财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度持续经营业务收入4100万美元，同比增长10%，推动调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）显著改善 [8] - 公司确认2025财年营收指引在1.65 - 1.72亿美元之间，中点较2024财年增长7.5% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 生命科学服务业务 - 收入同比增长17%，占总收入的56%，其中商业细胞和基因疗法支持业务收入同比增长33% [8] - 截至3月31日，支持19种商业疗法和711项临床试验，约占细胞和基因疗法试验的70%；季度末后新增1种获批疗法，使支持的商业疗法总数达到20种 [10] - 第一季度有6项生物制品许可申请（BLA）/上市许可申请（MAA）提交，其中3项为新疗法，3项为地理扩张；百时美施贵宝（BMS）的Breonza获欧盟委员会补充批准 [10] - 预计2025年剩余时间内最多有17项申请提交、4项疗法获批以及4项标签或地理扩张或前移至早期治疗线的批准 [11] 生命科学产品业务 - 需求持续企稳，收入同比增长2% [11] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与DHL集团达成战略合作伙伴关系，DHL以1.95亿美元企业价值收购Cryo PDP，预计在第二或第三季度完成交易，该合作将提升公司在亚太和欧洲、中东及非洲地区的竞争力，重塑行业竞争格局 [11][12] - 公司战略转变以响应行业市场变化，专注于生命科学服务核心业务，为快速增长的再生医学领域提供服务 [12] - 推进关键举措，如IntegraCel冷冻保存解决方案、全球供应链中心网络建设，推出新服务和产品，以更好服务客户并开辟新收入来源 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对市场持积极看法，认为商业收入持续增长，支持的商业疗法和临床试验数量增加，公司正朝着盈利增长迈进 [19] - 预计2025年恢复正的调整后EBITDA [15] - 认为细胞和基因疗法市场受政府行动影响较小，需求稳定，公司业务未受重大关税影响 [41][42] 其他重要信息 - 因与DHL的合作及Cryo PDP出售，其财务数据作为终止经营业务列报，公司提供了2024年季度历史信息以支持财务建模 [6][7] - 对于可能影响业务的关税，公司已采取措施多元化供应链，无法缓解时将实施附加费，有信心管理潜在成本增加 [12][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Entegrisel的推出情况、客户采用情况以及CGP试验增长和市场健康状况 - 公司看好市场，商业收入、疗法数量和临床试验数量均在增长；2024年细胞和基因疗法融资增长约30%，市场稳定；目前支持20种获批疗法，预计今年有多项申请和批准 [19][20][21] - Entegrisel进展良好，休斯顿和比利时的设施已开放，有多个商业合同，正在进行多个项目的客户导入 [22] 问题2: 或有对价为何未作为一次性事件从调整后EBITDA中剔除 - 公司已将或有对价剔除，第一季度调整后EBITDA较去年同期因2024年举措而显著改善 [28] 问题3: 剥离业务完成后，大量净现金与市值不匹配，如何提升股东价值 - 公司将谨慎、机会主义和小心地分配现金，考虑到股票被低估，有股票回购授权 [29] 问题4: 服务毛利率增长的驱动因素及后续是否会有类似增长 - 第一季度服务毛利率同比显著增加，预计核心服务在细胞和基因疗法领域的杠杆作用将使毛利率进一步扩大，但新举措如Entegrisella会在一定程度上抑制增长 [33][34] 问题5: 临床试验启动方面，小型和大型制药公司的表现 - 市场表现平衡，生物技术公司和大型制药公司都有贡献，有前景的生物技术公司获得大型制药公司资源和许可协议，第一季度有32项新增和22项移除，净增10项 [37][38] 问题6: 宏观环境下客户的反应和业务需求情况 - 细胞和基因疗法业务未受重大关税影响，政府行动主要针对小分子和生物药物产品，细胞和基因疗法需求稳定，公司持续看到商业收入增长 [41][42][44] - 大部分产品来源不受关税影响，公司有能力通过改变供应链或实施附加费来保护利润率 [45][48][49] - 产品收入同比增长2%，北美市场过去三个季度收入改善，预计趋势将持续 [50] 问题7: 供应链举措对利润率的改善程度及是否为长期改善 - 无法量化对利润率的影响，利润率改善主要由服务扩张、客户基础利用和商业疗法数量增长驱动 [55] 问题8: 新FDA主任对新疗法更严格立场的应对措施 - 新主任是有成就的科学家，数据将起决定性作用，公司对其服务和资质持乐观态度，特朗普政府支持细胞和基因疗法发展 [57][58] 问题9: 新产品HP3和HE800的市场需求及需求企稳的归因 - HV3（与Cryoport Systems相关）市场反响良好，将在未来12 - 18个月应用于大量商业疗法支持机制；MBE High Efficiency 800C刚推出，目前无法评价 [64][66] 问题10: EntegraCell的客户导入过程及何时有有意义的收入贡献 - 客户导入过程顺利，已与多家客户签订合同，包括前10大制药公司，技术转移和验证过程需几个季度，反馈积极 [67] 问题11: 生命科学产品订单改善情况和生命科学解决方案客户对话性质 - 服务业务临床试验组合增加，生物存储和生物服务收入同比增长22.5%，表明新客户导入加速和收入来源多元化 [72] - 细胞和基因疗法及再生医学行业生态系统不断发展，公司战略调整以适应行业趋势 [74] 问题12: 产品和服务细分市场全年展望是否变化以及中国市场需求情况 - 产品收入预计低到中个位数增长，服务收入预计显著增长，2025年商业客户支持收入将创纪录；中国市场情况未包含在指引中 [77][78] 问题13: DHL合作的影响及成为无承运人依赖的好处 - 与DHL的战略关系强大，将提升公司全球竞争力，加强资产负债表和财务状况，改善持续经营业务利润率 [83][84]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收8000万美元，同比增长10%，季度环比增长2% [4][29] - 年度经常性收入（ARR）增至3.2亿美元，同比增长12%，较上季度增加800万美元 [4][29] - 非GAAP运营亏损210万美元，优于指引中点约240万美元 [5][32] - 净亏损每股为零，去年同期每股净收入0.01美元 [33] - 本季度自由现金流为负920万美元，占收入的12%，去年同期为负110万美元，占收入的2% [33] - 预计第二季度营收在8030 - 8230万美元之间，全年营收在3.29 - 3.33亿美元之间 [35][37] - 董事会批准了5000万美元的股票回购计划 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多产品客户占安装基数的30%，占总ARR的64% [6] - 第一季度新增企业客户中40.2%为多产品客户 [27] - 拥有10万美元以上ARR的客户数量增长至617个，同比增加18% [5][30] - 当期净留存率（NRR）为101%，较上季度增加1个百分点，过去12个月的NRR为98% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业客户占ARR基础的近三分之二 [6] - 总剩余履约义务（RPO）同比加速增长30%，长期RPO同比加速增长72% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于企业客户，定义为员工超1000人或营收超1亿美元的客户，推动平台在企业市场的销售 [25] - 拓展平台功能，推出面向营销人员的平台更新，成为Segment推荐的分析平台 [11][12] - 举办活动宣布Amplitude AI agents的封闭测试版，展示其功能 [16] - 建立新的战略企业账户团队，专注于前30大客户和前30大潜在客户 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍具挑战性，但公司业务具有韧性，预计新客户获取仍将困难 [34] - 公司致力于实现正自由现金流和非GAAP盈利，专注于为客户带来回报的领域投资 [34] - 随着客户流失问题的解决，公司将继续解决市场推广中的结构性问题，推动平台的深度采用 [34] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标进行内部分析和规划，相关信息可在投资者关系网站查询 [1][2] - 第一季度推出了自助数据删除、热图、移动会话回放等功能 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度净新增ARR指标表现优异的原因 - 公司已基本解决2021 - 2022年的过度购买和大型合同流失问题，目前处于正常流失率水平，这是最大驱动因素 [41] - 企业客户的良好表现、平台的拓展以及新推出的会话回放和指南与调查产品吸引了客户兴趣，也有一定帮助 [41][42] 问题2: 如何提高产品市场认知以推动扩张战略 - 公司过去十年主要被视为分析公司，今年强调从分析向整个平台转型，需要持续宣传推广 [45] - 新客户对平台新功能接受度较高，但现有客户仍习惯将公司局限于分析领域，需要对其进行教育，让他们了解平台的其他功能 [46][47] 问题3: 与过去尝试推向营销买家的CDP相关产品相比，此次拓展营销领域有何不同，如何衡量进展 - 营销分析与产品分析核心能力相同，但视角不同，现在有足够多的客户愿意从谷歌分析或企业传统营销分析工具完全切换到Amplitude [52][53] - 公司正在推出相关功能，使切换更便捷，目前已看到早期成效，接下来需要进行规模扩展 [54] 问题4: 下半年运营杠杆的主要驱动因素 - 运营杠杆的提升是全方位的，包括工程团队优化平台运行、销售团队提高销售效率、G&A费用获得更高杠杆以及R&D在机会出现时进行投资等 [57][58] 问题5: CRPO加速增长的驱动因素 - 对企业客户的关注促使与客户签订更长期的合同，特别是多产品客户会考虑在多年期内实施平台以获得规模和效率优势 [63] - 公司调整了市场推广策略，企业客户经理对其区域内的商业交易负全部责任，推动了多年期协议的签订 [63] 问题6: Guides and Surveys产品早期获得强劲采用的原因 - 该产品相对成熟，在收购前Command团队已进行多年开发，移植到平台后基本具备竞争对手点解决方案的所有功能，除了即将在本季度推出的移动版 [65][66] - 价格优势和能够在分析平台上进行指南与调查并连接数据是吸引客户的重要因素 [67][68] 问题7: 选择Twilio作为合作伙伴的原因 - 公司的战略是数据来源无关，Twilio和Segment与公司的客户重叠度最高 [72] - 过去公司与Twilio存在一定竞争关系，今年调整策略，明确表示不进入CDP领域，而是作为其上层应用进行合作 [73] 问题8: 国际市场表现滞后的原因及应对措施 - 各地区市场都处于早期且在增长，美国市场最成熟，但仍有很大发展空间，APJ地区主要集中在科技、初创企业和中小企业，欧洲市场处于两者之间 [75] - 公司将进行APJ客户的巡回访问，逐步开拓企业市场，市场表现的季度波动属正常现象，无需过度解读 [76] 问题9: 股票回购计划的资本分配哲学 - 股票回购计划是公司管理稀释和利用市场错位的工具，目前没有特定用途，将根据市场情况灵活使用 [80][81] 问题10: 宏观环境对公司和客户的影响，以及公司应对潜在逆风的能力 - 2022年公司受宏观影响较大是因为2021年过度乐观，目前宏观环境相对困难，但对公司客户的购买模式影响极小 [85] - 公司将专注于运营杠杆，无论宏观环境好坏都能加速业务发展，并且即使在最坏情况下，数字化渠道和数据基础对企业高管仍至关重要，公司在此方面具有优势 [86][87] 问题11: 面对潜在逆风，公司实现加速增长的信心来源 - 公司在制定指引时考虑了销售团队为客户未来扩张的准备情况、新产品的市场兴趣等因素，相信能够为客户提供物有所值的解决方案，通过整合现有点产品和推出新产品来驱动增长 [90] 问题12: 预算审查情况以及交叉销售机会的资金来源 - 客户的CFO等高管会关注对Amplitude投资的回报率，公司通过帮助客户降低许可证和运营费用、提高效率和增加收入来展示价值 [94] - 销售团队越来越擅长销售平台，平台本身也能为企业带来效率提升，公司将持续关注为客户创造价值 [95] 问题13: 本季度NRR增长是否受数据量提升影响，以及对年底NRR的预期 - 本季度新客户和扩张业务表现均衡，但未出现大型数百万美元的扩张，NRR的显著提升将来自企业市场的大型扩张 [98][99] - 公司认为可以通过战略调整继续降低流失率，实现NRR的逐步改善 [99] 问题14: 营销技术堆栈更换周期对Amplitude的影响 - 企业为了节省成本，更愿意进行大规模的支出替换，例如Atlassian对通过Amplitude降低数据成本和整合供应商表现出兴趣 [104][105] 问题15: 何时能看到交叉销售、追加销售和整合对NRR的影响，以及保持平衡的因素 - 预计NRR将逐季逐步改善，随着销售团队的发展，新ARR将增加，同时公司在减少收缩和客户流失方面取得了进展 [106] - 大型企业市场的数百万美元扩张将使NRR有更显著的提升 [107] 问题16: Command