行业趋势 - 中国硬派越野车市场发生显著变化，丰田系产品份额被中国品牌取代 [3] - 坦克、方程豹等品牌凭借燃油车经验积累和电气化优势突破传统越野车制造门槛 [5] - 中国硬派越野车在产品力和价格上具备强大竞争力 [5] 产品竞争力 - 坦克500智享版预售36万起，24小时内订单达11000台 [8] - 提供Hi4-T（硬核越野）和Hi4-Z（日常通勤）两套插混动力总成 [11] - Hi4-Z版本系统功率635kW，零百加速4.3秒，WLTC纯电续航201km，综合续航1096km [12] - 采用解耦式电四驱技术，通过电机同步模拟机械差速锁效果 [14] 设计与功能创新 - 外观新增辅助驾驶小蓝灯和GWM TANK品牌标识强化 [17] - 敦煌绿纳米陶瓷车漆提升耐磨性和层次感 [15] - 内饰保留物理按键，升级怀挡+无线充电，中控屏边框缩窄提升显示面积 [22][24] - 配备车载冰箱（-6~50℃）、17.4寸3K吸顶屏及后排控制屏 [30][32] - 后排座椅头枕侧面包覆软材质提升舒适性 [33] 智能化技术 - 搭载长城第三代Coffee Pilot Ultra辅助驾驶系统，配备高性能禾赛ATX激光雷达 [39] - 车机内置越野路书功能，提供官方和用户推荐的越野导航方案 [37] 用户场景定位 - 5座布局+后备厢灵活空间设计满足户外装备装载需求 [20][35] - 强调"越野外壳奶爸心"定位，融合越野性能与家庭舒适场景 [8][44] - 辅助驾驶功能优化长途旅行体验，减少枯燥路段驾驶负担 [43]

坦克品牌进军MPV市场 - 坦克品牌计划开发非承载式车身MPV车型，以拓展产品线并分得更大市场份额[1] - 坦克品牌当前产品线均为SUV车型，今年前7个月累计销量约12.37万辆，同比下滑8.19%[1] - MPV市场是今年前7个月增速最快的乘用车细分市场，销量达67.7万辆，同比增长25.3%，增速高于轿车(11.8%)和SUV(11.9%)[1] - 魏牌高山MPV车型7月销量超6000辆，进入国内MPV销量前五，为坦克品牌提供了市场参考[1] 产品策略调整 - 全新坦克500加入"冰箱彩电大沙发"等用户高度关注的配置以提升销量[1] - 用户对智能化配置需求强烈，存在"可以不用但不能没有"的消费心理[4] - 坦克品牌内部曾对是否在越野车上搭载智能驾驶技术存在争议，最终决定通过智能驾驶提升驾驶体验感[4] 技术开发挑战 - 全新坦克500搭载长城第三代智能辅助驾驶系统Coffee Pilot Ultra，实现"车位到车位"全链路智能辅助驾驶[4] - 越野车搭载智能驾驶系统技术难度更高：标定周期是其他车型一倍，标定成本更高(比蓝山多进行五轮摸底测试)，动力系统协同更复杂[5] - 开发全新坦克500智驾版导致部分后续车型项目推迟[5] 市场定位分析 - 数据显示75%越野车用户中仅3%为老越野玩家，为全新坦克500 Hi4-Z智享版提供了市场空间[5] - 坦克品牌推出全新坦克500旨在开拓非专业越野玩家市场[5]

产品发布 - 全新坦克500智享版正式开启预售 定位为"全场景智能豪华越野SUV" [1] - 新车最大更新升级点是智能化体验部分 体现坦克品牌发展方向 [1] - 造型设计灵感来自中国古典建筑 采用"敦煌绿"全新车色 体现"中式新豪华"定位 [1] 技术配置 - 搭载第三代智能辅助驾驶系统Coffee Pilot Ultra 实现"车位到车位"全链路智能辅助驾驶 [1] - 自研3.0T V6大排量发动机和9AT/9HAT高挡位变速箱 打破外资在高端动力领域技术壁垒 [1] - 投入超过200亿元打造坦克平台 体现"长期主义"发展战略 [1] 市场影响 - 从坦克300开始 中国越野市场不再是国外品牌专属领地 [1] - 伴随消费觉醒和品牌创新 截至发布会时中国越野市场持续扩大 [1]

