此外，*ST奥维1月19日收盘价为0.89元/股，已连续三个交易日低于1元。根据规定，若公司股票连续二 十个交易日收盘价均低于1元，公司股票将被深交所终止上市交易。因触及交易类强制退市情形而终止 上市的股票不进入退市整理期。 （文章来源：北京商报） 北京商报讯1月19日晚间，*ST奥维（002231）披露公告称，截至当日，公司股票收盘总市值已连续十 二个交易日均低于5亿元。根据规定，若公司股票连续二十个交易日收盘总市值均低于5亿元，公司股票 将被深交所终止上市交易。经计算，即使未来八个交易日*ST奥维每日涨停收盘，其总市值也低于5亿 元，提前锁定市值退市。 ...

文章核心观点 - 首批券商2025年度业绩预告及快报显示行业业绩普遍向好，主要受证券投资、经纪及财富管理等业务增长驱动，但同期股价表现不佳，呈现业绩与股价的背离 [1] - 业绩与股价背离主要受预期抢跑后的兑现卖盘、资金风格转向高股息资产、市场对2026年盈利增速预期回落以及融资保证金比例上调导致杠杆资金撤离四方面因素影响 [8] - 展望2026年，券商业绩大概率呈“增速回落但绝对额仍处高位”的L型修复，其超预期表现取决于多重因素，中长期板块仍被业内看好，处于“估值低位+业绩修复”的双重改善阶段 [1][9][10] 2025年券商业绩表现 - **国联民生证券**：预计2025年实现归母净利润20.08亿元，同比增加16.11亿元，增长406%左右，增长原因包括完成对民生证券的收购并表，以及证券投资、经纪及财富管理等业务收入增长 [1][4] - **中信证券**：2025年实现营业收入748.3亿元，归母净利润300.51亿元，同比分别增长28.75%和38.46%，营收规模与盈利能力保持行业领先 [4] - **西南证券**：预计2025年归母净利润10.28亿元至10.98亿元，同比增长47%到57% [4] - **东莞证券**：2025年实现净利润约12.35亿元，较2024年的9.13亿元同比增长 [5] - **中山证券**：2025年净利润为0.21亿元，较2024年的1.77亿元同比下滑 [5][6] - **行业整体**：2025年前三季度，43家上市券商实现营业收入4195.61亿元、归母净利润1692.91亿元，均同比明显增长 [9] - **业绩驱动因素**：证券投资、经纪及财富管理等业务是业绩改善的重要支撑，市场行情好转、成交量持续放大是主要推动力，部分机构并购整合后的协同效应开始体现 [4][6] 业绩与股价的背离现象 - **股价表现**：2026年开年以来，上市券商股价多呈震荡下跌趋势，与业绩向好形成背离 [1][7] - **中信证券**：截至1月19日，1月以来股价下跌2.79%，其中业绩快报发布后的1月15日至今下跌1.13% [7] - **国联民生证券**：开年至今股价下跌2.85%，但其业绩预增公告发布次日（1月19日）单日上涨2.6%，领涨全行业 [7] - **西南证券**：同期微涨1.12% [7] - **行业指数**：截至1月19日，中证全指证券公司指数自1月以来下跌0.78% [7] 业绩与股价背离的原因分析 - **预期抢跑后的兑现卖盘**：券商股在2024年9月至2025年4月超额收益显著，2025年四季度业绩落地后，资金进入“买预期、卖事实”阶段 [8] - **资金风格转向高股息资产**：2025年四季度起，保险、银行等高股息板块获险资增配，券商平均ROE和股息率较低，对追求稳定分红的配置型资金缺乏吸引力 [8] - **2026年盈利增速预期回落**：市场对券商2026年盈利增速预期有所回落，导致估值提前下修 [8] - **杠杆资金撤离**：近期交易所上调融资保证金比例，推动杠杆资金快速撤离，券商作为“行情放大器”首当其冲 [8] 行业中长期展望与配置价值 - **政策与市场环境**：在当前积极稳健的政策环境下，券商板块处于“估值低位+业绩修复”的双重改善阶段，是全年具有性价比的配置方向之一 [9] - **资金面**：居民资产配置向权益端倾斜的趋势明确，叠加政策支持机构资金入市，资金基础得到强化 [9] - **业务面**：多项业务线已进入实质性复苏周期，经纪业务在市场活跃度回升和产品体系创新推动下有望保持增长，投行业务边际回暖趋势较为确定，公募资管业务增长弹性较强 [9] - **政策面**：行业政策主线明确，短期事件催化充足 [9] - **综合判断**：券商板块处于“基本面改善+市场环境友好+估值仍具吸引力”的阶段性窗口期 [9] 2026年业绩可持续性判断与跟踪指标 - **业绩走势判断**：2026年券商业绩大概率呈“增速回落但绝对额仍处高位”的L型修复 [1][10] - **超预期因素**：取决于成交回落幅度、资管与衍生品业务对冲效果，以及政策红利的释放节奏 [10] - **业绩持续性判断**：在这轮慢牛、长牛行情中，券商业绩未来具有一定持续性 [10] - **投资者跟踪指标**：可重点跟踪“两市成交额/两融余额、资管净申购、场外期权存量、券商次级债发行利率”四项高频指标，以判断盈利持续性与估值修复空间 [1][10] - **业绩观察指标**：重点关注市场的成交量大小以及两融余额的走势，以此判断下一阶段券商业绩表现 [10]

