报告核心观点 - 报告展示2025年7月24日多个品种期货与现货价格、基差、基差率、历史分位数等数据，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系、能源化工系、股指期货和国债期货等多个品类[1][2] 各品种数据总结 黑色系 - 硅铁（SF509）期货价5878，基差率1.38%，现货折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单[1] - 硅锰（SM509）期货价6020，基差率40.50%，现货折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单[1] - 螺纹钢（RB2510）期货价3380，基差率0.35%，HRB400 20mm上海现货价基差106，历史分位数51.50%[1] - 热卷（HC2510）期货价3438，Q235B 4.75mm上海现货相关数据展示[1] - 铁矿石（I2509）期货价843，折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港现货812，基差率 - 12.15%，历史分位数27.50%[1] - 焦炭（J2509）期货价1500，折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港现货1708，基差 - 208，基差率 - 208/1500，历史分位数3.47%[1] - 焦煤（JM2509）期货价1053，折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿现货1136，基差 - 83，基差率 - 83/1053，历史分位数2.40%[1] 有色系 - 铜（CU2509）期货价79790，SMM 1电解铜均价现货79590，基差200，基差率0.25%，历史分位数64.16%[1] - 铝（AL2509）期货价20850，SMM A00铝均价现货20790，基差60，基差率0.29%，历史分位数65.83%[1] - 氧化铝（AO2509）期货价3239，SMM重代铝摄数均价现货3355，基差 - 116，基差率 - 3.45%，历史分位数14.75%[1] - 锌（ZN2509）期货价22750，SMM 1锌锭均价现货22975，基差 - 225，基差率 - 0.98%，历史分位数8.75%[1] - 锡（SN2508）期货价268900，SMM 1锡均价现货268540，基差360，基差率0.13%，历史分位数58.12%[1] - 镍（NI5509）期货价123450，SMM1进口镜均价现货123370，基差80，基差率0.06%，历史分位数59.16%[1] - 不锈钢（SS2509）期货价13070，304/2B:2*1240*C无锡宏旺（含切边费）现货12900，基差170，基差率1.32%，历史分位数37.98%[1] 贵金属系 - 黄金（AU2510）期货价792.9，上金所黄金现货AU（T + D）788.2，基差 - 4.7，基差率 - 0.59%，历史分位数6.20%[1] - 白银（AG2510）期货价9475.0，上金所白银现货AG（T + D）9492.0，基差 - 17.0，基差率 - 0.18%，历史分位数49.60%[1] 农产品系 - 豆粕（M2509）期货价2920，江苏张家港出厂价普通年日豆粕现货3095.0，基差 - 175.0，基差率 - 5.65%，历史分位数5.20%[1] - 豆油（Y2509）期货价8150，江苏张家港出厂价四级豆油现货8074.0，基差76.0，基差率0.94%，历史分位数6.80%[1] - 棕榈油（P2509）期货价9040，交货价棕榈油黄埔港现货8994.0，基差46.0，基差率0.51%，历史分位数21.90%[1] - 菜粕（RM509）期货价2758.0，广东湛江出厂价普通菜籽粕现货2630，基差 - 128.0，基差率 - 4.64%，历史分位数13.10%[1] - 菜油（OI509）期货价9580，江苏南通出厂价四级菜油现货9456.0，基差124.0，基差率1.31%，历史分位数48.00%[1] - 玉米（C2509）期货价2360，平舱价玉米锦州港现货2321.0，基差39.0，基差率1.68%，历史分位数66.20%[1] - 玉米淀粉（CS2509）期货价2675.0，吉林长春出厂价玉米淀粉现货2740，基差65.0，基差率2.43%，历史分位数28.70%[1] - 生猪（LH2509）期货价14590.0，河南出场价生猪（外三元）现货14300，基差 - 290.0，基差率 - 1.90%，历史分位数36.40%[1] - 鸡蛋（JD2509）期货价3220，河北石家庄平均价鸡蛋现货3637.0，基差 - 