AI对ARR和营收的贡献，以及其有机加速增长的路径 - 客户对Command AI产品的采用情况良好，ARR已超过该公司独立运营时的水平，未来有很大发展机会 [110] 问题17: 转向长期合同后销售周期的变化，以及在不稳定宏观环境下是否会回归年度合同 - 销售周期的变化取决于客户类型和合作情况，对于新客户，需要教育他们了解平台价值并制定合适的交易结构；对于现有客户的扩张，长期合同能提供成本可预测性，符合他们的需求 [113][115] - 关键在于销售团队要理解并基于客户价值进行销售，让客户提前感受到价值 [115] 问题18: 10万美元ARR客户新增表现强劲，但总客户新增较弱的原因 - 总客户新增数据包含了Plus客户，不能很好地反映公司业务情况，公司主要围绕企业客户发展业务，预计企业业务未来将达到十亿美元以上规模，因此不太关注总客户新增数据 [119]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2980万美元，较2024年第一季度增长6%，主要因更大安装基数带来的经常性收入增加 [5][21] - 产品收入2130万美元，包括控制台收入710万美元和耗材收入1420万美元，较上一年的2040万美元增长4%，控制台收入环比增长23% [21] - 服务及其他收入850万美元，较上一年同期的770万美元增长9% [21] - 经常性收入2270万美元，较2024年第一季度增长20% [6][22] - 第一季度毛利率37.6%，较上一年同期的31.1%增加650个基点，产品毛利率同比增加860个基点至48.4%，服务及其他毛利率从8%增加230个基点至10.3% [22] - 运营费用2460万美元，较上一年同期下降30%，非GAAP运营亏损1340万美元，较上一年同期减少40.9%，为IPO以来最低水平 [24] - 净亏损2280万美元，即每股3.24美元，较2024年第一季度下降22% [25] - 预计全年营收在1.15 - 1.25亿美元之间，全年毛利率在30%以上，运营费用约9000万美元，2025年现金使用量低于5000万美元 [25][26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 控制台收入环比增长23%，是今年关键指标，目标是可持续地重新点燃控制台增长 [6][21] - 耗材收入包含在产品收入中，产品收入较上一年增长4% [21] - 服务及其他收入较上一年同期增长9% [21] - 经常性收入增长20%，有望在第四季度实现超过1亿美元的年度经常性收入 [6][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 急性护理市场，持续渗透，大型区域IDN客户部署第100台Tableau，在美国最大的医疗系统之一，业务从急性透析扩展到熟练护理机构的新透析服务线 [8][9] - 家庭市场，扩大了在中型透析提供商中的使用，成功与最后一家未采用Tableau的MDO签约，90天保留率超过90% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略是实现盈利，包括推动营收增长、扩大毛利率、严格管理支出，预计2025年现金使用量大幅减少 [13][19] - 发展方向是在急性和家庭市场继续推广Tableau，扩大安装基数，增加经常性收入 [14][17] - 竞争优势在于Tableau的临床、财务和运营优势，专有数据分析生态系统，现场服务团队客户满意度高，参考客户群体不断扩大 [15][16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，目前未受宏观逆风、医疗补助或关税影响，Tableau的价值主张在经济上具有优势，能为医院节省资金 [49] - 未来前景方面，对全年前景充满信心，认为市场机会广阔，团队将专注执行，保持保守的指导方针 [19][20] 其他重要信息 - 3月5日股东大会投票结果使公司完成1月宣布的资本重组，4月11日提交6月2日年度股东大会的代理声明，请求股东批准员工赠股的一次性股票池增加和员工股票购买计划下的股份池增加 [13] - 1月获得的医疗设备特殊关税豁免仍然有效，Tableau、Tableau推车和Tableau耗材不受拟议或实施关税的影响 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 控制台销售流程的转变情况，是否已解决商业团队的潜在干扰，控制台收入增长主要是量还是价的因素 - 销售团队在短时间内取得显著进展，商业组织有很大变化，团队任期增长，新销售工具和流程有助于提高预测准确性和交易可见性，预计销售转型将在2025年上半年完成，客户需求强劲，管道机会的规模、质量和组合良好，多数2025年预测交易已进入销售流程后期 [31][33][37] - 控制台收入环比增长主要来自销量，团队在定价纪律方面表现出色，ASP令人满意 [38] 问题2: 进入亚急性市场的销售过程，与急性市场的相似之处及决策时间 - 销售过程与急性市场非常相似，都是一个销售团队、临床支持团队和现场服务团队，价值主张都是降低成本和改善临床护理，销售流程周期时间也相似，取决于部署规模，在LTACHs和康复中心的企业级标准化方面取得成功 [41][42][43] 问题3: 医院面临宏观逆风时Tableau的优势，以及竞争对手成本变化情况 - 目前未观察到医院资本支出环境的变化影响公司结果和展望，Tableau能为医院带来切实的成本节约和短期回报，在COVID期间也有类似优势，竞争对手可能因供应成本和劳动力成本上升而提高价格，而公司能控制供应链和定价 [49][50][51] 问题4: 销售转型接近完成时的人员流失情况，以及销售团队规模和未来计划 - 销售团队人员流失率极低，第一季度创历史新低，销售团队规模合适，能完成2025年及以后对投资者的承诺，销售代表生产力有所提高，将根据业务量和安装基数的增长对现场服务团队进行增量投资 [54][55][58] 问题5: 第一季度业绩超预期却未调整指导方针的原因，以及对指导范围的跟踪情况和全年营收节奏 - 团队在第一季度完成了增长控制台收入、扩大毛利率和保持公司盈利轨道的三个优先事项，对全年前景有信心，但一个季度的良好表现不能代表全年，将保持保守的指导方针，预计全年营收将逐步增长 [62][63][66] 问题6: 解决资产负债表问题和反向股票分割后是否带来业务增长动力，以及控制台安装基数增长情况 - 解决资产负债表问题和反向股票分割有一定帮助，能减少客户疑问和监管挑战，控制台收入较第四季度增长23%，对发货数量满意，控制台安装基数数据每年披露 [69][70][71]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度北美票房同比下降12.4%，AMC国内门票收入下降10.9%，跑赢市场约150个基点 [12] - 