ASGN Incorporated (NYSE:ASGN) Q1 2025 Earnings Conference Call April 23, 2025 4:30 PM ET Company Participants Kimberly Esterkin - Vice President of Investor Relations Ted Hanson - Chief Executive Officer Shiv Iyer - President Marie Perry - Chief Financial Officer Rand Blazer - Executive Vice Chairman Conference Call Participants Tobey Sommer - Truist Securities Mark Marcon - Robert W. Baird Kevin McVeigh - UBS Trevor Romeo - William Blair Jeff Silber - BMO Capital Markets Surinder Thind - Jefferies Joseph V ...

IMAX Corporation (NYSE:IMAX) Q1 2025 Earnings Conference Call April 23, 2025 4:30 PM ET Company Participants Jennifer Horsley - Head of Investor Relations Rich Gelfond - Chief Executive Officer Natasha Fernandes - Chief Financial Officer Rob Lister - Chief Legal Officer Conference Call Participants Eric Wold - Texas Capital Securities Chad Beynon - Macquarie David Karnovsky - JP Morgan Eric Handler - ROTH Capital David Joyce - Seaport Research Partners Omar Mejias - Wells Fargo Steven Frankel - Rosenblatt S ...

Vertiv (VRT) Q1 2025 Earnings Call April 23, 2025 07:23 PM ET Company Participants Lynne Maxeiner - Vice President of Global Treasury & Investor RelationsDavid Cote - Executive ChairmanGiordano Albertazzi - Director & CEODavid Fallon - Chief Financial OfficerScott Davis - CEO & ChairmanAmit Daryanani - Senior Managing Director - Equity ResearchSteve Tusa - Managing DirectorJeffrey Sprague - Founder and Managing PartnerAndrew Obin - MD - Equity ResearchAndrew Kaplowitz - Managing DirectorNigel Coe - Managing ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入和调整后净收入为2600万美元，摊薄后每股收益为1.52%，调整后为1.53% [7] - 调整后净息差按税收等效基础较上一季度增加1个基点，剔除利率上限影响后扩大5个基点，过去三个季度累计扩大15个基点 [7][31][33] - 预计第二季度调整后净息差在持平至增加4个基点之间，假设本季度美联储不再降息 [34] - 非利息收入为1700万美元，其中资本市场收入700万美元 [10] - 非利息支出较上一季度减少700万美元，降幅13%，至4700万美元，远低于5200 - 5500万美元的指引范围，预计第二季度在5000 - 5300万美元之间 [13][37][39] - 核心存款年化增长20%，增加3.32亿美元，其中非利息存款余额增长4300万美元，使公司减少了5600万美元的经纪存款和1.4亿美元的隔夜联邦住房贷款银行预付款 [10][43] - 贷款年化增长4%（计入M2设备金融贷款计划到期影响），新增贷款资金符合预期，但受传统贷款还款增加影响 [8][40] - 