纪要涉及的公司 威迈斯、比亚迪弗迪动力、富特科技、新瑞、联合动力、英博尔、汇川联合动力、铁成科技、Stellantis、雷诺、阿斯顿马丁、法拉利、上汽集团、领跑汽车、理想汽车、长安汽车、奇瑞汽车、吉利汽车、小鹏汽车、长城汽车、上汽奥迪、蓝图汽车、智己汽车 纪要提到的核心观点和论据 - **威迈斯业务布局与市场地位**：2024 年车载电源业务营收占比 85%，虽较 2023 年下降仍是核心业务，同时布局 EVCC、无线充系统及液冷充模块技术拓展产品线；国内第三方供应商市场中市占率约 30%位居第一，在国内覆盖广泛客户群体，海外深度绑定 Stellantis 并获多家公司定点[2][3][7] - **车载电源产品特点及应用**：一般为二合一集成产品，OBC 负责交流电转直流电为电池包充电，DCDC 将高压直流电转化为低压直流电为用电设备供电，还有三合一产品集成 PDU；威迈斯主要业务集中于车载电源领域，2024 年驱动系统业务放量使车载电源业务营收占比下降[5] - **威迈斯发展历程及技术背景**：2005 年成立，最初从事工业用电子设备，2013 年进入新能源汽车领域，2019 年底上市，高管团队多来自华为艾默生体系，具备较强技术实力[6] - **国内外市场第三方供应商格局**：国内比亚迪弗迪动力市占率 31%居首，威迈斯 19%排第二，剔除自供部分威迈斯第三方市场份额 30.5%居首且 2019 - 2024 年市占率稳定在 20%左右；国际上深度绑定 Stellantis 并获多家公司定点项目[7] - **行业发展趋势**：新能源汽车行业各梯队格局逐渐稳定，但受下游配套车型销量影响大，领先企业已形成稳定竞争格局，新兴企业如联合动力发力有望改变行业态势[8] - **2024 年各公司经营数据**：威迈斯和富特科技毛利率 20%左右，英博尔和汇川联合动力 15%左右，新瑞 9.6%；威迈斯电源收入 51 亿元，富特、新瑞、联合动力约 20 亿元，英博尔 12 亿元；威迈斯销量 240 万套，新瑞约 100 万套，富特、英博尔、联合动力 85 - 90 万套，行业单价从 2023 年 2300 元降至 2024 年 2100 元[9][10] - **威迈斯客户配套情况**：国内配套上汽、理想等多家车企，2023 年在上汽集团占 95%以上份额，在领跑占 99%以上份额，是理想独家供应商，在长安、奇瑞、吉利中份额约 60%；海外与 Stellantis 深度合作，2024 年向其销售金额折合人民币 6 亿元占整体营收 9%，还获阿斯顿马丁、法拉利、雷诺定点订单[11][12] - **威迈斯技术优势**：采用磁集成技术，共用 PCBA 功率板实现 OBC 和 DCDC 功能，减少功率器件使用降低成本并提升功率密度，通过软件磁集成控制解耦技术解决磁耦合问题[13] - **威迈斯 800 伏平台进展**：800 伏车载电源集成产品获小鹏、理想等客户定点，部分车型已量产发货，新增获理想、吉利、长安等 800 伏新项目定点，进展领先[14] - **威迈斯盈利预测**：2024 年规模净利润 4 亿元低于 2023 年的 5 亿元，因研发投入增加、大客户销量下滑和欧盟关税影响；注重股东回报，分红比例高并计划回购股份，预计 2025 年规模净利润达 6 亿元，对应估值 19 倍，有望受益于欧洲电动化转型周期[15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025 年一季度威迈斯境外销售占比有所提升，Stellantis 成为主营业务前五大客户之一[4] - 威迈斯与上汽奥迪合作为其智能数字平台首款纯电车型提供技术支持和车载电源产品，还获得长城汽车某热门车型项目定点[3]

