【1】上半年全国新开工改造城镇老旧小区1.65万个 7月23日，济南住房公积金中心公布关于调整2025年度住房公积金缴存基数的通知。通知明确，2025住 房公积金年度月缴存基数最高为32586元；月缴存基数最低为2010元。根据《住房公积金管理条例》 （国务院令第350号）等有关规定，此次调整的时间从2025年7月至2026年6月30日。 【5】中国金茂附属公司发行20亿元中期票据 7月23日，住房城乡建设部发布消息称，今年1—6月，全国新开工改造城镇老旧小区1.65万个，河北、 辽宁、重庆、黑龙江、上海、福建等6个地区开工率超过80%。据了解，2025年，全国计划新开工改造 城镇老旧小区2.5万个。 7月23日，中国金茂发布公告称，公司全资附属公司上海金茂投资管理集团有限公司已于2025年7月23日 完成向合资格投资者发行本金额为20亿元的2025年度第一期中期票据。据悉，该票据的期限为3年，最 终票面利率为2.3%。 【2】北京顺义薛大人庄宅地挂牌，起始价10.3亿元 7月23日，北京市规划和自然资源委员会官网发布消息显示，北京顺义区薛大人庄住宅用地正式挂牌， 地块起始价10.3亿元。 据悉，该地块名称为 ...

韩国政府"惠民消费券"政策概述 - 韩国政府启动首项大规模经济刺激计划"惠民消费券" 旨在激活基层消费 盘活内需 提振地区经济活力 [2] - 消费券发放面向所有韩国民众 金额根据个人经济状况和居住地不同 每人可领取15万至45万韩元不等 [2] - 普通居民人均15万韩元 低收入边缘群体和单亲家庭30万韩元 最低生活保障对象40万韩元 [2] - 非首都圈地区居民额外获发3万韩元 农村人口流失严重地区居民再追加5万韩元 个人最高领取金额达45万韩元 [2] 消费券发放与使用规则 - 申请持续至9月12日 首周按出生年份尾数分流申请时间 [2] - 消费券以信用卡 借记卡 预付卡 地区爱心商品券等多种形式发放 [2] - 使用范围严格限制 仅限于居住地所在市/郡级行政单位内 年销售额不超过30亿韩元的小商户 [3] - 禁止用于大型超市 百货商店 免税店 电商平台 娱乐及赌博业态 [3] 企业与金融机构反应 - 主要金融机构和零售连锁企业迅速反应 掀起"抢券大战" [3] - 韩国信用金融协会启动总奖金达25亿韩元的抽奖活动 鼓励民众使用消费券 [3] - GS25 CU 7-11 Emart24等便利店品牌同步上线优惠活动 推出"买一赠一""全场25%折扣"等促销 [3] 地方政府财政压力 - 京畿道税收同比减少816亿韩元 需承担的消费券配套预算达1800亿韩元 [3] - 该道政府计划9月提交第二轮补正预算案 可能通过结构性削减支出或追加发行地方债券筹资 [3]

黄金价格走势 - 现货黄金价格强势突破3400美元/盎司关口，盘中最高触及3433.49美元/盎司，创下6月16日以来新高，收盘上涨1.02%至3431.2美元/盎司 [1] - 7月23日现货黄金继续保持高位震荡，交投于3420美元/盎司上方 [1] - 金价拉升主要受美元指数下跌0.6%和10年期美债收益率触及一周低位影响 [1] - 10年期美国国债收益率下跌约3个基点至4.338%，盘中最低触及3.328%，为7月10日以来最低水平 [1] 市场驱动因素 - 贸易关税担忧重燃推升避险情绪，8月1日美国新一轮关税落地在即，欧盟正讨论反制措施 [2] - 美联储将于7月31日召开FOMC会议，降息预期交易重新回归 [2] - 美国庞大财政赤字与债务压力下对美联储降息的强烈诉求，增加美联储官员立场向鸽派倾斜的概率 [2] - 黄金经历近3个月的盘整，7月份价格波动区间进一步缩窄，多空力量倾斜易造成价格明显波动 [2] 央行购金动态 - 中国人民银行6月末黄金储备报7390万盎司（约2298.55吨），环比增加7万盎司（约2.18吨），连续8个月扩大黄金储备 [2] - 2024年全球央行净购金量达1136吨，创历史第二高位 [3] - 2025年一季度全球央行购金前三大买家为中国、波兰、土耳其，合计占比超50% [3] - 95%的受访机构计划未来12个月继续增持黄金，比例创2019年调查以来新高 [3] 战略意义与市场展望 - 黄金作为非主权信用储备资产，不受单边制裁影响，可有效对冲单一货币汇率波动风险 [3] - 央行增持黄金为人民币在全球货币体系中的角色升级提供实物资产支撑，增强国际市场对人民币信心 [4] - 中长期看涨黄金，下半年金价有望突破3500美元/盎司前高并进一步向上测试3700美元/盎司关口 [4] - 全球去美元化大趋势、央行购金支持、通胀压力以及降息周期的延续等利多因素维持不变 [4]

