市场表现 - 7月9日荟萃国际(控股)股价上涨14.29%至0.8港元/股 成交量288万股 成交额222.42万港元 振幅10.0% [1] - 最近一个月累计涨幅70.73% 今年以来累计涨幅199.15% 显著跑赢恒生指数20.38%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年12月31日营业总收入2679.59万元 同比增长19.77% [1] - 归母净利润-194.1万元 同比减亏27.3% [1] - 毛利率16.04% 资产负债率58.73% [1] 行业估值 - 纺织及服饰行业市盈率平均值-13.96倍 中值3.72倍 [1] - 公司市盈率-1387.22倍 行业排名第64位 [1] - 可比公司市盈率：FAST RETAIL-DRS 0.36倍 浙江永安1.34倍 大人国际3.36倍 杉杉品牌3.72倍 其利工业集团3.87倍 [1] 业务模式 - 通过SaaS解决方案为B2C全球销售中的电话分销商和翻新商提供支持 [2] - 运营香港唯一二手移动电子商务B2B平台Wakephone 计划扩大规模以抓住绿色消费市场机遇 [2] - SaaS解决方案促进全球二手电话分销商/批发商/零售商之间的交易 [2] 股权变动 - 2025年7月3日CorePoint Labs International Group增持900万股 持股比例升至5.81% [3]

全球IPO市场格局变化 - 2025年上半年港股IPO数量达43家，同比增长13家，融资规模1067.13亿港元，同比大增688.56% [2] - 港交所第二季度募资额880.44亿港元超越纳斯达克的744.94亿港元（95亿美元），成为全球募资规模最高交易所 [2][3] - 纳斯达克上半年IPO数量157家居首，募资170亿美元（1331.37亿港元）同比增长100.38%，但增速不及港股 [2] 区域市场特征 - A股市场：上证和深证IPO数量分别为19家与26家，募资规模最大的是中策橡胶（39.33亿元人民币）[2][5] - 美股市场：中概股IPO数量增至40家但募资额缩水59.73%至7.45亿美元，主因去年同期亚玛芬体育12.77亿美元高基数影响 [4] - 港股吸引A股企业加速赴港，单6月底就有23家新提交申请，包括豪威集团、石头科技等龙头企业 [9] 头部IPO项目表现 - 港股募资王宁德时代募资353.31亿港元（45.01亿美元），远超美股最大IPO Venture Global（16.7亿美元）和A股中策橡胶 [7] - 美股最大募资项目为英伟达供应商CoreWeave（14.3亿美元），中概股代表霸王茶姬募资3.76亿美元 [6][7] - 新股涨幅冠军：A股江南新材涨419.29%，美股Diginex涨584%，港股古茗涨158.06% [8] 市场驱动因素 - 特朗普政策不确定性促使资金转向港股，叠加港股上市规则优化吸引A股企业 [3] - 港股下半年已确定8家企业上市，包括富卫集团、安井食品等，预计将延续强势 [9]

行业概况 - 网络直播行业崛起，成为第五大网络文娱产业，内容生态日趋多元，知识分享等新兴领域成为增长点 [1] - 网络直播融入电商，直播带货提升营销效率 [1] - 企业直播服务市场2019-2024年复合年增长率为23.2%，预计2024-2029年降至13.5% [1] - SaaS解决方案为主流，预计同期复合年增长率从21%降至12.1% [1] - 2024年中国十大企业直播SaaS提供商市场份额合计31.8% [1] 公司业务 - 公司是广州的综合SaaS解决方案提供商，专注娱乐、营销、新零售行业 [1] - SaaS解决方案始于2020年，2024年中国市场排名第十，份额1.0% [1] - 2024年推出线上营销解决方案，半年营收3590万元，占期内总营收36.5% [1] - SaaS业务服务三个板块，报告期收益年复合增长率18.3% [1] 财务表现 - 2022-2024年收益分别为4509.8万元、5066.6万元、9895.1万元 [1] - 2022-2024年利润分别为3249万元、2645万元、3814万元 [1] - 娱乐及社交网络直播一直是主要收入源，2024年占比降至44.2% [1] - 精准营销及新零售业务2024年营收占比分别达10%、9.6% [1] 客户与供应商 - 报告期五大客户收益占比从100%降至67.7%，最大客户收益占比从69.3%降至30.5% [1] - 线上营销解决方案主要客户H占该业务收益比例达80% [1] - 向五大供应商采购占比高，依赖第三方平台及服务 [1] 发展前景 - 公司通过开辟新业务实现业绩增长 [1] - 行业增速放缓、竞争加剧，公司如何突围及新业务能否持续带动增长值得关注 [1]