公司业绩与产品表现 - 公司依赖Opdualag、Reblozyl和Breyanzi等新药稳定收入基础，因Revlimid、Pomalyst、Sprycel和Abraxane等老药面临仿制药竞争 [1] - 血液稀释剂Eliquis一季度销售额下降4%，受美国Medicare Part D政策调整影响 [1] - 新药Reblozyl表现优异，得益于骨髓增生异常综合征相关贫血的一线和二线治疗需求增长，预计未来十年贡献显著 [2] - 免疫肿瘤药物Opdivo收入增长良好，主要由销量驱动 CAR T细胞疗法Breyanzi因新适应症获批和产能扩大持续增长 心肌病药物Camzyos全球需求强劲 [3] - 公司新获批的精神分裂症药物Cobenfy（KarXT）是数十年来首个新药理疗法，预计未来几年显著提升收入 [3][4] 行业竞争格局 - 肿瘤领域是公司核心方向，但默克的Keytruda占据免疫肿瘤市场主导地位，占其药品销售额50% [5] - 辉瑞在肿瘤领域拥有广泛产品组合，包括抗体药物偶联物、小分子药物和双特异性抗体等，覆盖多种癌症类型 近期与3SBio合作开发PD-1/VEGF双抗SSGJ-707 [6][7] - 公司正尝试开发双特异性抗体以应对竞争 [7] 财务与估值 - 公司股价年内下跌15%，同期行业跌幅3.4% [8] - 当前远期市盈率7.34倍，低于历史均值8.54倍和大型药企行业平均14.79倍 [9][10] - 2025和2026年每股收益共识预期过去60天下调 其中Q1预期下调8.38%，全年预期下调1.46% [11][14]

贵金属市场 - 现货铂金XPTUSD报1252.082美元 下跌17.548美元 跌幅1.38% [2] - 现货铝金XPDUSD报1036.834美元 下跌7.275美元 跌幅0.70% [2] - 黄金(COMEX)GC报3375.600美元 下跌8.800美元 跌幅0.26% [2] - 白银(COMEX)SI报36.005美元 上涨0.055美元 涨幅0.15% [2] 外汇市场 - 欧元/美元EURUSD报1.150 下跌0.20% [3] - 英镑/美元GBPUSD报1.343 下跌0.15% [3] - 美元/日元USDJPY报146.536 上涨0.30% [3] - 澳元/美元AUDUSD报0.642 下跌0.41% [3] - 美元/瑞郎USDCHF报0.818 上涨0.02% [3] - 纽元/美元NZDUSD报0.595 下跌0.33% [4] - 英镑/日元GBPJPY报196.742 上涨0.17% [4] 虚拟货币市场 - 比特币BTC报101021.050美元 上涨57.180美元 涨幅0.06% [4] - 菜特币LTC报80.700美元 上涨0.490美元 涨幅0.61% [4] - 以太坊ETH报2240.250美元 上涨12.550美元 涨幅0.56% [4] - 瑞波币XRP报2.022美元 上涨0.005美元 涨幅0.23% [4] 国债市场 - 美国2年期国债收益率报3.927% 上涨0.019% 涨幅0.49% [6] - 美国5年期国债收益率报3.978% 上涨0.017% 涨幅0.43% [7] - 美国10年期国债收益率报4.395% 上涨0.020% 涨幅0.46% [7] - 美国30年期国债收益率报4.908% 上涨0.019% 涨幅0.39% [7] - 英国10年期国债收益率报4.524% 下跌0.017% 跌幅0.37% [7] - 德国10年期国债收益率报2.513% 下跌0.005% 跌幅0.22% [7] - 法国10年期国债收益率报3.243% 下跌0.029% 跌幅0.89% [7] - 意大利10年期国债收益率报3.522% 下跌0.025% 跌幅0.70% [7] - 日本10年期国债收益率报1.426% 上涨0.033% 涨幅2.37% [7]