417.0，基差率 - 11.47%，历史分位数8.60%[1] - 棉花（CF509）期货价15411，新疆到厂价棉花3128B现货14180.0，基差1231.0，基差率8.68%，历史分位数84.80%[1] - 白糖（SR509）期货价6120，现货价白砂糖柳州站台现货5834.0，基差286.0，基差率4.90%，历史分位数55.00%[1] - 苹果（AP510）期货价7956.0，苹果交割理论价格（日/钢联）现货8600，基差644.0，基差率8.09%，历史分位数51.30%[1] - 红枣（CJ601）期货价8300，灰枣一级批发价格河北（钢联）现货10595.0，基差 - 2295.0，基差率 - 21.66%，历史分位数7.90%[1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX509）期货价6860.0，中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币现货6930.7，基差70.7，基差率1.03%，历史分位数48.90%[1] - PTA（TA509）期货价4784.0，市场价（中间价）精对苯二甲酸华东地区现货4780.0，基差 - 4.0，基差率 - 0.08%，历史分位数49.60%[1] - 乙二醇（EG2509）期货价4436.0，市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区现货4500.0，基差64.0，基差率1.44%，历史分位数83.10%[1] - 涤纶短纤（PF509）期货价6432.0，市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））华东市场现货6600.0，基差168.0，基差率2.61%，历史分位数79.60%[1] - 苯乙烯（EB2509）期货价7397.0，中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯现货7450.0，基差53.0，基差率0.72%，历史分位数37.70%[1] - 甲醇（MA509）期货价2411.0，中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇现货2415.0，基差4.0，基差率0.17%，历史分位数42.00%[1] - 尿素（UR509）期货价1773.0，市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区现货1830.0，基差57.0，基差率3.21%，历史分位数29.80%[1] - LLDPE（L2509）期货价7288.0，完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东现货7280.0，基差 - 8.0，基差率 - 0.11%，历史分位数17.90%[1] - PP（PP2509）期货价7096.0，完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江现货7135.0，基差39.0，基差率0.55%，历史分位数32.50%[1] - PVC（V2509）期货价5070.0，中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5）现货5151.0，基差 - 81.0，基差率 - 1.5%，历史分位数59.80%[1] - 烧碱（SH209）期货价2593.8，市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百现货2644.0，基差50.2，基差率1.90%，历史分位数41.80%[1] - LPG（PG2509）期货价4548.0，市场价液化气广州地区现货3967.0，基差581.0，基差率14.65%，历史分位数74.40%[1] - 沥青（BU2509）期货价3845.0，市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区现货3594.0，基差251.0，基差率6.98%，历史分位数86.30%[1] - 丁二烯橡胶（BR2509）期货价11875.0，中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东现货12000.0，基差125.0，基差率1.05%，历史分位数41.50%[1] - 玻璃（FG509）期货价1168.0，法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日）现货1211.0，基差 - 43.0，基差率 - 3.68%，历史分位数51.05%[1] - 