海尔新能源资本化进程 - 海尔新能源近期完成超10亿元B轮融资，投资方包括农银投资、招商银行、鲁信创投、山能资本等多路产业与金融资本 [1] - 公司在2025年4月完成A轮融资，规模超7亿元，投资方包括国投创益、中国石油昆仑资本、普超资本等 [3] - 海尔新能源已于2025年12月31日完成上市辅导备案，辅导机构为国泰海通证券，正加速推进IPO [3] 海尔新能源业务概况 - 公司成立于2022年5月11日，是海尔集团旗下唯一新能源主体，控股股东青岛纳晖控股有限公司直接持股59.4% [3] - 业务聚焦“绿能+储能+智慧能源控制器”三大产业，为家庭及工商业用户提供光伏、储能系统的一站式服务，致力于成为数智化分布式清洁新能源解决方案服务商 [3] - B轮融资后，公司致力于搭建能源互联网生态平台，实现与智慧家庭、智慧办公、智慧工厂的融合 [4] 海尔集团资本版图现状 - 海尔集团资本版图横跨A、H两地，目前拥有8家上市平台 [1] - 旗下A股上市公司包括雷神科技、海尔智家、海尔生物、盈康生命、上海莱士、新时达；港股上市公司包括汽车之家、众淼控股 [5] - 截至1月19日收盘，前述8家上市公司总市值达3289.55亿元，其中海尔智家以2301亿元市值居首，另有上海莱士（419.52亿元）、汽车之家（205.72亿元）、新时达（111.53亿元）、海尔生物（108.81亿元）四家百亿市值公司 [5] 海尔系上市公司财务表现 - 2025年前三季度，6家A股上市公司均实现盈利：海尔智家归属净利润173.73亿元，上海莱士14.71亿元，海尔生物1.98亿元，盈康生命8683.89万元，雷神科技2004.48万元，新时达434.62万元 [6] - 港股上市公司汽车之家2025年前三季度归属净利润11.59亿元；众淼控股2025年上半年归属净利润约2506.3万元 [6] 海尔集团多元化业务布局 - 海尔系已突破家电边界，业务延伸至生物医药、计算机等多个领域 [1] - 旗下A股上市公司覆盖家用电器（海尔智家）、机械设备（新时达）、计算机（雷神科技）、医药生物（上海莱士、海尔生物、盈康生命）等行业 [6] - 海尔集团大健康产业生态以上海莱士、海尔生物、盈康生命3家上市公司为核心构建 [6] 家电行业跨界新能源趋势 - 布局新能源业务已成为家电巨头的大趋势，美的、TCL、创维、海信等均已涉足光伏、储能领域 [8] - 美的集团于2020年收购合康新能控股权，布局绿色能源解决方案、户用储能及光伏逆变器等业务 [9] - 创维集团于2020年创立深圳创维光伏科技，业务涵盖分布式光伏、储能、运维等 [9] - TCL科技于2020年通过TCL中环间接控股进入新能源领域 [10] - 海信集团旗下海信网能于2024年取得科林电气控制权，拓展新能源布局 [10] 家电企业跨界新能源的驱动因素与优势 - 驱动因素包括家电行业在存量市场下面临的增长焦虑与寻找第二曲线，以及“家庭能源管理”场景的爆发 [10] - 随着户用光伏、光储热泵、虚拟电厂等概念落地，家庭正从能源消费者转变为“产消者” [10] - 家电企业能将家电产品与光伏发电、储能电池、智能温控深度耦合，打造“发—储—用”一体化的智慧家庭能源生态 [10] - 相比传统新能源公司，家电企业的优势在于“离终端最近”，获客成本低，且拥有多年的C端品牌信任、成熟的安装售后运维体系 [10][11]

北京商报讯(记者李晗)1月19日，保利发展发布2025年度业绩预告。公告显示，预计2025年保利发展净 利润10.26亿元，同比减少79.49%;扣除非经常性损益的净利润为6.28亿元，同比减少85.25%。 ...

