记者丨张伟泽 编辑丨和佳 1月8日，备受瞩目的北京智谱华章科技股份有限公司（下称"智谱"）正式在港交所挂牌上市，成为名副其实的"全球大模型第一股"。尽管上市 首日股价走势跌宕起伏，但最终收盘上涨13.17%，报131.5港元/股，公司市值突破570亿港元大关。 1月8日，香港恒生指数收盘下跌1.17%，衡量科技股表现的恒生科技指数也下跌了1.05%，市场整体情绪偏向谨慎。 对此，伍礼贤指出，智谱股价上市首日表现未完全达到预期，主要受近期市场对芯片供应的担忧。"市场担心美国先进芯片技术能否顺利进入 内地市场。若无法获得如英伟达H200等先进芯片的支持，智谱的运算成本将相对较高，这会直接影响其商业竞争力。" 在狂热的市场情绪背后，是AI大模型公司普遍面临的"高研发、高亏损"的现实。根据招股书，智谱虽然收入从2022年的5740万元高速增长至 2024年的3.124亿元，但亏损也在同步扩大。从2022年到2025年上半年，公司累计净亏损额高达约62亿元人民币。仅2025年上半年，其研发开 支就高达15.95亿元，其中算力服务开支占了11.45亿元。 这种"烧钱"模式是当前大模型技术发展的必经之路，也正是智谱选择上市 ...

智谱AI是中国领先的独立通用大模型开发商，成立于2019年，由清华大学知识工程实验室（KEG）技 术成果转化而来。公司自研GLM（GeneralLanguage Model）预训练框架，与主流GPT架构不同，采用 自回归填空设计，在长文本理解、逻辑推理和低幻觉率方面具备独特优势。公司坚持开源与商业化并行 策略，已构建覆盖语言、多模态、代码和智能体领域的完整模型矩阵，旗舰产品GLM-4.5和GLM-4.7在 多项国际基准测试中位居开源模型前列，并在全球开发者社区获得广泛认可。 根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计算，公司在中国独立通用大模型开发商中排名第一，在整体 通用大模型开发商中排名第二，市场份额6.6%。截至2025年上半年，公司已服务超过8000家机构客 户，中国前十大互联网公司中有9家使用GLM模型。开源模型全球下载量超过4500万次，MaaS平台注 册开发者超过270万，日均token消耗量快速增长，2025年11月已达4.2万亿，付费API收入超过所有国产 模型总和。公司于2025年底通过港交所聆讯，并将于2026年1月8日在香港主板上市，股票代码 02513.HK，成为全球首家上市的基座大 ...

作为国内领先的人工智能公司，智谱成立于2019年，专注于开发先进的通用大模型（AGI），以GLM为 核心覆盖文本、多模态和面向应用的模型服务，并相继推出了包括千亿参数模型GLM-130B、开源聊天 模型ChatGLM等。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：中国基金报 原标题：全球大模型第一股，大逆转！ 1月8日，"全球大模型第一股"智谱正式登陆港交所主板，以120港元/股的价格开盘后，一度涨超4%，报 121港元/股。 尽管盘中曾震荡下跌至116.1港元/股，跌破116.2港元/股的发行价。但随后又快速拉升，截至午间收盘报 129.8港元/股，上涨11.7%，总市值达571亿港元。 上市当日，清华大学计算机系教授、智谱创立发起人兼首席科学家唐杰发布内部信称，2026年智谱将聚 焦新一代模型GLM-5、全新的模型架构设计、具有更强泛化能力的RL等，"很快GLM-5将跟大家见 面"。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 弗若斯特沙利文报告显示，按2024年收入计，智谱在中国独立通用大模型开发商中排名第一。 业绩方面，公司收入从20 ...

