, California, US, on Tuesday, Sept. 17, 2024.HubSpot announced on Wednesday that Clara Shih, Meta's head of business AI, has been added to the software company's Board of Directors.Shih joined Meta last year to lead its artificial intelligence product team, which develops AI tools for businesses, like its digital assistant dubbed Business AI, which debuted last month. She was previously CEO of Sa ...

Accessibility StatementSkip Navigation Total Revenues of $1.29B, 19 Consecutive Quarters of Cloud Organic Growth Delivers Net Income Margin of 11%, Robust Adjusted EBITDA Margin of 36.3% GAAP EPS of $0.58, Non-GAAP EPS of $1.05 Fiscal 2026 First Quarter Highlights (in millions) | Total Revenues | Cloud | Profitability EPS | | Cash | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | Revenues | | | Flows | | | | | Net Income | A-EBITDA | GAAP | | Non-GAAP Operating Free Cash | Flows | | | | $1,288 ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度云收入增长27% 连续五个季度增长超过25% [5] - 第三季度总收入增长11% 达到91亿欧元 [5][21] - 第三季度当前云积压订单增长27% 超过188亿欧元 [5][20] - 第三季度云毛利率约为75% 同比扩大11个百分点 [5][23] - 第三季度营业利润增长19% 达到26亿欧元 但受到约2亿欧元负面因素影响 [5][23] - 第三季度自由现金流增长5% 达到13亿欧元 [5][23] - 第三季度软件许可收入下降42% [21] - 可预测收入占比上升2个百分点至87% [21] - 基本IFRS每股收益增至172欧元 非IFRS每股收益增至159欧元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云ERP套件连续第15个季度增长超过30% 第三季度增长31% [19][20] - 云ERP套件占云收入的87% 占云收入同比增长的100%以上 [20] - 智能云产品需求强劲 包括Business Data Cloud和Business AI [6] - 业务线解决方案获得新客户 如Jysk选择CX Czech Wallskin选择供应链 Takeda选择Ariba和供应链 [6] - 人力资本管理组合获得Panasonic等客户 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 云收入在亚太和欧洲、中东、非洲地区表现尤为强劲 美洲地区表现稳健 [21] - 巴西、法国、德国、印度、意大利和韩国表现突出 日本、西班牙和美国表现强劲 [22] - 美国公共部门业务开始复苏 获得美国陆军等重要合同 [9][21] - 通过合作伙伴在印度和欧洲推出新的软件和云产品 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦于应用程序、数据和人工智能的结合 而非基础设施投资 [10][18] - 通过RISE with SAP将1欧元本地部署收入转化为5欧元以上云收入 [7] - 推出变革性新软件和云产品 为高度监管客户和政府提供客户数据中心部署选项 [10][11] - 与AWS、OpenAI等合作伙伴加强合作 扩大技术栈覆盖 [10][16] - IDC研究显示2024年公司比市场其他部分增长快10% [4] - 云ERP套件31%的恒定汇率增长转换为美元后显示出更高数字 凸显竞争优势 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第四季度和2026年的渠道充满信心 预计将加速总收入增长至2027年 [4][25] - 宏观经济背景仍存在持续挑战和不确定性 但业务势头强劲 [19] - 人工智能成为增长关键推动力 客户采用率显著上升 [5][14] - 预计2025财年云收入将达到指引范围的低端 但营业利润预计达到指引范围的高端 [24] - 自由现金流预计将超过此前80亿欧元的目标 [24] - 当前云积压订单增长预计2025年将略有下降 [25] 其他重要信息 - 所有数字均为非IFRS指标 按恒定汇率计算同比增长 [3] - 第三季度完成了对SmartRecruiters的收购 加强了人才获取能力 [20] - 内部人工智能采用显著提升员工生产力 如Joule每天回答数千个员工问题 [17] - 目标是通过内部人工智能应用使人员增长显著低于收入增长 [17] - 将在11月的TechEd活动中宣布更多令人兴奋的数据合作伙伴关系 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: 需求背景和积压订单展望 [29] - 第四季度渠道覆盖良好 美国公共部门和制造业交易重新回归渠道 [30][31] - 超过90%的交易与C级别高管讨论 人工智能成为主要驱动因素 [32] - 对当前云积压订单退出率持乐观态度 预计将高于25% [33] 问题: 云收入增长前景和延迟交易影响 [35] - 对第四季度和明年云收入增长充满信心 预计能收复上半年停滞的渠道 [35] 问题: SAP ERP过渡选项的采纳情况 [38] - 过渡选项有助于客户更快迁移到云 但潜力不应高估 [39] - 软件和云产品在公共部门等市场获得高度兴趣 预计第四季度可签署首批交易 [40][41] - 人工智能成为许多交易的关键原因 减少滑点风险 [42][43][44] 问题: Business Data Cloud对未来经济的影响 [46] - Business Data Cloud参与所有人工智能交易 提供数据协调和质量 [47][48] - 与Google和Databricks的合作伙伴关系旨在改善数据处理 但人工智能代理业务流程和上下文数据仍由SAP控制 [48][49] 问题: 收入加速信心和当前云积压订单展望 [51] - 数学上难以完全弥补上半年收入缺口 但收复的渠道将完全计入明年 [52] - 对当前云积压订单退出率持乐观态度 预计将高于25% [52][53] - 当前云积压订单增长与云收入增长差异不超过1个百分点 主要因Concur旅行活动减少 [54] 问题: 自由现金流表现和展望 [56] - 自由现金流增长主要归因于盈利能力提高和重组支付减少 [23] - 现金流受税收现金支出时间安排和转型信贷使用影响 [57][58] 问题: 与Oracle的竞争定位 [59] - 坚持应用程序、数据和人工智能结合的战略 无需自建数据中心 [60][61] - 云ERP套件31%的恒定汇率增长转换为美元后显示出更高数字 凸显竞争优势 [63][64] 问题: 价格纪律和交易线性 [66] - 人工智能驱动的业务案例有助于价格保护 客户愿意为复杂功能支付溢价 [68][69] - 销售团队配额包含定价元素 不会单纯为达成数字而打折 [69] - 有针对性地使用迁移信贷保护云订阅价格 [70] 问题: 投资水平和支持收入趋势 [72] - 支持收入下降趋势加速 反映客户云采用增加 [75] - 人工智能投资更注重人才质量而非数量 已进行研发组合调整 [76][77] - 内部人工智能工具提高开发效率 投资重点已转向人工智能和数据科学 [78][79] 问题: 第四季度当前云积压订单的潜在波动因素 [81] - 当前云积压订单主要受净预订量和流失率驱动 [83] - 年初当前云积压订单增长率为29% 考虑并购影响后预计将略有下降 [84] - 25%退出率是最可能情景 但基于当前渠道更看好26% [86][87] 问题: 加速签署原计划2026年的RISE交易 [89] - 人工智能产品使一些大型转型交易得以加速 生态系统合作伙伴的推荐也起到作用 [90][91] - 基于当前市场情绪和C级别接入 对第四季度比第二季度时更乐观 [92][93]