这是别样肉客自成立以来首次推出非肉类产品。在推出Beyond Immerse、进军饮料业务时，别样肉客表 示，"消费者对从不同产品形态中获取蛋白质的兴趣上升，是推动此次尝试的重要因素之一"。 在盘古智库高级研究员江瀚看来，通过小规模测试可快速验证市场对植物蛋白饮料的接受度与产品反 馈，降低大规模铺货带来的库存与营销风险，在公司现金流紧张的背景下尤为关键。且DTC（Direct- To-Consumer）渠道有助于别样肉客精准触达其核心用户群，关注健康、可持续与创新食品的早期采用 者，为后续产品迭代和定价策略提供数据支撑。 "植物肉第一股"Beyond Meat（以下简称"别样肉客"）正式进军饮料业务。近日，别样肉客推出了一款 名为Beyond Immerse的植物基功能饮料，这款产品以豌豆蛋白为核心原料，也是别样肉客首次大规模涉 足功能性食品和饮料市场，基于对这一品类的探索，目前Beyond Immerse仅通过Beyond Test Kitchen对 外发售。 在业绩持续下滑的当下，别样肉客正尝试突破"植物肉"的局限，拓展业务范围以提供更多创新蛋白解决 方案，寻求新的增长模式。不过，在植物肉企业中，跨界进入 ...

成立于1980年的康佳，是中国改革开放后第一家中外合资电子企业，1992年登陆深交所时，头顶着"彩 电第一股"的耀眼光环。 曾经的老牌家电企业，如今站上了转型十字路口——中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉北京商报记 者，当前家电行业已进入存量竞争阶段，转型调整成为必然选择。2025年，康佳迎来关键股权变动，华 润通过股份划转成为控股股东，一场覆盖股权、人事、资金与业务的全方位调整随之展开。 据公司2026年1月公告及天眼查相关资料，华润背景的董钢接任副总裁、原核心高管曹士平辞任总裁、 杨波辞任副总裁，管理层"华润化"进一步落地。 但在业绩端，公司的亏损态势依旧延续：2025年前三季度营收76.79亿元、归母净亏损9.82亿元，全年预 告仍为亏损，老牌企业的破局之路仍充满挑战。 资金纾困是前期调整的核心动作，针对性解决康佳长期面临的资金压力。据2025年9月投资者关系活动 记录，华润为康佳提供了39.7亿元低息借款，年化利率仅3%，其中21.7亿元专项用于归还原控股股东华 侨城的借款本息，剩余18亿元则用于兑付外部有息负债和日常资金周转。 01.华润主导，调整落地 华润入主后，对康佳的整合不止停留在股权层面，而 ...

成立于1980年的康佳，是中国改革开放后第一家中外合资电子企业，1992年登陆深交所时，头顶着"彩电第一股"的耀眼光环。 据公司2026年1月公告及天眼查相关资料，华润背景的董钢接任副总裁、原核心高管曹士平辞任总裁、杨波辞任副总裁，管理层"华润化"进一步落地。 但在业绩端，公司的亏损态势依旧延续：2025年前三季度营收76.79亿元、归母净亏损9.82亿元，全年预告仍为亏损，老牌企业的破局之路仍充满挑战。 01.华润主导，调整落地 曾经的老牌家电企业，如今站上了转型十字路口——中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉北京商报记者，当前家电行业已进入存量竞争阶段，转型调整成 为必然选择。2025年，康佳迎来关键股权变动，华润通过股份划转成为控股股东，一场覆盖股权、人事、资金与业务的全方位调整随之展开。 华润入主后，对康佳的整合不止停留在股权层面，而是迅速延伸至人事、资金等核心领域，多维度系统性调整逐步落地，为转型打下基础。 股权层面，2025年4月，华侨城集团与华润旗下磐石润创签署股份无偿划转协议，7月完成过户，磐石润创正式成为康佳控股股东，公司实际控制人变更为中 国华润。据三季报披露，磐石润创持有5.24亿股A股， ...

公司业绩预告 - 红豆股份发布公告，预计2025年全年将出现亏损，亏损额在2.8亿元至3.6亿元之间 [1] - 报告期内，公司主营业务收入同比下降约15%，下降金额约为3.7亿元 [1] - 公司主营业务成本同比下降约10%，下降金额约为1.7亿元 [1] - 收入与成本下降共同导致公司毛利额减少约2亿元 [1]

公告表示，报告期内，公司主营业务保持稳健增长，受行业周期波动等因素影响，产品价格同比下降， 预计业绩同向下降。 北京商报讯（记者 郭秀娟 王悦彤） 1月19日，立华股份发布公告称，公司预计2025年归母净利润为5.5 亿元至6亿元，比上年同期下降60.55%至63.84% ...

北京商报讯（记者 郭秀娟 王悦彤） 1月19日，得利斯在投资者互动平台回答投资者提问称，公司并未 进行商业航空领域或空间站供应链的相关认证，目前暂未开展相关业务，公司会积极关注相关领域的市 场机会和发展前景。 ...