2026年1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（02513.HK）（以下简称"智谱"）正式在港交所挂 牌，成为全球首家以通用人工智能基座模型为核心业务的上市公司。其股票代码"02513"寓意"AI我一 生"。 智谱成立于2019年，由清华大学技术成果转化而来，专注AGI研发。弗若斯特沙利文报告显示，按2024 年收入计算，智谱在中国独立通用大模型开发商中排名第一，在所有通用大模型开发商中排名第二。 根据招股书，2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，智谱收入分别为0.57亿元、1.25亿元、3.12亿 元、1.91亿元，净利润分别为-1.44亿元、-7.88亿元、-29.58亿元、-23.58亿元，研发费用分别为0.84亿 元、5.29亿元、21.95亿元、15.95亿元；2022年至2025年上半年，其累计营收为6.85亿元，累计净亏损为 62.47亿元，累计研发费用为44.03亿元。同期，其经调整的净亏损分别为-0.97亿元、-6.21亿元、-24.66 亿元、-17.52亿元。 智谱董事长刘德兵在上市致辞中表示："全球范围内通用大模型企业第一次以这样的方式走向公开市 场，非常有幸，智谱 ...

根据公开资料，智谱是中国最早投身大模型研发的厂商，原创提出了基于自回归填空的通用预训练范式 GLM，率先发布了中国首个百亿模型、首个开源千亿模型、首个对话模型、首个多模态模型，以及全 球首个设备操控智能体(Agent)，形成了全面的模型体系，是国内罕有在原创技术路线上与全球顶尖水 平保持同步的厂商，因此也被誉为"中国OpenAI"。 目前，GLM架构已实现全国产化突破，适配40余款国产芯片，成为业内通用性最高的模型体系之一。 当前全球AI竞赛持续升温，智谱拿下"全球大模型第一股"，不仅为国产大模型发展注入资本活力，更标 志中国AGI企业正式迈入资本市场的舞台中央，开启与国际巨头同台竞技的新阶段。 "中国版OpenAI"智谱(02513)今日挂牌上市，正式成为"全球大模型第一股"。截至上午收盘，股价上涨 约12%至130港元，市值超570亿。 ...

公司上市里程碑与市场定位 - 智谱于2025年1月8日在香港联交所上市，成为全球首家以通用人工智能基座模型为核心业务的上市公司，上市首日开盘价120港元/股，市值528.28亿港元 [1] - 公司董事长表示，智谱作为中国大模型代表，是全球范围内通用大模型企业首次以公开市场方式走向资本市场，公司目标是“让机器像人一样思考” [1] - 按2024年收入计算，智谱已成为中国最大的独立大模型厂商 [3] 财务表现与增长轨迹 - 公司收入从2022年的5740万元人民币增长至2024年的3.124亿元人民币，年复合增长率高达130% [2] - 2025年上半年收入为1.91亿元人民币，同比增长325% [2] - 毛利率方面，2022年至2024年分别为54.6%、64.6%、56.3%，2025年上半年毛利率为50% [2] - 作为参照，同为MaaS模式头部厂商的Anthropic，其营收从10亿美元到50亿美元年化收入仅用8个月，到70亿美元年化收入耗时10个月，2025年第二季度同比增长566.7% [2] 业务规模与商业化进展 - 截至2025年9月30日，智谱大模型赋能全球12000家企业客户，其中互联网客户占比50%，并覆盖逾8000万台终端用户设备及超4500万名开发者，是中国赋能终端设备最多的独立通用大模型厂商 [3] - 其API平台的企业和开发者用户数超290万，2025年API收入增长数十倍，短期内有望实现API收入与私有化模型部署收入打平 [3] - 公司商业模式以MaaS为核心，依托技术先发优势实现规模化收入增长 [2] 技术实力与研发投入 - 公司原创的GLM模型架构已适配40余款国产芯片，成为业内通用性最强的模型体系之一 [2] - 2022年至2024年研发投入分别为8440万元、5.289亿元、21.954亿元人民币，2025年上半年为15.947亿元人民币，累计研发投入约44亿元人民币，研发人员占比74% [4] - GLM系列模型每2至3个月完成一次基座迭代，2025年12月，新一代基座模型GLM-4.7在Artificial Analysis榜单登顶全球开源模型与国产模型双料榜首 [4] 模型性能与市场认可 - 在全球百万用户盲测的Code Arena上，GLM-4.7位列全球开源第一、国内第一，超过了GPT-5.2 [6] - GLM-4.7模型发布两个月内，吸引了来自184个国家的15万开发者为编程订阅产品付费，并有Cerebras、Windsurf等超过50家海内外开发平台工具选择接入 [7] - 日均token消耗量从2022年12月的约5亿，增长至2025年6月的4.6万亿，呈现跨数量级跃升，反映模型在真实业务场景中的调用频次与规模持续扩大 [3] 资本运作与未来规划 - 本次IPO募集资金净额的70%约29亿港元将用于通用AI大模型研发投入，10%约4.2亿港元将用于优化MaaS平台及基础设施建设 [8] - 公司IPO吸引了11家知名基石投资者，共计认购29.8亿港元，基石占比近七成 [8] - 公司上市标志着国产大模型企业正式迈入全球资本市场核心舞台，有望推动中国AGI产业生态进一步完善与升级 [8]