不良资产占总资产的比例较上一季度略有上升3个基点，但仍远低于历史平均水平，受当前市场不确定性影响，年化总贷款增长低于2025年全年8% - 10%的初始指引范围 [14][41] - 信贷损失拨备为400万美元，较上一季度减少91.5万美元，净冲销为400万美元，较上一季度增加82.5万美元，投资持有的贷款信贷损失拨备占比稳定在1.32% [15][47][48] - 有形普通股权益与有形资产比率在季度末增加15个基点至9.70%，一级普通股权益比率增加23个基点至10.26%，总风险加权资本比率增加6个基点至14.16% [50] - 有形账面价值每股增长1.43%，本季度年化增长率为11%，过去五年复合年增长率为12% [53] - 本季度有效税率为1%，低于上一季度的9%，预计第二季度在6% - 8%之间 [53][55] 各条业务线数据和关键指标变化 资本市场业务 - 第一季度资本市场收入受宏观经济不确定性影响低于近期季度，第二季度活动开始正常化，预计未来四个季度掉期费用带来的资本市场收入在5000 - 6000万美元之间 [11][34][83] 财富管理业务 - 第一季度实现收入500万美元，年化增长率为14%，资产管理规模持续显著增长，得益于专业团队和战略投资吸引新客户 [11][35][36] 贷款业务 - 第一季度贷款活动受传统贷款还款增加影响，商业房地产投资组合稳健，低收入住房税收抵免（LIHTC）贷款约占该资产类别敞口的一半，是公司核心战略重点和资本市场收入的重要驱动力 [17][18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 宏观经济不确定性影响LIHTC贷款业务，导致许多项目延迟，随着客户适应当前环境，第二季度资本市场活动开始正常化 [11] - 公司预计LIHTC贷款业务长期将恢复正常增长，当前市场不确定性影响客户信心和资本决策，传统业务客户因关税不确定性暂停项目 [84][101][102] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过以客户为中心的方法、优先考虑员工福祉和对社区产生积极影响来实现行业领先的业绩 [24] - 暂停全年贷款增长指引，提供2025年第二季度年化增长率4% - 6%的指引 [9] - 继续利用证券化提供灵活性，维持资本市场收入，增强流动性，管理增长，接近100亿美元资产时优化资产负债表 [9][20] - 持续评估下一次证券化的最佳时机，计划进行一次约3.5亿美元的大规模证券化，并出售B部分以释放监管资本 [109][110][111] - 致力于扩大财富管理业务，因其具有稳定和经常性的收入流，战略投资于密苏里州西南部和爱荷华州中部市场以推动长期增长 [12] - 积极管理存款成本，受益于美联储降息，负债敏感型资产负债表有助于利用未来潜在的利率下调和贷款重新定价 [32][33] - 持续审查资本结构，支持业务模式和增长，注重资本质量，保持一级普通股权益比率高于10% [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济背景不确定，但公司未观察到所服务地区有明显的财务压力迹象，对市场的长期弹性和客户的财务健康保持乐观 [16] - 第一季度贷款增长受宏观经济因素和华盛顿政策不确定性影响，若情况稳定，长期增长有望恢复到以前水平 [61][62] - 财富管理业务有望继续实现接近两位数的增长，其他非利息收入来源预计增长6%或更高 [77] - 随着LIHTC业务恢复，证券化将根据业务增长速度进行，以管理资产集中度和优化资本结构 [109] - 若LIHTC业务在下半年加速增长，费用指引可能回升至5200 - 5500万美元，但需看到更正常的资产回报率、贷款增长和资本市场收入 [117] 其他重要信息 - 公司首席执行官Larry Helling将于5月22日的下一次股东大会后退休，总裁兼首席财务官Todd Gipple将接任首席执行官一职 [24][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：贷款增长展望调整至第二季度4% - 6%的原因及下半年业务恢复情况 - 第一季度贷款增长温和，主要因客户出售房地产和公司导致部分大额贷款提前还款，下调指引是考虑到经济不确定性和宏观经济因素对未来季度的影响，若情况稳定，长期增长有望恢复到以前水平 [60][61][62] 问题2：贷款增长放缓情况下，信贷损失拨备是否会降低 - 若贷款增长在4% - 6%的较低区间，信贷损失拨备费用可能也会下降，公司在资产质量领先指标方面表现良好，批评分类水平较低 [64] 问题3：固定利率贷款在今年剩余时间的重新定价节奏、到期情况和重置利率 - 新贷款资金加权平均利率为7.21%，滚动利率为6.85%，有36个基点的利差，固定利率贷款总余额约28亿美元，加权平均期限约36个月可作为每季度滚动情况的参考 [66][67][69] 问题4：非资本市场收入的未来预期以及公允价值损失的原因 - 公司预计所有非利息收入将以6%的速度增长，财富管理业务有望接近两位数增长，公允价值损失主要是未对冲上限的市场价值调整，第一季度仅为15.6万美元 [76][77][87] 问题5：资本市场收入的恢复时间和全年情况 - 第一季度资本市场业务通常是全年最低季度，加上华盛顿的不确定性导致项目推迟，随着税收抵免情况明确和市场平静，开发商开始推进项目，预计第二季度表现将好于第一季度，未来四个季度收入在5000 - 6000万美元之间 [80][81][83] 问题6：新增三笔非应计贷款的类型、行业和解决情况 - 三笔贷款无一致主题，分别涉及制造业、房地产建设项目和分销行业，主要是管理质量问题，其中一笔可能较快解决，其他可能需要更长时间 [89][90] 问题7：LIHTC贷款业务因不确定性放缓的具体情况及反弹因素 - LIHTC业务因华盛顿税收抵免和政策不确定性而暂停，目前情况有所缓解，管道开始恢复活动，但具体时间仍不确定；传统业务受关税不确定性影响，客户暂停项目，若市场平静，业务有望正常开展 [99][100][101] 问题8：若LIHTC业务加速而传统业务持续缓慢，是否会提前进行证券化 - 证券化的目的是提供灵活性，管理资产集中度、资本和流动性，若LIHTC业务恢复，公司将根据情况进行证券化，计划进行一次约3.5亿美元的大规模证券化，并出售B部分以释放监管资本 [108][109][110] 问题9：若LIHTC业务在下半年加速增长，费用是否会回到之前的范围 - 目前第二季度费用指引下调至5000 - 5300万美元，若LIHTC业务在下半年恢复正常，费用指引可能回升至5200 - 5500万美元，但需看到更正常的资产回报率、贷款增长和资本市场收入 [116][117] 问题10：信贷质量方面，关税对投资组合的潜在风险 - 公司对最大的商业借款人进行了逐笔信贷分析，仅确定两家公司为高风险，因其严重依赖从中国进口，总信贷敞口约600万美元，这些公司正在将生产转移到其他国家，多数客户多年前已将进口业务从中国转移，短期内关税影响不大，但仍存在不确定性 [126][127][128] 问题11：第二季度利率下调对净息差的影响以及存款贝塔情况 - 公司资产负债表略微负债敏感，每25个基点的降息预计将带来2 - 3个基点的净息差改善，相当于每年净利息收入增加150 - 200万美元；存款成本贝塔为41%，资产收益率贝塔为26%，两者相差15个百分点，自美联储开始降息以来净息差增加了15个基点；第二季度净息差指引为持平至增加4个基点，主要得益于继续降低计息非到期存款利率，以及约4亿美元定期存单到期后有望以低40个基点的利率重新定价 [132][133][134] 问题12：季度末净息差情况 - 剔除一次性因素后，1月和2月净息差为3.41%，3月为3.42%，这为第二季度带来更多乐观预期 [138] 问题13：证券化是否可能今年不进行或时间不确定 - 证券化时间取决于LIHTC业务的增长速度和公司对灵活性的需求，若LIHTC业务在下半年恢复，可能在第四季度进行；若业务持续滞后或传统贷款增长缓慢，可能推迟至2026年初 [141][142] 问题14：存款增长是否有持续动力 - 存款增长是公司的首要任务，尽管降低利率会增加难度，但银行员工表现出色，能够在降低利率的同时实现增长，公司将继续专注于核心存款 [144][145] 问题15：关于重新启动股票回购的最新想法 - 由于当前经济不确定性，公司将谨慎考虑股票回购，若宏观经济因素和客户情况更加明朗，且资本水平允许，可能会更加积极；目前公司仍有76万股的授权回购额度 [149][150][151] 问题16：本季度冲销增加的驱动因素以及正常化冲销范围的预期 - 经济不确定性使难以准确预测冲销情况，预计短期内冲销不会大幅上升或下降，参考过去三个季度3.9%、4.7%、4.9%的水平，高3% - 低4%可视为当前的正常范围 [156][157][158] 问题17：下半年净息差展望 - 第二季度净息差指引假设无降息情况，每25个基点的美联储降息预计带来2 - 3个基点的净息差扩张；下半年净息差的关键因素是收益率曲线的走势，若曲线有斜率，即使没有美联储的帮助，净息差也更有可能上升，公司历史净息差高点在3.65%左右 [160][161][162]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季集团营收12.9亿美元，名义增长8%，按固定汇率计算增长9%，外币汇率变动使营收减少约1300万美元 [44][45] - 全球设备销售额按固定汇率计算增长7%，口罩及其他销售额增长12% [46] - 住宅护理软件营收按固定汇率计算增长10%，主要得益于Medifox