核心观点 - 长城汽车二季度业绩表现亮眼，销量、营收及净利润同环比均实现增长，其中销量和营收为历年同期最佳，净利润为历年来单季度最佳 [1] - 公司通过全场景、全动力产品矩阵和智能化跃升实现高质量发展，并在越野、智能化和全球化领域取得显著进展 [1][2] - 长城汽车以"生态出海"战略推动全球化布局，海外销售渠道超1400家，并在多个国际市场获得认可和奖项 [2] 财务表现 - 二季度累计销量31.30万辆，同比增长10.07%，环比增长21.87% [1] - 二季度营收523.48亿元，同比增长7.78%，环比增长30.81% [1] - 二季度净利润45.86亿元，同比增长19.46%，环比增长161.91% [1] 产品与技术 - 公司形成全场景、全动力产品矩阵，完成智能化跃升 [1] - 建立端到端智驾大模型SEE、新一代AI数据智能体系和九州超算中心，在算法、数据和算力三大核心技术领域达到行业领先水平 [2] - 推出新一代智驾系统Coffee Pilot Ultra和新一代智慧空间系统Coffee OS 3，其中Coffee Pilot Plus可实现无高精地图全场景NOA [2] 全球化布局 - 通过研、产、供、销、服全面出海，完成从"产品出海"到"生态出海"的跨越 [2] - 现有海外销售渠道超1400家 [2] - 在巴西获得GPTW认证，山海炮Hi4-T在澳洲荣获"2025最佳新能源皮卡"大奖，长城炮在智利问鼎皮卡新车畅销榜销量冠军 [2] 品牌与市场 - 秉持长期主义理念，以ONE GWM品牌战略为引领，追求有质量的市场占有率 [1] - 哈弗、坦克、长城炮三大品牌组成"长城战队"出征环塔拉力赛，展示全场景出行技术实力 [1]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 长城汽车以长期主义为基打造高价值车型生态出海，深耕多动力平台化，推动“一车多动力”战略，智能化方面位居行业前列，全球化聚焦“生态出海”，2025年将发布多款热点车型巩固竞争优势 [2][7][8] - 魏牌是长城高端跃迁关键抓手，销量增速高，加大研发和营销投入，推出新车型夯实优势，将与兄弟品牌协同联动实现高端化突围 [3][9][10] 事件总结 - 6月18日长城汽车在河北保定总部召开2024年股东大会，近百名投资者参会创近年新高，董事长魏建军围绕多议题与投资者交流并回应行业竞争及未来布局 [1][6] 公司战略总结 - 坚持长期主义战略，以高质量市场占有率为目标，未来五年深耕多动力平台化，推动“一车多动力”战略 [2][7] - 全球化战略聚焦“生态出海”，已建立1400余家海外渠道、累计销售突破190万辆，2025年巴西工厂投产，力争2030年实现百万辆级海外销量 [2][8] 公司业绩总结 - 2024年销量达123.45万辆，同比增长0.4%；营业收入2022亿元，同比增16.7%；净利润126.9亿元，增80.8% [2][7] 公司智能化进展总结 - 先后推出Coffee Pilot Ultra和Coffee OS 3，依托“森林生态”体系及紫荆M100车规级芯片，构建端到端智驾大模型，在算法、数据和算力三大领域位居行业前列 [2][7] 魏牌情况总结 - 曾因战略调整和定位摇摆陷入瓶颈，如今在董事长推动下迅速回暖，5月销量6161辆，同比增长115.3%；前五个月累计交付24297辆，涨幅44%，成为五大品牌中增速最高者 [3][9] - 加大研发和营销投入，提拔资深高管出任CEO，扩建直营网络并强化线上直连，凸显战略地位 [3][9] - 5月高山家族与蓝山焕新款先后上市，夯实技术与设计优势，智能辅助驾驶与家用场景双轮驱动，打造差异化竞争壁垒 [3][10] - 将与坦克、哈弗等兄弟品牌协同联动，实现资源互补与高端化突围 [3][10]