开年火爆。 今日（1月8日），北京智谱华章科技股份有限公司（简称：智谱）正式登陆港交所，缔造"全球大模型第一股"。此次IPO，智谱发行价每股116.20港元， 开盘上涨，市值超550亿港元。 此次上市，智谱基石阵容豪华，11家基石投资机构共拟认购约30亿港元，同时收获1164倍超额认购。 回想2019年，一群科学家从实验室走出来，共同创立了智谱，彼时中科创星一笔投入4000万元，成为最早投资方。一年后，大模型赛道被彻底点燃，智谱 也掀起融资狂潮，集结了一个豪华的投资方阵营。 从左至右：智谱董事长刘德兵、中科创星创始合伙人米磊、智谱总裁王绍兰 随着今日IPO锣声敲响，智谱为身后投资机构创造了home-run级回报。身处AI爆发时代，更大想象空间正在打开。 清华大牛带队 今天智谱敲锣，市值550亿 这是一段始于清华实验室的技术理想故事。 时间回到2006年，清华大学计算机系知识工程实验室（KEG）发布了名为AMiner的产品，其核心是利用人工智能挖掘科研规律。当时，清华创新领军工 程博士张鹏就参与其中。此后的十余年，这支队伍在该系统上持续迭代。直到2018年底，他们萌生了创业的想法，决心将科研成果发挥出最大价值。 ...

大模型第一股 。 作者/周佳丽 报道/投资界PEdaily 开年火爆。 今日（1月8日），北京智谱华章科技股份有限公司（简称：智谱）正式登陆港交所，缔造"全球大模型第一股"。此次I PO，智谱发行 价每股11 6 . 2 0港元， 开盘上涨，市值超5 5 0亿港元。 此次上市，智谱基石阵容豪华，11家基石投资机构共拟认购约3 0亿港元，同时收获11 6 4倍超额认购。 回想2 0 1 9年，一群科学家从实验室走出来，共同创立了智谱，彼时中科创星一笔投入4 0 0 0万元，成为最早投资方。一年后，大模型 赛道被彻底点燃，智谱也掀起融资狂潮，集结了一个豪华的投资方阵营。 随着今日I PO锣声敲响，智谱为身后投资机构创造了h ome -r u n级回报。身处AI爆发时代，更大想象空间正在打开。 清华大牛带队 今天智谱敲锣，市值550亿 这是一段始于清华实验室的技术理想故事。 时间回到2 0 0 6年，清华大学计算机系知识工程实验室（KEG）发布了名为AMi n e r的产品，其核心是利用人工智能挖掘科研规律。当 时，清华创新领军工程博士张鹏就参与其中。此后的十余年，这支队伍在该系统上持续迭代。直到2 0 1 8年底 ...

