在全球品牌竞争从"流量争夺"转向"情感连接"的今天，如何让海外消费者真正认同品牌，成为中国企业出海面临的核心挑战。 12月26日，在2025第三届全国人工智能应用场景创新挑战赛(CICAS)姑苏专项晋级赛中，明略科技(2718.HK)联合北京大学的参赛项目《基于多模态大模 型的品牌出海创意生成与情感链接智能平台》从70余个参赛团队中脱颖而出，斩获"特等奖"殊荣，成功晋级全国总决赛。 全国人工智能应用场景创新挑战赛(CICAS)是在科学技术部战略规划司指导支持下，由中国人工智能学会与科技部新一代人工智能发展研究中心联合主办 的综合性年度赛事。自2023年办赛以来，共吸引4800余个国内外优秀科技人才团队和优质创新创业项目参与，目前已成为推动AI与实体经济深度融合的 重要平台。 本届大赛以"场景驱动·数智强国"为主题，由中国人工智能学会、苏州市姑苏区人民政府、苏州大学共同主办，全国人工智能应用场景创新挑战赛组委 会、姑苏区经济和科技局联合承办，长三角数字经济双创中心提供支持，共设立49个场景应用专题，明略科技联合北京大学的获奖方案正是"AI+营销"场 景的一次创新突破。 品牌出海：情感共鸣成为新赛点 随着中国品牌 ...

公司发展历程与里程碑 - 公司于2025年11月3日在香港联合交易所主板上市，股票代码2718 HK，成为全球Agentic AI第一股 [1] - 公司发展历程贯穿互联网、移动互联网、大数据、深度学习及大模型时代，与中国科技产业演进同步 [1] 创始人思想与公司使命 - 创始人以数学作为思考世界和解决难题的底层操作系统，并从中感受数学之美 [4] - 创始人的终极人生目标是在墓碑上刻下人机协同互信的数学原理公式 [5] 创业起点与商业模式 - 公司创立起点是为朋友修改代码救火，并从解决媒体虚报流量的商业矛盾中切入市场 [5] - 通过成为广告主与媒体间的中立第三方，公司解决了信任问题并定义了数据可信这一全新赛道 [5] 经营挑战与危机 - 公司在2022年遭遇极端困境，融资获得的40亿资金消耗殆尽，账面仅剩2-3亿资金 [5] - 公司当时面临每月上亿元的支出压力，被迫进行裁员且无法及时支付离职补偿，导致团队信任崩塌 [5] 战略转折与产品重生 - 2025年春节，DeepSeek强大的推理能力和AI Agent操作软件的可能性为公司提供了破局方向 [5] - 新产品DeepMiner选择效果广告数据分析作为极小切口，体现了战略节奏、技术可行性和组织能力的新思考 [5]

公司定位与市场地位 - 公司是中国最大的数据智能应用软件供应商，按2024年总营收计 [2] - 公司以“全球Agentic AI第一股”身份登陆港交所，填补港股企业级AI赛道空白 [1][2] - 公司核心竞争力在于“垂直”，依托近20年积累的多模态行业数据，形成“可信智能体模型+可信数据”的差异化优势 [2] - 公司发展潜力可对标Palantir（市值4千亿美元以上）、Databricks（千亿美金估值）等海外头部企业 [3] 技术与产品优势 - 2025年9月推出企业级专有大模型产品线DeepMiner，采用多智能体架构实现从数据分析到决策的智能解决方案 [2] - 拥有2322项专利及596项专利申请，其中1296项发明专利覆盖数据智能、企业知识图谱及数据隐私等关键领域 [2] - 技术路线聚焦“垂直场景适配”，解决通用大模型难以直接对接企业终端需求的问题 [1] 财务表现与运营效率 - 2025年上半年总营收达6.44亿元，同比增长14% [5] - 2025年上半年经调整营运利润约2688万元，实现盈利转正 [5] - 毛利率提升至55.9%，较2024年同期提升5.3个百分点 [5] 股东背景与战略合作 - 腾讯作为公司最大外部股东，自2017年起几乎参与后续每一轮融资，带来资源协同优势 [3] - 香港公开发售获得4452.86倍认购，并引入腾讯、巴林GFH Financial Group、晶泰控股等基石投资者 [3] - 2025年与腾讯云再次签署战略协议，将在云服务、人工智能及大模型领域深度合作，结合DeepMiner与腾讯云算力 [4] 全球化布局与客户基础 - 公司作为香港“重点引进企业”，以香港为支点加速全球业务扩张 [5] - 截至2025年6月30日，已服务135家财富500强企业，为海外业务扩张提供天然优势 [6] - 未来将形成“服务中国出海+拓展海外本土”的双路径发展 [6] 公司治理与资本市场 - 公司以不同投票权（WVR）架构申请主板上市，保障管理层战略决策稳定性 [7] - 截至2025年10月，全港WVR上市公司仅20余家，总市值占大市总额不足8%，具备稀缺性 [7]