合作背景与目标 - 施耐德电气与Nvidia在GTC Paris联合宣布全球合作协议，开发专为AI数据中心设计的冷却、管理和控制系统，支持欧盟AI行动计划[2] - 合作旨在支持高达1 MW负载机架的技术需求，满足可持续、AI就绪设备的增长需求[2] - 双方看好欧洲委员会AI Continent行动计划，计划在欧洲建立至少13个AI工厂和最多5个"AI gigafactories"[2] 技术细节与产品创新 - 施耐德公布EcoStruxure系列新增产品，包括预制可扩展的数据中心舱，支持最高达1 MW及以上的高密度机架[3] - 推出NetShelter SX Advanced Enclosures机架，具备更高、更深、更坚固的设计，承载更重系统[3] - 推出更新的NetShelter Rack PDU Advanced电源分配单元，适应现代AI服务器高功率需求[3] - NetShelter Open Architecture机架设计灵感源于Open Compute Project，支持Nvidia GB200 NVL72[3] - 产品由施耐德电力与制冷分配系统支持，包括收购的Motivair提供的机架内直达芯片液体冷却技术[3] 市场趋势与成本效益 - 数据中心市场正向更多预制解决方案转变，运营商从零开始建设可节省高达30%成本[4] - 预制基础设施部署更快，可更早开始赚取或销售容量[4] 公司角色与行业影响 - 施耐德是欧洲AI工厂和AI gigafactories中电气设备、冷却系统及机架的重要供应商[2] - Nvidia的AI GPU加速器日益以机架级硬件预配置形式出现[2] - 施耐德CEO表示在部署下一代电力与液冷解决方案方面取得巨大成功[2]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：Arrowhead Pharmaceuticals（ARWR）、Ionis、Sarepta - 行业：生物制药行业 纪要提到的核心观点和论据 公司整体情况与战略 - 公司接近首个商业产品发布，Plazasiran的PDUFA日期为11月18日，这将是公司首次独立商业发布 [5][6] - 与Sarepta的交易使公司资产负债表健康，资金可支撑到2028年，且有多元化早期管线，涵盖多种细胞类型和疾病领域 [7][8] - 业务发展是公司战略和融资战略的核心部分，预计在2028年前达成更多交易，更倾向保留可纳入现有销售团队的产品 [66][67][68] Plazasiran相关情况 - 与TrinGolda相比，Plazasiran在基线甘油三酯数据变化幅度、给药频率（每三个月一次）和安全性（无血小板信号、超敏反应或过敏反应信号）上有优势 [12] - 研究涵盖基因确认和临床诊断的FCS人群，可能对美国以外欧洲市场的国家支付方有帮助 [13][14] - 公司与支付方自去年11月开始互动，若获批，将与TrinGolda在FCS市场竞争，但长期看双方可共存并拓展SHTG大商业机会 [19][20][21] - 定价方面需观望FCS市场接受度和Ionis在SHTG的三期研究数据，有理由平价、溢价定价或给予价格优惠 [22][23] - SHTG市场有300 - 400万人甘油三酯超过500，近100万人超过880，是未充分满足需求的市场 [17] SHTG试验情况 - SHASTA - 5是针对胰腺炎高风险人群的研究，虽非批准必需，但对欧洲支付方显示急性胰腺炎发生率的实质益处有助于报销 [27][28] - 开展该研究是为确保能明确显示差异，避免依赖其他研究可能出现的结果 [30] - 该研究是事件驱动型，不受一年治疗评估限制，能更好显示两组间差异 [34] 二聚体产品情况 - 二聚体可能在今年底前进入一期临床，针对混合性高脂血症人群，可同时影响LDL和甘油三酯 [38][39] - 心血管结局试验（CVOT）可能因二聚体数据情况而调整，二聚体可能成为更有吸引力的资产 [40][43] 肥胖项目情况 - ELK7和Hippie靶点都在从肝脏到脂肪细胞的通路上，ALKS7可能更有效，但技术首次用于人体有更多风险；inhibin E技术安全性已较好理解 [49][50][51] - 两个项目一期临床目标是确定剂量范围，通过PK、PD和安全性数据为二期选择剂量，同时观察体重减轻、身体成分变化等生物标志物 [56][57] - 与GLP - one药物有三种潜在合作方式：联合治疗、作为副作用较小的替代方案、用于维持体重 [60][61][62] 其他管线情况 - CNS平台有针对ATAXN2的项目在临床中，针对tau表达的项目预计未来6 - 12个月进入临床 [65] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 对于Ionis的Olezarsen在市场的情况，虽惊讶其在未全面研究人群情况下获得覆盖，但认为对FCS和SHTG市场都有好处，有助于疾病状态教育 [15][16][18] - 公司在SHTG市场推出新产品时可能有新SKU，患者会从FCS SKU逐渐转移，但具体定价仍在研究中 [26] - 研究SHTG的SHASTA - 3和4研究人群未针对急性胰腺炎高风险人群富集，难以在一年内显示统计学显著差异 [33] - 肥胖项目一期临床除关注体重减轻，还进行全身MRI观察身体成分变化和其他血液生物标志物 [57]

Zacks投资工具概述 - Zacks Premium提供多种投资工具，包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器，帮助投资者更明智地决策 [1] - Zacks Style Scores是辅助指标，帮助投资者挑选未来30天可能跑赢市场的股票，评分从A到F，A为最佳 [3] Zacks Style Scores分类 - **价值评分(Value Score)**：通过P/E、PEG、Price/Sales等比率筛选被低估的股票 [4] - **成长评分(Growth Score)**：结合历史及预测的盈利、销售额和现金流，筛选具有长期可持续增长潜力的公司 [5] - **动量评分(Momentum Score)**：利用一周价格变动和月度盈利预期变化，识别趋势向好的股票 [6] - **VGM评分**：综合价值、成长和动量评分，加权评估股票的整体吸引力 [7] Zacks Rank与Style Scores的协同作用 - Zacks Rank通过盈利预期修正来评级股票，1(强力买入)股票自1988年以来年均回报率达25.41%，超过标普500两倍 [9] - 建议优先选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票，以最大化收益潜力 [10] - 即使Zacks Rank 3(持有)的股票，若Style Scores为A或B，仍具上涨潜力 [11] 案例分析：百时美施贵宝(BMY) - 公司是全球领先的专业生物制药企业，专注于严重疾病治疗，核心产品Opdivo通过适应症扩展保持增长，同时通过Reblozyl等新药稳定收入 [12] - BMY当前Zacks Rank为3(持有)，VGM评分为A，动量评分为B，过去四周股价上涨4.2% [13] - 2025财年每股收益预期60天内上调0.10美元至6.85美元，平均盈利惊喜率达20.2% [13] - 综合Zacks Rank和Style Scores表现，BMY被推荐为投资者关注标的 [14]

Shares of Bristol Myers (BMY) have lost 20.7% in the past three months compared with the industry’s decline of 9.6%. The stock has also underperformed the sector and the S&P 500 during this period.While the year started on a positive note and BMY was faring well (outperforming the market), the stock has been on the downslide for the past couple of months.BMY Underperforms Industry, Sector & S&P 500 IndexImage Source: Zacks Investment ResearchEven though the first-quarter performance was better-than-expected ...

