纪要涉及的行业或公司 * 朗科科技 主营业务为存储模组 包括SSD、DRAM内存条、U盘、移动硬盘、卡类等产品 同时公司正积极向算力领域拓展[2][4][24] * 存储行业 当前处于行情较好的大周期 公司对涨价幅度和持续性比较看好[2][13][48] * 算力行业 涉及国家东数西算战略 粤港澳大湾区算力枢纽节点建设 以及国产算力、信创市场[5][6][8][20][26] 核心观点和论据 **财务业绩与运营状况** * 公司2025年前三季度营收约8亿元 同比增长约35% 规模净利润亏损约2800万元 但同比提升60%以上[2] * 第三季度单季营收超3亿元 同比增长超80% 扣非后规模净利润亏损约860万元 同比亦提升超80% 改善明显[2] * 截至第三季度末 库存约3亿元 较年初增加约56% 公司主动增加库存以应对预期中的价格上涨[2][16][17] * 公司货币资金超5亿元 现金充足 为未来库存管理和备货提供较大余力[45][46] **业务结构与战略布局** * 产品结构以SSD为主 占比一半以上 其次是卡类、移动存储等产品 占比约20%-30% DRAM内存条占比约10%[4][24] * 库存结构与此对应 约80%以上为NAND产品库存 其余为DRAM库存[4] * 韶关国资控股后 公司定位为产业和资本化平台双抓手 在夯实存储主业基础上 向算力领域切入[5][6] * 公司与华为签署全面战略合作伙伴关系框架协议 并与华为钻石级代理商汇信信息技术成立合资公司 旨在基于国产算力和信创市场 在粤港澳大湾区提供完整的解决方案（包括硬件、软件）[7][8][28] **市场展望与价格策略** * 存储行业处于大级别行情 公司看好涨价幅度和持续性 预计第四季度业绩将优于第三季度 对明年持更乐观预期[13][48] * 下游涨价能覆盖上游成本上涨 中间留存毛利润将提升 但下游涨幅不一定与上游涨幅完全同步[14][15] * 价格策略因客户类型而异 电商平台价格透明竞争充分 渠道客户、B端客户、OEM定制类客户议价空间更大 对毛利率提升更友好[11][12] * 报价基本按订单进行 随行就市 新订单即新报价 未与客户签订长期定价协议[43][44] **产能与未来规划** * 公司出货大部分由自有工厂（朗科半导体）生产 工厂位于韶关 当前产能未满 有富余空间 未来若订单旺盛可快速扩产[30][32][34] * 企业级存储是未来方向 受国产替代驱动 公司已做准备但尚未体现在财务数据中[20] * 全资子公司朗坤科技（位于韶关）主要负责服务器等国产化算力相关产品和服务[27][36] * 公司曾募资研发闪存控制芯片但项目已终止 年报中的产品分类因调整繁琐而未更新[22] 其他重要内容 **政策与地域优势** * 国家东数西算战略下 粤港澳大湾区为8大算力枢纽节点之一 韶关是其中唯一的国家级集群城市 大型IDC建设需在此类区域进行[5][6] * 作为韶关国资在算力领域唯一的控股上市公司 公司有望在产业发展中获得政府支持（如政策、补贴、专项资金、项目订单等）以带动业务[6][26][27] **合作细节与信息披露** * 与汇信信息的合资公司尚在工商注册过程中 具体合作细节（如是否包含算力芯片）未完全公开 规划方向为国产算力硬件和服务[8][10][28][38] * 该对外投资金额不大 后续是否会单独发布公告尚不确定[39]

公司业务澄清 - 公司暂无涉及AISSD业务 [1] 公司核心产品线 - 公司主要产品包括SSD固态硬盘、DRAM内存条、嵌入式存储、移动存储等存储产品 [1] - 公司产品线还包括可穿戴设备、电脑外设等消费类电子产品 [1] 公司产品战略 - 公司结合市场行情及客户需求，持续对各类存储产品线进行创新与优化 [1]