DAN软件业务的强劲表现 [47] - 毛利率提高140个基点至59.9%，同比增长主要因制造和物流效率提升以及产品组合有利变动，部分被不利的外汇变动抵消；环比增长70个基点，主要受制造和物流效率驱动 [48][49] - SG&A费用名义增长7%，按固定汇率计算增长8%，占营收的比例从上年同期的19.2%改善至19%，预计本财年剩余时间占营收比例在18% - 20% [50][51] - R&D费用名义增长9%，按固定汇率计算增长11%，占营收比例为6.5%，上年同期为6.4%，预计本财年剩余时间占营收比例在6% - 7% [51][52] - 运营利润增长13%，净利息收入为100万美元，有效税率为20.1%，上年同期为20.3%，预计2025财年全年有效税率在19% - 21% [53] - 净利润增长11%，非GAAP摊薄后每股收益为2.37美元，也增长11%；剔除投资组合减记影响后，每股收益为2.41美元，较上年同期增长13% [54] - 本季度运营现金流为5.79亿美元，其中包括来自美国国税局的1.07亿美元税收和利息退款，剔除退款影响后运营现金流为4.72亿美元 [58] - 本季度资本支出为2100万美元，折旧和摊销总计4400万美元 [59] - 第三财季末现金余额为9.33亿美元，3月31日总债务为6.75亿美元，净现金为2.58亿美元，循环信贷安排下有15亿美元可动用资金 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国、加拿大和拉丁美洲地区，不包括住宅护理软件业务，销售额增长9%，其中设备销售额增长6%，口罩及其他销售额增长13% [45][46] - 欧洲、亚洲和其他地区，按固定汇率计算销售额增长8%，其中设备销售额增长9%，口罩及其他销售额增长7% [46] - 住宅护理软件业务营收按固定汇率计算增长10%，主要由Medifox DAN软件业务推动 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国国内市场是公司最大的全球市场，公司在该市场持续投入，包括扩大制造和研发规模 [17] - 全球市场对公司产品需求增长，公司通过创新产品和营销策略来满足市场需求 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提升睡眠健康、呼吸健康和家庭医疗服务，通过创新产品和技术满足市场需求，如推出Nite Owl和AirSense eleven版本的ZPAP Tx等 [19][21] - 公司计划扩大数字健康生态系统，以应对新患者流量的增长，包括利用GLP - 1药物的广泛应用和消费者可穿戴设备的发展趋势 [26] - 公司实施全面的品牌进化战略，统一全球品牌组合，提高品牌知名度和投资回报率 [29][30] - 公司通过持续的研发投入和市场推广，保持在睡眠健康和呼吸健康领域的领先地位，与竞争对手相比，公司具有强大的资产负债表、净现金状况、全球规模、运营效率和成本控制能力 [13][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司密切关注全球贸易环境，特别是关税问题，但公司产品因用于治疗慢性呼吸疾病，已获得关税减免，预计关税不会对财务结果产生重大影响 [11][57] - 公司对未来发展充满信心，将继续通过研发投资、小规模收购和股票回购等方式实现增长，目标是到2030年改善5亿人的生活 [40][61] 其他重要信息 - 公司将于2025年6月在加州卡拉巴萨斯开设一家价值3000万美元的先进制造工厂，该工厂将使美国的制造规模几乎翻倍，提高核心电机技术的生产能力和硅胶面罩垫的制造能力 [57] - 《柳叶刀呼吸医学》杂志发表的一项荟萃分析显示，CPAP疗法可使全因死亡率降低37%，心血管死亡率降低55% [36][37] - 董事会宣布每股0.53美元的季度股息，公司计划从2025财年第四季度开始，将股票回购计划增加至每季度约1亿美元 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细说明推动毛利率扩张的各因素及其贡献程度 - 主要驱动因素是制造和分销效率提升，包括工厂回收率提高、分销和货运改善、AS10到AS11平台过渡带来的好处以及组件成本的贡献；另一个因素是产品组合，口罩相对设备的增长带来了有利的产品组合变化 [67][68] 问题: 睡眠实验室积压情况如何，公司在睡眠呼吸暂停诊断前后的投资跟踪哪些指标，何时能更显著地体现效果 - 睡眠实验室积压处于历史高位，公司推出Nite Owl有望改善这一情况；公司跟踪从转诊到诊断的等待时间、滴定时间、从诊断到治疗开始的时间以及患者流失率等指标；公司将持续更新相关进展，这是一个长期过程 [77][81][84] 问题: 