智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，全球IP玩具市场规模庞大，其中中国、东南亚未来五年有望 保持高速增长，产业链中IP、产品、渠道三大环节均有望实现蓬勃发展，建议关注泡泡玛特(09992)等 相关标的投资机会。根据乐自天成招股说明书援引灼识咨询数据，2024年全球IP玩具市场GMV达5251 亿元，其中中国、东南亚市场GMV分别达756、181亿元，2024-2029年CAGR有望分别达17.2%、20%。 泡泡玛特的主力IP从2017年的Molly，逐步拓展至2022年的Dimoo、Skullpanda，再发展到现在的The Monsters(LABUBU所属系列)、Hirono小野，每个IP均有可观的收入体量。2024年以上五大IP合计创收 80.8亿元，同比增长130.7%，其中The Monsters、Hirono小野、Molly增速最高，分别达到726.6%、 106.9%、105.2%。阿里鱼为阿里旗下IP版权交易平台，是国内领先的第三方IP授权公司，自2016年成立 以来，已签约三丽鸥、宝可梦等数百个国内外优质IP。除了代理IP资源丰富以外，阿里鱼还依托阿里系 电商平台优势对接大量品牌商家及 ...

公司发展历程 - 2024年收入超过130亿元 自2020年上市以来年收入翻了五倍 [1] - 2015年从日本引入盲盒概念 转型潮玩集合店 2016年推出自有IP Molly星座系列 [1][2] - 2020-2022年毛利率持续下滑 2022年经营溢利下滑49% 国内线上线下收入均倒退 [2][3] - 2023年线下复苏 海外收入占比从2022年9 8%提升至2024年38 9% 海外门店增至130家 [8] - 2023年转型DTC模式 跳过中间经销商 海外电商收入增长迅猛 [13] 商业模式创新 - 盲盒机制结合故事线设计 通过延迟满足和隐藏款稀缺性刺激复购 [16] - 从单一盲盒扩展到毛绒类 MEGA等新品类 2024年新品类收入占比达35% [21] - 线下业态拓展至乐园 快闪店 艺术策展等体验场景 [21] - 自有IP Hirono小野延伸至服饰 家居 数码配件等周边 已更新至第七代 [17] IP运营策略 - LABUBU IP通过形象焕新在泰国爆火 成为全球亚文化代表 吸引明星自发带货 [18] - 高端线联合非遗传承人 波普艺术家推出限定款 大众线与快时尚 茶饮等联名 [21] - 海外门店融合当地文化 如韩国K-POP主题店 法国卢浮宫联名款 [21] 行业竞争格局 - 名创优品旗下TOPTOY凭借低价策略快速扩张 2024年门店达276家 收入9 8亿元 [22] - 海外经典IP如哈利波特 迪士尼100周年周边热销 挤压原创IP市场空间 [22] - 泡泡玛特需持续创新以延长IP生命周期 应对00后消费者需求变化 [23] 业绩驱动因素 - 2024年五一期间APP登顶美国购物榜 新品海外供不应求 [1] - 供应链柔性化改造 自建工厂及海外仓储建设提升运营效率 [13] - 社媒传播使盲盒成为社交货币 KOL晒单引发粉丝模仿 [16][17]

以下文章来源于晚点LatePost ，作者晚点团队 晚点LatePost . 晚一点，好一点 LABUBU 们去年赶了几百场活动，赚了30亿。 文丨朱丽琨 编辑丨钱杨 来源 | 晚点LatePost （ID：postlate） 女明星 LABUBU 在过去一年里，全球飞，赶了数百场通告。她和她的 "精灵天团" THE MONSTERS，一年给泡泡玛特赚到的钱，几乎是王一博巅峰期给乐华一年挣到的 钱的 5 倍多。 LABUBU 在泰国被旅游部长接机，亮相伦敦哈罗德百货，手办几秒售罄。她高频出现、 闪亮登场在全球各地——呲着 9 颗牙坏笑。 "我们确实看到 LABUBU 有变成一个全球化超级 IP 的机会。" 今年 3 月，泡泡玛特首 席运营官司德对《晚点 La t ePost》说，"它不像过去我们在一个小市场里看到一个小机 会。现在是真的看到大机会了。我们在想怎样尽量接住这个机会。顺着机会把 LABUBU 推成未来的米老鼠、皮卡丘。" LABUBU 不仅席卷中国、东南亚，去年在北美市场也登顶公司销量榜。"LABUBU 突 然在全球爆火，坦白讲，我们压力很大"。司德说，"供应链的爬坡是一个很平缓的曲 线，才能保证 ...

LABUBU 们去年赶了几百场活动，赚了 30 亿。 编辑 丨 钱杨 女明星 LABUBU 在过去一年里，全球飞，赶了数百场通告。她和她的 "精灵天团" THE MONSTERS， 一年给泡泡玛特赚到的钱，几乎是王一博巅峰期给乐华一年挣到的钱的 5 倍多。 LABUBU 在泰国被旅游部长接机，亮相伦敦哈罗德百货，手办几秒售罄。她高频出现、闪亮登场在全球 各地——呲着 9 颗牙坏笑。 "我们确实看到 LABUBU 有变成一个全球化超级 IP 的机会。" 今年 3 月，泡泡玛特首席运营官司德对 《晚点 LatePost》说，"它不像过去我们在一个小市场里看到一个小机会。现在是真的看到大机会了。我 们在想怎样尽量接住这个机会。顺着机会把 LABUBU 推成未来的米老鼠、皮卡丘。" LABUBU 不仅席卷中国、东南亚，去年在北美市场也登顶公司销量榜。"LABUBU 突然在全球爆火，坦 白讲，我们压力很大"。司德说，"供应链的爬坡是一个很平缓的曲线，才能保证质量保证产能。没人想 到会有一个爆发性的增长，（产能）跳着往上爬的时候，确实经历了一个很痛苦的阶段。没办法，就是 硬顶上去。" 过去一年，他花大量精力在和各个工厂谈 ...