公司产品策略更新 - 小米汽车宣布将其车辆辅助驾驶功能的“安全里程门槛”由最初的1000公里降低至300公里 [1] - 此次调整旨在降低用户使用辅助驾驶功能的初始门槛 [1] 公司产品功能与用户引导 - 公司设定该门槛的目的是为了让用户能够逐步熟悉辅助驾驶功能，培养充分的安全意识 [1] - 公司同时强调，辅助驾驶并非自动驾驶，提醒用户在使用时需时刻关注路况，并及时控制车辆 [1] 公司技术部署进展 - 包含此项调整的最新版本OTA更新已开始向用户陆续推送 [1]

公司战略与项目背景 - 公司在汽车产业“电智化、数字化、全球化”变革中，深耕辅助驾驶、智能制造等领域，以战略落地推动产业实践 [1] - 为践行“电智化”战略并破解传统人工转运的效率瓶颈与成本压力，公司启动智能转运专项项目，核心目标是“降本增效、示范运营”，致力于打造可复制、可推广的标杆解决方案 [2] 项目组织与实施 - 公司构建了“总指挥 + 指导委员会 + 核心团队 + 专项小组”四级联动机制，以高效的组织保障体系打破跨部门协作壁垒，有序推进全流程工作 [3] - 宝骏基地下穿通道的顺利通车，是项目推进的关键节点 [3] 核心技术突破 - 实现无硬件升级的复杂场景适配：通过“高精度地图采集 + 端到端大模型训练”技术路径，将原车灵眸辅助驾驶系统升级为专属智能转运系统，无需硬件加装即可适配厂区复杂环境 [5] - 实现跨域系统深度融合：建立“每日站会 + 每周复盘”机制，攻克跨系统接口标准化难题，实现调度决策与生产系统深度联动，并打造可视化监控看板打通全链条 [5] - 优化算法筑牢安全防线：针对厂区人车混流、夜间光照不足等场景，优化算法提升夜间障碍物识别精度，并设计系统冗余与功能降级策略，结合管理规范实现双重保障 [5][6] 项目成效与数据 - 降本效果显著：人工转运年支出高达上百万元，智能转运投产后人力成本近乎为零 [7] - 效率大幅提升：单台车转运仅需数分钟，日转运量可达数百台，效率远超人工且节拍稳定 [7] - 安全可靠性高：在多重安全防护加持下，转运安全可靠性达99% [7] 未来规划与影响 - 项目预计2026年第一季度起，将在多款搭载高阶辅助驾驶的车型上相继投产，后续还将开展海量里程的无人化耐久路试以持续优化 [7] - 此次项目是公司战略的生动实践，未来公司将继续拓展辅助驾驶、智能座舱、智能制造等核心应用场景，以技术创新推动产业发展 [7] - 项目成功实现了整车从产线下线到入库的全流程无人化转运，为汽车制造物流的智能化升级树立了全新行业示范 [1]

公司核心技术与产品 - 公司核心光学技术及相关光电产品具有泛域应用场景 [2] - 车载镜片、车载镜头等产品可应用于无人驾驶领域或辅助驾驶相关领域 [2] - HUD抬头显示、汽车天幕影像等新技术新产品与实现汽车智能驾驶紧密联系 [2]

公司运营与交付表现 - 2026年1月，公司交付新车27,668辆，同比下降7.5% [1] - 截至2026年1月31日，公司历史累计交付量达到156.79万辆 [1] 产品与技术升级 - 2026年1月，公司向用户推送OTA 8.2版本系统更新，带来40项新增功能和25项体验优化 [1] - 更新覆盖辅助驾驶、智能空间和智能电动体验的全面升级 [1] - 随之上线的强化版VLA司机大模型对物理世界的思考与理解能力显著提升，在应对城区复杂路况时的表现更接近人类驾驶水平 [1] 销售与服务网络 - 截至2026年1月31日，公司在全国已有547家零售中心，覆盖159个城市 [1] - 售后维修中心及授权服务中心共547家，覆盖221个城市 [1] 充电基础设施 - 截至2026年1月31日，公司在全国已投入使用3,966座理想超充站，拥有21,945个充电桩 [1]