增加股票回购的信心来源，以及在当前需求环境和市场估值情况下，资本在股票回购和并购之间的分配考虑 - 公司有强劲的运营现金流和稳健的业务，资产负债表净现金状况良好，董事会和管理层对增加股票回购有信心；公司认为股票回购是向股东返还现金的有效方式；在并购方面，公司关注符合2030战略、有良好财务回报、能成为最佳资产所有者且文化契合的小规模收购机会 [91][94][96] 问题: 目前GLP - 1药物的市场情况如何，是否会为CPAP开辟新的患者渠道 - 目前GLP - 1药物在睡眠呼吸暂停领域的直接面向消费者的营销活动尚未大规模开展，公司预计在6 - 12个月后可能会有相关行动；公司通过CME教育和直接接触高流量GLP - 1提供者等方式进行需求生成，已看到转诊率和处方率的变化，公司将继续按城市、地区和医生逐步扩大业务 [103][105][108] 问题: 本季度设备增长略有放缓，市场增长情况如何，睡眠实验室积压对公司的挑战以及公司的应对措施 - 美国市场设备增长为个位数中段，口罩增长为个位数高位，公司通过需求生成、测试等活动超越市场增长；公司关注睡眠实验室积压问题，通过推动Brightree再供应计划、与各方合作以及利用社交媒体和流媒体进行直接面向消费者的推广等方式来应对 [114][115][121] 问题: 基于当前欧元和澳元汇率，为什么第四季度毛利率不会显著高于第三季度 - 公司预计毛利率大致与第三季度持平，但如果欧元保持当前水平，第四季度毛利率可能会高于第三季度 [124][125] 问题: 关税豁免是否适用于所有进入美国的CPAP和治疗产品 - 公司的关税豁免适用于相关产品，该豁免历史悠久且近期得到美国海关和边境保护局的再次确认；不同竞争对手情况不同，公司来自澳大利亚和新加坡，与美国关系友好，而来自其他国家的竞争对手情况需自行了解 [131][132] 问题: 公司是否与政府就更广泛的医疗技术关税豁免进行讨论，成功的可能性如何 - 公司在AdvoMed的目标是实现医疗技术零关税豁免，但目前尚未看到进展，具体成功概率需由分析师进行模型分析；公司自身业务状况良好，有信心应对挑战 [140][141][143] 问题: 不考虑外汇因素，将毛利率提高到60%以上的潜力和机会有哪些 - 公司正在努力建立一系列可持续的毛利率改善举措，包括提高制造效率和回收率、优化分销和货运、推进AS10到AS11平台的过渡以及在采购和产品设计方面进行改进等；公司有信心通过执行这些举措持续扩大毛利率 [149][150][152] 问题: 对于开始使用GLP - 1疗法的患者，他们在减肥后停止CPAP治疗的可能性如何，公司的患者参与计划如何应对 - 公司跟踪超过100万患者的数据显示，使用GLP - 1并同时使用CPAP治疗的患者开始治疗率高、报销率高且依从性好；患者减肥后更有可能坚持治疗，因为他们生活方式改善、睡眠质量提高，且CPAP治疗是治疗睡眠呼吸暂停的金标准；公司将通过加强依从性计划和再供应计划来提高患者治疗效果 [157][158][166] 问题: 制造和物流效率提升作为毛利率改善的主要驱动因素，具体有哪些关键举措和影响领域 - 在分销和货运方面，海运与空运比例显著改善，接近疫情前水平；在制造效率方面，通过做好一系列小事、优化流程、提高路由时间以及利用产品平台成熟带来的优势等方式实现持续改进，且规模效应也有显著影响 [169][170][171]

Watsco (WSO) Q1 2025 Earnings Call April 23, 2025 06:32 PM ET Company Participants Albert Nahmad - Chairman & CEOPaul Johnston - Executive Vice PresidentBarry Logan - Executive VP of Planning & Strategy and SecretaryJeffrey Sprague - Founder and Managing PartnerTommy Moll - Managing DirectorAaron Nahmad - PresidentRyan Merkel - Co-Group Head–IndustrialsBrett Linzey - Executive DirectorJeffrey Hammond - Managing DirectorChris Snyder - Executive DirectorRick Gomez - Vice President of Corporate DevelopmentStev ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为1.3亿美元，较2024年同期的1.1亿美元增加1980万美元，增幅17.9%；摊薄后普通股每股净收入为1.37美元，较2024年同期的1.18美元增加16.1% [11] - 