投资评级与目标价 - 花旗银行对Meta股票重申买入评级 并设定了915美元的目标价 [1] - 花旗银行将Meta股票列入为期90天的正面催化剂观察名单 [1][3] 业绩预期与市场地位 - 公司有望在营收和盈利上超出市场预期 [1] - 行业调查显示 Meta正在获得广告预算的更大份额 [3] 业务驱动因素 - 用户参与度正在改善 近期推出的广告产品带来了更高的广告支出回报率 [1] - 新产品如Business AI是推动广告支出回报率提升的关键因素 [2][3] - Business AI是一款面向企业的新工具 能回答问题、推荐产品并处理销售交易 [2]

核心观点 - 花旗报告维持Meta为行业首选标的 重申买入评级及915美元目标价 并启动90日催化剂观察期 [1] 广告业务表现 - 公司第三季度Reels广告载量按季增长230个基点至27.1% 按年增长460个基点 创2022年第四季度以来最大季度增幅 [1] - 第二季度广告载量曾按季减少100个基点 [1] - Instagram月活跃用户于9月突破30亿 Reels界面使当日发布影片曝光量提升50% [1] 产品与技术发展 - Reels界面提升内容实时性 用户参与度持续增长 为提升广告投放精准度、相关性及个人化程度奠定基础 [1] - 花旗正密切关注Sora模型上线可能带来的影响 并相信Vibes功能将朝拟真化方向演进 [1] - 随着新产品如Business AI陆续推出 公司正持续争取更多广告预算份额 [1] 财报与市场预期 - 公司预计于10月29日市后公布第三季度财报 [1] - 基于新产品推出和广告预算份额增长预期 花旗启动90日催化剂观察期 [1]

公司评级与目标价 - Citizens分析师重申对Meta Platforms Inc (NASDAQ:META)的“市场表现优于大盘”评级，目标股价为900美元 [1] 人工智能驱动因素 - 人工智能是公司显著的增长驱动力，能提升广告主回报并支撑平台上的强劲支出 [1] - 人工智能正在改善公司业务的各个方面，特别是新推出的Business AI工具可帮助企业回答问题、推荐产品甚至处理销售交易 [2] - Business AI的早期采用者已经见证了转化率的提升和平均订单价值的增长，这得益于增强的追加销售能力 [3] - 品牌能够利用基于AI交互获得的客户行为洞察来解决购买前的顾虑 [3] 技术与产品更新 - 公司更新了内容推荐模型以改善时效性，反映出人工智能为整个业务带来有意义的改进 [3]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年11月5日周三市场收盘后发布2026财年第一季度财务业绩 [1] - 业绩电话会议将于次日举行 由公司执行主席兼首席战略官、临时首席执行官、执行副总裁兼首席财务官以及高级副总裁兼首席会计官主持 [2] - 电话会议网络直播可通过公司投资者关系网站访问 [2] 投资者活动安排 - 公司将于2025年11月17日至20日在田纳西州纳什维尔音乐城中心举办OpenText World 2025大会 [3] - 大会将于2025年11月18日周二设立投资者专场 为机构投资者和金融分析师提供与公司管理层交流的机会 [3] - 投资者专场活动支持线下亲临参与和线上网络直播两种方式 线下参与者还可参观展馆、参加分组讨论会、参与演示巡演并与客户和合作伙伴交流 [3] 公司业务定位 - 公司是一家领先的云与人工智能企业 为全球组织提供一套全面的商业人工智能、商业云和商业技术解决方案 [4] - 公司通过信息管理帮助组织实现增长、创新、提升效率和效益 并确保过程可信安全 [4]