纯碱（SA509）期货价1328.0，纯碱重质市场价沙河（日）现货1338.0，基差 - 10.0，基差率 - 0.75%，历史分位数26.68%[1] - 天胶（RU2509）期货价14950.0，上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶）现货15005.0，基差 - 55.0，基差率 - 0.37%，历史分位数91.66%[1] 股指期货和国债期货 - IF2509.CFE期货价4119.8，现货4109.2，基差10.6，基差率0.26%，历史分位数35.20%[1] - IH2509.CFE期货价2802.8，现货2801.2，基差1.6，基差率0.06%，历史分位数67.10%[1] - IC2509.CFE期货价6196.8，现货6120.0，基差76.8，基差率1.25%，历史分位数6.20%[1] - IM2509.CFE期货价6607.2，现货6500.0，基差107.2，基差率1.6%，历史分位数11.80%[1] - TS2509期货价102.38，转换因子0.9796，基差 - 0.01，基差率 - 0.01%，历史分位数23.40%[1] - TF2509期货价100.75，转换因子0.9522，基差0.00，基差率0.00%，历史分位数27.30%[1] - T2509期货价100.89，转换因子0.9294，基差0.02，基差率0.02%，历史分位数17.80%[1] - TL2509期货价119.35，转换因子1.1279，基差0.26，基差率0.22%，历史分位数34.60%[1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对金融、黑色、有色、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等多个板块的期货品种进行分析并给出操作建议，涉及各品种的市场现状、影响因素及价格区间等内容 [3] 各板块总结 金融板块 - 股指：宏观形势好转带动风险偏好上行，指数突破短期震荡区间上沿，但避险板块坚挺致股指整体向下调整，可轻仓卖出8 - 9月5900执行价MO期权收取权利金 [3] - 国债：月初资金面转松，期债情绪偏强但缺乏突破动力，单边策略短期逢调整适当配置多单，接近前高注意止盈，关注经济数据与资金面动向及做陡曲线 [3] - 贵金属：静待美国非农数据公布，市场博弈美联储提早降息，黄金有望回到3400美元上方，白银短期在36美元上方偏强震荡 [3] - 集运指数（欧线）：EC盘面呈现震荡，EC08主力合约在1800 - 2000区间震荡 [3] 黑色板块 - 钢材：工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度，单边操作暂观望，套利关注多材空原料操作 [3] - 铁矿：黑色情绪好转，反内卷利多估值提升，逢低做多，波动区间参考690 - 740 [3] - 焦煤：市场竞拍流拍率下降，煤矿复产预期加强，现货偏强运行，成交回暖，逢低做多或多焦煤空焦炭 [3] - 焦炭：主流钢厂6月23日第四轮提降落地，焦化利润下行，价格接近阶段性底部，逢低做多或多焦煤空焦炭 [3] 有色板块 - 铜：232调查未落地铜价难言走弱，高铜价抑制下游采购，主力参考80000 - 82000 [3] - 氧化铝：矿端扰动频出，过剩格局难改，主力参考2750 - 3100 [3] - 铝：盘面高位震荡，现货成交冷清小幅累库，主力参考19800 - 20800 [3] - 铝合金：盘面跟随铝价高位震荡，淡季基本面维持弱势，主力参考19200 - 20000 [3] - 锌：需求预期仍偏弱，下游接货意愿偏低，主力参考21500 - 23000 [3] - 锡：宏观情绪回暖，强基本面下锡价高位震荡，短期偏强震荡，关注供给侧恢复节奏 [3] - 镍：宏观改善盘面走强，产业过剩仍有制约，主力参考116000 - 124000，逢高空思路为主 [3] - 不锈钢：宏观驱动盘面震荡上行，基本面未有明显变动，主力参考12500 - 13000 [3] 能源化工板块 - 原油：地缘和宏观因素扰动加大，EIA库存累库压制市场信心，建议观望，WTI上方阻力[67, 68]，布伦特压力[69, 70]，SC在[510, 520] [3] - 尿素：供需面改善预期和外盘招标提振市场情绪，短期可逢低布局多单，若实际配额无法达到预期则离场，主力合约支撑位1690 - 1700 [3] - PX：供需偏紧但油价支撑有限，短期在6600 - 6900区间震荡 [3] - PTA：供需预期转弱且油价支撑有限，短期在4600 - 4900区间震荡，区间上沿偏空配置，TA9 - 1滚动反套为主 [3] - 短纤：工厂减产预期下，加工费逐步修复，单边同PTA，盘面加工费低位做扩为主 [3] - 