第一季度按固定汇率计算，公司每位顾客的综合收入同比增长1.6%，较2019年疫情前大幅增长40%，其中食品和饮料收入每位顾客增长49%，门票收入每位顾客增长26% [13] - 第一季度按固定汇率计算，公司每位顾客的综合贡献利润率同比增长3.7%，较2019年疫情前高出约51% [13] - 第一季度美国业务每位顾客的门票收入达到创纪录的12.31美元，国内每位顾客的收入较2019年疫情前增长超过45%，国内每位顾客的贡献利润率较2019年疫情前增长了59% [14][15] - 第一季度国际市场每位顾客的总收入增长32%，每位顾客的贡献利润率按固定汇率计算较2019年疫情前增长约39% [16] - 截至第一季度末，公司现金及现金等价物为3.787亿美元，不包括受限现金4900万美元 [18] - 第一季度资本支出净额（扣除房东出资）为4280万美元，预计2025年净资本支出在1.75亿至2.25亿美元之间 [20] - 第一季度末递延租金余额约为3430万美元，计划在今年剩余时间内减少约470万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度公司在具有挑战性的票房背景下，仍实现了每位顾客运营指标的持续增长，美国门票收入每位顾客创下第一季度历史纪录 [9] - 公司在食品和饮料业务上表现出色，是行业内每位顾客食品和饮料消费最高的大众运营商之一，通过创新举措如增加酒吧数量、推出电影主题饮品、引入新食品等，推动了收入增长 [45][46] - 公司的商品销售业务从三年前的零收入增长到预计2025年约7500万美元的收入，其中约一半将计入EBITDA [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年1 - 3月行业国内票房是自1996年以来除受COVID及其后遗症直接影响的第一季度外的最低水平 [6] - 2025年4月行业国内票房是2024年4月的两倍，截至5月票房仍保持同比翻倍的速度 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出AMC Go Plan战略，围绕客户忠诚度计划、营销引擎、食品和饮料创新以及沉浸式高级大格式体验等竞争优势，提升AMC影院和Odeon电影院的客户体验 [21][22] - 计划将高级大格式和超大格式屏幕从目前的600多个增加到未来的1000多个，包括升级IMAX激光屏幕、增加杜比影院屏幕数量、扩大Prime和AMC屏幕数量等 [22][23] - 在美国推出首个XLF超大格式礼堂，并计划在2025年底前推出50个或更多XL和AMC地点，到2026年底在美国拥有约250个XL和AMC屏幕 [25] - 与CJ40plex合作，在未来30个月内在美国和欧洲引入40个4DX和25个ScreenX礼堂 [26] - 推进激光投影计划，已在近40%的美国影院部署激光投影，并将在多年内推广到整个国内影院舰队 [26][27] - 对部分高流量影院进行高级座位升级，推出AMC Club Rockers座位，提升了客户满意度和影院业绩 [27][28] - 不断创新忠诚度和订阅计划，如推出AMC Stubs Premier Go新层级、增强AMC Stubs A List服务等 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第一季度行业国内票房不佳，但公司认为这是一个异常情况，行业已经开始复苏，预计2025年全年行业国内票房将达到此前预测范围的高端，2026年票房将比2025年更大 [6][7] - 公司凭借品牌实力、忠诚度和订阅计划以及领先的高级格式产品，在第一季度超越华尔街预期，预计随着2025年剩余时间票房的增长，公司财务业绩将实现市场增长 [9] - 公司认为不需要票房完全恢复到2019年水平就能实现疫情前的调整后EBITDA水平，且随着行业复苏，公司有望在2025年4 - 12月实现正自由现金流 [18][43] 其他重要信息 - 自2020年1月以来，公司关闭了200家影院，开设了62家影院，净减少138家影院，占比近14%，过去15个月关闭38家，仅开设3家，新开设的62家影院表现明显优于关闭的200家 [17] - 今年年初公司筹集了约1.7亿美元的增量股权资本，自2022年初以来，已将债务和融资租赁的本金价值降低了约11亿美元，并偿还了约2.81亿美元的递延租金，三年多来债务和递延租金总共减少了13.4亿美元 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待好莱坞当前关于关税的讨论 - 目前没有最终具体计划，政府和行业将有充分的讨论机会，公司会密切关注该领域的发展 [34] 问题: AMC最终有多少比例的影院可能配备高级格式礼堂、躺椅座位以及其他创新设施 - 目前计划中，全球将有四分之三的影院配备PLF或XLF屏幕，但如果XL礼堂成功，可能几乎每个影院都会配备；目前超过一半的影院有躺椅座位，该比例可能会增加，但需要增长资本，且有50家影院因座位损失问题不适合安装躺椅，因此推出了AMC Club Rocker座位，已有12 - 20家影院适合安装该座位；与CJ合作的4DX和ScreenX礼堂数量将从目前的6家增加到71家；英国诺维奇的一家影院试验的两人舱座很成功，可能会推广，但都需要投资资本 [36][37][39] 问题: 公司何时能实现正自由现金流 - 如果公司实现2025年剩余时间的内部预测，将在4 - 12月实现正自由现金流，与2020年疫情以来的情况形成鲜明对比 [43] 问题: 是否有计划增强和扩展食品和饮料业务 - 公司在食品和饮料业务上一直是创新者，将继续保持创新。例如，美国的MacGuffin酒吧数量从100家增加到350家，在欧洲提供酒类服务，推出电影主题饮品，完成Dip and Dots在国内影院的推广，使冰淇淋销售额翻倍；今年夏天将在南加州的5家影院试点新的自动调制鸡尾酒设备，如果成功将广泛推广；2024年底增加了DoorDash外卖服务，预计2025年外卖业务利润达500万美元；预计2025年商品销售收入约7500万美元，其中约一半将计入EBITDA [46][47][49][50] 问题: 随着票房复苏，每位顾客的盈利能力指标是否可持续 - 逻辑上增加大量观众可能会使每位顾客的贡献利润率难以继续大幅提升，但4月观众大幅增加时，每位顾客的收入和贡献利润率反而增加，说明公司通过创新和努力推动业务发展，该趋势有望持续 [52][53]