核心运营数据 - 2026年1月公司交付新车27,668辆，同比下降7.5% [1] - 截至2026年1月31日，公司历史累计交付量达到156.79万辆 [1] 产品与技术更新 - 2026年1月公司向用户推送OTA 8.2版本系统更新，包含40项新增功能和25项体验优化 [1] - 更新覆盖辅助驾驶、智能空间和智能电动体验的全面升级 [1] - 随之上线的强化版VLA司机大模型对物理世界的思考与理解能力显著提升，在应对城区复杂路况时的表现更接近人类驾驶水平 [1] 销售与服务网络 - 截至2026年1月31日，公司在全国拥有547家零售中心，覆盖159个城市 [1] - 同期售后维修中心及授权服务中心达547家，覆盖221个城市 [1] 充电基础设施 - 截至2026年1月31日，公司已投入使用3,966座理想超充站，拥有21,945个充电桩 [1]

公司运营与交付 - 2026年1月公司交付新车27,668辆 [1] - 截至2026年1月31日公司历史累计交付量达1,567,883辆 [1] 产品与技术升级 - 2026年1月公司向用户推送OTA8.2版本系统更新包含40项新增功能和25项体验优化 [1] - 更新覆盖辅助驾驶、智能空间和智能电动体验 [1] - 随上线的强化版VLA司机大模型对物理世界的思考与理解能力显著提升在应对城区复杂路况时表现更接近人类驾驶水平 [1] 销售与服务网络 - 截至2026年1月31日公司在全国拥有547家零售中心覆盖159个城市 [1] - 公司售后维修中心及授权服务中心达547家覆盖221个城市 [1] 充电基础设施 - 截至2026年1月31日公司已投入使用3,966座理想超充站拥有21,945个充电桩 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”（维持）[4] 报告核心观点 - 汽车行业智能化进程加速，辅助驾驶与自动驾驶领域技术迭代与商业化落地持续推进，相关投资机会值得关注 [1][7][26][27][28] - 行业短期市场表现承压，但长期结构性机会明确，报告在整车、商用车、零部件、机器人链、低空经济及智能驾驶等领域给出了具体的投资建议 [7] 市场板块行情回顾 - **整体市场表现**：报告期内（1月25日至1月31日），上证A指下跌0.4%，深证A指下跌2.3%，创业板指下跌0.1% [2][8] - **行业板块对比**：在CS行业板块中，汽车板块周度下跌5.1%，跌幅居前，表现弱于大盘；同期表现较好的板块有CS石油石化（上涨6.9%）、CS通信（上涨4.8%）和CS煤炭（上涨4.0%）[2][8] - **汽车产业链内部**： - 二级板块：商用车板块微涨0.3%，是唯一上涨的二级板块；乘用车、汽车零部件、汽车服务及摩托车及其他板块分别下跌4.8%、5.7%、7.0%和5.6% [2][10] - 三级板块：商用载货车板块上涨2.2%，表现相对较好，其他三级板块均下跌 [2][10] 个股行情回顾 - **板块个股表现**：汽车板块个股普遍下跌，涨幅居前的个股包括西上海（上涨13.3%）、动力新科（上涨13.0%）和星宇股份（上涨11.2%）；跌幅居前的个股包括天普股份（下跌28.9%）、金龙汽车（下跌21.8%）和超捷股份（下跌19.2%）[3][14] - **重点覆盖个股表现**：已覆盖个股同样多数下跌，涨幅居前的为星宇股份（上涨11.2%）、多利科技（上涨9.2%）和中国重汽（上涨7.9%）；跌幅居前的为隆盛科技（下跌16.8%）、旭升集团（下跌16.7%）和科博达（下跌15.5%）[3][16] 行业规模与指数表现 - **行业规模**：汽车行业股票家数为265只，占A股总数5.1%；总市值为4709.3十亿元，流通市值为4078.6十亿元，分别占A股总市值和流通市值的4.2%和4.0% [4] - **指数表现**：汽车行业指数过去1个月、6个月、12个月的绝对收益率分别为3.5%、21.1%和43.5%；相对沪深300指数的超额收益分别为2.4%、7.7%和20.2% [6] 本周行业动态与新闻 - **技术标准发布**： - 