核心财务表现 - 第二财季营收467.43亿美元 同比增长56% 超出市场预期的462.3亿美元 [1] - 净利润264.22亿美元 同比增长59% 显著高于市场预期的234.65亿美元 [1] - 调整后每股收益1.05美元 同比增长54% 超出市场预期的1.01美元 [1] - 毛利率72.4% 同比下降3.1个百分点但环比提升 高于指引的71.8% [1] 分业务营收表现 - 数据中心营收411亿美元 同比增长56% 略低于预期的412.9亿美元 其中Blackwell架构贡献约281亿美元 [2] - 计算业务收入338.44亿美元 同比增长50% 环比下降1% 主要受H20芯片销售减少40亿美元影响 [3] - 网络业务收入72.52亿美元 同比增长98% 环比增长46% Spectrum-X以太网年化收入突破100亿美元 [3] - 游戏业务营收43亿美元创历史新高 同比增长49% 超出市场预期的38.19亿美元 [3] - 汽车业务营收5.86亿美元 同比增长69% 略低于市场预期的5.93亿美元 [4] - OEM及其他业务收入1.73亿美元 同比增长97% 远超市场预期的1.11亿美元 [4] 业绩指引与资本运作 - 第三财季营收指引540亿美元±2% 超出市场预期的534.67亿美元 [5] - 预计GAAP毛利率73.3% 年底目标毛利率75% [5] - 上半年通过回购和股息向股东返还243亿美元 新增600亿美元回购授权 总回购额度达747亿美元 [5] - 若地缘政治问题缓解 Q3可能增加20-50亿美元H20收入 叠加15%政府分成后营收可达546.2-593.3亿美元 [5] 技术优势与竞争格局 - GPU具备云端/本地/端侧通用性 所有AI框架均支持英伟达平台 [6] - 提供全栈协同设计的系统级解决方案 包括GPU/CPU/网络产品 [6] - ASIC主要被大云厂用于自身训练推理 量产规模有限 [6] 中国市场动态 - 中国大陆市场收入27.69亿美元 同比下降24.5% [7] - 向非限制客户销售6.5亿美元H20芯片 释放1.8亿美元库存 [7] - 中国市场潜在规模达500亿美元 预计年增幅50% [7] - 若H20对华销售持续受限 寒武纪等本土芯片企业将受益 [7] 行业前景与产能布局 - 超大规模云厂商年度资本支出预计达6000亿美元 [9] - 2030年AI基础设施支出预计3-4万亿美元 远超此前万亿级预期 [9] - Blackwell Ultra已于Q2出货 GB300芯片全面生产 Q3将扩大产量 [10] - Rubin架构芯片进入晶圆生产阶段 预计2026年量产 [10] - 主权AI收入有望超200亿美元 实现同比翻倍增长 [10] 技术演进趋势 - 行业重点从生成式AI转向推理型AI和智能体AI [11] - 新型AI所需算力达聊天机器人的100-1000倍 [11] - 算力需求从语言生成向问题解决演进 支撑指数级增长预期 [11]

财务表现 - 第二财季营收467.43亿美元，同比增长56%，略超市场预期 [2] - 第二财季净利润264.22亿美元，同比增长59%，毛利率达72.4% [2] - 第三财季营收展望540亿美元（上下浮动2%），GAAP毛利率预计73.3%（上下浮动50个基点） [6] 业务板块表现 - 数据中心营收411亿美元，同比增长56%，但略低于市场预期 [2] - 游戏和AI PC业务营收43亿美元，同比增长49% [2] - 专业视觉业务营收6.01亿美元，同比增长32% [2] - 车用电子及机器人业务营收5.86亿美元，同比增长69% [2] - 网络业务收入7.3亿美元，其中Infini Band收入几乎翻倍 [6] 产品与技术进展 - Blackwell架构芯片产量全速推进，需求旺盛，营收环比增长17% [2][3] - GB300芯片全面生产，第三财季产量将进一步增大 [3] - RTX Pro服务器已获近90家公司采用，用于实时模拟和数字孪生，有望成为价值数十亿美元的产品线 [3] - 向中国以外客户销售约6.5亿美元的H20芯片 [3] - 提供三种网络技术（scale up/scale out/scale across）以提升系统性能和吞吐量 [6] 行业机遇与战略布局 - AI基础设施资本支出预计达6000亿美元，云厂商和企业支出两年内近乎翻倍 [4] - 未来5年AI基础设施建设市场规模达3-4万亿美元，公司将通过Blackwell/Rubin架构芯片抢占机会 [5] - 主权AI收入今年有望超200亿美元，同比增长一倍以上 [3] - 能源限制是AI基础设施发展的关键挑战，需提升单位能源利用效率 [5] 市场竞争与定位 - 公司优势在于全面覆盖云服务、机器人及AI框架生态，不仅提供GPU还包括CPU和网络产品 [5] - 网络解决方案Spectrum-XGS以太网、Infini Band和NVLink支撑业务增长 [6]