联名产品动态 - 公司与胖东来联名推出的"酒鬼·自由爱"白酒将于7月24日在部分步步高超市开售，此前该产品在胖东来线上商城及电商平台均显示售罄 [1] - 联名产品定价200元/瓶，综合成本168.26元，毛利率15.87%，显示公司选择性价比路线而非中高端定位 [2] - 产品从考察到上市仅用150天，创下公司新品开发速度纪录 [2] 业绩表现分析 - 2025年上半年预计营收5.6亿元（同比-43%），归母净利润80-1200万元（同比-90.08%至-93.39%），日均净利不足7万元 [3] - 2019-2022年营收从15.12亿元增至40.5亿元，净利润从2.99亿元增至10.49亿元，但2023-2024年营收连续下滑30.14%和49.7%，净利润下降47.77%和97.72% [3] - 市值较2021年9月峰值蒸发82.38% [1] 渠道与经销商问题 - 经销商数量从2020年763家增至2023年1774家（+132.5%），2024年降至1336家（-24.7%） [4][5] - 合同负债从2022年4.33亿元降至2024年2.45亿元，反映渠道预付款项减少 [5] - 行业专家指出此前增长依赖透支市场、库存和经销商资源 [4] 战略调整方向 - 将原"百亿目标"调整为"2024年实现恢复性增长"，但未完全放弃长期目标 [6] - 计划构建"2+2+2"战略单品体系，SKU压减50%，淘汰低潜力产品 [6] - 行业建议通过限量版/年份酒拉升产品矩阵，优化中端产品差异化定位，同时修复内参系列价格体系 [7] 行业环境与定位 - 白酒消费需求结构整体下移，中低价格区间需求增长，公司联名产品瞄准200元大众价格带 [2] - 馥郁香型在河南市场接受度需培育，价格定位影响复购率预期 [2] - 行业处于深度调整期，需建立厂商一体化解决方案和渠道良性循环 [5]

人民币汇率机制演变 - 2005年7月21日人民银行宣布人民币汇率不再单一盯住美元 改为参考一篮子货币调节 有管理的浮动汇率制度 标志着市场化改革关键起步 [1] - 汇率形成机制从早期单一盯住美元的固定锚 逐步演变为以市场供求为基础 参考一篮子货币调节的弹性浮动模式 实现行政定价到市场主导的质变 [1] - 2015年811汇改引入逆周期因子完善中间价形成机制 通过市场化思维应对短期资本外流压力 强化制度抗风险能力 [2] 人民币国际化进程 - 人民币从全球货币体系配角跃升为第四大活跃货币 新兴市场国家将其作为货币多元化战略核心选项 [2] - 全球外汇储备中人民币占比显著提升 反映市场对其信用的自发认可 推动货币体系从单极美元向多极转型 [2] 风险防控体系特征 - 外汇储备规模达3.3万亿美元 成为汇率稳定的压舱石 [3] - 宏观审慎与微观监管两位一体框架构成调节器 资本流动管理实现智能过滤功能 平衡短期投机与实体经济需求 [3] - 汇率双向波动机制发挥泄压阀作用 增强抗外部冲击韧性 [3] 未来发展空间 - 资本项目可兑换 国际定价权 跨境循环便利性等领域仍有改进潜力 [3] - 需进一步深化市场化改革 使汇率更灵活扮演宏观经济自动稳定器角色 适应内外环境变化 [3]

经过多轮谈判，美国与日本赶在8月1日前达成了关税贸易协议。美国对日汽车等工业品的关税税率将从原定的25%大幅下调至15%，作为交换，日本承诺向 美国投资5500亿美元，并全面开放汽车、大米等产品市场。随着美日贸易协定靴子落地，接下来，日本国内政局仍将继续主导市场。同一天，日本首相石破 茂再次否认辞职传闻，重申留任意向。 5500亿美元投资换降税 当地时间22日，美国总统特朗普在社交媒体上发文称，美国与日本达成关税协议。根据特朗普在社交媒体上公布的内容，日本将向美国投资5500亿美元，美 国将获得投资利润的90%。日本还将向美国开放汽车、卡车、大米及某些其他农产品和商品市场。美国将对日本输美产品征收15%的关税。 当地时间23日，石破茂称日本与美国就关税问题达成一致，美方将向日本征收15%的关税，并增加进口美国大米。该协议还包括日本向美国投资5500亿美元 的承诺。 日本是美国主要贸易伙伴之一，但此前两国因贸易逆差、汇率和汽车市场准入等发生过贸易摩擦。特朗普本月7日曾致信石破茂，宣布将自8月1日起把几乎 所有日本输美商品关税提高至25%。 美日关税协议的达成对日本意味着什么？中国国际问题研究院亚太所特聘研究员项 ...