财务数据和关键指标变化 - 本季度末公司现金余额为3750万美元，其中无限制现金2250万美元 [31] - 本季度通过一系列交易筹集近5500万美元，包括私募出售约400万股普通股获得3300万美元、出售约1900万美元面值的收益债券以及行使某些认股权证的收益 [31] - 季度结束后不久，又出售了1180万美元面值的收益债券，仍有8500万美元的收益债券待售 [31] - 本季度运营和公司支出约3700万美元，与去年第一季度持平，比2024年第四季度高900万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 生产业务 - Ironsyn本季度生产了430万磅树脂，目前持有约1400万磅库存 [24] - 4月份工厂每天运行，实现了近90%的开工时间，这是首次接近原工程计划中90%的开工目标 [24] 销售业务 - 目前正在进行33项活跃试验，其中24项处于工业阶段，另外9项为试点试验，试验的潜在销量较上一季度有所增加 [16] - 在刚性包装方面，工业阶段的试验数量从上个季度的5项增加到13项 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - Bruckner是制造拉伸薄膜设备的行业领先供应商，拥有近90%的市场份额，年BOP市场规模达300亿英镑 [20] - BOPP薄膜市场是公司未来几年最令人兴奋的终端市场之一，该市场一次性塑料集中度较高，传统回收等级难以生产，导致渗透率极低，品牌方急需可持续解决方案 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司将生产分为两个不同品牌，Pur5 Ultra作为旗舰产品，几乎与原生塑料无异，适用于对颜色敏感的应用；Pure5 Choice产品线包括适用于薄膜、纤维和汽车等多种应用的化合物，通过将树脂与不同数量的其他输入流和添加剂混合，生产出模仿客户当前化石基供应的产品，以满足客户对特定机械性能和不同回收含量的需求 [10][12] - 公司将利用从Ironton商业化和Durham设施的基础研发中获得的经验，扩大技术规模，提高每条生产线的产能，降低资本支出和运营支出，改善整体设施经济状况，并计划积极增加未来生产线的产能 [26][29] 行业竞争 - 公司能够在分子水平上去除污染物，这使其能够为Pure5 Choice产品构建平台，从而触及其他回收技术无法覆盖的客户，在行业中具有竞争优势 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度公司在多个方面取得重大进展，实现了历史上首次报告收入，客户试验和销售漏斗的进展以及Ironton运营可靠性的提高，使公司对实现有意义的EBITDA和现金流充满信心 [6][9] - 2025年是公司的转型之年，下半年将是收入增长期，客户试验的持续进展和不同应用领域的兴趣增加，为公司提供了更多销售选择，随着公司在欧洲、亚洲和奥古斯塔等地的扩张，这些试验将为未来项目奠定基础 [51][53] - 公司对BOPP薄膜市场的机会感到兴奋，Bruckner的试验成功为与众多品牌所有者的对话打开了大门，有望在下半年为销售做出重大贡献 [23][55] 其他重要信息 - 公司的复合战略自2024年第三季度推出以来，已为客户提供了实际解决方案，包括第一季度销售复合材料，该战略不仅能让客户更快采用产品，还能扩大销售规模，提高单位经济效益 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司持有约1400万英镑库存，今年的销售策略是什么，是否有特定原因持有库存？ - 年初公司预计需要通过分销渠道销售部分材料，但客户试验进展快于预期，且早期纤维销售的定价较好，因此决定保留部分库存，以便在下半年进行品牌销售，获取更高价值 [34][36] 问题2: 公司的增长计划是怎样的，特别是接近第二个工厂时的考虑？ - 公司从Ironton的运营中获得了很多可靠性方面的经验，同时对技术的理解也在不断加深，这使得公司能够设计出更大规模的工厂，从而降低运营支出和单位资本支出，提高EBITDA和回报率，公司已经确定了建厂地点，且这些地区对产品有巨大需求，这将有助于未来更有效地建设工厂、加快项目进度和融资 [37][43] 问题3: 从2024年第四季度到2025年第一季度，试验的积压和转化情况是否如预期那样获得了更多动力，是否即将有一些工业测试转化为商业机会？ - 是的，在短短几周内，试验持续取得进展，2025年是公司的转型之年，下半年将是收入增长期，客户试验的进展和不同应用领域的兴趣增加，为公司提供了更多销售选择，这些试验不仅针对Ironton，也为未来的增长项目奠定了基础 [49][53] 问题4: Bruckner作为公司的潜在客户，是否是一个巨大的商业机会？ - Bruckner是市场上主要的设备供应商，客户通常会参考Bruckner的意见来判断产品是否适用于他们的机器，因此与Bruckner的试验非常重要，它将为与众多品牌所有者的对话打开大门，BOPP薄膜市场对可持续解决方案有巨大需求，公司的产品有望成为行业的变革者，但目前仍需进行更多工作和试验 [54][58] 问题5: 公司业务的定价结构如何演变，是否仍坚持之前提到的预期ASP和原料加定价模式？ - 公司仍坚持去年提到的预期ASP，原料加定价模式越来越受到客户的认可，因为客户在处理回收市场时，认识到这种定价模式对于该行业的必要性，但仍有一些客户希望采用固定价格或与原生塑料相关的定价机制 [66][70] 问题6: 公司未来的流动性趋势如何，是否需要筹集额外资金用于未来设施的项目债务融资？ - 稳定的运营有助于成本管理，随着Ironton设施的持续稳定运行和客户试验的进展，收益债券的价值将增加，需求和定价也将改善，目前公司将部分现金投入库存，随着客户试验完成和库存减少，现金状况将在下半年得到改善，公司目标是在第三季度左右实现Ironton的收支平衡，并在2026年初开始降低公司成本，整体现金消耗将显著减少 [71][77] 问题7: 目前活跃的33项试验进展如何，预计何时完成，是否能在2025年底前完成？ - 一些试验将在第二季度开始商业化并逐步扩大规模，纤维试验已经开始显现这一趋势，2025年下半年的商业前景非常乐观，但由于每个客户的资格认证期和程序不同，难以确定具体哪些试验将在何时完成，公司正在努力在多个应用领域进行资格认证，为销售团队提供更多选择 [84][87] 问题8: 公司的复合产品是否会获得溢价，定价情况如何？ - 复合是公司为客户提供的一项服务，受到客户的积极评价，定价将受到供需平衡的影响，复合操作将为公司与客户的合作提供更多灵活性，公司认为复合对原计划具有增值作用，并且是加快资格认证的关键因素 [89][93] 问题9: 公司在奥古斯塔的工作进展如何，是否有助于实现2027年的投产目标？ - 公司对第一代设计感到满意，该设计在Ironton的基础上进行了改进，并且已经购买了大部分长周期设备，这将有助于在决定推进项目时加快进度 [99][100] 问题10: 试验是否存在阻碍因素，是否只是时间和测试迭代的问题，获得大订单或批准后是否会加快后续进程？ - 每个客户的商业化要求和时间表都不同，公司已经证明产品在多种应用中可行，目前需要与每个客户合作，完成其特定的应用周期，虽然无法控制时间表，但公司将继续在所有试验中表现出色，为未来的销售提供更多选择，根据目前的进展，2025年下半年的前景非常乐观 [101][103] 问题11: 公司达到铭牌产能的阻碍因素有哪些？ - 上一季度公司达到了每小时12500英镑的产量，接近铭牌产能的90%，运行情况良好，目前尚未测试更高的产量，但90% - 100%的差距较小，公司对工厂的运行有信心，产量的提升将根据客户试验的进展和需求来决定，过去一年半的主要问题是随机可靠性事件和对工厂运营的基本理解，目前这些问题已经得到改善 [107][110] 问题12: 4月份87%的开工时间是平均值还是实际达到的数值，如何理解开工时间？ - 87%是4月份实际达到的数值，开工时间是指进料的时间占比，即该月87%的分钟内工厂在进料，而工厂的循环和其他辅助操作的可靠性几乎每月都达到98% - 99% [112][113] 问题13: 公司今年是否有用于增长的资本支出计划，还是专注于Ironton？ - 公司在资本支出方面非常谨慎，主要精力放在确保工程设计正确和实施之前提到的一些措施上，已经在奥古斯塔进行了一些土木工程工作，为该设施做好准备，去年也在丹佛分拣设施投入了一些资本支出，这也是奥古斯塔项目的一部分，公司将继续为增长投入资本，以确保未来的发展 [114][115]

Kratos Defense & Security Solutions (KTOS) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 05:00 PM ET Speaker0 Good day, and thank you for standing by. Welcome to the Kratos Defense and Security First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speakers' presentation, there will be a question and answer session. To ask a question during the session, you'll need to press 11 on your telephone. You will then hear an automated message advising you ...

CS Disco (LAW) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 05:00 PM ET Speaker0 Ladies and gentlemen, thank you for standing by, and welcome to CS DISCO's First Quarter of Fiscal Year twenty twenty five Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speakers' remarks, there will be a question and answer session. I would now like to hand the conference over to your first speaker today, Head of Investor Relations, ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收5.98亿美元，同比增长13%，超预期1500万美元 [9][25] - 第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.53亿美元，利润率26%，同比提高200个基点 [11][25] - 过去十二个月EBITDA截至第一季度末增长28% [26] - 第一季度GAAP净利润为800万美元，占营收的1% [26] - 第一季度EBITDA费用总计4.45亿美元，低于预期的4.5亿美元 [29] - 截至第一季度末，现金和投资为16亿美元，较上季度末的19亿美元减少，主要因股份回购和支付合作款项，部分被经营活动净现金流入抵消 [30] - 截至第一季度末，可转换债务余额为4.19亿美元，预计在第二季度末前结清 [30] - 4月回购超60万股，花费3600万美元，当前授权剩余9500万美元 [30] - 董事会批准额外10亿美元的股份回购授权 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 待售业务 - 第一季度待售业务营收4.58亿美元，同比增长8%，高于行业增长 [26] - 其中住宅营收4.17亿美元，同比增长6%，主要受益于Premier Agent增长、Zillow Showcase扩展等 [27] - 抵押贷款营收4100万美元，同比增长32%，购买贷款发放量同比增长32%至7.91亿美元 [27][28] 租赁业务 - 第一季度租赁业务营收1.29亿美元，同比增长33%，主要由多户住宅营收增长驱动 [28] - 多户住宅营收第一季度增长47%，高于物业数量增长 [20][28] - 截至第一季度末，Zillow Rentals上有5.5万处多户住宅物业，同比增长38%，截至5月初增至6万处 [18][28] - 3月Zillow Rentals有3700万独立访客 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度平均每月独立用户达2.27亿，领先优势扩大 [7] - 约三分之二的房地产受众在其购房过程中会使用Zillow，是其他同类公司的两倍多，且80%的流量直接且自然地流向Zillow [7] - 实时看房目前占所有连接的36%，而一年前仅为12% [14] - 截至3月，Zillow Showcase在所有新待售房源中的占比从去年底的1.7%升至2% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行差异化的住房超级应用战略，旨在将更多客户和行业服务提供商聚集在一起，以实现更多市场机会的货币化 [6][9] - 扩大增强市场，提高连接和转化率，预计到年底增强市场连接占比超35%，目前第一季度为24% [12] - 整合Premier Agent与Zillow Home Loans，提高用户采用率，目前70%通过Zillow Home Loans选择融资的购房者也与Premier Agent合作伙伴合作 [13] - 开发和扩展卖家服务，如Zillow Showcase，提升房源吸引力和销售效果 [14][15] - 构建全面的租赁市场，吸引更多物业和租客，预计多户住宅营收将在短期内成为租赁业务营收增长的主要驱动力 [17][21] - 与Redfin、AppFolio等建立战略合作伙伴关系，扩大租赁业务的覆盖范围和影响力 [22] - 