公司业务澄清 - 公司明确表示暂无涉及AISSD业务 [2] - 公司当前主要产品包括SSD固态硬盘 DRAM内存条 嵌入式存储 移动存储等存储产品 [2] - 公司产品线还包括可穿戴设备 电脑外设等消费类电子产品 [2] 公司产品战略 - 公司结合市场行情及客户需求 持续对各类存储产品线进行创新与优化 [2]

存储行业整体景气度 - 存储产业行情好到让厂商头痛，存储产品于8月下旬突然开启缺货涨价，反弹早于供应商预期 [1] - 供需共振推动存储周期向上 [2] - 美股存储个股盘前走高，美光科技涨4.88%，西部数据涨5.12%，希捷科技涨4.48% [1] DRAM市场动态与价格展望 - 三大原厂（三星电子、SK海力士和美光科技）决定停产DDR4并已拆除相关旧设备，绝不可能再回头重新生产DDR4，市场供应缺口将持续扩大 [1] - DDR4产品价格涨幅将是存储行业之最，其次为DDR5 [1] - DDR4合约价2025年上半年预计上涨40%，若2025年下半年较上半年环比上涨25%，则2025年DDR4合约价或同比提升75% [2] - 利基型DDR3-DDR4产品价已出现明显上涨 [2] NAND闪存市场动态与前景 - NAND闪存在云厂商刚性需求驱动下，缺货将延续到明年上半年 [1] - 除原厂严格控制产能稼动率外，HDD供应短缺叠加AI推理应用快速增加进一步加大企业级SSD需求，推动NAND供需结构持续优化 [2] - 预计2025年四季度NAND价格涨幅较三季度有所扩大 [2] - 预计到2029年，AI NAND市场将占全球NAND市场的34%，新增整体可服务市场290亿美元 [2] 硬盘市场状况 - 硬盘缺货情况也将越来越严重 [1] - HDD供应短缺是推动企业级SSD需求的因素之一 [2] 价格谈判与预期 - 韩国厂商在放长假后预计将于近日宣布新品价格，合约价格或将上涨20%-30% [1] 相关公司业务与产品 - 朗科科技主要产品有SSD固态硬盘、DRAM内存条、嵌入式存储、移动存储等存储产品和消费类电子产品 [3] - 大为股份全资子公司深圳市大为创芯微电子科技有限公司主要产品有NAND、DRAM存储两大系列，部分存储产品已采用长江存储NAND方案与长鑫存储DRAM方案 [3] 特定公司市场份额展望 - 随着主要厂商退出DDR4和LPDDR4X市场，看好兆易创新全球DDR4和LPDDR4X市占率在2025-26年提升的趋势 [2]

存储行业市场展望 - 第四季度存储市场价格可能迎来全面上涨 [2] - 2026年内存市场将面临供应短缺 特别是NAND市场因过去几年生产削减和有限晶圆产能出现显著供应约束 [2] 公司产品与策略 - 公司主要产品包括SSD固态硬盘、DRAM内存条、嵌入式存储、移动存储等存储产品及可穿戴设备、电脑外设等消费类电子产品 [2] - 公司将密切关注存储市场变化并及时调整采购及销售策略 [2]

存储行业价格动态 - 美光通知渠道存储产品即将上涨20%-30% [1] - 三星通知大客户第四季度DRAM类LPDDR4X/LPDDR5/5X协议价格预计上涨15%-30%以上 [1] - 闪迪/美光/三星相继提价导致存储市场涨价超预期 [1] 存储市场需求状况 - 北美互联网大客户营收与利润均高于预期 [1] - AI使用规模持续扩大且应用快速渗透带动场景拓展 [1] - 北美CSP客户持续扩大基础设施投入 [1] - 数据中心需求持续强劲 [1] 存储行业供给格局 - 海外存储大厂优先将资源分配给头部企业 [1] - DDR5/HBM等高端产品产能利用率打满 [1] - 新增产能有限且NAND海外大厂无新建产能 [1] - 业内对2026Q1淡季价格预期从承压转为继续涨价 [1] 产业链相关公司业务 - 大为股份半导体存储业务涵盖NAND/DRAM两大系列 [1] - 子公司大为创芯DRAM产品线包含DDR3/DDR4/LPDDR4X/LPDDR5/DDR5内存模组 [1] - 朗科科技主营SSD固态硬盘/DRAM内存条/嵌入式存储/移动存储等产品 [1]