2025年3月31日贷款为219亿美元，较2024年3月31日的212亿美元增加7.12亿美元，增幅3.3%；存款为280亿美元，较2024年3月31日的270亿美元增加8.51亿美元，增幅3.1% [12][13] - 2025年第一季度净利息收入为2.654亿美元，较2024年同期的2.382亿美元增加2710万美元，较2024年第四季度的2.678亿美元减少240万美元 [21] - 2025年第一季度非利息收入为4130万美元，非利息支出为1.403亿美元；预计第二季度非利息支出在1.41 - 1.44亿美元之间 [22][23] - 2025年第一季度效率比率为45.7%，较2024年第四季度的46.1%和2024年同期的49.1%有所改善 [22] - 2025年3月31日债券投资组合修正久期为3.9%，预计年度现金流约19亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度平均每月新增贷款为3.17亿美元，2024年第四季度为3.33亿美元，2024年全年为2.95亿美元 [27] - 2025年3月31日贷款中，固定利率贷款占38%，浮动利率贷款占32%，可变利率贷款占30% [28] - 2025年第一季度仓库业务平均为8700万美元，略高于预期的8500万美元；截至第二季度目前平均为8760万美元，保守预计本季度在5000 - 1.01亿美元之间 [76][77] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年3月31日非利息存款占总存款的34.5%，资金成本为1.66%，存款成本为1.38% [14] - 2025年第一季度税等效净息差为3.14%，较2024年同期的2.79%和2024年第四季度的3.05%有所提高 [15][22] - 2025年3月31日非盈利资产总计8140万美元，占季度平均生息资产的24个基点，与2024年3月31日基本持平 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于长期客户关系和客户成功，保持资产质量、盈利和股东回报 [9] - 公司保持机会主义，与其他银行家就潜在收购机会进行积极对话，准备在合适时进行交易 [18] - 公司计划将资金用于并购，同时关注股票回购，若股价下跌会考虑回购 [61][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 德州和俄克拉荷马州经济强劲，就业增长稳定，销售税收入广泛增加，各行业工资和福利持续增长 [16][17] - 尽管存在关税不确定性，但公司团队与客户沟通后对前景和计划持乐观态度 [17] - 贷款增长目前略显疲软，但客户仍乐观，预计未来会有所改善 [35][40] 其他重要信息 - 公司自2010年以来被评为《福布斯》最佳银行之一，连续14年进入前十；2024 - 2025年被《Money》评为德州最佳银行，2025年被《新闻周刊》评为美国最佳地区银行之一 [9] - 公司在2024年减少了4.34亿美元的收购贷款，2025年2月减少了1.15亿美元 [13] - 自2025年3月31日以来，已移除或签订出售合同的非盈利资产为895162美元 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 贷款增长情况及2025年预期 - 公司仍预计全年贷款增长为低个位数，此前收购贷款的流失基本完成，本季度前三周贷款略有增长，对后续增长持乐观态度 [35][37][38] 问题2: 资产负债表收缩及高成本借款偿还情况 - 公司在疫情期间借款39亿美元，目前已降至27亿美元，预计最多再减少2亿美元；会根据贷款增长和存款情况决定是否继续偿还借款 [53][54][55] 问题3: 股票回购的看法 - 若股价下跌，公司会考虑回购股票，但目前资金优先用于并购 [61][63] 问题4: 并购环境及交易偏好 - 监管环境改善使并购活动有望增加，预计今年会有交易达成；对大小交易都持开放态度 [68][69][70] 问题5: 全年净息差预期是否改变 - 公司仍坚持全年净息差在3.25% - 3.3%的预期，不受利率环境影响 [73][74] 问题6: 仓库业务情况 - 本季度仓库业务表现略好于预期，目前平均为8760万美元，保守预计本季度在5000 - 1.01亿美元之间；新增两个客户，分别为7500万美元和4000万美元 [76][77][78] 问题7: NSF和借记卡收入下降原因 - 第一季度是业务淡季，收入下降是季节性因素导致 [80][81] 问题8: 若美联储停止降息，是否有降低存款成本的空间 - 