上市概况与市场表现 - 明略科技于11月3日在港交所上市，被称为“Agentic AI第一股”，上市首日股价大涨106%，市值达到420亿港元[2] - 公司创始人吴明辉现年43岁，为北大数学系毕业生，带领公司主攻“企业级智能体”领域，已苦心经营19年[2] 股权结构与主要股东 - 腾讯是公司第一大股东，持有25.96%的股份，红杉中国、快手也是其投资人[3] - 创始人吴明辉持有10.28%的股份，通过AB股架构拥有53%的投票权，IPO后其持股价值为43亿元[5] 财务业绩与现金流 - 公司2025年上半年收入为6.4亿元人民币，其中核心产品“秒针系统”上半年收入为3.2亿元，占总收入约50%[2][7] - 公司营运利润在2022至2024年连续三年为负，于2025年上半年刚刚转正[2] - 2022-2024年经营活动所用现金净额均为负数，但情况有所好转，2025年已接近平衡[26] - 此次港股上市募资10亿港元，缓解了公司的财务压力[27] 产品与服务 - 公司产品线包括媒体支出优化软件、社交媒体管理软件、用户增长软件等，2025年上半年这些产品合计收入占总额的89.2%[7] - “秒针系统”作为数字营销工具，可协助企业优化媒体广告预算、进行社交媒体运营和拉新用户，已连接425个媒体平台进行广告监测[7][8] - 公司于2024年9月推出企业级专有大模型产品线DeepMiner，其特点是整合专业数据库以确保数据真实，规避AI生成虚构内容的风险[9][10] - 公司内部开发并已商业化的“小明助理”是一个企业级大模型平台，集大模型、Copilot及Agent于一体，以浏览器插件形式帮助用户工作[18] 客户与市场定位 - 公司服务大量头部客户，覆盖135家《财富》世界500强企业，涉及消费、汽车等行业[2][5] - 公司目标市场从过去的几千家头部企业，扩展至中国6000万中小企业，潜在用户池增长1万倍[22] - 公司将其AI落地方法论打包为“AI落地的陪跑服务”，形成新的付费产品，例如HR团队自研的“HR助理”使部门效率提升20%[21] 技术战略与内部管理 - 公司强调技术落地，创始人亲自给员工开展大模型训练的技术培训，旨在提升全员的转型意识并将此提升至集团战略级别[11][12] - 公司在内部组织大模型竞赛征集AI落地实例，“小明助理”正是脱胎于这种全员探索[15][17] - 公司未来的挑战在于平衡投入与盈利，提升自我造血能力[24]

公司上市概况 - 明略科技于2025年11月3日在港交所主板挂牌上市，股票代码“2718”，成为“全球Agentic AI第一股” [3] - 公司总计发行7,219,000股A类股份，香港公开发售获4452.86倍认购，国际发售获13.93倍认购 [3] - 发行价为每股141港元，IPO募集资金超10亿港元 [3] - 上市首日收盘价报每股290.6港元，较发行价上涨106.1%，市值突破400亿港元 [4] - 公司采用不同投票权（WVR）架构上市，截至2025年10月全港此类上市公司仅20余家，总市值占大市总额不足8%，具备稀缺性 [4] 公司业务与定位 - 公司成立于2006年，是中国领先的数据智能应用软件公司，致力于通过整合大模型、行业知识和多模态数据改变企业营销和营运决策 [5] - 按2024年总收入计，公司是中国最大的数据智能应用软件供应商 [5] - 公司战略重心为“Agentic AI”的企业级应用落地，是港股首家具备该技术体系的上市公司 [5] - 公司使命是打造数据驱动的可信生产力，提供分析过程可信、可回溯的智能化解决方案 [5] 财务表现与商业模式 - 2025年上半年公司营收同比增长14%至6.44亿元，毛利率从去年同期50.6%提升至55.9%，经营利润首次转正 [8] - 业绩改善源于产品标准化与交付效率优化，而非短期收缩战略 [8] - 同期营销智能业务增长9.7%，营运智能业务增长16.8% [8] - 商业模式通过垂直场景深耕，将抽象技术能力转化为可量化的生产力提升指标，使客户为“可信生产力”付费 [7] - 公司避免与通用大模型正面竞争，证明了“深度赋能优于广度扩张”的逻辑 [9] 技术优势与产品架构 - 公司拥有19年的行业数据积累和135家世界500强客户的场景验证，构建了知识壁垒 [13] - 技术底蕴深厚，2018年、2020年两次荣获中国人工智能最高奖项吴文俊奖，2024年超图多模态大语言模型成果获ACMMM最佳论文提名，2025年专有大模型Mano登顶全球两大权威榜单 [13] - 产品架构已完成从数据智能到模型化AI，再到Agentic智能体的演进 [14] - 核心产品DeepMiner以“可信智能体模型+可信数据”为核心，构建生产力级AI系统，实现从分析到执行的闭环 [14] - 产品矩阵覆盖“营销智能”和“营运智能”两大方向，对应企业降本增效核心环节 [14] 行业背景与市场机遇 - 企业数字化转型正从“工具赋能”迈向“智能决策”的深水区，2025年国务院印发政策推动AI与实体经济深度融合 [7] - 根据IDC预测，中国AI Agent企业级市场规模将在2025年达到190亿元，2025-2028年复合增长率有望超过110% [11] - Agentic AI被Gartner列为2025年十大战略技术趋势之首 [13] - Gartner预测到2028年，15%的日常工作决策将由Agentic AI自主完成 [15] - 公司作为“Agentic AI第一股”，填补了港股市场对企业级Agent标的投资空白 [9] 战略合作与股东支持 - IPO共引入7名基石投资者，累计认购不超过5,900万美元（约4.59亿港元） [17] - 腾讯作为IPO前最大外部股东继续加码700万美元，自2017年以来几乎参与了公司每一轮融资 [17][18] - 公司与腾讯云在云服务、人工智能及大模型领域深度合作，共同推动企业级AI Agent在垂直行业的落地 [19] - 基于腾讯生态开发的私域管理工具“微伴助手”已服务大量企业微信客户，成为营销智能业务的重要增长点 [19] - 其他投资方包括红杉、淡马锡、快手等一线机构，为公司带来产业资源、国际化视野和跨行业洞察 [19] 国际化布局与未来展望 - 公司正式签约成为香港新一批重点企业，与全球17家领先企业共同进驻香港 [20] - AdEff平台已开启新加坡市场服务，帮助当地品牌客户实现广告创意的AI驱动测试与优化 [20] - 公司凭借“营收增长+盈利转正”的财务表现成功上市，证明资本市场青睐“技术有壁垒、商业能落地”的AI企业 [20] - 公司过去19年沉淀的产品创新记录、数据生态系统和优质客户群，将成为其在AGI浪潮下的竞争优势 [21]

IPO与市值表现 - 明略科技于11月3日在港交所成功挂牌，发行价每股141港元，开盘价大涨98.58%至每股280港元，募资规模超10亿港元，总市值一度超过440亿港元（约403亿元人民币）[2] - 公司总部设在四川资阳，使其成为该地级市收获的超级IPO[2][10] 创始人背景与创业历程 - 创始人吴明辉是北大数学系保送生，后于北大计算机系人工智能实验室攻读硕士，学生时代即展现出卓越数理天赋并参与软件外包项目[5] - 2005年提出“七次创业理论”，认为人生有七次创业机会，只要一次成功即可改变轨迹[5] - 2006年首次创业成立“秒针系统”，专注于广告效果分析营销智能平台，2009年获得宝洁等头部客户认可[6] - 2014年第二次创业创立“明略数据”，技术重心转向知识图谱与AI融合，2016年产品在公安系统规模化落地并拓展至多行业[8] - 