行业竞争激烈，但公司凭借强大品牌、严格成本结构和差异化战略，吸引了最大的住宅房地产受众，应用参与度是同类公司的四倍 [6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在噪音，但公司第一季度表现出色，有望实现2025年全年低至中个位数的营收增长、持续的EBITDA利润率扩张和正的GAAP净利润 [5][6] - 认为公司处于实现中期财务目标的合适固定投资水平，预计固定投资成本随通胀适度增长，同时在租赁和Zillow Home Loans等领域投资可变成本以实现未来增长 [34][35] - 住房市场条件和宏观不确定性将持续，但公司有信心通过执行战略实现可持续、盈利性增长 [31][35] 其他重要信息 - 公司推出房源标准，鼓励行业正式实施公开房源应在线向所有买家营销的原则，以增强市场透明度 [8] - 公司在股东信中提供合作伙伴推荐视频，展示Zillow Rentals为合作伙伴带来的价值 [19][43] 问答环节所有的提问和回答 问题: 租赁业务全年营收加速增长至40%的驱动因素 - 战略上构建全面租赁市场，提供大量房源满足租客需求，吸引了大量受众，品牌偏好度高，广告商愿意为该受众投放广告，推动了营收增长 [40][41][43] - 从数据上看，去年租赁业务营收增长27%，第一季度增长33%，预计第二季度增长35%，全年增长40%，长期来看有机会实现超10亿美元的营收目标 [44][45] 问题: 如何看待公司增长与市场增长的关系，以及增强市场对增长的影响 - 宏观环境存在噪音，公司更关注年度和多年的表现，在住宅和待售业务上表现优于市场，增强市场的推出是重要驱动力 [49][51] - 增强市场进展良好，目前第一季度连接占比24%，预计年底达35%以上，约需12个月看到增长贡献，各增强市场Zillow Home Loans的采用率呈两位数增长 [53][54] 问题: 全年租赁业务增长更好是否意味着住宅或抵押贷款业务未达预期，以及可变成本与营收增长的关系 - 全年租赁业务加速增长在2月的展望中已包含，此次只是提供更多细节，并非与之前的指引有变化 [61] - 公司将继续在Zillow Home Loans和租赁业务上投资可变成本，同时通过固定成本控制实现业务杠杆和利润增长 [62] 问题: 5月多户住宅物业增加至6万处中来自Redfin合同到期的比例，以及与Redfin合作的机制 - 与Redfin的合作没有合同转移，公司需自行争取业务，凭借差异化的供应、需求和投资回报率吸引了更多物业，推动了营收加速增长 [67][68] - 4月底开始向Redfin联合推广物业，目前Zillow上的6万处建筑也会出现在Redfin及其网站上 [68][69] 问题: 房源标准的行业反应，以及第一季度EBITDA费用低于预期的原因 - 行业反应积极，许多经纪公司、MLS和其他组织公开支持房源标准，消费者权益组织也支持房地产市场的透明度 [96][97] - 第一季度EBITDA费用低于预期主要是招聘速度稍慢和营销费用低于预期，第二季度EBITDA费用预计增加5000万美元，主要由季节性营销和Redfin合作的潜在成本驱动 [98][99] 问题: 高端住房市场对公司待售业务表现的影响，以及不提供第二季度市场预测的原因 - 第一季度高端市场表现出色，贡献了超过500个基点的增长，而公司主要服务的中低端市场基本持平，住房 affordability挑战是长期逆风因素 [104][105] - 住房市场难以预测，加上宏观环境的不确定性，公司认为更好的做法是告知市场将继续在这种环境下实现增长 [106] 问题: Zillow Showcase的市场推广策略、反馈、产品改进方向以及何时成为行业标准 - 目前Zillow Showcase在新房源中的占比从1.7%升至2%，进展良好，公司将继续通过与代理商和经纪公司合作扩大推广 [110][111] - 代理商反馈使用Zillow Showcase的房源销售更快、价格更高，能赢得更多房源，随着份额达到5 - 10%，预计将带来1.5 - 3亿美元的额外收入，最终有望成为行业标准 [112][113] 问题: 宏观环境对代理商参与度的影响，以及用户增长加速的驱动因素和消费者行为变化 - 公司合作的代理商多为行业顶尖生产者，他们在市场低迷时仍能维持和增长份额，认为Zillow能提供良好的投资回报率和业务增长机会 [120][121] - 用户增长加速主要是由于市场需求存在，但交易成交量受住房 affordability和库存不足的限制，公司的增长主要来自租赁业务、增强市场扩展等自身业务的发展，而非单纯的用户增长 [122][124] 问题: Rocket收购Redfin和Mr. Cooper对Zillow和行业的影响，以及对Redfin合作的影响 - Rocket的收购表明房地产行业未来将朝着集成交易的方向发展，这与Zillow的战略一致，行业将有多个赢家，公司看好自身的战略定位和资产 [133][134] - 预计Rocket将支持与Redfin的合作，合作不会因收购而改变，公司希望通过合作实现双赢 [135][136]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入1.705亿美元，较去年同期的1.718亿美元下降1% [6][15] - 第一季度Paxini产品收入3840万美元，较去年同期的1380万美元增长177% [15] - 第一季度Primatene Mist销售额2910万美元，较去年同期的2420万美元增长20% [15] - 第一季度胰高血糖素注射剂销售额2080万美元，较去年同期的2850万美元下降27% [16] - 第一季度肾上腺素销售额1860万美元，较去年同期的2610万美元下降29% [16] - 第一季度其他成品药销售额5000万美元，较去年同期的5220万美元下降220万美元 [16] - 第一季度收入成本从8170万美元增至8530万美元，毛利率从去年的52.4%降至2025年第一季度的50% [16] - 第一季度销售、分销和营销费用从去年同期的940万美元增至1190万美元，增长27% [17] - 第一季度一般和行政支出从1570万美元增至1600万美元，增长2% [18] - 第一季度研发支出从1700万美元增至2010万美元，增长18% [18] - 第一季度非运营费用为640万美元，去年同期为10万美元 [18] - 第一季度净收入从2024年第一季度的4320万美元降至2530万美元，每股收益从81美分降至51美分；调整后净收入从去年同期的5530万美元降至3690万美元，每股收益从1.04美元降至74美分 [18] - 第一季度运营现金流约为3510万美元，公司用部分现金回购了价值1100万美元的股票 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 关键护理产品如葡萄糖和肾上腺素因竞争加剧需求疲软，胰高血糖素竞争格局也在加剧 [6] - 