公司业务布局 - 公司主要产品包括SSD固态硬盘 DRAM内存条 嵌入式存储 移动存储等存储产品和可穿戴设备 电脑外设等消费类电子产品 [2] - 公司目前暂无涉及机器人业务布局 [2] 投资者关注方向 - 投资者于9月10日通过互动平台询问公司在机器人领域的业务布局 [2]

公司业务概况 - 公司是闪存盘的发明者 专注于存储产品研发 生产和销售 产品覆盖SSD固态硬盘 DRAM内存条 嵌入式存储和移动存储等领域 同时拓展至可穿戴设备 电脑外设等消费类电子领域[5] - 主要产品包括SSD固态硬盘 DRAM内存条 嵌入式存储 移动存储等存储产品 以及可穿戴设备 电脑外设等消费类电子产品 存储产品主要用于资料存储和系统内存缓冲存储 下游广泛应用于手机 平板电脑 电子计算机 行车记录仪 相机 无人机 汽车电子 智能家居 可穿戴设备等领域[6] - 公司通过从事SSD固态硬盘 DRAM内存条 嵌入式存储 移动存储等产品的研发 生产 销售中获得收入[7] 业绩驱动因素 - 存储产品受原材料价格波动影响较大 主要驱动因素为公司品牌优势 产品性价比优势 销售渠道的客户数量 以及产品运营的高效率[8] 行业情况 - 公司主要产品属于存储行业 存储器可分为光学存储 半导体存储和磁性存储三大类 公司主要产品为半导体存储器 具有体积小 存储速度快等特点[9] - 2024年前三季度全球存储市场规模达1202.25亿美元 同比增长96.8% 预计2024年全年存储市场规模将反弹77%至1607亿美元[9] - 2025年NAND Flash和DRAM整体价格承压 DRAM市场规模预计保持增长 NAND Flash市场规模面临挑战 预计2025年全球存储市场规模较2024年以个位数百分比增长[9] 产业链格局 - 存储器产业链上游由存储晶圆原厂 主控芯片厂等构成 全球存储晶圆市场被韩国 美国和日本的少数企业主导[10] - 2024年第三季度NAND Flash市场份额：三星32.9% SK海力士19.1% 铠侠17.0% 美光12.4% 西部数据9.9%[10] - 2024年第三季度DRAM市场份额：三星39.5% SK海力士34.7% 美光20.6% 南亚科技1.0% 华邦电子0.6%[10] 下游应用市场 - 存储产业链下游最主要三个应用领域分别为服务器 Mobile产品和PC[11] - 2024年PC Mobile产品 服务器三大应用市场分别占全球NAND Flash bit应用的14% 31%和28% 分别占全球DRAM bit应用的15% 33%和34%[11] - 服务器市场将成为2025年NAND Flash/DRAM最重要的应用市场 带动对HBM DDR5 eSSD的需求[11] - 预计2024年全球服务器出货量约1300万台 同比增长3% 预计2025年全球服务器出货量增长5%至1360万台[11] - 预计2024年全球智能手机出货量增长3%至11.84亿部 预计2025年全球智能手机出货量缓慢增长2%[12] 重要事项 - 2024年2月公司与韶关市人民政府 中兴通讯等签署合作协议 拟在建设算力产业生态 提升数据中心建设水平和数字化转型深度合作方面展开合作[15] - 2024年4月公司全资子公司韶关乳源朗坤科技与中兴通讯子公司签署供货保证协议和合作框架协议 2024年8月完成服务器组装生产线建设[15] - 2024年3月公司与北京忆恒创源等签署战略合作框架协议 就选址韶关共建粤港澳存储基地项目达成合作意向[17] - 2024年公司通过广东联合产权交易中心转让朗科智算25%股权 交易完成后公司持有朗科智算40%股份 朗科智算不再纳入公司合并报表范围[18] - 报告期内公司与Kingston相关实体签署专利授权许可转让和承继协议 将专利授权许可合同签约主体变更为KDIL[19] - 公司使用超募资金11,500万元偿还银行贷款 已实施完毕[20] - 公司关停子公司韶关朗正数据半导体有限公司[20]