启明创投主管合伙人周志峰（中）、启明创投执行董事胡奇（右）与智谱总裁王绍兰 （左）摄于港交所。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称"智谱"）于2026年1月8日正式 以"2513"为股票代码在港交所主板挂牌上市，成为"全球大模型第一股"。 成立至今，智谱已获得数十家知名机构、产业资本及各地方政府国资支持。其中， 启明创投于2022 年年初，早在ChatGPT发布、引爆全球大模型浪潮前近一年联合领投了智谱的B1轮融资，正是这笔 资金支撑智谱完成其首个千亿参数大模型GLM的研发攻坚，后启明创投在B2及B4轮次继续支持公司 发展。在港股18C章程下，启明创投是智谱的资深独立投资者。 另据「IPO早知道」了解， 在智谱的整个发展过程中，启明创投秉承着"全局思维" ——在几轮融资 中，鉴于战略投资人对智谱意义重大但份额有限，唐杰教授和智谱CEO张鹏与启明创投主管合伙人 周志峰探讨，希望启明创投作为早期投资人继续跟投以给予市场信心，但又希望把更多份额留给战略 方。 "我们理解并支持了这个决定。有时候，在合适的 ...

智谱港股IPO核心信息 - 公司于12月30日正式启动港股招股，计划于2026年1月8日以股票代码“2513”在港交所挂牌，旨在争夺“全球大模型第一股”头衔 [1] - 公司计划全球发售三千七百多万股H股，每股发行价116.2港元，扣除费用后预计募资约43亿港元，IPO市值预计超过511亿港元 [3] - 基石投资者阵容亮眼，11家机构合计认购29.8亿港元，约占发行规模的七成 [5] - 公司最初计划在A股上市并于2024年4月启动辅导，但因未收到证监会进一步意见，于12月12日转向港股，显示港股对未盈利科技企业审核更快、包容度更高 [6][8] - 同期竞争对手MiniMax也在12月中下旬披露招股书，两家公司开启“大模型第一股”竞速赛 [8] 大模型行业竞争格局与分化 - 2024年曾被热捧的AI大模型“六小虎”已出现分化，其中两家已退出基座模型竞争转向垂直应用，剩余四家（智谱、MiniMax、月之暗面、阶跃星辰）仍在坚持 [10] - 不同玩家战略选择差异明显，公司主要聚焦企业客户，提供金融、互联网、医疗等行业解决方案，而MiniMax则专注面向个人用户 [10] - 大模型研发投入巨大，行业普遍面临持续烧钱压力，2024年后资本更关注商业化落地能力而非单纯技术故事 [12][13] 公司财务与经营状况 - 公司2024年上半年收入不到2亿，亏损却高达23亿多，其中研发成本接近16亿，反映头部公司亦难逃持续亏损的行业现状 [13] - 技术体系以GLM为核心，自2021年发布首个专有预训练大模型框架后持续迭代，2025年密集推出GLM-4.5、4.6、4.7版本，其中GLM-4.5上线48小时登顶全球最大开源模型平台热门榜，GLM-4.6在编码竞赛中获全球第一 [15][17] - 公司布局图像、视觉、视频生成等多模态模型，并全面开源智能体模型AutoGLM [17] - 截至2024年6月，公司已有超过8000家机构客户使用其模型，支持设备达8000万台 [17] - 公司自2021年起布局MaaS商业模式，将模型能力打包为服务，提供算力、API接口，支持本地与云端部署 [19] 行业趋势与公司挑战 - 上市融资成为大模型企业继续推进模型迭代和场景落地的必然选择 [13] - 行业同质化竞争加剧，公司企业级业务占比高，难以标准化，规模化扩张面临挑战 [19] - 高端算力依赖进口构成潜在风险 [19] - 行业未来竞争将是技术创新、成本控制和场景落地的综合比拼，能持续发展的企业需兼具技术深度与商业化节奏 [21]