行业概况 - 网络直播行业已成为第五大网络文娱产业 发展迅猛[1] - 直播内容生态多元化 知识分享 教育培训 生活美学等新兴领域快速崛起[1] - 直播带货成为新型营销渠道 大幅缩短商品触达路径 提升转化效率[1] - 中国企业直播服务市场规模从2019年21 46亿元增长至2024年60 87亿元 复合年增长率23 2%[5] - 预计2029年市场规模将达114 77亿元 复合年增长率降至13 5%[5] - SaaS解决方案占企业直播服务市场79%份额 2024年规模48 1亿元[5] 公司业务 - 随手播是专注娱乐 社交直播 精准营销 新零售的SaaS解决方案提供商[2] - 2020年推出SaaS解决方案 特点为行业定制 端到端覆盖 协同生态系统[2] - 2024年在中国企业直播SaaS市场排名第十 市场份额1 0%[2] - 2024年推出线上营销解决方案业务 成为新增长点[2] - 业务分为娱乐及社交直播 精准营销 新零售三大板块[2] - 线上营销解决方案半年内贡献3590万元营收 占总营收36 5%[3] 财务表现 - 2022-2024年收益分别为4509 8万元 5066 6万元 9895 1万元[2] - 同期净利润分别为3249万元 2645万元 3814万元[2] - SaaS解决方案业务收益年复合增长率18 3%[2] - 娱乐及社交直播业务营收占比从99 3%降至44 2%[3] - 精准营销业务营收占比提升至10% 新零售业务占比9 6%[3] 客户与供应商 - 前五大客户集中度从100%降至67 7% 客户数量从6家增至42家[4] - 最大客户营收占比从69 3%降至30 5%[4] - 五大供应商采购占比维持在87 8%-98 2%[4] - 最大供应商采购占比从34 3%升至66 0%[4] 竞争格局 - 2024年中国十大企业直播SaaS提供商市场份额合计31 8%[7] - 行业增速放缓 预计SaaS解决方案2024-2029年复合增长率降至12 1%[5] - 公司面临上下游依赖和行业竞争加剧的挑战[7]

公司概况 - 随手播集团公司于2024年3月注册于开曼群岛，主要营运附属公司为广州随手播，成立于2017年 [2] - 公司专注于为娱乐及社交网络直播、精准营销及新零售行业提供综合SaaS解决方案，包括软件开发服务和技术支持服务 [2] - 董事会主席孔晓明通过收购广州随手播股权后开展业务，IPO前持股84.77%，对公司具有绝对控制权 [2][5] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为4510万元、5067万元和9895万元，2024年同比增长95.3% [3] - 同期净利润分别为3249万元、2645万元和3814万元，2024年同比增长44.2%，三年合计9708万元 [3] - 2024年经营性现金流净额1242.6万元，较2023年3929.4万元大幅下滑，主要因应收款项增加2300万元 [6] - 2022-2024年末现金及现金等价物分别为63.2万元、1901.3万元和988.4万元 [6] 业务构成 - SaaS解决方案收入占比2022-2023年为100%，2024年降至63.7%（6307万元），在线营销解决方案收入占比36.3%（3588万元） [4] - SaaS业务收入主要来自一次性固定费用和经常性费用（按用户充值6%-8%分成） [3] - 2024年中国企业直播SaaS市场规模48.1亿元，占企业直播服务市场79%，公司以0.46亿元营收排名第十，市场份额1% [3] 股息与IPO计划 - 2022-2024年附属公司派付股息合计7120万元（2022年3460万元，2024年3660万元），2023年未派付 [5] - IPO募资计划用于提升SaaS技术能力、扩展线上营销业务、寻求投资收购机会及补充营运资金 [6] 管理层背景 - 董事会主席孔晓明负责集团整体战略规划及财务 [6] - 行政总裁黎藜曾任职腾讯科技，负责射击与竞技业务组营运 [6]

公司概况 - 随手播是一家2024年3月注册于开曼的公司，广州随手播是其主要的营运附属公司，成立于2017年 [3] - 公司专注于向娱乐及社交网络直播、精准营销及新零售行业提供综合SaaS解决方案 [3] - SaaS解决方案包括软件开发服务和技术支持服务，前者协助客户开发新产品或升级现有产品，后者提供系统更新、功能模块开发及维护等服务 [3] 财务表现 - 2024年公司营收达到9895万元，近三年净利润合计9708万元 [1] - 2022-2024年营收分别为4510万元、5067万元和9895万元，2024年同比增长95.3% [4] - 同期净利润分别为3249万元、2645万元和3814万元，2024年同比增长44.2% [4] - 2024年经营性现金流净额为1242.6万元，较2023年的3929.4万元大幅下滑 [9] - 2022年末现金及现金等价物仅有63.2万元，2023年和2024年分别为1901.3万元和988.4万元 [9] 业务构成 - SaaS解决方案收入是公司主要收入来源，2022-2023年占比100%，2024年为6307万元，占比63.7% [5] - 2024年在线营销解决方案收入为3588万元，占比36.3% [5] - 公司SaaS业务服务于娱乐及社交网络直播、精准营销和新零售三大板块 [6] - 2024年中国企业直播SaaS解决方案市场规模为48.1亿元，占企业直播服务市场的79% [4] - 公司在企业直播SaaS解决方案市场排名第十位，市场份额为1%，营收约0.46亿元 [4] 股东与分红 - IPO前孔晓明持股84.77%，对公司具有绝对控制权 [8] - 报告期内附属公司合计派付股息7120万元，其中2022年3460万元，2024年3660万元 [1][8] - 2023年净利润下滑且没有派付股息 [8] 募资用途 - 计划通过IPO募资提升SaaS解决方案技术能力，扩展线上营销解决方案业务 [9] - 寻求投资、收购及战略性机遇，并补充一般营运资金 [9]