贵金属市场 - 现货钯金(XPDUSD)报975 272美元 上涨1 253美元(+0 13%) [2] - 黄金(COMEX)报3304 800美元 上涨5 100美元(+0 15%) [2] - 白银(COMEX)报33 390美元 微涨0 005美元(+0 01%) [2] 外汇市场 - 欧元/美元(EURUSD)报1 133 上涨0 02% [2] - 英镑/美元(GBPUSD)报1 351 上涨0 01% [2] - 美元/日元(USDJPY)报144 204 下跌0 10% [2] - 澳元/美元(AUDUSD)报0 644 上涨0 05% [2] - 美元/瑞郎(USDCHF)报0 827 上涨0 01% [2] - 纽元/美元(NZDUSD)报0 594 下跌0 03% [2] - 英镑/日元(GBPJPY)报194 787 下跌0 09% [3] 加密货币市场 - 比特币报108811 030美元 下跌127 130美元(-0 12%) [3] - 莱特币(LTC)报95 960美元 上涨0 070美元(+0 07%) [4] - 以太坊(ETH)报2640 830美元 下跌19 980美元(-0 75%) [4] - 瑞波币(XRP)报2 315美元 下跌0 002美元(-0 07%) [4] 国债市场 - 美国2年期国债收益率报3 965% 上涨0 016个百分点(+0 41%) [6] - 美国5年期国债收益率报4 051% 上涨0 028个百分点(+0 70%) [6] - 美国10年期国债收益率报4 461% 上涨0 027个百分点(+0 61%) [7] - 美国30年期国债收益率报4 972% 上涨0 032个百分点(+0 65%) [7] - 英国10年期国债收益率报4 669% 微涨0 004个百分点(+0 09%) [7] - 德国10年期国债收益率报2 533% 下跌0 026个百分点(-1 04%) [7] - 法国10年期国债收益率报3 210% 下跌0 027个百分点(-0 83%) [7] - 意大利10年期国债收益率报3 521% 下跌0 031个百分点(-0 87%) [7] - 日本10年期国债收益率报1 486% 上涨0 023个百分点(+1 57%) [7]

For new and old investors, taking full advantage of the stock market and investing with confidence are common goals. Zacks Premium provides lots of different ways to do both.The research service features daily updates of the Zacks Rank and Zacks Industry Rank, full access to the Zacks #1 Rank List, Equity Research reports, and Premium stock screens, all of which will help you become a smarter, more confident investor.Zacks Premium includes access to the Zacks Style Scores as well. What are the Zacks Style S ...

公司概况 - Amgen和Bristol Myers Squibb是全球领先的生物技术公司 拥有广泛且多样化的产品组合 [1] - Amgen在肿瘤学 心血管疾病 炎症 骨骼健康和罕见病市场占据重要地位 [1] - Bristol Myers专注于肿瘤学 血液学 免疫学 心血管 神经科学等领域的创新药物开发 [1] Amgen分析 - 核心增长产品Prolia Xgeva Evenity Vectibix Nplate Kyprolis和Blincyto表现强劲 抵消了传统药物销售下滑的影响 [3] - 关键药物Repatha推动增长 治疗严重哮喘的Tezspire/tezepelumab获批进一步强化产品组合 [4] - 管线药物MariTide在肥胖症和II型糖尿病领域具有重大商业潜力 预计2025年下半年公布II期研究数据 [5] - 收购Horizon Therapeutics显著扩大了罕见病业务 新增Tepezza Krystexxa和Uplizna等药物 [6] Bristol Myers分析 - 增长组合药物Reblozyl Breyanzi Camzyos和Opdualag稳定了收入基础 其中Reblozyl在美国和国际市场表现突出 [7] - 肿瘤药物Opdualag销售强劲 新上市市场表现良好 [8] - Opdivo通过持续标签扩展保持增长势头 皮下注射剂型获批将延长其免疫肿瘤产品线的影响力 [9] - 收购Karuna Therapeutics获得的精神分裂症药物Cobenfy获批 扩大了产品组合 [10] 财务表现 - Amgen 2025年销售预计同比增长5.31% EPS预计增长4.79% [13] - Bristol Myers 2025年销售预计同比下降4.10% 但EPS预计大幅增长499.13% [14] - Amgen股价年内上涨6.2% Bristol Myers下跌15.5% 行业整体下跌6.2% [16] 估值比较 - Amgen远期市盈率为13倍 高于Bristol Myers的7.1倍 [17] - Bristol Myers股息收益率为5.30% 高于Amgen的3.49% [20] 投资建议 - Amgen凭借多元化产品组合和强劲基本面 在当前阶段更具增长潜力 [22][23] - Bristol Myers面临传统药物仿制药竞争 收入复苏仍需时间 [11][23]