财务表现 - 第二财季营收467.43亿美元 同比增长56% 略超市场预期 [2] - 第二财季净利润264.22亿美元 同比增长59% 毛利率达72.4% [2] - 第三财季营收展望540亿美元 上下浮动2% 毛利率预计73.3% 上下浮动50基点 [6] 业务分部表现 - 数据中心营收411亿美元 同比增长56% 但略低于市场预期 [2] - 游戏和AI PC业务营收43亿美元 同比增长49% [2] - 专业视觉业务营收6.01亿美元 同比增长32% [2] - 车用电子及机器人业务营收5.86亿美元 同比增长69% [2] - 网络业务收入7.3亿美元 InfiniBand收入几乎翻倍 [6] 产品与技术进展 - Blackwell架构芯片营收环比增长17% 仍是数据中心销售主力 [2][4] - Blackwell Ultra架构芯片全速生产 需求旺盛 [3] - NVLink机架级计算技术具革命性意义 [3] - RTX Pro服务器全面生产 获近90家公司采用 有望成为十亿美元级产品线 [4] - 向中国以外客户销售6.5亿美元H20芯片 [4] - 提供三种网络技术：scale up/scale out/scale across [6] 行业机遇与战略 - AI基础设施资本支出有望达6000亿美元 云厂商和企业支出两年内近乎翻倍 [4] - 未来5年瞄准3-4万亿美元AI基础设施建设机会 [5] - 今年主权AI收入有望超200亿美元 同比增长超100% [4] - 能源限制是AI基础设施建设的关键制约因素 [5] 竞争格局与定位 - 公司提供全栈解决方案 包括GPU/CPU/网络产品 支持所有主流AI框架 [6] - 通过规模效应和系统级创新应对ASIC挑战 [6] - 推理型AI模型推动性能增长 AI竞赛已拉开帷幕 [3][4]

财务表现 - 第二财季营收467.43亿美元 同比增长56% 略超市场预期 [1] - 第二财季净利润264.22亿美元 同比增长59% 毛利率达72.4% [1] - 第三财季营收指引540亿美元 上下浮动2% 毛利率预计73.3% 上下浮动50个基点 [6] 业务板块表现 - 数据中心营收411亿美元 同比增长56% 但略低于市场预期 [1][3] - 游戏和AI PC业务营收43亿美元 同比增长49% [3] - 专业视觉业务营收6.01亿美元 同比增长32% [3] - 车用电子及机器人业务营收5.86亿美元 同比增长69% [3] - 网络业务收入7.3亿美元 InfiniBand收入几乎翻倍 [6] 产品与技术进展 - Blackwell架构芯片数据中心营收环比增长17% [3] - Blackwell Ultra架构芯片全速生产 需求旺盛 [3] - NVLink机架级计算技术具革命性意义 [3] - RTX Pro服务器已获近90家公司采用 用于实时模拟和数字孪生 [4] - 向中国以外客户销售6.5亿美元H20芯片 [4] - 提供三种网络技术：scale up/scale out/scale across [6] 市场机遇与战略布局 - 预计今年主权AI收入超200亿美元 同比增长一倍以上 [4] - 全球数据中心基础设施资本支出有望达6000亿美元 [4] - 未来5年瞄准3-4万亿美元AI基础设施建设机会 [5] - AI竞赛已拉开帷幕 Blackwell成为核心竞争产品 [3] - 云计算厂商资本支出在2年内几乎翻倍 [4] 行业趋势与竞争环境 - AI基础设施投资增长受三大因素驱动：推理式AI需求、主权AI建设、物理AI和机器人发展 [4] - 能源限制成为AI基础设施建设的关键制约因素 [5] - 公司通过GPU/CPU/网络产品组合应对ASIC竞争挑战 [5] - 模型性能迅速增长推动推理型AI发展 [3] 生产与供应链情况 - Blackwell GB300芯片全面生产 第三财季产量将进一步增加 [4] - Rubin架构芯片按计划将于2025年量产 [4]

产品性能 - 英伟达新款RTX Pro服务器性能优于H100 [1] - RTX Pro服务器现已投入批量生产 [1]