2025年第一季度Vaxemia销售额为3830万美元，与上一年第一季度Lilly和Amphastar的Vaxemia销售总额3870万美元接近 [7] - Primatene Mist本季度销售额达2900万美元，较去年同期的2400万美元增长20%，得益于单位销量显著增加和各分销渠道需求持续 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 胰高血糖素和肾上腺素市场竞争压力持续影响公司业绩 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于从仿制药驱动的商业模式向包括专利和可互换生物类似药产品的多元化投资组合转型 [13] - 公司计划在第二季度提交对AMP - 7吸入产品最近收到的完整回复信（CRL）的回应；AMP - 15特立帕肽产品的GDUFA目标日期仍定在今年第四季度；预计在今年下半年提交对AMP - 18的GLP - 1 ANDA最近收到的CRL的回应 [11] - 公司与MannKind建立战略合作伙伴关系，其经验丰富的销售团队增强了公司对Vaxmi的推广范围 [7] - 公司扩大了Primatene Mist的医生样品推广计划，并在今年早些时候推出试点计划以改善对初级保健医生的推广 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认识到药品短缺的周期性，预计第一季度观察到的趋势将贯穿全年 [6] - 公司对AMP - 2的提交进展持积极态度，认为有望获批 [10][11] - 公司认为新的FDA行政变化对其申请时间影响较小，仅为一些小变化 [48][49] - 公司认为在当前关税形势下，作为美国国内制造商处于有利地位，目前关税对成本影响不大，预计每季度成本增加约50万美元，第一季度影响不到该金额的一半 [19][50] 其他重要信息 - 公司在今年第一季度获得美国FDA颁发的药品短缺援助奖，该奖项认可公司在预防和缓解关键药品短缺方面的重大努力 [4][5] - FDA已接受公司胰岛素Aspart的生物制品许可申请（BLA），即AMP - 004，Biosimilar User Fee Act（SUFA）目标日期定在2026年第一季度 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年新推出产品的预期影响及对竞争影响的缓冲程度，以及Baqsimi的商业支持举措和销量增长原因 - 公司对AMP - 7的CRL回复持乐观态度，计划在第二季度回复；对AMP - 2的提交进展也很乐观；AMP - 15的行动日期在今年第四季度，但今年的收入乐观度不高；公司认为AMP - 7、AMP - 2和AMP - 15都有可能在今年获批并产生收入，假设其中两款产品在今年晚些时候销售可实现全年收入持平 [24][25][26] - 公司从2023年底接管Baqsimi的销售和推广责任，去年增加了销售团队规模，今年又与MannKind达成共同推广协议，推广主要针对内分泌学家；去年从Lilly过渡到Amphastar时出现的一些问题已解决，公司仍对该产品今年高个位数的单位增长指导感到满意 [27][28][29] 问题2: 胰岛素Aspart的机会、竞争动态，以及追求可互换性的挑战和好处 - 胰岛素Aspart市场规模大，IQVIA层面销售额超14亿美元，单位销量超3400万；目前市场上有品牌药和一种仿制药，但该仿制药不是可互换生物类似药，公司目标是成为首个可互换产品 [32][33] - 可互换性的价值在于患者需要时可立即替换，医生开胰岛素Aspart处方时可直接转换为公司产品，无需品牌名称；公司目标是直接获批可互换性，而非先获批生物类似药再满足可互换门槛 [34][35] 问题3: 2025年销售持平的展望假设、GDUFA的周转时间、Baqsimi的增长情况以及第一季度毛利率和净收入压力后续情况 - 公司预计AMP - 2、AMP - 15和AMP - 7有可能获批产生收入，需要其中两款产品的销售来实现全年收入持平 [40] - GDUFA的周转时间取决于FDA的分类，主要回复为8 - 10个月，次要回复为90天 [41] - Baqsimi第一季度销售额同比基本持平，去年第一季度有渠道库存积压，第二季度因软件和州医疗补助问题表现疲软；今年第一季度IQVIA数据显示同比为低个位数增长，第二季度每周呈低两位数增长率，公司仍有信心实现高个位数增长 [42][43][44] - 第一季度胰高血糖素价格压力未完全显现，未来该产品将面临更多价格和利润率压力；但Primatene Mist和Vaximi等产品增长，且公司内部采取措施提高成本竞争力，管理层正在积极应对 [44][45] 问题4: FDA新行政变化对审查时间和批准流程的影响，以及关税情况下公司利用美国业务优势获取市场份额的机会和闲置产能情况 - 公司认为FDA的变化对其申请时间影响较小，仅为一些小变化，如项目管理人员回复问题的时间可能从几天变为一周 [48][49] - 作为美国制造商，公司在关税形势下处于有利地位，目前关税主要影响从中国工厂进口的API；若关税针对成品，公司更有优势；公司原材料从多个国家采购，部分API在美国生产，不过度依赖单一国家 [50][51][52] 问题5: 胰高血糖素和肾上腺素同比下降情况是否会持续，以及其他产品组合的竞争动态 - 肾上腺素多剂量小瓶产品因去年有两款新产品推出，价格和份额损失已完全体现，但公司是美国唯一生产预填充注射器的公司，存在竞争风险；胰高血糖素市场从两家竞争变为三家竞争，且部分用户转向即用型产品，预计该产品将继续下降 [57][58][59] - 公司其他产品中，Vaximi和Primatene Mist预计增长，葡萄糖、依诺肝素、纳洛酮等产品面临竞争压力，部分产品预计未来也将面临竞争 [59][60]

Guild Company (GHLD) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 05:00 PM ET Speaker0 Good afternoon, ladies and gentlemen, and welcome to the Guild Holdings Company First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. Later, we will conduct a question and answer session with instructions to follow at that time. As a reminder, this call will be recorded. I would now like to turn the conference over to Investor Relations. Please go ahead. Speaker1 Thank ...