汽车驾驶辅助系统首个强制性国标《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》发布，将于2028年1月1日实施，推动AEB系统从“选配”走向“标配”[7][23] - 《汽车转向系基本要求》强制性国标发布，将于7月1日实施，为线控转向技术划定安全边界，推动其落地应用 [7][24] - **企业技术与产品动态**： - **比亚迪**：发布天神之眼辅助驾驶系统5.0版本，新增强化学习与闭环训练能力，实现AI大模型自进化；截至去年底，比亚迪拥有超256万辆辅助驾驶车型，天神之眼系统每日生成数据超1.6亿公里 [1][26] - **特斯拉**：获准在瑞典全境测试完全自动驾驶系统（FSD），为进入更广泛欧洲市场迈出关键一步；公司宣布向xAI投资20亿美元；确认Model S/X将于下季度停产，相关产线将用于Optimus人形机器人量产；Optimus计划于2026年底前启动量产，2027年面向公众销售；Cybercab无人驾驶出租车项目预计2026年内实现量产 [1][7][27][28][29] - **岚图汽车**：发布2026年产品规划，计划推出四款全新车型，其中岚图泰山Ultra将是首款量产L3级SUV，计划于2026年3月交付 [7][25] - **长安汽车**：力争在2028年实现人形机器人量产，2030年推出商用航线飞行汽车 [22] - **一汽-大众**：2026年将推出13款新车型，其中7款为新能源车型 [24] - **黑芝麻智能**：与百度萝卜快跑达成战略合作，共同推进无人驾驶生态 [29] - **海外市场进展**：阿联酋加速推进无人驾驶商业化，阿布扎比目标到2040年实现25%出行由自动驾驶完成，迪拜计划在2030年前让25%的出行转为自动驾驶 [1][28] 投资建议 报告基于智能化趋势和产业格局，给出以下投资建议 [7]： - **整车领域**：重点关注华为链主要合作车企江淮汽车、长安汽车和上汽集团；推荐销量表现优异或有爆款车潜力的比亚迪和长城汽车 - **商用车领域**：重点推荐宇通客车、中国重汽和潍柴动力 - **零部件领域**：看好具备成本、产品优势的龙头企业，重点推荐福耀玻璃、星宇股份，关注继峰股份 - **机器人产业链**：汽零环节重点关注拓普集团、银轮股份、新泉股份、嵘泰股份、隆盛科技、恒帅股份、道氏技术和爱柯迪等 - **低空经济领域**：重点推荐宗申动力 - **智能驾驶领域**：关注文远知行-W、小马智行-W、伯特利和德赛西威等

核心观点 - 辅助驾驶正从汽车行业的“加分项”转变为用户购车的“必选项” [1][3][7] - 比亚迪凭借其辅助驾驶系统“天神之眼”的领先市场保有量、强大的数据底座和全方位的安全保障，给出了行业最优解，并引领中国汽车智能化发展方向 [1][2][4][7] 市场表现与规模 - 截至2025年12月，比亚迪辅助驾驶车型累计保有量超过256万辆，稳居中国车企第一 [1][3] - 2025年12月单月，比亚迪辅助驾驶车型销量高达191,041辆 [2][5] - 分品牌看，2025年12月方程豹汽车售出47,576辆，腾势汽车售出13,621辆，仰望汽车售出903辆，王朝|海洋系列售出128,941辆 [2][5] 技术能力与数据优势 - “天神之眼”系统每天生成超过1.6亿公里的辅助驾驶数据，庞大的数据量驱动系统持续进化 [1][4] - 2025年进行了密集的OTA升级，内容涵盖主动安全强化、座舱体验优化、动态主题新增及低速紧急制动功能上线等 [1][4] - 用户对系统的认可度高，辅助驾驶激活比例达94.13%，智能泊车激活比例达85.97% [1][4] 安全性能与用户保障 - 安全是比亚迪智驾技术的核心，2025年全年AEB自动紧急刹车触发933万次，证明了系统的主动安全实力 [1][4] - 比亚迪率先承诺为泊车辅助场景的安全及损失提供全面兜底，无需走保险流程，不限首任车主且赔偿无上限 [1][4] 产品认可与市场影响 - 搭载“天神之眼B版”的车型（如方程豹钛7、腾势N8L）凭借稳定实用的体验，成为用户购车的关键考量 [2][5] - 公司的技术理念从“安全是最大的豪华”演进到“智驾是最强的守护”，推动辅助驾驶从“少数人享”走向“全民可及” [2][7]