北京商报记者调查发现，诸如此类备受家长关注的护眼设备，背后大多拥有明星医生的背书，部分产品还在医院进行摆放。 已经购入了读写台的消费者赵琳就是因为看到了某知名网红医生的推荐，声称其女儿也在使用该款产品，目前视力保持在1.5，才有了购买的打算。加之产 品在宣传中强调了"预防近视""近视防控"等功效，以为该产品属于医疗器械，便下定决心买来试试。 3C的标准，医疗的功效 针对读写台、远望屏等护眼设备，不少家长均提出了疑问：此类宣传具有"预防近视""近视防控"等功效作用的设备，是否应该属于医疗器械？是否经过严格 的医疗临床实验验证，并具备科学、权威的临床数据支持？ 当近视成为家校联手防控的"洪水猛兽"，企业也将目光聚焦于此。在北京商报推出《争议读写台：主打防近视，成像有凹感、患者现头晕》《使用后眼轴猛 增、眼痛流泪，万元"护眼神器"远望屏被指存伤眼风险》报道后，有知情人士向北京商报记者反馈，目前市面上在售的主流读写台、远望屏等产品执行的仍 为3C认证标准，即普通消费电子产品。多位购买过相关产品的家长也在产品上找到了3C标识，但目前该类产品尚无国家标准，企业标准更是各自为战。 面对企业铺天盖地的"近视防控"宣传以及可能 ...

千亿碳酸饮料市场，"两乐"迎来新挑战。近日，大窑饮品宣布将融合"冰红茶"和"可乐"双重风味，推出冰红茶可乐，正面硬刚以可口可乐和百事可乐（简 称"两乐"）为主导的碳酸饮料市场。今年以来，元气森林、珍珍、统一等本土品牌竞相推出可乐新品，与"两乐"形成插位竞争。"两乐"在近日公布的二季 报也坦言，软饮市场竞争激烈，本土品牌崛起带来不小冲击。饮料行业竞争进入新阶段，"两乐"依然强势，国产品牌借助本土优势正弯道超车。"两乐"既 需要变化，也要守住主战场。 竞推可乐 夏日已至，"可乐+冰红茶"成为饮料品牌们寻求创新的新风向。 7月18日，大窑饮料官方公众号宣布，将推出"冰红茶可乐"。从剧透图片来看，产品延续了"大汽水"的品牌定位，规格为600ml，融合了冰红茶和可乐两种 风味，并强调"低糖""0脂"，1瓶能量相当于四分之三个苹果。不过，该产品目前还未发售，仅限公众号评论区留言抢先体验。 今年5月，统一推出了一款可乐冰红茶产品。统一将可乐的气泡感融入了冰红茶，规格从500ml提升至680ml，还给这个新组合定位为"碳酸茶饮料"。据了 解，统一可乐冰红茶自6月以来，除了在各大电商平台销售外，还加快线下铺货力度，聚焦华东、华 ...

A股上市银行阵营已连续三年半未有"添丁"，与正在候场的银行相比，IPO"后备役"的辅导表现也值得关注。7月23日，据北京商报记者统计， 目前处于上市辅导阶段的银行有15家，辅导时长从2年多到15年不等，汉口银行更是以15年的辅导时长成为其中的"资深选手"。从辅导报告中 可见，有的银行仍在股权管理难题里打转，有的则卡在房产确权、租赁备案等问题中。面对银行A股IPO的长期断档，分析人士建议，对于长 期处于上市辅导阶段的银行，应采取"两条腿走路"，一方面继续推进整改工作；另一方面积极运用各种工具补充资本。 桂林银行的上市筹备早有铺垫。据媒体报道，该行2015年曾尝试登陆新三板，后时任行长于志才表示"出于战略调整，待条件成熟后直接冲刺 主板"，多年准备后才进入辅导阶段。 除此之外，天津银行、芜湖扬子农商行已长跑近10年。天津银行自2015年8月启动辅导备案，目前虽已完成股份清理确权、房产权属规范等基 础工作，但部分上市所需的外部批复仍未落地，辅导机构正协助其按计划推进监管申报；芜湖扬子农商行则从2015年12月进入辅导阶段，最新 一期报告显示，其第一大股东淮南矿业集团财务有限公司持股比例一度接近20%，超过了《中国银 ...

| 公司全称 | 浙江振石新材料股份有限公司 | | --- | --- | | 公司简称 | 振石股份 | | 审核状态 | 已问询 | 2024年业绩承压 据了解，振石股份主要从事清洁能源领域纤维增强材料的研发、生产及销售，主要产品包括清洁能源功能材料及其他纤维增强材料，覆盖风力发电、光伏发 电、新能源汽车、建筑建材、交通运输、电子电气及化工环保等行业。公司主板IPO于2025年6月25日获得受理，7月19日进入问询阶段。 此次冲击上市，振石股份拟募集资金约39.81亿元，扣除发行费用后，拟投资于玻璃纤维制品生产基地建设项目、复合材料生产基地建设项目、西班牙生产 建设项目和研发中心及信息化建设项目。 值得一提的是，本次向A股发起冲击前，振石股份曾通过恒石控股于2015年12月在香港联交所上市，并于2019年7月完成私有化退市。 业绩表现方面，在闯关IPO的关键时期，振石股份2024年营收、净利却出现下滑。财务数据显示，2022—2024年，振石股份实现营业收入分别约为52.67亿 元、51.24亿元、44.39亿元；对应实现归属净利润分别约为7.74亿元、7.9亿元、6.08亿元。 对此，振石股份在招股书 ...