公司年度大会与战略发布 - 英伟达年度GTC大会在美国加州圣何塞启幕，吸引了数万名科技人士到场，引发对算力博弈的深度审视[1] - 公司CEO黄仁勋在大会上介绍了OpenClaw，称其开启了AI的下一个前沿领域，是“人类历史上最受欢迎的开源项目”，仅用几周就超过了Linux操作系统30年的成就，实质上开源了智能体计算机的操作系统[4] - 黄仁勋发布了由7款芯片、5种机架组成的巨型超级计算机Vera Rubin平台，并宣布Vera CPU是全球首款专为代理式AI与强化学习时代打造的处理器，效率是传统机架级CPU的2倍，速度提升50%，目前已进入全面量产，将于今年下半年向合作伙伴提供[5] - 黄仁勋提出公司正从一家芯片公司转向AI工厂和AI基础设施公司，并介绍了与优步在自动驾驶领域的合作计划：优步计划从2027年开始在洛杉矶和旧金山部署由英伟达软件驱动的自动驾驶出租车车队，并计划到2028年将服务扩展到全球28个城市[7] 财务预测与市场表现 - 黄仁勋预测英伟达算力芯片到2027年将实现1万亿美元营收，而其对2026年芯片市场需求的预测仅为5000亿美元，这意味着目标需要翻倍[5] - 为实现翻倍目标，公司算力需要以更具“性价比”的形象出现，为此黄仁勋提出了“每瓦Token数”作为核心评价指标，并援引相关测算称英伟达目前在这一指标上处于世界领先位置[5] - 受此预测提振，英伟达股价在GTC大会当天一度上涨4%，最终收涨1.2%，暂缓了市场对其增长前景以及“AI泡沫”的疑虑[6] - 在GTC大会召开前，公司股价近月陷入停滞，年内累计跌幅已达3.4%[6] 竞争格局与行业演变 - 尽管英伟达目前仍占据约90%的市场份额，但其周边AI硬件领域的竞争格局已现“合围”之势，一批竞争对手正脱颖而出[9] - Meta等昔日“金主”正加速推进自研芯片，同时原本在训练领域稍逊一筹的CPU因其成本优势，正在部署环节展现出极强的替代潜力[9] - AI的重心正在发生演变，“推理”是一个持续且对成本高度敏感的过程，云巨头与初创公司正纷纷研发竞品AI芯片，尤其侧重于推理领域[9] - 亚马逊已推出Trainium与Inferentia系列芯片作为低成本替代方案，微软近期也发布了名为Maia 200的AI推理芯片，此外一大批初创公司正通过研发比GPU更廉价、高效的专用芯片试图重塑行业标准[9] - 随着数十亿美元资本涌入推理技术浪潮，该赛道已催生出多家极具竞争力的独角兽企业[9] - 在AI硬件领域，英伟达仍处于优势地位，短时间内难以撼动，但“推理”赛道正在涌现更多产品，后续竞争的核心可能是价格[10] 公司战略定位与核心竞争力 - 黄仁勋治下的英伟达表面上是在卖算力，其实一直在卖算力生态，最近更是利用生成式大模型与英伟达3D图形引擎融合来兜售算力需求概念，这是其无可替代的核心竞争力[7] - 公司有三大技术平台：狭义CUDA-X、广义生态系统、广义AI工厂系统[7] - 结合公司在人形机器人、智能驾驶以及六代NVlink Gro系统方面的企业战略和产品策略，公司更倾向于“卖铲子”而非直接去AI数据矿洞“淘金”，其工作可总结为“卖标准”[8] 中国市场动态 - 中国市场对公司的重要性依然突出，公司此前曾估计中国对人工智能处理器的年需求规模可能达到数百亿美元[10] - 过去一年，围绕对华销售先进人工智能芯片的问题，公司在政策与市场之间反复调整，2025年4月美国商务部一度叫停H20芯片出口，但在同年8月改变决定允许有限恢复[10] - 在需求不确定性下，公司于2025年8月底暂停了H20的生产，并重新评估其面向中国市场的产品策略[10] - 转折出现在2025年12月，美国方面允许英伟达向中国销售性能较其最新产品落后一代的H200处理器，但附加条件是公司需将相关销售收入的25%上缴美国政府[10] - 黄仁勋在GTC大会上表示，过去几周来自中国市场的需求有所增强，公司已为多家客户取得出口许可并收到订单，正着手重启生产体系，公司供应链“正在全面启动”[11]

公司运营表现 - 2026年2月，公司客运运力投入（按可用座公里计）同比上升12.79% [2] - 同期，公司旅客周转量（按客运人公里计）同比上升14.68% [2] - 2026年2月，公司客座率达到86.54%，同比提升1.42个百分点 [2]

