报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告聚焦美国ETF创新产品、资金流向、表现及普通公募基金资金流向 上周美国新发11只ETF产品 国际股票ETF流入超国内股票 商品ETF涨幅明显 2025年美国非货币公募基金总量增加 国内股票基金流出规模较大但赎回压力缓和 [1] 根据相关目录分别进行总结 美国ETF创新产品：逆向策略ETF发行 - 上周美国新发11只产品 Global X发行2030 - 2035年到期的6只零息债券目标到期日产品 可降低利率波动风险 [4] - TappAlpha发行TSPY、TDAQ两只产品的1.3倍杠杆产品 挂钩标普500 ETF和纳斯达克100 ETF [5] - Tidal和LOGIQ发行“逆向策略”ETF 通过反向观点寻找低估机会 可用期权等增厚收益 [5] - KraneShares发行基于纳指的动态Buffer产品 类似领口策略可获期权费收益 [5] 美国ETF动态 美国ETF资金：国际股票产品流入再次超过美国股票 - 过去一周美国国际股票ETF流入超国内股票产品 债券ETF流入超100亿美元 [6] - Vanguard标普500 ETF流入第一 股票、债券宽基产品流入前列 贝莱德国际股票产品流入多 美股风格产品、高收益债产品流出 [9] - 各标普500 ETF资金波动大 道富产品转向流出 贝莱德产品重回流入 罗素2000 ETF、公司债ETF流出多 [10] 美国ETF表现：商品ETF上涨明显 - 2026年第一周贵金属资产涨幅明显 白银ETF涨幅超8% 铂金ETF涨幅近10% 综合型商品ETF上涨 最大黄金ETF规模突破1500亿美元 [11] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025年11月美国非货币公募基金总量23.72万亿美元 较10月增加0.03万亿 11月标普500上涨0.13% 国内股票型产品规模下降0.15% 赎回压力缓和 [1] - 12月23 - 30日当周美国国内股票基金流出收窄至100亿美元以内 2025全年流出近7500亿美元 混合配置产品流出减缓 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告聚焦美国 ETF 创新产品、资金流向、表现及普通公募基金资金流向等情况，指出上周美国新发 11 只产品，含逆向策略 ETF；国际股票 ETF 流入超美国股票，债券 ETF 流入超 100 亿美元；商品 ETF 上涨明显；美国普通公募基金赎回压力缓和 [1] 根据相关目录分别进行总结 美国 ETF 创新产品：逆向策略 ETF 发行 - 上周美国新发 11 只产品，Global X 发行 2030 - 2035 年到期的 6 只零息债券目标到期日产品，投资美国零息国债可降低利率波动风险 [6] - TappAlpha 发行 TSPY、TDAQ 两只产品的 1.3 倍杠杆产品，挂钩标普 500 ETF 和纳斯达克 100 ETF [7] - Tidal 和 LOGIQ 发行“逆向策略”ETF，通过反向观点寻找低估机会，可用期权等增厚收益 [7] - KraneShares 发行基于纳指的动态 Buffer 产品，类似领口策略，可获取期权费收益 [7] 美国 ETF 动态 美国 ETF 资金：国际股票产品流入再次超过美国股票 - 过去一周，美国国际股票 ETF 流入超国内股票产品，债券 ETF 流入超 100 亿美元 [8] - Vanguard 标普 500ETF 流入第一，股票、债券宽基产品流入前列，贝莱德国际股票产品流入多，美股风格、高收益债产品流出 [11] - 各标普 500 ETF 资金波动高，道富产品转向流出，贝莱德产品重回流入，罗素 2000ETF、公司债 ETF 流出多 [13] 美国 ETF 表现：商品 ETF 上涨明显 - 2026 年第一周，贵金属资产涨幅明显，白银 ETF 超 8%，铂金 ETF 接近 10%，综合型商品 ETF 上涨，最大黄金 ETF 规模超 1500 亿美元 [14] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025 年 11 月美国非货币公募基金总量 23.72 万亿美元，较 10 月增加 0.03 万亿，11 月标普 500 涨 0.13%，国内股票型产品规模降 0.15%，赎回压力缓和 [18] - 12 月 23 - 30 日当周美国国内股票基金流出收窄至 100 亿美元以内，2025 全年流出近 7500 亿美元，混合配置产品流出减缓 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美国有21只新发ETF产品，涉及多类策略和主题 [4] - 过去一周美国ETF流入平稳，国内股票产品流入超国际股票，黄金ETF流出 [7] - 2025年美国医药板块表现好，生物科技领域多只产品涨幅超25% [12] - 2025年11月美国非货币公募基金总量增加，12月部分产品资金流向有变化 [14] 各目录总结 美国ETF创新产品：特朗普媒体科技公司发行ETF - 上周美国21只新发产品，多家管理人发行系列产品，如Tuttle Capital发行基于Magnificent 7的期权策略产品 [4] - 特朗普媒体科技公司发行首批5只Truth Social ETF，跟踪指数且与国家利益、政党主张相关，未来计划发数字货币产品 [5] - Opal Capital发行高集中度ETF和纪律化美国股票ETF [5] - Founder ETF又发行一只投资创始人领导公司的ETF [5] - Innovator发行4只双向Buffer产品 [6] - Gabelli发行一只投资运动及现场演出行业的ETF [6] 