瓶片：需求旺季，减产逐步落地，加工费筑底，跟随成本波动，主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [3] - 乙醇：短期需求偏弱，但商品偏强，预计震荡整理，短期看涨期权EG2509 - C - 4450卖方离场，EG9 - 1逢高反套 [3] - 烧碱：宏观刺激反弹，关注氧化铝采买价格是否跟随，短期宏观情绪偏强下预计低位有反弹，但势能有待现货跟进 [3] - PVC：“供给侧优化”预期带动，短期关注7月反倾销税裁定，近月反弹空间谨慎看好 [3] - 苯乙烯：宏观利好盘面有所反复，但高估值问题或突出，关注原料端共振的高空机会 [3] - 合成橡胶：丁二烯走弱，上方承压，短期关注11500压力 [3] - LLDPE：成交好转，现货随盘面上涨，短期震荡 [3] - PP：供需双弱，成本端支撑走弱，谨慎偏空对待，可7250 - 7300介入空单 [3] - 甲醇：基差快速走弱，关注伊朗发运，区间操作2200 - 2500 [3] 农产品板块 - 粕类：美豆震荡偏强，下方支撑增强，短线操作 [3] - 生猪：二育入场叠加集团缩量，现货情绪偏强，关注14500附近压力 [3] - 玉米：进口拍卖持续，盘面有所回调，关注2350 - 2360支撑 [3] - 油脂：CBOT豆油上涨带动国内连盘上行，P2509参考8200 - 8500 [3] - 白糖：海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易 [3] - 棉花：下游市场保持弱势，逢高短空持有 [3] - 鸡蛋：现货保持偏弱格局，长周期仍偏空 [3] - 苹果：交易整体趋稳，成交以质论价，主力在7700附近运行 [3] - 红枣：市场价格偏强运行，主力在9600附近运行 [3] - 花生：市场价格震荡偏稳，主力在8200附近运行 [3] - 纯碱：政策端扰动，盘面跟随反弹，等待反弹后的做空机会 [3] 特殊商品板块 - 玻璃：政策端扰动，盘面情绪大幅好转，短线观望 [3] - 橡胶：宏观回暖及收储消息提振胶价，但基本面走弱预期，14000以上空单继续持有 [3] - 工业硅：期价大幅上涨，关注反弹后的做空机会 [3] 新能源板块 - 多晶硅：反内卷背景下头部企业上调报价，多合约涨停，观望 [3] - 碳酸锂：宏观改善盘面走强，消息扰动增加基本面仍有压力，主力参考6 - 6.5万运行 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受避险情绪影响，国内股指继续震荡走弱，建议多头配置IH2509及IF2509，IM2506移仓换月至IM2509 [3] - 美国6月继续暂停降息，以伊冲突令油价抬升，全球通胀压力再起，关注中美后续磋商；国内经济数据改善、政策支持、资本市场改革及“国家队”增持等因素支撑市场 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 截至2025年6月20日，国内外指数多数下跌，纳斯达克指数上涨0.22%、标普500指数下跌0.15%，恒生科技指数下跌2.08%，上证指数下跌0.51%，中证1000指数下跌1.74%等 [11][12] - 本周申万一级31个行业指数多数下跌，美容护理、纺织服饰及医药生物等行业板块跌幅超3%，仅银行、通信等少数板块上涨 [12] 流动性 - 5月社融增速平稳，M2增速小幅回落，5月MLF净投放3750亿元，十年期国债收益率至1.65%附近 [17][22] - 5月社融增量为2.29万亿，同比多增2247亿，社会融资规模存量同比8.7%，环比持平；金融机构新增人民币贷款8200亿元，同比少增3300亿元，贷款增速7.1%较前值下降 [22] - 5月M2同比7.9%，较上月小幅回落0.1个百分点，M1同比2.3%，M1 - M2剪刀差收窄至 - 5.6%，资金利用率有所提升 [22] 交易数据及情绪 - 伊以冲突升级，股指本周震荡走弱，两市成交缩量至万亿附近 [25] - 一月新开户数157万，二月新开户数283万户，三月新开户数306万户，四月新开户数回落至192万户，五月新开户数继续回落至155.5万户 [34] 指数估值 - 2025年6月20日，主要股指估值分位数为中证1000＞中证500＞沪深300＞上证50，上证指数最新PB14.64，分位数64.72，万得全A最新PE为19.18，分位数01.82 [51] 指数行业权重 - 上证50银行、食品饮料及非银金融权重占比较高，依次为19.4%、16.57%及13.07%，电子行业板块成为第四大权重行业 [52] - 沪深300权重占比较为分散，前三大权重行业依次为银行、非银金融及电子，海光信息、寒武纪等纳入指数 [52] - 中证500及中证1000前三大权重行业完全一致，依次为电子、医药生物、电力设备，但中证1000电子行业权重更高 [52]