公司董事会任命 - 公司宣布任命George Schindler为董事会成员 [1] - George Schindler曾于2016年至2024年担任CGI Inc的总裁兼首席执行官 目前仍是CGI董事会成员 [1] - 在其领导下 CGI公司实施了盈利增长战略 巩固了其作为全球领先商业和战略IT咨询服务公司的市场地位 [1] 新任董事背景与价值 - 新任董事在担任CGI总裁兼首席执行官之前 曾于2015至2016年担任总裁兼首席运营官 2011至2015年负责美国和加拿大业务 [2] - 其被公认为行业领袖 曾两次被Federal Computer Week评为Top 100 Leader 拥有普渡大学计算机科学学士学位 [2] - 公司执行董事会主席表示 新任董事作为前CEO拥有推动增长和创造股东价值的往绩 将为董事会带来宝贵视角 [2] 公司战略重点 - 公司正持续增强对其核心业务“面向AI的信息管理”的关注度 [2] - 公司是一家领先的云与人工智能企业 为全球组织提供全面的商业AI 商业云和商业技术套件 [3] - 公司通过信息管理帮助组织实现增长 创新 提升效率和效益 并确保过程可信安全 [3]

交易概述 - Open Text Corporation宣布达成最终协议，将其分析产品组合中的一部分——内部部署解决方案eDOCS——出售给NetDocuments，交易对价为1.63亿美元现金 [1] - 该交易预计将于2026年初完成，需满足惯例批准和交割条件 [4] 被剥离业务详情 - 被剥离的业务属于OpenText的分析产品组，主要专注于自动化法律专业人士的工作 [2] - 在截至2025年6月30日的财年中，该业务贡献了约3000万美元的年收入 [2] 交易战略意图 - 此次剥离加速了公司既定的剥离非核心业务的战略 [1] - 交易使公司能持续专注于发展以AI安全信息管理为核心的核心业务 [3] - 公司计划利用出售所得资金减少其未偿债务 [2] - 交易支持公司的资本配置框架，并加强了对未来将推动收入增长业务的关注 [3] 交易执行与整合 - 根据协议条款，相关软件、客户合同、关联服务及员工将整合至NetDocuments [4] - 高盛公司担任OpenText的财务顾问 [4] 公司定位 - OpenText是一家领先的云与AI公司，为全球组织提供一套全面的商业AI、商业云和商业技术解决方案 [5] - 公司的核心是信息管理，致力于以可信赖和安全的方式帮助组织成长、创新并提升效率 [5]

Meta推出商业AI助手 - Meta于10月2日推出名为“Business AI”的AI助手 旨在帮助企业通过聊天对话为客户提供更个性化的产品推荐和更快捷的购买方式 [2] - 零售商可将该工具应用于由Shopify支持的网站以及Instagram和Facebook等应用程序上 [2] - 该AI助手将免费供企业用于Meta广告中 使客户能够通过互动询问产品相关问题并更轻松地完成购买 [3] 产品定价与定位 - 企业若希望在自己网站上使用Meta Business AI助手 则需要支付尚未确定的费用 但该费用将低于其他“市场替代方案” [4] - 公司将此视为一个新的AI产品类别 旨在使广告效果更好 [4] 行业趋势与消费者采纳 - 研究显示AI购物应用已在年轻和中龄消费者中获得关注 约三分之一受访者表示他们已使用或愿意使用生成式AI进行在线购物 [4] - 具体而言 32%的受访者表示曾使用生成式AI进行购物 该使用案例占比最高的是工作达40% 其次是创意工作和教育目的 [5] 竞争格局与市场参与者 - 除Meta外 谷歌近期也提供了类似服务 进入该领域的其他公司包括亚马逊 其“Buy For Me”功能允许购物者从其他网站订购商品而无需离开亚马逊平台 [5] - PayPal已与Perplexity合作 作为AI聊天机器人内嵌的结账选项 而Visa和Mastercard也在探索智能体商务 [6] - OpenAI近期宣布将开始允许美国ChatGPT用户使用其AI聊天机器人从Etsy和一些Shopify商家处购物 [6] Meta数据使用政策更新 - 公司宣布自12月16日起 将利用用户与AI的对话来创建个性化广告和内容 [6] - 公司表示用户与AI的互动将作为另一个信号 用于改善用户体验 类似于长期以来用户在Facebook和Instagram上的内容互动影响信息流展示的方式 [7]