算力行业景气度 - 算力链公司业绩预告显示快速增长 AI带动算力行业景气度维持高位 [1] - AI大模型竞争与迭代持续 算力投资大概率维持高强度 [1] 算力板块投资机会 - 推荐北美算力链核心标的 业绩高增长且估值处于历史较低水平 [1] - 关注可能享受外溢需求并取得客户或份额突破的公司 [1] - 上游紧缺环节存在投资机会 [1] - 1.6T光模块及CPO产业链值得重点关注 GB300批量出货推动需求 [1] - 国产算力链具备投资潜力 H20供应恢复及NV将向中国推出全新GPU [1]

市场表现 - 算力硬件股持续走强，光模块龙头新易盛单日涨幅超8%，市值突破1800亿元，成交额达120亿元居A股榜首 [1] - 联特科技、太辰光涨幅超5%，中际旭创、天孚通信等涨幅均超2.5%，创业板人工智能ETF（159363）单日上涨3.12%，成交额4.11亿元创历史次高 [1] - 自4月低点以来，创业板人工智能指数累计涨幅超50%，显著跑赢中证人工智能（22.95%）和科创AI（16.14%）等同类指数 [3][4] 行业驱动因素 - 海外AI需求旺盛带动算力硬件板块业绩超预期，市场对2025-2026年板块利润、收入及利润率预期上修 [5] - 国盛证券认为A股算力产业链是稀缺成长板块，AI商业化落地可能复制云计算黄金十年趋势，光模块等龙头估值或向成长股切换 [5] - 中信建投指出大模型竞争推动算力投资高增，推荐北美算力链标的、1.6T光模块及CPO产业链等四大方向 [6] 投资标的聚焦 - 创业板人工智能ETF（159363）超六成仓位布局算力基础设施，三成兼顾AI应用，覆盖光模块龙头、IDC算力租赁等热门赛道 [6] - 指数成份股中光模块企业表现突出，如新易盛、中际旭创等，同时涵盖算力硬件和AI应用领域 [1][6] 历史数据参考 - 创业板人工智能指数2020-2024年年度涨幅分别为20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，基日为2018年12月28日 [4][7]