2020年带领团队推出AI销售赋能工具，公司估值突破200亿元，成为国内大数据AI领域估值最高独角兽[8] - 2025年9月公司推出专有大模型产品线DeepMiner，构建多智能体协同系统[8] 投资阵容与股权结构 - 公司累计融资近50亿元人民币，投资方包括腾讯投资、快手战投、淡马锡、红杉中国、华兴资本等豪华阵容[3][11] - 腾讯自2018年C轮首次投资后持续加码，IPO前持有公司26.96%股份，为第一大股东，超过创始人吴明辉的12.23%[14][16] - 其他主要股东包括金拓及航景基金持股8.55%、红杉中国持股7.46%、淡马锡持股4.14%等[16] - 公司估值经历波动，2020年E1轮投前估值达23.62亿美元（约168亿元人民币），2023年F1轮估值回落至5亿美元（约36亿元人民币），IPO前F3轮估值回升至15亿美元（约107亿元人民币）[13][14] 业务与客户基础 - 按2023年总收入计算，公司是中国最大的数据智能应用软件供应商，核心能力包括多模态数据智能、企业级知识图谱与数据隐私技术[9][19] - 截至2025年6月，已为宝洁、麦当劳、可口可乐等135家《财富》世界500强企业提供产品与服务，覆盖零售、消费品、汽车、3C等多个行业[3][9] - 业务构成正在调整，营销智能业务收入占比从2022年的63.3%降至2025年上半年的55.0%，同期营运智能业务收入占比从28.6%提升至41.7%，成为重要增长支柱[21] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营收分别为12.69亿元、14.62亿元和13.81亿元，同期毛利分别为6.76亿元、7.33亿元和7.13亿元[19] - 2025年上半年营收达6.44亿元，同比增长14%，毛利提升至3.6亿元，毛利率从50.6%跃升至55.9%，增长5.3个百分点[19] - 2025年上半年实现运营利润614万元，运营利润率1%，相比上年同期8452万元运营亏损大幅提升16个百分点，首次扭亏为盈[19] - 经调整运营利润持续改善，从2022年-9.3亿元、2024年58万元提升至2025年上半年2688万元[20] 研发投入与资金用途 - 研发开支持续收缩，从2022年7.5亿元（占营收59.2%）降至2025年上半年1.5亿元（占营收23.4%），2024年较2022年近乎减半[21] - 公司表示研发开支率下降源于业务精简、采用AI增强型开发工具及实施更严格投资审查流程[21] - IPO募集资金净额的35%用于提升技术研发能力，40%用于丰富产品组合的产品开发，15%用于营销推广，10%用于营运资金[22] 行业前景与战略布局 - 中国数据智能应用软件市场预计从2024年327亿元以15.6%复合年增长率增至2029年675亿元，增长前景广阔[22] - 吴明辉在19天内接连收获两个IPO，其作为联合创始人的云迹科技于10月16日登陆港交所，IPO前持有云迹科技3.99%股份[3][16]

上市概况 - 明略科技于港交所上市，股票代码为"2718"，发行价为141港元，共发行7,219,000股，募资总额为10.18亿港元，扣除上市费用后募资净额为9亿港元[2] - 开盘价为280港元，较发行价上涨98.6%，上市后股价涨幅超过100%，公司市值超过430亿港元[4] - 基石投资者包括腾讯旗下Huang River Investment、郭敏芳女士、Treasure-stone Investment、包莉娜女士、Hundreds Capital、GFH Financial Group B.S.C.