公司概况 - 随手播集团公司向港交所递交上市申请 由执行董事孔晓明控制84.77%股权 [1] - 公司位于广州 专注于向娱乐及社交网络直播、精准营销及新零售行业提供综合SaaS解决方案 [1] - 2024年推出线上营销解决方案服务作为新业务增长加速器 [4] 市场地位 - 在中国企业直播SaaS解决方案市场中排名第十 2024年市场份额为1.0% [4] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为4509.8万元、5066.6万元、9895.1万元 [4] - 同期净利润分别为3248.9万元、2644.6万元和3813.5万元 [4] - 2024年SaaS解决方案收入6307万元 占比63.7% 线上营销解决方案收入3588万元 占比36.3% [6] 业务结构 - 娱乐及社交网络直播是主要收入来源 2024年收入3598.6万元 同比减少25.8% 占比69.4% [6] - 精准营销板块2024年收入986.4万元 占比15.6% [6] - 新零售板块2024年收入948万元 占比15% [6] 客户情况 - 五大客户集中度较高 2022-2024年分别占总收益的100%、90.6%及67.7% [8] - 最大客户占比从2022年69.3%降至2024年30.5% [8] - 前五大客户席位变动频繁 2022年最大客户组A在2023-2024年五大客户中消失 [8] 现金流与资产负债 - 经营性现金流2022-2024年分别为3701.4万元、3929.4万元、1242.6万元 2024年大幅下滑 [8] - 现金及现金等价物2022-2024年末分别为63.2万元、1901.3万元、988.4万元 [9] - 2024年流动负债增至1331.2万元 流动资产降至4382.2万元 [10]

公司上市申请 - 随手播集团正式向港交所递交上市申请，专注于娱乐及社交网络直播、精准营销及新零售行业的综合SaaS解决方案 [1] - 公司通过端到端的全面服务及协同生态系统资源为客户带来显著价值提升 [1] 业务发展 - 2024年6月推出在线营销解决方案服务，成为增长重要驱动力 [2] - SaaS解决方案收入占主导地位，2024年收入6307万元（占比63.7%），在线营销解决方案收入3588万元（占比36.3%） [4] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为4510万元、5067万元、9895万元，呈现稳步增长 [2] - 年内利润分别为3249万元、2645万元、3814万元，整体保持盈利 [2] - 经调整净利分别为3249万元、2995万元、4188万元，逐年增长 [5] - 2024年除税前溢利4319.5万元，所得税开支506万元，年度溢利3813.5万元 [4] 成本结构 - 2024年员工成本1403.9万元，流量获取成本3490.9万元，其他经营开支594.2万元 [4] - 2022-2024年员工成本分别为947.7万元、1454.8万元、1403.9万元 [4] 现金流状况 - 2024年经营活动所得现金净额1242.6万元，投资活动所得现金净额2656.8万元，融资活动所用现金净额4823.4万元 [6] - 2024年末现金及现金等价物仅988万元，反映资金压力 [6] 股权结构 - 执行董事包括孔晓明、黎藜、吴树镔，独立非执行董事包括陈百恒、陈健民、徐倩珩 [7] - 孔晓明持股84.77%，吴树持股4.23%，罗彩凤持股11% [7] - 孔晓明与孔慧明为兄弟关系，黎藜担任行政总裁 [9]

市场表现 - 4月15日荟萃国际(控股)股价上涨16.16%至0.23港元/股，成交量22.3万股，成交额4.88万港元，振幅21.21% [1] - 最近一个月累计跌幅9.17%，年初至今累计跌幅15.38%，同期恒生指数上涨6.77% [1] 财务数据 - 2024年营业总收入2679.59万元，同比增长19.77% [1] - 归母净利润-194.1万元，同比减亏27.3% [1] - 毛利率16.04%，资产负债率58.73% [1] 行业估值 - 纺织及服饰行业市盈率平均值-1.28倍，中值-0.43倍 [1] - 公司市盈率-388.03倍，行业排名第61位，显著低于同业（FAST RETAIL-DRS 0.35倍、浙江永安1.34倍等） [1] 业务模式 - 通过SaaS解决方案为二手手机B2C全球销售提供支持，经营香港唯一二手移动电商B2B平台Wakephone [2] - 一站式SaaS系统连接全球二手手机分销商、批发商与零售商 [3] - 计划扩大经营规模以把握绿色消费市场机遇 [2]