美国ETF动态 美国ETF资金：黄金ETF有所流出 - 过去一周美国ETF流入平稳，国内股票产品流入超国际股票，Vanguard标普500ETF、道富标普500有流入，黄金、白银ETF流出 [7][9] - 各标普500 ETF近期资金波动高，先锋、道富产品整体流入，贝莱德产品流出 [11] 美国ETF表现：生物医药产品表现出色 - 2025年美国医药板块尤其是生物科技领域表现好，多只产品涨幅超25%，道富产品涨幅超35% [12] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025年11月美国非货币公募基金总量为23.72万亿美元，较10月增加0.03万亿，11月标普500上涨0.13%，美国国内股票型产品规模下降0.15%，赎回压力缓和 [14] - 12月17 - 23日当周美国国内股票基金流出收窄至200亿美元附近，混合配置产品流出、债券型产品流入 [14]

美国ETF创新产品动态 - Direxion、Leverage Shares等公司扩充单股票杠杆反向产品，覆盖联合健康集团、VISTRA电力公司、摩根大通、福特、核能公司Nuscale Power及AI企业CoreWeave等标的 [1] - WEBs发行Defined Volatility系列产品，采用目标波动率策略，挂钩道富11个GICS行业分类ETF，杠杆接近2倍水平 [1] - 景顺发行投资级债券ETF和市政债ETF，Janus Henderson发行ABS债券ETF [1] - Crossmark发行大盘成长/价值ETF，采用基本面与量化结合策略，目标战胜罗素1000成长/价值指数 [2] - Defiance推出AI与电力基础设施ETF，50%以上成分股收入来自AI硬件、数据中心及电力基础设施领域 [2] - Roundhill发行周度杠杆+分红ETF，挂钩MicroStrategy、微软等个股，提供1.2倍周度收益 [2] - Xtrackers发行行业分散化产品SPXD，科技权重14.61%（SPY为33.6%），第一大权重股伯克希尔占比3.7% [2][4] - Global X推出PureCap系列产品，通过杠杆反向工具突破SEC对ETF持股比例限制，覆盖科技、消费等板块 [4] 美国ETF资金流向 - 上周股票ETF净流入160亿美元，其中国内与国际股票流入相当，债券ETF中国内品种流入更高 [5] - 因子轮动ETF单周流入13.66亿美元（DYNF），总规模突破200亿美元 [7] - 先锋标普500ETF（VOO）以24.06亿美元净流入居首，贝莱德标普500ETF（IVV）流出22.59亿美元 [7] - 比特币/商品ETF持续流入，以太坊信托（ETHA）单周流入12.93亿美元 [7] - 近两周纳指ETF（QQQ）净流入16.72亿美元，投资级公司债ETF（LQD）流出21.2亿美元 [9] 美国ETF市场表现 - 比特币ETF规模领先，贝莱德IBIT规模872.62亿美元，年内收益25.09%；以太坊ETF（ETHA）规模100.94亿美元，收益9.05% [10] - 杠杆比特币产品BITX年内收益26.9%，表现优于现货产品 [10] 美国公募基金资金动向 - 2025年5月美国非货币公募基金规模达21.91万亿美元，环比增长0.85万亿美元 [11] - 5月美国国内股票基金规模增长5.49%，低于标普500指数6.15%涨幅 [11] - 7月初单周国内股票基金流出75亿美元，债券基金流入75.8亿美元 [11]

美国ETF创新产品 - 上周美国共8只新发产品 另类策略复杂度不断提升 [1] - Rex发行英伟达期权策略产品 提供105~150%暴露并通过covered call策略实现周度分红 [1] - Simplify与Kayne Anderson合作发行能源基建信用债ETF 使用互换工具控制下行风险 认为该领域债券可抗通胀 [1] - First Trust发行配置型产品 股票(60% covered call策略)、债券(35%)、商品(5%)组合 [1] - 罗素发行主动ETF 覆盖国际股票和新兴市场股票 [1] - Tidal Return Stacked系列新增产品 混合美国股票(100%)与黄金/比特币策略(100%) 采用2倍杠杆 黄金/比特币按风险平价分配权重 [1] 美国ETF资金流向 - 上周美国股票ETF大幅流入超100亿美元 黄金ETF重新流入 短债ETF流出多于长债 [2][4] - 流入前十：景顺纳斯达克100 ETF(39.52亿)、SPDR标普500 ETF(12.92亿)、先锋信息技术ETF(11.14亿) [5] - 流出前十：SPDR 1-3月美国国库券ETF(-14.31亿)、iShares罗素2000 ETF(-10.89亿)、iShares核心标普500 ETF(-9.78亿) [5] - 重点ETF近两周资金：SPDR标普500净流入12.2亿 iShares标普500净流出149.58亿 景顺纳斯达克100净流入52.09亿 [6] - 黄金ETF(GLD)净流入9.25亿 资金风险偏好提升 股票宽基和信用债产品受青睐 [7] 美国ETF表现 - 金矿开采ETF年内涨幅约50% 显著跑赢黄金(30%) GDX上涨49.37% GDXJ上涨52.80% [8][9] - 材料板块ETF领涨 铀ETF(URA)上涨19.53% 铜矿ETF(COPX)上涨7.65% [9] - 建筑ETF(ITB)表现最差 年内下跌12.86% [9] 美国普通公募基金动态 - 2025年4月美国非货币公募基金规模21.06万亿美元 环比下降0.12万亿 国内股票型产品规模跌幅0.88%大于标普500跌幅(0.76%) [10] - 5月14-21日单周 国内股票基金净流出113亿美元 债券产品维持较高流入 [10]