、QuantumPharm，合计认购3,254,680股，募资总额为4.59亿港元[3] 财务表现 - 2025年上半年营收为6.44亿元，较上年同期的5.65亿元增长14%，毛利为3.6亿元，毛利率为55.9%，同比提升5.3个百分点[9] - 2025年上半年运营利润为614万元，上年同期为运营亏损8452万元，运营利润率提升16个百分点至1%[11] - 2025年上半年经调整运营利润为2688万元，2022年至2024年经调整运营利润分别为-9.3亿元、-1.18亿元、58万元[12] - 2022年至2024年营收分别为12.69亿元、14.62亿元、13.81亿元，毛利分别为6.76亿元、7.33亿元、7.13亿元[9] - 截至2025年6月30日，公司持有现金及现金等价物为3.6亿元[15] 业务构成 - 收入分为营销智能、营运智能和行业解决方案三部分，2025年上半年营销智能收入为3.54亿元，占比55%，营运智能收入为2.68亿元，占比41.7%[13] - 营销智能业务主要来自秒针系统，2025年上半年秒针系统收入为3.16亿元，占比89.2%，私域工具收入为2553万元，占比7.2%，金数据收入为1260万元，占比3.6%[14] - 公司深耕企业服务领域19年，依托多模态数据智能、企业级知识图谱和数据隐私技术，提供应用软件帮助企业将数据转换为商业洞察[5] 技术发展与战略 - 2025年9月推出专有大模型产品线DeepMiner，以"可信智能体模型+可信数据"双轮驱动，构建多智能体协同工作系统[7] - 公司定位为"数据驱动的可信生产力"，强调"可信"是ToB领域AI应用的关键[7] - 未来模型层将呈现"百家争鸣"格局，公司计划将模型推向全球15个重点市场，拓展至海外本土企业，并构建全球广告素材库[8] 股权结构与融资历史 - IPO前，腾讯控制公司27.33%股权，为最大股东，创始人吴明辉持股10.82%，红杉中国持股7.52%，淡马锡持股4.35%[25][26] - IPO后，吴明辉持股10.28%，腾讯控制25.96%股权，公众股东持股5%[28] - 公司完成多轮融资，2020年E轮投前估值达29亿美元，2024年F轮投前估值达15亿美元[23]

合作概述 - 明略科技与欢瑞世纪正式达成战略合作 [1] 合作内容与技术基础 - 合作将融合明略科技企业级专有大模型产品线DeepMiner的技术能力 [1] - 合作将结合欢瑞世纪丰富的影视资源与行业经验 [1] 合作应用场景与目标 - 合作旨在深度赋能影视创作、艺人经纪、运营管理全场景 [1] - 双方将共同探索影视行业智能化发展新路径 [1]

合作概述 - 明略科技与欢瑞世纪达成战略合作，融合DeepMiner大模型技术与影视资源，探索影视行业智能化发展新路径 [1] - 合作将深度赋能影视创作、艺人经纪、运营管理全场景 [1] 合作技术基础 - 明略科技DeepMiner是全球首个可信商业数据分析智能体，采用多智能体架构实现任务自动化 [2] - DeepMiner包含Mano模型与Cito模型，具备行业领先的操作推理能力，并通过全流程可追溯设计降低AI幻觉率 [2] - 合作以创新的RaaS模式为核心，以产出实际业务结果为目标，确保投入指向实际业务价值 [5] 短剧业务AI应用 - AI驱动全链路智能化提效，覆盖爆款剧本孵化、素材创意生成、营销推广及社媒运营阶段 [2][3] - 利用热点趋势分析与海量影视数据快速挖掘市场需求，AI生成剧本大纲和角色设定以提升创作效率与市场适配度 [2] - AI技术辅助生成高质量视觉素材与文案，并实现业务反哺技术的双向赋能机制 [2] - AI算法模型自动选择投放渠道、分析素材、制定策略并实时监控数据，预期大幅降低成本并提高人效 [3] - 智能体系统实现社媒账号智能化内容发布与策略优化，大幅降低人力成本并提升运营效率 [3] 艺人经纪AI应用 - 运用AI技术对艺人经纪业务进行数字化改造，实现人才精准匹配 [4] - 借助多维度智能标签技术构建结构化艺人数据库，提升选角效率并缩短项目筹备周期 [4] - 欢瑞世纪的艺人经纪数据将深化明略科技在艺人市场评估、职业定位等场景的AI应用能力 [4] 运营管理AI应用 - 通过DeepMiner驱动智能知识系统，实现业务数据的结构化存储、智能检索与深度分析 [5] - 专有协同模型对运营数据进行深度智能分析，为管理层提供数据驱动的战略决策支持，优化业务流程 [5] 合作方背景 - 欢瑞世纪是A股主板上市影视集团，业务涵盖影视剧投资制作发行、艺人经纪等，拥有《盗墓笔记》等精品剧集IP [6] - 公司深化打造自有IP体系，均衡发力于平台精品短剧、小程序短剧、互动剧等多个细分领域 [6] - 明略科技是中国企业级AI大模型与数据智能领军企业，成立19年服务135家财富世界500强企业，拥有2322项专利及596项专利申请 [7]