股东减持事件与市场反应 - 2025年3月17日，因股东顾晓磊、顾美芳拟“清仓式”减持不超过4.1%的消息，昭衍新药A股股价跌停，收盘价29.32元/股，跌幅10.01%，H股大幅收跌11.73%至16.78港元/股 [2][3] - 3月17日晚间，公司发布更正公告，将上述股东合计减持比例上限由4.1%下调至3%，减持方式由集中竞价调整为集中竞价与大宗交易相结合 [2] - 截至公告日，股东顾晓磊持有公司A股2042.05万股（持股比例约2.73%），顾美芳持有1032.2万股（持股比例约1.38%），均为公司首发股东，减持原因为自身资金需求 [3] - 分析认为，减持计划的调整属于降温缓释动作，意在稳定预期、降低抛压，但未完全消除负面信号，股价后续走势需看基本面与行业景气度 [3] 近期股东减持历史与股价表现 - 近期非首次披露股东减持，2024年底实际控制人之一周志文曾计划减持不超过总股本2%，并于2025年1月29日前通过大宗交易及集中竞价完成减持1497.9万股（减持比例约2%）后提前终止计划 [4] - 2025年以来，昭衍新药A股股价（后复权）整体涨幅超七成，但在1月中旬触及阶段性高点后持续回调 [4] 公司2025年业绩预告 - 公司预计2025年归属净利润约为2.33亿元至3.49亿元，同比大幅增加约214%至371% [4] - 业绩增长主要驱动因素为生物资产（实验猴）市场价格上涨叠加其自然生长增值，导致公允价值正向变动 [4] - 报告期内，公司实验室保持稳定运营，但受前期行业竞争剧烈的滞后影响，履约合同的收入和毛利率同比降低，实验室服务业务利润贡献下降 [4]

公司人事变动 - 金隅集团副总经理安志强因到龄退休辞职 其辞去副总经理职务后不再担任公司其他任何职务 [1]

公司股东减持计划调整 - 股东顾晓磊、顾美芳将合计减持比例从不超过公司总股本的4.1026%调整为3% [1] - 减持方式由单一的集中竞价调整为集中竞价与大宗交易相结合的方式 [1] - 调整前的计划为以集中竞价方式合计减持不超过4.1026%的公司A股股份，系清仓式减持 [1] 市场反应 - 股东拟清仓式减持的公告发布后，公司股价在3月17日出现跌停 [1]

公司财务业绩 - 2025年全年实现营业收入约为457.87亿元，同比增长16.65% [1] - 2025年全年实现归属净利润约为93.12亿元，同比增加24.2% [1] - 净利润增速显著高于营业收入增速 [1] 公司股东回报 - 2025年度分配预案为拟向全体股东每股分配现金股利1.2元（含税） [1] 1. 该分配方案同时面向A股和H股股东 [1]

公司动态 - 上海医药下属子公司上海上药新亚药业的注射用头孢唑林钠通过仿制药质量和疗效一致性评价 [1] - 该药品适用于治疗敏感细菌所致的呼吸道感染、尿路感染、皮肤和软组织感染、骨和关节感染、败血症、感染性心内膜炎、肝胆系统感染、生殖系统感染和围手术期预防感染 [1] 行业影响 - 注射用头孢唑林钠作为一款抗生素仿制药，其通过一致性评价意味着该药品在质量与疗效上达到了与原研药一致的水平 [1] - 该事件属于仿制药行业的质量提升进程，符合中国药品监管政策对仿制药质量升级的导向 [1]

公司股价与交易动态 - 昭衍新药股价在3月17日盘中大幅下跌，一度跌近10% [1] - 截至发稿，公司股价报29.5元/股，跌幅为9.45% [1] 股东持股与减持计划 - 股东顾晓磊持有公司A股股份2042.05万股，持股比例约为2.73% [1] - 股东顾美芳持有公司A股股份1032.2万股，持股比例约为1.38% [1] - 顾晓磊及其一致行动人顾美芳计划通过集中竞价交易方式分别减持2042.05万股和1032.2万股 [1] - 合计减持股份数量为3074.25万股，占公司当前总股本的4.1% [1] - 此次减持为清仓式减持 [1] - 减持计划自公告之日起3个交易日后的3个月内实施 [1]

股东减持计划 - 公司股东顾晓磊及其一致行动人顾美芳拟进行清仓式减持[1] - 顾晓磊目前持有公司A股股份2042.05万股，持股比例约为2.73%[1] - 顾美芳目前持有公司A股股份1032.2万股，持股比例约为1.38%[1] 减持方案细节 - 计划通过上海证券交易所以集中竞价方式减持[1] - 减持计划自公告之日起3个交易日后的3个月内进行[1] - 顾晓磊拟减持2042.05万股，顾美芳拟减持1032.2万股[1] - 合计减持股份数量为3074.25万股，占公司当前总股本的4.1%[1]

合作概述 - 京东与比亚迪于3月16日在深圳正式签署业务合作协议 [1] 合作核心内容 - 合作聚焦于将单一功能充电站升级为“人·车·补能”一体化综合服务站 [1] - 综合服务站将打造涵盖京东便利店、七鲜咖啡、迪空间文创精品等多元消费场景 [1] - 服务站将通过智能云值守系统实现24小时经营 [1] 合作扩展领域 - 双方将围绕闪充场站选址、充电权益、车辆生态等领域开展多层次业务合作 [1]