2025.09.07 本文字数：2277，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 魏中原 封图 |AI生成 光伏电池设备商捷佳伟创（300724.SZ）股价连创阶段新高之际，股东与高管接连不断抛出减持计划。 另外，捷佳伟创两名副总经理金晶磊、谭湘萍此次计划分别减持不超过5600股、5000股，分别拟套现 59.75万元、53.35万元。 按照最新收盘价106.7元测算，李时俊拟套现金额约3.2亿元。李时俊此次减持的股份是捷佳伟创IPO前 发行的股份及限制性股票激励计划获授的股份。根据捷佳伟创此前公告，2019年11月29日，公司以授予 价格16.23元/股，授予李时俊4.25万股，这部分股票目前收益率高达5.57倍。 记者梳理数据显示，李时俊是捷佳伟创的联合创始人，2018年8月捷佳伟创上市以来，李时俊一直位列 前十大股东，其最初持股达1367.71万股，占总股本的4.27%。2021年11月，李时俊第一次减持捷佳伟 创，此后陆续减持了好几次，较大比例的一次减持是在2022年8月10月，李时俊一口气减持308.84万 股，套现金额4.84亿元。 迄今为止，李时俊累计减持公司股票464.99万股，合计套现约6.6 ...

在前期套现逾6亿元后，股东李时俊拟再顶格减持套现约3.2亿元 光伏电池设备商捷佳伟创（300724.SZ）股价连创阶段新高之际，股东与高管接连不断抛出减持计划。 光伏设备机遇与挑战并存 截至最新收盘，捷佳伟创股价报106.7元，年内涨幅已超过70%，8月25日至今，捷佳伟创加速上涨，两 周涨幅约37%。在光伏产业"反内卷"不断加码、产业链价格企稳的背景下，作为光伏电池设备领域的头 部企业，捷佳伟创受到资金青睐并不令人意外。 然而，与股价节节攀升形成鲜明对比的是，公司股东和高管年内频频抛出减持计划。9月5日，捷佳伟创 公告，自然人股东李时俊计划在2025年9月11日至2025年12月10日期间，通过竞价交易方式减持不超过 300万股，占总股本的0.8649%，减持原因为个人资金需求。截至目前，李时俊持股数量906.97万股，占 总股本比例为2.61%。 另外，捷佳伟创两名副总经理金晶磊、谭湘萍此次计划分别减持不超过5600股、5000股，分别拟套现 59.75万元、53.35万元。 按照最新收盘价106.7元测算，李时俊拟套现金额约3.2亿元。李时俊此次减持的股份是捷佳伟创IPO前 发行的股份及限制性股票激励计 ...

投资评级 - 维持买入评级 [6] 核心财务表现 - 2025H1实现收入83.72亿元 同比增长26.41% 归母净利润18.3亿元 同比增长49.26% [2][4] - 2025Q2实现收入42.73亿元 同比增长5.66% 环比增长4.23% 归母净利润11.22亿元 同比增长73.22% 环比增长58.47% [2][4] - 半年度利润位于业绩预告区间 [2][4] 收入结构分析 - 分产品看 工艺设备收入占比83% 自动化设备收入占比12% 与去年同期基本一致 预计以TOPCon设备为主 [8] - 分区域看 国内收入占比76% 海外收入占比24% 公司加大对海外市场拓展 海外收入占比同比提升 [8] 盈利能力分析 - 2025H1毛利率约30% 同比下降2个百分点 工艺设备和自动化设备毛利率均为28%左右 [8] - 2025Q2毛利率约32% 环比提升4个百分点 期间费用率3.5% 环比进一步下降 [8] - Q2归母净利率达到26% 环比大幅提升9个百分点 主要受益于其他收益增加以及减值损失下降 [8] 订单与存货状况 - 受国内光伏企业资本开支收缩影响 预计上半年新签订单同比下滑 且以海外订单为主 [8] - 对于存量在手订单 公司基本实现发货 Q2末存货中发出商品占比约89% [8] - 公司对有风险的客户充分计提减值或债转股 预计下半年信用减值风险不大 [8] 发展战略与业务布局 - 加强海外市场拓展 在日本、新加坡、马来西亚等国家设立子公司 [8] - 加大产品安全认证覆盖面 提高海外市场竞争力 [8] - 产品推陈出新加速量产 全面布局TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿及钙钛矿叠层等高效技术路线 [8] - 积极开拓半导体设备和锂电设备领域 不断实现新的突破 [8] 财务预测数据 - 预测2025年每股收益8.48元 2026年4.23元 2027年3.27元 [12] - 预测2025年市盈率11.65倍 2026年23.36倍 2027年30.24倍 [12] - 预测2025年净资产收益率21.2% 2026年9.7% 2027年7.0% [12]