公司发展历程 - 创始人吴明辉拥有深厚的技术背景，本科保送至北大基础数学系，研究生保送至计算机系人工智能专业，博士进修多模态大模型方向[1][7][10] - 早期创业项目“秒针系统”专注于互联网广告监测，通过提供真实流量数据成为行业标准，并服务宝洁等大型客户[21][22][25] - 公司在2012年面临广告监测业务增长天花板，开始寻找第二曲线，内部孵化广告推荐系统，外部注册新公司“明略数据”[29][30] - 2018年、2019年明略与秒针合并，公司通过并购成为数据赛道第一大公司，并融资两轮各20亿，账上现金超10亿[1][40] - 2020年底收购企业微信SCRM工具夜莺科技，旨在获取企业微信内的销售数据用于AI训练[40] - 2021年因战略节奏失控、过度扩张导致资金链断裂，未能完成5亿美金融资，团队裁员95%[44][45][47] - 2022年底至2023年逐步偿还员工离职补偿，腾讯在危难时提供资金支持[48][55][56] - 近期公司拟通过港交所上市，并在IPO前发布新产品Mano和DeepMiner[2] 核心技术产品 - 新推出的网页GUI智能体Mano在Mind2Web与OSWorld两大国际权威基准上刷新纪录，双双登顶SOTA，具备在真实网页环境中完成复杂操作链的能力[1][17] - 专有大模型产品线DeepMiner正式亮相，专注于解决B端企业决策场景下AI的可信、可解释、可追溯问题[2] - DeepMiner的核心是链接企业内外部可信数据源，其数据分析全链路完全透明、可追溯，人类分析师可在任何环节进行提问和修改[68][69][70] - 产品具备强大的数据分析洞察能力，并链接到图像和视频生成能力，在效果广告领域可实现基于可信数据的内容生成和投放优化[71] - DeepMiner被定位为Foundation Agent（通用智能体），可裂变出多个垂直领域的智能体，终极目标是在各行各业帮助人类构建可信的AI决策模型[81] - 公司早期技术积累包括硕士论文研究的推荐系统和自然语言处理技术，为当前多模态大模型研发奠定了基础[16][17] 商业模式与战略 - 秒针系统通过坚持“中立第三方”定位，解决广告主与媒体间互信问题，并以数据作为结算标准成为行业基础设施[22][24][25] - 公司战略演进从广告监测到广告推荐，再到“everything的推荐”，最终聚焦于利用AI技术重塑数据驱动决策的商业模式[22][27][75] - 当前战略核心是利用AI新武器突破原有业务卡点，通过DeepMiner产品将数据分析能力赋能给更广泛的企业用户，降低使用门槛[61][67][74] - 公司选择To B赛道，认识到其难以爆发但需长期坚持的特点，愿景是打造可信的AI，成为商业决策的“守门员”[4][74][75][81] - 未来商业模式类似链家与贝壳的关系，DeepMiner有望成为承载各类数据服务的平台，而原有业务成为平台上的使用者[75] 行业趋势与定位 - 创始人经历了PC互联网、移动互联网、大数据和人工智能多个技术周期，公司业务随之持续迭代[2][32] - 行业趋势是AI从C端走向B端，从消费场景迈入企业决策，对AI的可信度要求越来越高[2][79] - 公司在AI时代的定位是解决商业社会中的数据造假问题，打造真正让人类信得过的可信AI[79][80] - 面对通用大模型的竞争，公司策略是在细分垂直领域深耕，通过Foundation Agent裂变出差异化、可落地的垂直智能体[81][85] - 行业存在创新空间，巨头无法覆盖所有领域，为具备独特定位和可衡量系统的创业者提供了机会[83][85]