股东大会概况 - 民生银行2024年年度股东大会在京召开，管理层回应股东关于营收可持续性、净息差挑战、历史包袱处置和公司治理等核心议题 [1] - 参会股东涵盖机构投资者代表和个人股东，部分股东专程从其他城市赶来参会 [1] - 管理层重点围绕战略转型和具体打法进行介绍，并回应市值管理和分红比例等问题 [1] 股东结构变化 - 新希望集团通过二级市场增持民生银行股份并完成举牌动作，成为该行第二大股东 [2] - 长城资产已成为民生银行持股3%以上的大股东之一，提名其副总裁郑海阳为董事会非执行董事候选人 [2] - 泛海控股集团已不再是民生银行股东，仅持有1股该行股票 [3] - 近半年来新增股东包括部分基金公司、资产管理公司、保险机构以及新的民营企业股东 [3] 不良资产处置 - 2021-2024年累计处置不良资产3446亿元，累计实现现金回收953亿元，现金回收率27.7% [4] - 东方集团2024年末贷款余额76.4亿元，较2023年末减少19亿元，抵押物充足 [4] - "泛海系"2024年末贷款余额184.84亿元，抵押物充足，已取得多项诉讼判决 [5] - 近三年新准入客户不良生成率仅为0.43%，处于行业较好水平 [5] 战略转型与经营 - 战略转型成效显现，一季度营收同比增长超出预期 [6] - 坚持长期主义，优化资产负债结构，推动有效资产合理增长 [6] - 净息差一季度为1.41%，同比上升3BP，环比上升2BP [7] - 业务结构调整，压降高收益高风险业务，转向基础业务和产品 [7] 零售金融业务 - 零售业务收入实现较快增长，净利息收入和净非利息收入增速显著 [9] - 活期存款占比达30%，年日均活期存款增幅17%，付息率大幅下降 [9] - 新获客户均AUM较去年末增长18%，代发业务获客数量占新获客数量三分之一 [9] - AUM达到2万元以上的客户增量是去年增量的2倍以上 [9] - 财富管理中间业务收入同比实现30%以上的增幅 [10] 其他重要事项 - 正在研究AIC牌照申请工作，争取监管支持 [8] - 资本管理高级法预计今年年底向监管部门申报，预计需要2-3年时间实现 [8]

股价表现 - 截至2025年6月13日收盘，上海银行报收于10.4元，较上周的10.64元下跌2.26% [1] - 6月10日盘中最高价报10.78元，6月13日盘中最低价报10.37元 [1] - 当前最新总市值1477.5亿元，在城商行板块市值排名3/17，在两市A股市值排名84/5150 [1] 风险管理 - 2024年贷款和垫款不良余额和不良率实现"双降"，不良贷款率呈逐年下降态势 [1] - 加强不良生成管控，2022年以来持续深化信用风险管理体系，不良资产生成率逐年下降 [1] - 近三年每年化解规模都保持在200亿元以上 [1] - 强化风险管理数字化转型，构建基于数据驱动的全面和精准的风险管理体系 [1] 净息差管理 - 2025年预计货币政策保持稳健，市场流动性合理充裕，随着市场利率和LPR下行，商业银行生息资产收益率将继续下降，净息差呈收窄趋势 [2] - 资产端提高生息资产占比，负债端统筹流动性指标和负债成本管理 [2] - 做好存款定价管理，加大低成本存款拓展力度，降低计息负债成本 [2] 养老金融业务 - 2025年一季度养老金代发657.89万笔，保持上海地区首位 [2] - 2025年3月末管理养老金客户综合资产5026.56亿元，占零售客户UM的比重近50% [2] - 持续提升全渠道适老服务能力，丰富养老特色产品货架，提升养老产业服务质效 [2] 重点领域贷款投放 - 2025年一季度科技金融贷款投放金额645.99亿元，同比增长26.48% [3] - 普惠金融贷款投放金额526.17亿元，同比增长6.17% [3] - 绿色金融贷款投放金额190.58亿元，同比增长10.05% [3] 分红政策 - 2024年度现金分红比例提升至31.22%，并于2025年6月12日发放现金红利 [3] - 2024年度股东大会已审议通过授权董事会实施2025年中期利润分配事宜 [3] - 未来三年每年度现金分红比例将不低于30% [3]

供应链金融表现 - 2025年一季度供应链金融融资发生额4339亿元，同比增长29%，通过“金融 + 科技”创新业务模式，提供一体化解决方案，为中小微企业提供便捷服务 [1] - 为16174家企业客户提供票据融资服务，其中票据贴现融资客户数8860户，直贴业务发生额2791亿元，同比增长21%，通过“直贴 + 转贴”满足票据金融需求 [1] 净息差情况及展望 - 2025年一季度净息差1.83%，较去年同期下降18个基点，受市场利率下行、业务结构优化等因素影响 [1] - 预计2025年净息差仍有下行压力但幅度趋缓，将加强资产负债组合和定价管理，资产端做好配置、鼓励信贷投放，负债端引导吸收低成本存款 [1] 资本补充计划 - 2025年3月末各级资本充足率满足监管要求，核心一级资本充足率9.41%，较上年末上升0.29个百分点 [2] - 未来统筹平衡内源性与外源性资本补充，提升资本精细化管理能力，确保各级资本充足率达标 [2] 投资交易情况及展望 - 一季度FICC市场复杂多元，全球利率受货币政策影响，外汇和贵金属市场波动加大 [2] - 密切关注市场变化，加强宏观分析和交易策略研发，合理配置持仓，捕捉交易机会 [2] 资产质量表现 - 2025年3月末不良贷款率1.06%，与上年末持平，拨备覆盖率236.53%，拨贷比2.50%，资产质量平稳 [2] - 企业贷款不良率0.78%，较上年末上升0.08个百分点，信贷风险指标良好 [2] - 对公房地产贷款不良率2.25%，较上年末上升0.46个百分点，受外部环境影响，已计提拨备，风险可控 [2]