公司存款成本有下降空间，若债券和贷款组合重新定价，降低存款利率的积极性会降低；若美联储降息，有机会降低部分利率 [87][88][90] 问题9: 信用方面是否全年维持零拨备 - 公司非盈利资产8100万美元，准备金3.86亿美元，储备充足；模型已考虑衰退情景，除非经济恶化，否则近期不会增加准备金 [94][96][97] 问题10: 证券投资组合购买情况及10亿美元到期情况 - 公司主要购买收益率在5.25% - 5.5%的MBS，期限约为4 - 5年；近期购买了数亿美元证券，部分用于CRA目的 [104][106][107] 问题11: 最优有形普通股权益（TCE）比例 - 公司希望TCE比例不低于8%，若进行大型交易降至7.5% - 7.75%，年底恢复到8%也可接受 [118] 问题12: 股价下跌对并购交易的影响及关注的并购机会 - 即使股价下跌，公司仍有能力进行交易，因为交易对手对公司有信心；公司有足够资本为交易提供现金支持 [124][125][126] 问题13: 抵押贷款仓库业务与利率的关系及仓库余额上限 - 业务受利率影响，目前担心本季度末和第三季度业务受高利率影响；贷款申请到关闭一般需6周，之后受利率影响更大 [129][130][131]

Central Pacific Financial Corp. (NYSE:CPF) Q1 2025 Results Conference Call April 23, 2025 2:00 PM ET Company Participants Dayna Matsumoto - Group Senior Vice President, Director of Finance and Accounting Arnold Martines - Chairman, President and Chief Executive Officer David Morimoto - Senior Executive Vice President and Chief Financial Officer Ralph Mesick - Senior Executive Vice President and Chief Risk Officer Conference Call Participants David Feaster - Raymond James Andrew Liesch - Piper Sandler Operat ...

Avery Dennison Corporation (NYSE:AVY) Q1 2025 Earnings Conference Call April 23, 2025 11:00 AM ET Company Participants John Eble - VP of Finance and IR Deon Stander - President and CEO Gregory Lovins - SVP and CEO Conference Call Participants Ghansham Panjabi - Baird John McNulty - BMO Capital Markets Jeffrey Zekauskas - J.P. Morgan George Staphos - Bank of America Mike Roxland - Truist Securities Michael Leithead - Barclays Matt Roberts - Raymond James Chris Perrella - UBS Anthony Pettinari - Citi John Dun ...

Lithia Motors, Inc. (NYSE:LAD) Q1 2025 Earnings Call April 23, 2025 10:00 AM ET Company Participants Jardon Jaramillo - Investor Relations Bryan DeBoer - President and Chief Executive Officer Adam Chamberlain - Chief Operating Officer Tina Miller - Senior Vice President and Chief Financial Officer Chuck Lietz - Senior Vice President, Driveway Finance Conference Call Participants Ryan Sigdahl - Craig-Hallum Group John Murphy - Bank of America Rajat Gupta - JPMorgan Mark Jordan - Goldman Sachs Jeff Lick - Ste ...