公司市场地位与战略成效 - 公司辅助驾驶车型累计销量超256万辆，稳居中国车企辅助驾驶车型保有量第一 [1] - 公司的“天神之眼”辅助驾驶系统已成为中国市场装车量最大的辅助驾驶系统 [1] - “全民智驾”战略取得显著成效，赢得了广大消费者的认可 [1] 智能化技术发展与数据优势 - 公司拥有行业最大的辅助驾驶数据底座，“天神之眼”系统每天可生成辅助驾驶数据超1.6亿公里 [2] - 庞大的数据底座与良好的使用体验形成正向循环，推动技术持续进化 [2] - 2025年“天神之眼”辅助驾驶激活比例高达94.13%，智能泊车激活比例高达85.97% [2] 产品功能迭代与用户体验 - 2025年下半年起，公司OTA升级频次大幅增加，持续优化智能座舱与辅助驾驶功能 [3] - 2025年7月启动最大规模OTA，强化主动安全并升级全场景绕行、多把掉头等行车功能 [3] - 后续OTA新增了车道级导航、全向行车记录仪、无麦K歌、全新动态主题及全向泊车记录仪等实用功能 [3] - 2025年12月推送“天神之眼B”全新座舱UI，并新增低速紧急制动MEB等安全功能 [3] 安全理念与技术表现 - 公司强调“安全是一辆电动车最大的豪华”，并认为“智驾是安全出行最强的守护” [4] - “天神之眼”辅助驾驶将安全放在首位，具备主动安全能力以实时监测路况并规避危险 [4] - 2025年公司全系自动紧急刹车AEB触发次数达933万次 [4] 泊车辅助安全承诺与市场影响 - 公司承诺对中国市场所有“天神之眼”车辆用户在泊车辅助场景下的安全及损失全面兜底，赔偿无上限且不限首任车主 [5] - 该承诺体现了公司对技术的绝对自信及对消费者负责的态度，且不影响用户次年保险费率 [5] - 稳定安全的体验与兜底承诺，促使更多用户选择搭载“天神之眼”的车型 [6] - 下半年上市的方程豹钛7与腾势N8L用户反馈良好，“天神之眼B”逐渐成为选车购车的关键配置 [6] 行业趋势与公司推动作用 - 辅助驾驶正从“可选项”变为“必选项”，公司有力推动了中国汽车市场辅助驾驶渗透率的提高 [6] - 公司坚持以安全为底线普及辅助驾驶，其车型热销提高了消费者对辅助驾驶系统的信任 [6]

公司产品与技术 - 公司机器人智能基座AICube沿用了在辅助驾驶领域成熟的技术架构 [2] - 产品控制器采用“即插即用”的核心板模块化设计 [2] - 产品可灵活提供摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器套件 [2] - 产品提供包括成熟的底层驱动、中间件、ISP调试等定制化服务 [2] 产品优势与客户进展 - 该产品能帮助客户大幅缩短开发周期，提升研发效率，降低研发成本 [2] - 公司已与多家知名机器人企业达成战略合作 [2]